Un premier point avait été effectué le 17 janvier 2014 sur les résultats du quatrième trimestre 2013 des principales banques américaines : JP Morgan, Citi, Bank of America, Goldman Sachs, Morgan Stanley.
http://investigationfin.canalblog.com/archives/2014/01/17/28970769.html

Dans cette seconde partie les résultats des banques suivantes sont commentés : Crédit Suisse, Deutsche Bank, Barclays, UBS, Société Générale, BNP Paribas, Royal Bank of Scotland, HSBC.

Les aspects suivants vont être abordés :

- évolution des résultats relativement au troisième trimestre 2013 ;
- analyse spécifique sur les activités de Fixed Income.

Je précise que mon approche de revue analytique des résultats n'aborde pas ou très peu la problématique de la liquidité et du bilan.

Revue des résultats du troisième trimestre 2013 partie 1 :
http://investigationfin.canalblog.com/archives/2013/11/07/28380586.html
Revue des résultats du troisième trimestre 2013 partie 2 :
http://investigationfin.canalblog.com/archives/2013/11/07/28380675.html

Deutsche Bank 29 janvier 2014 Résultat net -1,0 milliard d'euros (-1,0 / Q3 2013)

Effets négatifs FVA -0,3 et CVA/DVA et CtA élevés. Diminution des litiges (+0,6) compensés par une hausse des cost-to-achieve (-0,25) et autre poste non identifié selon InvestigationFin.

UBS 4 février 2014 Résultat net 0,9 milliard de francs suisses (+ 0,3 / Q3 2013)

Baisse des litiges (+0,5) et effet actif d'impôt différé (+0,25) compensé par la hausse d'autres charges administratives non précisées à mon sens (-0,35)

Crédit Suisse 6 février 2014 Résultat net 0,5 milliard de francs suisses (- 0,2 / Q3 2013)

Hausse des litiges (-0,4) et des rémunérations (-0,3) compensant la hausse diffuse des revenus.

Barclays 11 février 2014 Résultat net -0,5 milliard de livres sterling (-1,2 / Q3 2013)

Hausse des dépenses opérationnelles (-0,5) dont litiges en IB (-0,35), surtaxe bancaire UK (-0,5) et coûts de transformation (-0,35).

Société Générale 12 février 2014 Résultat net 0,4 milliard d’euros (- 0,3 / Q3 2013)

446 ME de frais de transaction avec la commission européenne sur l'Euribor compensés par 166 ME de plus value de cession de filiale de banque privée

BNP Paribas 13 février 2014 Résultat net 0,1 milliard d’euros (- 1,2 / Q3 2013)

Provision pour sanctions économiques US (-0,8) et hausse des frais de gestion (-0,5) dont coûts de transformation (-0,15)

HSBC 24 février 2014 Résultat net 3,0 milliards de dollars ( -0,5 / Q3 2013)

Hausse des dépenses opérationnelles (-1,0) et effet juste valeur (-0,9) compensés par hausse des autres revenus opérationnels (+0,75) et baisse sinistres assurances (-0,7)

RBS 27 février 2014 Résultat net - 8,6 milliards de livres sterling (- 7,9 / Q3 2013)

Impact de la création d'une bad bank RCR (-4,6) dont dépréciations, baisse des revenus (-1,0), davantage de charges de litiges (-1,8)

