Un premier point avait été effectué le 2 septembre2019 sur les résultats du deuxième trimestre 2019 des principales banques américaines : JP Morgan, Citi, Bank of America, Goldman Sachs, Morgan Stanley.
http://investigationfin.canalblog.com/archives/2019/09/02/37607828.html

Dans cette seconde partie les résultats des banques suivantes sont commentés : Crédit Suisse, Deutsche Bank, Barclays, UBS, Société Générale, BNP Paribas, Royal Bank of Scotland, HSBC.

Les aspects suivants vont être abordés :

- évolution des résultats relativement au premier trimestre 2019 ;
- analyse spécifique sur les activités de Fixed Income.

Je précise que mon approche de revue analytique des résultats n'aborde pas ou très peu la problématique de la liquidité et du bilan. N'hésitez pas à recouper le contenu de cet article pour y détecter des anomalies ou pour l'améliorer, merci d'avance.

Revue des résultats du premier trimestre 2019 partie 1 :
http://investigationfin.canalblog.com/archives/2019/05/07/37317977.html
Revue des résultats du premier trimestre 2019 partie 2 :
http://investigationfin.canalblog.com/archives/2019/05/09/37323748.html

UBS 23 juillet 2019 Résultat net 1,4 milliard de dollars ( +0,3 / Q1 2019)

RAS.

Deutsche Bank 24 juillet 2019 Résultat net - 3,2 milliards d'euros (- 3,4 / Q1 2019)

Dépréciation de goodwill (-1,05) moindre perspectives dans les business plans dont 491 ME en CIB et 545 ME en P&CB et ajustements de valeur de la Deferred Tax Asset (-2,0).

Crédit Suisse 31 juillet 2019 Résultat net 0,9 milliard de francs suisses ( + 0,2 / Q1 2019)

RAS.

BNP Paribas 31 juillet 2019 Résultat net 2,5 milliards d’euros (+ 0,55 / Q1 2019)

Non-récurrence ET comptabilisation au 1er trimestre de la quasi totalité des taxes et contributions IFRIC 21 taxes (+1,15) ET plus-value cession de 14,3 % de SBI Life (- 0,85) ET dépréciation de goodwill (+ 0,3).

Barclays 1 août 2019 Résultat net 1,2 milliard de livres sterling ( ns / Q1 2019)

Hausse des revenus (+ 0,3) et hausse des dépenses opérationnelles (- 0,25).

Société Générale 1 août 2019 Résultat net 1,2 milliard d’euros (+ 0,4 / Q1 2019)

Impact de l'effet linéarisation IFRIC 21 (+ 0,3).

RBS 2 août 2019 Résultat net + 1,7 milliard de livres sterling (+ 0,9 / Q1 2019)

Hausse des revenus (+ 1,05) dont 990 M£ liés à l'opération de fusion Alawwal Bank, hausse des restructurations (-0,25).

HSBC 5 août 2019 Résultat net 5,0 milliards de dollars (+ 0,1 / Q1 2019)

+ 827 M$ gain de dilution suite à la fusion de SABB avec Alawwal Bank le 16 juin 2019 ; - 1,2 Md$ écarts de change défavorables ; - 0,5 Md$ d'évolution sur les provisions PPI.

1) Comparaison des résultats par rapport au premier trimestre 2019

2019 Q2 tableau 3


$ GS JPM Citi BoA MS HSBC UBS
CHF CS
€ Santander Barclays RBS BNP SG DB

PNB Produit Net Bancaire (Net revenues pour Deutsche Bank et Crédit Suisse, Gross income pour Santander, Total operating income pour UBS, total income net of insurance claims excluding own credit pour Barclays, Total income pour RBS, Net Interest income + Net Fee income + Net trading income pour HSBC)
RN Résultat net (Net Income pour Deutsche Bank ; Consolidated profit w/o capital gains pour Santander (sauf Q2 et Q3 2012 attributable profit to the Group), Net profit pour UBS, Profit after tax pour Barclays, Résultat net part du Groupe pour BNP, Résultat net pour Société Générale, Loss Profit for the period pour RBS, Profit after tax pour HSBC)
NI Non identifié

UBS Total operating income Q2 2019 7,5 Md$ Q1 2019 7,2 Md$ Net profit Q2 2019 1,4 Md$ Q1 2019 1,1 Md$

A partir du 4 ème trimestre 2018 les données financières sont présentées en dollars US.

