Revue analytique des résultats du premier trimestre 2013 des principales banques européennes.

Un premier point avait été effectué le 19 avril 2013 sur les résultats du premier trimestre 2013 des principales banques américaines : JP Morgan, Citi, Bank of America, Goldman Sachs, Morgan Stanley.
http://investigationfin.canalblog.com/archives/2013/04/19/26962001.html

Dans cette seconde partie les résultats des banques suivantes sont commentés : Crédit Suisse, Deutsche Bank, Barclays, UBS, Société Générale, BNP Paribas, Royal Bank of Scotland, HSBC.

Les aspects suivants vont être abordés :

- évolution des résultats relativement au quatrième trimestre 2012 ;
- analyse spécifique sur les activités de Fixed Income.

Je précise que mon approche de revue analytique des résultats n'aborde pas ou très peu la problématique de la liquidité et du bilan.

Revue des résultats du quatrième trimestre 2012 partie 1 :
http://investigationfin.canalblog.com/archives/2013/01/21/26210216.html
Revue des résultats du quatrième trimestre 2012 partie 2 :
http://investigationfin.canalblog.com/archives/2013/03/08/26597347.html

Crédit Suisse 24 avril 2013 Résultat net + 1,4 milliard de francs suisses (+ 1,1 / Q4 2012)

Effets avant impôt. Hausse en Fixed income (+ 1,1) et baisse des dépenses administratives (+ 0,35) malgré légère hausse des litiges (0,05).

Barclays 24 avril 2013 Résultat net 1,0 milliard de livres sterling (1,4 / Q4 2012)

Hausse des revenus en fixed income (+ 0,75), non récurrence de provisions du quatrième trimestre PPI (+ 0,6) restructuration (+0,4) et surtaxe bancaire (+ 0,35), effet du crédit propre (+ 0,3) compensés par davantage de dépenses opérationnelles (-0,45) et coûts de transformation (-0,5).

Deutsche Bank 29 avril 2013 Résultat net 1,7 milliard d'euros (+ 4,2 / Q4 2012)

Hausse des revenus de trading (+1,5) non récurrence dépréciation d'actifs du 4ème trimestre (+1,85) diminution des dépenses administratives (+ 2,5 dont litiges + 1,6 ?) compensé par effet impôt (-1,4)

UBS 30 avril  2013 Résultat net 1,0 milliard de francs suisses (+ 2,9 / Q4 2012)

Revenus de trading en hausse (+ 1,8) et non récurrence des charges de litiges sur le Libor du 4ème trimestre (+1,5).

BNP Paribas 3 mai 2013 Résultat net + 1,6 milliard d’euros (+ 1,1 / Q4 2012)

Hausse des revenus en Fixed income (+ 0,45) et effet comptable introduction DVA (+ 0,35), baisse des frais de gestion (+ 0,3) notamment en banque de détail et non récurrence dépréciation hors exploitation du quatrième trimestre 2012 dont survaleur BNL (0,3 MdE)

RBS 3 mai 2013 Résultat net 0,6 milliard de livres sterling (+ 3,2 / Q4 2012)

Impact de diverses charges non récurrentes du quatrième trimestre 2012 (2,8) effet de la juste valeur sur la dette propre (+ 0,45) baisse des charges pour dépréciation (+0,4) et hausse des rémunérations (-0,4)

Société Générale 7 mai 2013 Résultat net 0,5 milliard d’euros (+ 0,9 / Q4 2012)

Revenus stables la hausse en BFI (0,45) plutôt sur les actions étant compensée par l'effet réévaluation sur la dette propre (-0,45), baisse du coût net du risque (+ 0,4) en lien avec une provision pour litiges de 300 ME au Q4, gain sur cessions d'actifs (+ 0,4) dont cession filiale égyptienne NSGB et non récurrence de pertes de valeur des écarts d'acquisition au Q4  (+0,4).