1) Comparaison des résultats par rapport au troisième trimestre 2013

Md

PNB T4 2012 

PNB T1 2013

PNB T2 2013

PNB T3 2013 

PNB T4 2013 

RN T4 2012

RN T1 2013

RN T2 2013 

RN T3 2013

RN T4 2013 

GS $

9,2

10,1

8,6 

6,7

8,8

2,9

2,3

1,9

1,5

2,3

JPM

24,4 

25,8

26,0

23,9

24,1 

5,7 

6,5 

6,5 

-0,4 

5,3 

Citi

17,9 

20,2 

20,5

17,9

17,8

1,2

3,9

4,2

3,3

2,7

BoA

18,9

23,4

22,9 

21,7

21,7 

0,7 

1,5 

4,0 

2,5 

3,4 

MS

7,0 

8,2

8,5

7,9 

7,8

0,8

1,2 

1,2

1,0

0,3 

CS

5,8

7,2 

7,0

5,7

6,2 

0,3

1,4

1,2

0,7

0,5

Sant

10,3

10,3

10,3

9,7 

9,4

1,3

1,5

1,3 

1,3 

1,3

DB

7,9 

9,4 

8,2

7,7

6,6 

-2,5 

1,7 

0,3 

0,1

-1,0 

Bar

6,9

7,7 

7,3

6,4

6,6 

-0,4 

1,0

0,05 

0,7 

-0,5

RBS

4,8 

5,2 

5,4

4,9 

3,9 

-2,6

0,6

0,2

-0,7

-8,6 

UBS

6,2 

7,8 

7,4

6,3

6,3

-1,9

1,0

0,9

0,6

0,9

HSBC

14,0

17,1 

15,5

14,0

14,0

3,4 

7,1 

4,2

3,5

3,0

BNP

9,4

10,1

9,9

9,3 

9,6 

0,5

1,6

1,8 

1,4

0,1

SG

5,1

5,1

6,2

5,7

5,8 

-0,4

0,5

1,1 

0,6 

0,4


$ GS JPM Citi BoA MS HSBC
CHF CS UBS
€ Santander Barclays RBS BNP SG DB

PNB Produit Net Bancaire (Net revenues pour Deutsche Bank et Crédit Suisse, Gross income pour Santander, Total operating income pour UBS, total income net of insurance claims excluding own credit pour Barclays, Total income pour RBS, Net Interest income + Net Fee income + Net trading income pour HSBC)
RN Résultat net (Net Income pour Deutsche Bank ; Consolidated profit w/o capital gains pour Santander (sauf Q2 et Q3 2012 attributable profit to the Group), Net profit pour UBS, Profit after tax pour Barclays, Résultat net part du Groupe pour BNP, Résultat net pour Société Générale, Loss Profit for the period pour RBS, Profit after tax pour HSBC)
NI Non identifié

Les revenus (gross income) de Santander ont subi des modifications à la baisse pour 2011 Q1 Q2 Q3 et Q4 entre les publications de 2011 Q4 et 2012 Q1.

Le Net profit d'UBS du Q4 20011 a été modifié : 395 MCHF remplacé par 321 MCHF. Idem pour le Total operating income : 5 967 MCHF remplacé par 5 862 MCHF
Modifications également pour le Total income de RBS des trimestres 2011.

UBS Total operating income Q3 2013 6,3 MdCHF Q4 2013 6,3 MdCHF Net profit Q3 2013 0,6 MdCHF Q4 2013 0,9 MdCHF

Les revenus opérationnels augmentent de 0,05 milliard de francs suisses entre le troisième et quatrième trimestre 2013 :

+ ns Wealth Management (Q4 2013 1,85 MdCHF) ;
- 0,05 Retail & Corporate (Q4 2013 0,9 MdCHF)
+ 0,1 Wealth Management Americas (Q4 2013 1,85 MdCHF) ;
+ 0,05 Global Asset Management (Q4 2013 0,5 MdCHF) ;
+ 0,15 Investment Bank (Q4 2013 1,85 MdCHF) ;
- 0,2 Corporate Center (Q4 2013 - 0,5MdCHF) ; dont + 0,05 en crédit propre (Q3 2013 - 147 MCHF Q4 2013 - 94 MCHF) ; rappel Q3 + 0,2 cession immobilier (Q3 207 MCHF).