Les revenus opérationnels augmentent de 0,3 milliard de dollars entre le premier et le deuxième trimestre 2019 :

+ 0,05 Global Wealth Management (Q2 4,05 Md$) ;
+ ns Personal & Corporate Banking (Q2 0,95 Md$)
+ 0,05 Asset Management (Q2 0,5 Md$) ;
+ 0,3 Investment Bank (Q2 2,05 Md$) ; dont - 0,05 Fixed income dont + 0,3 corporate client solutions
- 0,05 Corporate Center (Q2 - 0,05 Md$).

Le résultat net augmente de 0,25 milliard de dollars au deuxième trimestre 2019 :

+ 0,3 Operating income dont + 0,35 commissions
- 0,1 hausse des dépenses de personnel (Q2 4,05 Md$) ;
+ ns dépenses générales et administratives (Q2 1,2 Md$) ;
+ 0,05 effet de l'évolution de la charge d'impôt (Q2 0,35 Md$).

Crédit Suisse Net revenues Q1 2019 5,4 MdCHF Q2 2019 5,6 MdCHF Net income Q1 2019 0,7 MdCHF Q2 2019 0,9 MdCHF

Décomposition de la hausse de 0,2 milliard de francs suisses des Net revenues (Produits Nets) entre le premier et le deuxième trimestre 2019 :

+ 0,1 en Swiss Universal Bank (Q2 1,5 MdCHF) ;
- 0,05 en International Wealth Management (Q2 1,35 MdCHF)
+ 0,05 en Asia Pacific (Q2 0,9 MdCHF)
+ 0,1 en Global Markets (Q2 1,55 MdCHF)
+ 0,1 en Investment Banking & Capital Markets (Q2 0,45 MdCHF);
- ns en Strategic Resolution Unit (Q2 -0,2 MdCHF)
- 0,1 en Corporate Center (Q2 - 0,2 MdCHF).

Le résultat net augmente de 0,2 milliard de francs suisses de trimestre à trimestre pour les raisons suivantes :

+ 0,2 hausse des Net revenues ; dont + 0,45 intérêts nets dont - 0,65 trading dont + 0,3 commissions
+ 0,05 provision pour pertes sur crédit (Q2 0,05 MdCHF)
- 0,05 rémunérations (2,55 MdCHF)
+ ns baisse des dépenses administratives (1,4 MdCHF) ;
- ns commissions (0,3 MdCHF) ;
- 0,05 effet impôts (0,35 MdCHF).

Barclays Total income net of insurance claims Q1 2019 5,3 Md£ Q2 2019 5,5 Md£ Profit after tax Q1 2019 1,2 Md£ Q2 2019 1,2 Md£

Les revenus augmentent de 0,3 Md£ entre le premier et le deuxième trimestre 2019 :

- ns Barclays UK (Q2 1,8 Md£)
+ 0,35 Barclays International (Q2 3,9 Md£) dont + ns en FICC (Q2 0,9 Md£)
- 0,05 Head Office (Q2 - 0,15 Md£).

Les profits sont stables de trimestre à trimestre pour les raisons suivantes :

+ 0,3 hausse des revenus ;
- 0,05 coût du risque (Q2 0,5 Md£) ;
- 0,25 dépenses opérationnelles (Q2 3,5 Md£) ;
+ ns litiges (Q2 0,05 Md£)
+ 0,05 autres revenus/dépenses nettes (Q2 0,05 Md£)
- 0,05 effet charge d'impôts (Q2 0,3 Md£).

Deutsche Bank Net revenues Q1 2019 6,4 MdE Q2 2019 6,2 MdE Net income Q1 2019 0,2 MdE Q2 2019 - 3,2 MdE

Les revenus nets augmentent de 0,15 MdE entre le premier et le deuxième trimestre 2019 :

- 0,4 Total Corporate and Investment Bank (Q2 2,95 MdE) dont - 0,2 Sales & Trading FIC (Q2 1,3 MdE) dont - 0,1 Sales & Trading Equity
- 0,05 Total Private & Commercial Bank (Q2 2,5 MdE) ;
+ 0,05 Total Deutsche Asset Management (Q2 0,6 MdE) ;
+ 0,2 Corporate & Other (Q2 0,2 MdE).