HSBC 7 mai 2013 Résultat net 7,1 milliards de dollars (+ 3,7 / Q4 2012)

Hausse des revenus de trading (+ 3,0) baisse des dépenses opérationnelles (+ 2,1) gains nets investissements financiers (+ 1,6) compensés par la non récurrence de la cession de Ping An (-3,0)

1) Comparaison des résultats par rapport au quatrième trimestre 2012

Md	PNB T1 2012	PNB T2 2012	PNB T3 2012	PNB T4 2012	PNB T1 2013	RN T1 2012	RN T2 2012	RN T3 2012	RN T4 2012	RN T1 2013
GS $	9,9	6,6	8,4	9,2	10,1	2,1	1,0	1,5	2,9	2,3
JPM	27,4	22,9	25,9	24,4	25,8	5,4	5,0	5,7	5,7	6,5
Citi	19,4	18,6	14,0	18,2	20,5	3,1	3,0	0,5	1,2	3,8
BoA	22,5	22,2	20,7	18,9	23,7	0,7	2,5	0,3	0,7	2,6
MS	6,9	7,0	5,3	7,0	8,2	0,1	0,75	-1,0	0,8	1,3
CS	6,0	6,3	5,8	5,8	7,2	0,2	0,8	0,3	0,3	1,4
Sant	11,3	11,1	10,7	10,3	10,3	1,9	1,7	1,5	1,3	1,5
DB	9,2	8,0	8,7	7,9	9,4	1,4	0,7	0,8	-2,5	1,7
Bar	8,1	7,4	7,0	6,9	7,7	-0,4	0,9	-ns	-0,4	1,0
RBS	7,1	6,4	6,5	5,8	5,9	- 1,5	- 0,4	-1,3	-2,6	0,6
UBS	6,5	6,4	6,3	6,2	7,8	0,8	0,7	-2,1	-1,9	1,0
HSBC	17,3	14,9	15,0	14,0	17,1	2,9	6,2	2,8	3,4	7,1
BNP	9,9	10,1	9,7	9,4	10,1	2,9	1,8	1,3	0,5	1,6
SG	6,3	6,3	5,4	5,1	5,1	0,8	0,6	0,2	-0,4	0,5

 $ GS JPM Citi BoA MS HSBC
CHF CS UBS
€ Santander Barclays RBS BNP SG DB

PNB Produit Net Bancaire (Net revenues pour Deutsche Bank et Crédit Suisse, Gross income pour Santander, Total operating income pour UBS, total income net of insurance claims excluding own credit pour Barclays, Total income pour RBS, Net Interest income + Net Fee income + Net trading income pour HSBC)
RN Résultat net (Net Income pour Deutsche Bank ; Consolidated profit w/o capital gains pour Santander (sauf Q2 et Q3 2012 attributable profit to the Group), Net profit pour UBS, Profit after tax pour Barclays, Résultat net part du Groupe pour BNP, Résultat net pour Société Générale, Loss Profit for the period pour RBS, Profit after tax pour HSBC)
NI Non identifié

Les revenus (gross income) de Santander ont subi des modifications à la baisse pour 2011 Q1 Q2 Q3 et Q4 entre les publications de 2011 Q4 et 2012 Q1.

Le Net profit d'UBS du Q4 20011 a été modifié : 395 MCHF remplacé par 321 MCHF. Idem pour le Total operating income : 5 967 MCHF remplacé par 5 862 MCHF
Modifications également pour le Total income de RBS des trimestres 2011.