La performance avant impôt de ces mêmes divisions diminue de 0,1 milliard de francs suisses dont :

- 0,1 Wealth Management (Q4 2013 0,5 MdCHF) ;
- 0,1 Retail & Corporate (Q4 2013 0,3 MdCHF) ;
+ 0,05 Wealth Management Americas (Q4 2013 0,25 MdCHF) ;
+ ns Global Asset Management (Q4 2013 0,1 MdCHF) ;
+ 0,05 Investment Bank (Q4 2013 0,3 MdCHF) ; + 0,1 baisse des rémunérations
+ 0,15 Corporate Center (Q4 2013 -1,0 MdCHF) dont + 0,4 dépenses administratives.

Le résultat net augmente de 0,35 milliard de francs suisses au quatrième trimestre 2013 :

+ 0,05 Operating income dont - 0,3 autres revenus (Q4 75 MCHF moins de revenus immobiliers et revenus de filiales) + 0,25 commissions (Q4 4,1 MdCHF)
- 0,1 hausse des dépenses de personnel (Q4 2013 3,7 MdCHF) ;
+ 0,15 baisse des dépenses générales et administratives (Q3 2013 2,0 MdCHF) ; dont + 0,5 litiges (Q3 586 MCHF Q4 79 MCHF) - 0,35 autres
- ns charges de dépréciation d'actifs (Q4 2013 0,2 MdCHF) ;
+ 0,25 effet de l'évolution de la charge d'impôt (produit Q4 2013 0,5 MdCHF) effet d'augmentation d'actif d'impôt différé 589 MCHF moindre au troisième

Crédit Suisse Net revenues Q3 2013 5,7 MdCHF Q4 2013 6,2 MdCHF Net income Q3 2013 0,7 MdCHF Q2 2013 1,2 MdCHF

Décomposition de la hausse de 0,55 milliard de francs suisses des Net revenues (Produits Nets) entre le troisième et quatrième trimestre 2013 :

+ 0,1 en Private Banking & Wealth Management (3,4) ; dont - 0,25 en autres (Q4 -47 MCHF)
+ 0,15 en Investment Banking (2,7); dont + 0,15 en émissions actions (Q4 273 MCHF)
+ 0,25 en Corporate Center (- 0,2 MdCHF) dont - 0,05 effet relatif des spreads CS sur la dette propre de CS total (Q3 2013 - 163 MCHF Q4 2013 - 202 MCHF) ; dont + 0,2 MdCHF effet Q3 reclassement d'opérations non récurrentes liées cession ETF Strategic Partners et CFIG (2013Q3 -189 MCHF) - 0,1 charges de restructuration (Q3 38 MCHF Q4 131 MCHF) ;

Le résultat net baisse de 0,2 milliard de francs suisses de trimestre à trimestre pour les raisons suivantes :

+ 0,55 hausse des Net revenues ; dont + 0,4 commissions
- 0,3 hausse des rémunérations (2,8 MdCHF)
- 0,55 hausse des dépenses administratives (2,3 MdCHF) ; - 0,4 litiges 2013 Q3 128 MCHF 2013 Q4 514 MCHF dont 339 MCHF litige hypothécaire en cours et 175 MCHF affaire fiscale SEC
+ 0,05 baisse des commissions (0,4 MdCHF) ;
+ 0,2 effet impôts (charge de 0,15 MdCHF) dont - 173 MCHF effet baisse IS UK de 23 à 20 %
- 0,15 résultat hors exploitation (ns MdCHF)

Evolution du résultat net (avant impôt par Division) - 0,3 :

- 0,15 Private Banking & Wealth Management (Q4 0,9 MdCFH) ; dont - 0,25 dépenses administratives
- 0,25 Investment Banking (Q4 - 0,05 MdCHF) ; dont - 0,2 rémunérations - 0,25 dépenses administratives
+ 0,15 Corporate Center (Q4 - 0,4 MdCHF).