Le résultat net diminue de - 3,35 milliards d'euros pour les raisons suivantes :

+ 0,35 revenus nets d'intérêt (Q2 3,65 MdE) ;
- 0,5 revenus hors intérêts (2,75 MdE) ; dont - 0,55 fair value P&L (Q2 0 MdE) ;
+ 0,1 dotation de provision pour pertes de crédit (Q1 0,15 MdE) ;
+ 0,05 baisse des rémunérations (2,8 MdE) ; 2017 46,3 % 2018 46,7 % 2019 Q1 45,1 % Q2 45,3 %
- ns hausse des dépenses administratives (3,1 MdE) ; dont - 0,2 litiges (Q1 2019 - 17 ME Q2 2019 169 ME) ; dont - 0,1 restructuration (Q1 6 ME Q2 92 ME) dont + 0,6 bank levy (Q1 604 ME) ;dont - 0,35 dépréciations logiciels et provision sur des contrats existants (Q2 351 ME)
-1,05 dépréciation goodwill (Q2 - 1,05 MdE) moindre perspectives dans les business plans dont 491 ME en CIB et 545 ME en P&CB
- 0,05 activités restructurées (Q2 - 0,05 MdE)
- 2,1 effet charge d'impôt (Q2 2,2 MdE) ajustements de valeur de la Deferred Tax Asset (Q2 2,0 MdE)

BNP PARIBAS Produit Net bancaire Q1 2019 11,1 MdE Q2 2019 11,2 MdE Résultat net part du groupe Q1 2019 1,9 MdE Q2 2019 2,4 MdE

Le Produit Net Bancaire augmente de 0,1 MdE entre le premier et le deuxième trimestre 2019 pour les raisons suivantes :

- ns Domestic Markets (Q2 2019 3,8 MdE) ;
- ns International Financial Services (Q2 2019 4,25 MdE) ;
+ 0,1 Corporate and Institutional Banking (Q2 2019 3,1 MdE) ; dont  - 0,25 FICC (0,8) ; dont + 0,15 en Equity (0,6) ; dont + 0,1 en Corporate
+ ns Corporate Center (Q2 2019 0,05 MdE).

Le résultat net part du groupe augmente de 0,55 milliard d'euros :

+ 0,1 hausse du PNB ;
+ 1,0 baisse des frais de gestion (7,45 MdE) dont - 0,1 coûts de transformation et restructuration (2018 Q2 285 ME 2019 Q1 206 ME) ; dont + 1,15 comptabilisation au 1er trimestre de la quasi totalité des taxes et contributions IFRIC 21 taxes (Q1 1 139 ME)
+ 0,15 coût du risque (0,6 MdE)
+ 0,05 quote-part des sociétés mises en équivalence (0,2 MdE)
- 0,55 hors exploitation (0,2 MdE) ; dont rappel Q1 - 0,5 plus value de cession de 14,3 % de SBI Life (Q1 838 ME) et dépréciation de goodwills (Q1 - 318 ME) ; dont + 112 ME plus value cession 2,5 % de SBI Life (Q2 612 ME) et dépréciation partielle goodwill Bancwest (Q2 - 500 ME)
- 0,15 effet impôts (0,8 MdE)

Société Générale PNB Q1 2019 6,2 MdE Q2 2019 6,3 MdE Résultat net Q1 2019 0,8 MdE Q2 2019 1,2 MdE

Le Produit Net Bancaire augmente de 0,1 MdE entre le premier et le deuxième  trimestre 2019 :

+ 0,1 Banque de détail France (Q2 2,0 MdE)
+ 0,05 Banque de détail et Services Financiers Internationaux (Q2 2,1 MdE)
+ 0,05 Banque de Grande Clientèle et Solutions Investisseurs (Q2 2,25 MdE) ; dont + 0,05 taux change et matières premières ;
- 0,05 Hors Pôles (Q2 - 0,1 MdE).

Le résultat net augmente de 0,4 milliard d’euros :

+ 0,1 hausse du PNB ;
+ 0,5 baisse des frais de gestion (Q2 4,25 MdE) ; dont + 0,3 effet linéarisation IFRIC 21 (Q2 2019 - 138 ME Q1 2019 - 444 ME) ;
- 0,05 coût net du risque (Q2 0,3 MdE) ;
- 0,05 gains sur autres actifs (Q2- 0,1 MdE) ;
- 0,15 effet charge fiscale (Q2 0,4 MdE).

Royal Bank of Scotland Total income Q1 2019 3,0 Md£ Q2 2019 4,1 Md£ Profit for the period Q1 2019 0,8 Md£ Q2 2019 1,7 Md£

Les revenus augmentent de + 1,05 Md£ entre Q1 2019 et Q2 2019 pour les raisons suivantes :

- 0,05 UK Personal & Business Banking (Q2 1,2 Md£)
- ns Ulster Bank (Q2 0,15 Md£) ;
ns Commercial (Q2 1,1 Md£)
 ns Private Banking (Q2 0,2 Md£)
+ ns RBS International (Q2 0,15 Md£)
+ 0,45 Natwest Markets (Q2 0,7 Md£) dont - 0,05 Fixed income dont + 0,45 legacy (+ 444 M£ gain de cession Alawwal Bank items)
+ 0,65 central items (Q2 621 M£ Q1 -35 M£) ; dont + 290 M£ FX recycling gain dont + 256 M£ legacy liability release liés à l'opération de fusion de Alawwal Bank