Barclays Total income (excluding own credit) Q3 2013 6,4 Md£ Q4 2013 6,6 Md£ Profit after tax Q3 2013 0,7 Md£ Q4 2013 - 0,5 Md£

Les revenus hors crédit propre augmentent de 0,2 milliard de livres sterling entre le troisième et quatrième trimestre 2013 :

- ns UK RBB (2013 Q4 1,1 Md£) ;
- ns Europe RBB (2013 Q4 0,15 Md£) ;
- ns Africa RBB (2013 Q4 0,6 Md£)
- ns Barclay Card (2013 Q4 1,2 Md£)
+ 0,05 Investment Bank  (2013 Q4 2,1 Md£)
- 0,05 Corporate Banking (2013 Q4 0,8 Md£)
+ ns Wealth and Investment Management (2013 Q4 0,45 Md£)
+ 0,2 Head office Functions and Other Operations (2013 Q4 0,1 Md£).

Le bénéfice diminue de 1,25 milliard de livres sterling pour les raisons suivantes :

+ 0,2 hausse des revenus ;
+ ns coût du risque (Q4 2013 0,7 Md£) ;
- ns autres revenus (Q4 2013 + ns M£)
- 0,5 dépenses opérationnelles (Q4 2013 4,8 Md£) ; dont - 0,35 charges de litiges en IB de 331 M£
- 0,5 UK bank levy (Q4 0,5 Md£)
- 0,35 coûts de transformation (Q4 2013 - 0,45 Md£)
+ 0,1 impact du crédit propre (Q3 2013 - 211 M£ Q4 2013 -95 M£) ;
- 0,1 dépréciation goodwill (Q4 -79 M£) ;
- 0,2 effet charge d'impôts (Q4 2013 charge de 531 M£)

Par Division, on peut exploiter l'information trimestrielle au niveau du résultat statutaire avant impôt - 1,15 Md£ (Q4 2013 17 M£) :

- 0,15 UK RBB (2013 Q4 0,2 Md£) dont -0,1 coûts de transformation
- 0,1 Europe RBB (2013 Q4 - 0,2 Md£) autres revenus ;
- 0,05 Africa RBB (2013 Q4 0,1 Md£)
- 0,05 Barclay Card (2014 Q3 0,3 Md£)
- 0,8 Investment Bank (2013 Q4 - 0,3 Md£) ; dont - 0,35 UK bank levy dont - 0,4 dépenses opérationnelles
- 0,15 Corporate Banking (2013 Q4 + 0,1 Md£) ;
- 0,1 Wealth and Investment Management (2013 Q4 -0,1 Md£) ;
+ 0,3 Head Office Functions and Other Operations (2013 Q4 - 0,05 Md£) dont + 0,1 crédit propre

Deutsche Bank Net revenues Q3 2013 7,7 Q4 2013 6,6 MdE Net income Q3 2013 0,1 MdE Q4 2013 - 1,0 MdE

Les revenus nets diminuent de 1,15 milliard d'euros entre le troisième et quatrième trimestre 2013 :

- 0,45 en Corporate Banking & Securities (Q4 2013 2,5 MdE), dont - 0,3 en Sales & Trading (Q4 2013 1,5 MdE) ; effet CVA/DVA/FVA (2013 Q4 -176 ME 2013 Q3 - 75 ME ?) effet CtA (2013 Q4 - 121 ME 2013 Q3 - 73 ME)
- 0,05 en Global Transaction Banking (Q4 2013 1,0 MdE) effet CtA (2013 Q4 - 61 ME)
- 0,1 en Asset and Wealth Management (Q4 2013 1,2 MdE) ;
+ 0,1 en Private & Business Clients (Q4 2013 2,4 MdE) - 0,15 effet CtA (2013 Q4 - 252 ME 2013 Q3 - 83 ME)
- 0,15 en Consolidation & adjustments (Q4 2013 - 0,35 MdE) effet FVA Funding Valuation Adjustment (2013 Q4 -276 ME)
- 0,45 en hors exploitation (Q4 2013 - 0,1 MdE) effet CVA/DVA/FVA (2013 Q4 -171 ME)

Le résultat net diminue de 1,0 milliard d'euros en raison :

+ 0,25 revenus nets d'intérêt (3,9 MdE) ;
- 1,4 baisse des revenus hors intérêts (2,7 MdE) ; dont - 0,65 autres revenus dont - 0,8 fair value
- 0,15 hausse de la dotation de provision pour pertes de crédit (0,5 MdE) ;
+ 0,25 baisse des rémunérations (2,65 MdE) ; en CBS
+ ns dépenses administratives (4,1 MdE) ; dont litiges + 0,6 (Q3 2013 1 163 ME Q4 2013 528 ME) dont cost-to-achieve -0,25 (2013 Q4 509 ME)
+ 0,1 baisse des sinistres assurés (0,1 MdE) ;
- 0,1 dépréciation d'actifs (79 ME)
- 0,05 charges de restructuration (0,1 MdE)
+ 0,15 effet favorable charge d'impôt (produit de 189 ME).

Effet Cta 2013Q4 -509 ME Cumulative transaction adjustment
Effet CVA/DVA/FVA 2013 Q4 -623 ME

Décomposition par activité de l'évolution de résultat net (avant impôt pour les divisions) - 1,15 MdE :

- 0,25 en Corporate Banking & Securities (Q4 2013 0,1 MdE) ; + 0,2 en rémunérations
- 0,3 en Global Transaction Banking (Q4 2013 0,1 MdE) ; - 0,1 en restructuration et dépréciations
- 0,1 en Asset and Wealth Management (Q4 2013 0,2 MdE) ;
- 0,15 en Private & Business Clients (Q4 2013 0,2 MdE) ; dont - 0,1 provision crédit
- 0,5 en Consolidation & adjustments (Q4 2013 - 0,65 MdE) ;
- 0,05 en hors exploitation (Q4 2013 - 1,2 MdE) dont + 0,6 litiges (Q3 847 ME Q4 222 ME) US RMBS

BNP PARIBAS Produit Net bancaire Q3 2013 9,3 MdE Q4 2013 9,6 MdE Résultat net part du groupe Q3 2013 1,4 MdE Q4 2013 0,1 MdE

Le Produit Net Bancaire augmente de 0,25 milliard d'euros entre le troisième et quatrième trimestre 2013 pour les raisons suivantes :

- 0,1 Retail Banking (Q4 2013 5,8 MdE) ;
+ 0,1 Investment solutions (Q4 2013 1,6 MdE) ;
+ 0,05 Corporate and Investment Banking (Q4 2013 2,0 MdE) ;
+ 0,25 Autres activités (Q4 2013 ns), + 0,1 MdE effet réévaluation dette émise par le Groupe et DVA (Q3 2013 - 138 ME Q4 2013 - 13 ME) ; plus value de cession participation dans Erbé
La baisse du résultat avant impôt de 1,35 MdE (Q4 2013 0,75 MdE) se décompose par activité de la manière suivante :

- 0,35 Retail Banking (Q4 2013 1,15 MdE) ;
- ns Investment solutions (Q4 2013 0,5 MdE) ;
- 0,2 Corporate and Investment Banking (Q4 2013 0,35 MdE) ; + 0,15 en coût du risque
- 0,8 autres activités (Q4 2013 - 1,25 MdE) dont - 0,8 provision pour sanctions économiques US (Q4 798 ME).