Le résultat net augmente de 0,9 milliard de livres sterling :

+ 1,05 hausse baisse des revenus ; dont + 1,05 cessions stratégiques (Q2 1,05 Md£)
- 0,2 hausse des dépenses opérationnelles (Q2 2,15 Md£) ; dont - 0,05 litiges (Q2 55 M£ Q1 5 M£) ; dont - 0,25 restructurations (Q2 434 M£ Q1 195 M£) ;
- 0,15 charges pour dépréciation (Q2 0,25 Md£) ;
+ 0,25 effet impôts (Q2 crédut de 22 M£)

HSBC Net Interest income + Net Fee income + Net trading income Q1 2019 13,4 Md$ Q2 2019 13,3 Md$ Profit after tax Q1 2019 4,9 Md$ Q2 2019 5,0 Md$

Baisse des revenus de 0,05 Md$ (Net Interest income + Net Fee income + Net trading income (2019 Q1 13 375 M$ 2019 Q2 13 320 M$) :
+ 0,3 net interest income (Q1 7 468 M$ Q2 7 772 M$)
+ 0,05 net fee income (Q1 3 026 M$ Q2 3 098 M$)
- 0,45 net trading income (Q1 2 881 M$ Q2 2 450 M$) dont - 0,2 Fixed income (Q1 1 364 M$ Q2 1 188 M$) dont + 827 M$ gain de dilution suite à la fusion de SABB avec Alawwal Bank le 16 juin 2019 ; dont - 1,2 Md$ écarts de change défavorables

Le résultat net augmente de 0,1 Md$.

- 0,05 baisse des revenus ;
- 1,25 effet juste valeur sur instruments financiers et autres (Q1 1 991 M$ Q2 750 M$)
ns gains nets des investissements financiers (Q1 99 M$ Q2 102 M$)
+ ns dividendes (Q1 8 M$ Q2 30 M$)
- 0,25 primes nettes d’assurance (Q1 3 296 M$ Q2 3 027 M$)
+ 0,35 autres revenus opérationnels (Q1 850 M$ Q2 1 184 M$) ;
+ 1,7 sinistres assurances (Q1 - 5 191 M$ Q2 - 3 469 M$) ;
+ 0,05 coût du crédit (Q1 - 585 M$ Q2 - 555 M$) ;
- 0,7 hausse des dépenses opérationnelles (Q1 8 222 M$ Q2 8 927 M$) dont - 0,5 provision PPI (Q2 554 M$)
+ 0,15 part des profits dans les filiales et JV (Q1 592 M$ Q2 732 M$)
+ 0,15 effet impôts (Q1 1 303 M$ Q2 1 167 M$)

2) Comparaison des PNB des activités de Fixed Income par rapport au premier trimestre 2019

2019 Q2 tableau 4


nc non comparable ; modification des séries historiques
Crédit Suisse : Fixed income sales and trading
Deutsche Bank : Sales & Trading FIC
UBS : Sales and trading (Securities) Fixed income currencies and commodities
Société Générale Nouveaux chiffres Activités pérennes Activités de marché (anciennement Global Markets) Taux changes et matières premières
BNP Paribas Fixed Income inclue ce qui concerne les émissions obligataires, qui se trouvent dans la partie Financement et Conseil de la Société Générale
RBS total fixed income and currencies
HSBC dans Markets Credit + Rates + Foreign Exchange
Barclays FICC dans Barclays International

Deutsche Bank Sales & Trading (FIC) Q1 2019 1 516 ME Q2 2019 1 320 ME

UBS Foreign Exchange Rates and Credit Q1 2019 454 M$ Q2 2019 391 M$

Crédit Suisse Fixed income sales and trading dans Global Markets Q1 2019 890 MCHF Q2 2019 899 MCHF

Barclays FICC Q1 2019 902 M£ Q2 2019 920 M£

BNP Paribas FICC Q1 2019 1 035 ME Q2 2019 793 ME

Société Générale Taux changes et matières premières Q1 2019 450 ME Q2 2019 524 ME

Royal Bank of Scotland Rates + Currencies + Financing + Other Q1 2019 377 M£ Q2 2019 325 M£

HSBC FICC dans Global Markets Q1 2019 1 364 M$ Q2 2019 1 188 M$