Le résultat net part du groupe diminue de 1,3 milliard d'euros :

+ 0,25 hausse du PNB ;
- 0,5 hausse des frais de gestion (6,9 MdE) ; - 0,15 coûts de transformation (Q4 287 ME Q3 145 ME)
- 0,8 provision pour sanctions économiques US (Q4 798 ME)
- 0,2 hausse du coût du risque (1,1 MdE)
- 0,05 quote-part des sociétés mises en équivalence (0,1 MdE)
- 0,1 hors exploitation (Q4 - 0,1 MdE) ; dépréciations exceptionnelles (Q4 - 252 ME) dont -186 ajustement survaleur BNL
+ 0,05 effet impôts (0,55 MdE) ;

Ratio de frais de gestion / PNB en BFI : 2013 Q4 75,0 % 2013 Q3 70,4 % 2013 Q2 66,8 % 2013 Q1 64,6 % 2013 69,0 % 2012 64,6 % 2011 61,9 %
Ratio pour la partie Conseil et Marchés de Capitaux : 2013 Q4 90,6 % 2013 Q3 81,6 % 2013 Q2 75,3 % 2013 Q1 70,1 % 2013 78,5 % 2012 74,0 % 2011 77,3 %

Société Générale PNB Q3 2013 5,7 MdE Q4 2013 5,8 MdE Résultat net Q3 2013 0,6 MdE Q4 2013 0,4 MdE

Le Produit Net Bancaire augmente de 0,05 MdE entre le troisième et quatrième trimestre 2013 :

+ 0,1 Banque de détail France (Q4 2013 2,1 MdE)
+ 0,1 Banque de détail et Services Financiers Internationaux (Q4 2,05 MdE)
- 0,15 Banque de Grande Clientèle et Solutions (Q4 2013 2,0 MdE) ;
+ 0,05 Hors Pôles (Q4 2013 - 0,4 MdE), dont - 0,15 effet réévaluation des dettes liées au risque de crédit propre du Groupe (Q4 2013 -379 ME Q3 2013 - 223 ME).

Le résultat net diminue de 0,25 milliard d’euros :

- 0,05 hausse du PNB ;
- 0,55 hausse frais de gestion (Q4 2013 4,5 MdE) ; dont - 0,45 transaction avec la commission européenne sur l'Euribor (Q4 446 ME)
+ 0,05 coût net du risque (Q4 2013 1,05 MdE) ; en hors pôles, provision pour litiges de 200 ME (stock 700 ME)
+ 0,15 gains sur autres actifs (Q4 0,1 MdE) plus value de cession de filiale de banque privée (Q4 166 ME) en hors pôle
- 0,05 pertes écarts d'aquisition (Q4 - 0,05 MdE)
+ 0,05 effet charge fiscale (Q4 2013 18 ME).

Par métier, la compréhension de l’évolution du résultat net est la suivante :

- 0,05 Banque de détail France (Q4 2013 0,3 MdE) ;
- 0,15 Banque de détail et Services Financiers Internationaux (Q4 0,2 MdE) dont -0,25 coût net du risque
- 0,4 Banque de Grande Clientèle et Solutions  (Q4 2013 -50 ME) ; dont - 0,4 frais de gestion transaction avec la commission européenne sur l'Euribor (Q4 446 ME) taux de frais de gestion / PNB en activités pérennes Q4 2014 95,2 % !! Q3 2013 67 % Q2 2013 63 % Q1 2013 60 % 2013 74 % 2012 64 % 2011 73 %
+ 0,3 Hors pôles (Q4 2013 - 0,05 MdE), dont + 0,2 coût net du risque (Q4 - 2 ME) + 0,1 gain sur autre actif

Royal Bank of Scotland Total income Q3 2013 4,9 Md£ Q4 2013 3,9 Md£ Profit Loss for the period Q3 2013 - 0,7 Md£ Q4 2013 -8,6 Md£

Les revenus diminuent de 0,95 Md£ entre Q3 2013 et Q4 2013 pour les raisons suivantes :

stable UK Retail (Q4 2013 1,25 Md£) ;
+ ns UK Corporate (Q4 2013 1,1 Md£) ;
+ ns Wealth (Q4 2013 0,3 Md£) ;
- ns International Banking (Q4 2013 0,45 Md£) ;
- ns Ulster Bank (Q4 2013 0,2 Md£) ;
- 0,05 en US Retail & Commercial (Q4 2013 0,7 Md£) ; effet taux de change
- 0,2 Markets (Q4 2013 0,6 Md£) ; dont - 0,2 trading
- 0,5 en Non Core (2013 Q4 - 0,6 Md£) dont -0,35 autres
- 0,15 central items not allocated ? (Q4 - 174 M£).

Le résultat net diminue de 7,85 milliards de livres sterling :

- 0,95 baisse des revenus ; dont - 0,45 trading - 0,25 évolution juste valeur des propriétés investies
+ 0,05 baisse des dépenses opérationnelles (Q4 2013 3,2 Md£) ;
- 3,95 hausse des charges pour dépréciation (Q4 2013 5,1 Md£) ; dont - 2,6 non-Core (Q4 3,15 Md£) - 0,85 Ulster Bank (Q4 1,05 Md£) - 0,5 UK Corporate (Q4 0,65 Md£) ; en fait -4,3 lié à la création de RCR (RBS Capital Resolution, pool d'actifs toxiques de 29 Md£)
+ 0,5 effet juste valeur sur dette propre (Q3 2013 -0,5 Md£ Q4 2013 0 Md£) ;
- 4,0 effet des éléments non récurrents (Q3 2013 – 0,6 Md£ Q4 2013 - 4,5,5 Md£) ; dont - 1,8 litiges (Q4 1,9 Md£) dont -1,05 dépréciation goodwill (Q4 1,05 Md£) dont - 0,35 dépréciation autres actifs immatériels (Q4 0,35 Md£) dont -0,5 redressement sur produits de taux d'intérêt (Q4 0,5 Md£)
+ 0,45 effet impôts (Q4 produit de 377 M£).

Impact total de RCR sur le profit avant impôt - 4,6 Md£ selon mes calculs.
pool RCR : à partir des données du 30 juin 2013, 38 Md£ au 1 janvier 2014 et 116 Md£ en RWAe (incluant l'impact des dérivés).
Solde actif net au 31 décembre 2013 de 28,9 Md£ (cessions 6,0 dépréciations 5,2 run-off 4,8)
Solde RWAe au 31 décembre 2013 de 65 Md£.

HSBC Net Interest income + Net Fee income + Net trading income Q3 2013 14,0 Md$ Q4 2013 14,0 Md$ Profit after tax Q3 2013 3,5 Md$ Q4 2013 3,0 Md$

Stabilité des revenus (Net Interest income + Net Fee income + Net trading income (Q3 2013 14 034 M$ Q4 2013 14 044 M$) :
+ 0,3 net interest income (Q3 8,7 Md$ Q4 9,0 Md$)
- 0,05 net fee income (Q3 4,0 Md$ Q4 4,0 Md$)
- 0,25 net trading income (Q3 1,3 Md$ Q4 1,05 Md$)

Le résultat net diminue de 0,5 Md$ :

+ ns stabilité des revenus ;
- 0,9 effet juste valeur sur instruments financiers (Q3 1,45 Md$ Q4 0,5Md$)
+ 0,1 gains nets des investissements financiers (Q3 ns Md$ Q4 0,15 Md$)
- 0,1 dividendes (Q3 171 M$ Q4 44 M$)
- 0,4 primes nets d’assurance (Q3 3,05 Md$ Q4 2,65 Md$)
+ 0,75 autres revenus opérationnels (Q3 0,45 Md$ Q4 1,2 Md$) ;
+ 0,7 sinistres assurances (Q3 -4,1 Md$ Q4 -3,4 Md$) ;
+ 0,45 coût du crédit (Q3 - 1,6 Md$ Q4 - 1,15 Md$) ;
- 1,0 hausse des dépenses opérationnelles (Q3 9,6 Md$ Q4 10,6 Md$) dont - 0,4 amendes sur non respect lois anti blanchiment (Q4 375 M$) dont - 0,6 surtaxe bancaire UK dans HSBC Holdings (Q4 charge de 564 M$ Q3 produit de 58 M$)
- 0,15 part des profits dans les filiales et JV (Q3 0,6 Md$ Q4 0,5 Md$)
+ 0,05 effet impôts (Q3 1,05 Md$ Q 1,0 Md$)

2) Comparaison des PNB des activités de Fixed Income par rapport au troisième trimestre 2013

Fixed Income

PNB T4 2011

PNB T1 2012

PNB T2 2012

PNB T3 2012

PNB T4 2012

PNB T1 2013 

PNB T2 2013

PNB T3 2013

PNB T4 2013

GoldmanSachs $ 

1,4

3,5

2,2 

2,2

2,0

3,2 

2,5

1,2 

1,7 

JP Morgan $ 

2,5

4,7 

3,7

3,7

3,2

4,8

4,1

3,4

3,2

Citi $

1,7

4,7

2,8

3,7

2,7

4,6 

3,4

2,8 

2,3

Bank of America $

0,7

2,8 

2,6

2,5

1,8

3,0

2,3

2,0

2,1 

Morgan Stanley $

- 0,3

1,0

1,0 

-0,2 

0,5 

1,3

1,2

0,7

0,4 

Crédit Sui. CHF

-0,1 

1,9

1,1

1,4 

0,9 

2,0 

1,3

0,8

0,7

Deutsche Bank €

1,0

3,2 

2,1

2,5

1,4 

2,7

1,9

1,3

1,0

Barclays £

1,0 

2,4

2,0 

1,6

1,5

2,2 

1,4 

1,0

1,1

RBS £

0,6

1,5

0,9

1,0

0,7

1,0 

0,7

0,8

0,6

UBS CHF

1,0 

1,5

1,1 

1,1 

0,3 

0,6

0,4 

0,3 

0,3

HSBC $

NI 

NI 

NI

NI

NI 

1,9 

1,5 

1,3

0,9

BNP Paribas €

0,9 

1,8 

0,8

1,1 

0,8 

1,3 

0,8

0,8

0,9 

Soc Gen €

0,4

1,0 

0,5 

0,7 

0,6

0,8

0,5

0,5 

0,4


Crédit Suisse : Fixed income trading (chiffre Q4 2011 changé car l'effet DVA est maintenant en Corporate à partir de 2012 Q1)
Deutsche Bank : Sales & Trading (Debt and other products) hors dépréciations (mark-downs)
UBS : Sales and trading (Securities) Fixed income currencies and commodities
Société Générale Nouveaux chiffres Activités pérennes Activités de marché (anciennement Global Markets) Taux changes et matières premières
BNP Paribas Fixed Income inclue ce qui concerne les émissions obligataires, qui se trouvent dans la partie Financement et Conseil de la Société Générale
RBS total fixed income and currencies
HSBC dans Markets Credit + Rates + Foreign Exchange

*UBS non comparabilité avant 2012 Q4 ; à partir de 2012 Q4 Investor Client Services : Foreign Exchange, Rates and Credit (les dérivés n'y sont plus)

Deutsche Bank Sales & Trading (Debt and other products) Q3 2013 1 285 ME Q4 2013 978 ME

UBS Foreign Exchange Rates and Credit Q3 2013 312 MCHF Q4 2013 297 MCHF

Crédit Suisse Fixed income sales & trading Q3 2013 833 MCHF Q4 2013 746 MCHF

Barclays FICC Top income excluding own credit Q3 2013 966 M£ Q4 2013 1 085 M£

Hausse dans les produits macro et baisse dans les produits de crédit.

BNP Paribas Fixed income Q3 2013 769 ME Q4 2013 878 ME

Société Générale Taux changes et matières premières Q3 2013 517 ME Q4 2013 392 ME

Royal Bank of Scotland Total fixed income and currencies Q3 2013 813 M£ Q4 2013 622 M£

HSBC Markets Credit + Rates + Foreign Exchange Q3 2013 1 321 M$ Q3 2013 887 M$