UBS Total operating income Q1 2013 7,8 MdCHF Q4 2012 6,2 MdCHF Net profit Q1 2013 1,0 MdCHF Q4 2012 - 1,9 MdCHF

Les revenus opérationnels augmentent de 1,55 milliard de francs suisses entre le quatrième trimestre 2012 et le premier trimestre 2013 :

+ 0,15 Wealth Management (Q1 2013 1,9 MdCHF) ;
- ns Retail & Corporate (Q1 2013 0,9 MdCHF)
- ns Wealth Management Americas (Q1 2013 1,7 MdCHF) ;
+ 0,05 Global Asset Management (Q1 2013 0,5 MdCHF) ;
+ 1,2 Investment Bank (Q1 2013 2,8 MdCHF) ; dont + 0,3 en Foreign Exchange Rates and Credit (Q1 2013 0,6 MdCHF) ; + 0,6 en Equities Client Services (Q1 2013 1,2 MdCHF) dont + 0,4 dans les dérivés (414 MCHF) ; + 0,3 en Equity Capital Markets (0,5 MdCHF)
+ 0,15 Corporate Center (Q1 2013 24 MCHF) ; dont + 0,25 en crédit propre (Q1 2013 - 181 MCHF Q4 2012 - 414 MCHF) ; + 0,15 différentiel de gains de valorisation dans l'option pour acquérir le fonds SNB StabFund (Q4 2012 + 91 MCHF Q1 2013 + 240 MCHF ) ; - 0,1 gains sur couvertures modèle macro du cash flow (Q1 - 60 MCHF Q4 + 37 MCHF) ; - 0,1 lié au rachat de dette (Q1 -92 MCHF) ;- 0,1 rappel Q4 cession immobilier (Q4 112 MCHF)

La performance avant impôt de ces mêmes divisions augmente de 3,3 milliards de francs suisses dont :

+ 0,25 Wealth Management (Q1 2013 0,7 MdCHF) ;
- ns Retail & Corporate (Q1 2013 0,35 MdCHF) ;
+ 0,05 Wealth Management Americas (Q1 2013 0,2 MdCHF) ;
+ 0,05 Global Asset Management (Q1 2013 0,2 MdCHF) ;
+ 1,25 Investment Bank (Q1 2013 1,0 MdCHF) ;
+ 1,65 Corporate Center (Q1 2013 -1,0 MdCHF) dont 1,5 dépenses administratives (litiges 2013Q1 346 MCHF) rappel Q4 2012 1 470 MCHF Libor

Le résultat net augmente de 2,9 milliards de francs suisses au premier trimestre 2013 :

+ 1,55 Operating income (dont + 1,8 en trading Q1 2,2 MdCHF - 0,35 autres revenus (Q1 - 37 MCHF);
- 0,1 hausse des dépenses de personnel (Q1 2013 4,1 MdCHF) ;
+ 1,85 baisse des dépenses générales et administratives (Q1 2013 2,0 MdCHF) ; dont + 1,7 ? baisse des provisions pour litiges (Q1 ? Q4 2,1 MdCHF) dont 1 470 MCHF Libor
- 0,05 charges de dépréciation d'actifs (Q1 2013 0,2 MdCHF) ;
- 0,4 effet de l'évolution de la charge d'impôt (Q1 2013 0,45 MdCHF).

Crédit Suisse Net revenues Q1 2013 7,2 MdCHF Q4 2012 5,8 MdCHF Net income Q3 2012 0,3 MdCHF Q4 2012 0,5 MdCHF

Décomposition de la hausse de 1,4 milliard de francs suisses des Net revenues (Produits Nets) entre le quatrième trimestre 2012 et le premier trimestre 2013 :

- 0,05 en Private Banking & Wealth Management (3,3) ;
+ 1,3 en Investment Banking (3,9); dont + 1,1 en Fixed income sales and trading (Q1 1,3 MdCHF) ; dont + 0,4 en Equity Sales and trading (Q1 1,3 MdCHF) ;
+ 0,25 en Corporate Center (- 0,1 MdCHF) dont + 0,3 effet relatif des spreads CS sur la dette propre de CS total (Q1 2013 - 80 MCHF Q4 2012 - 376 MCHF) dont dette CS + 0,15 (Q1 2013 - 37 MCHF Q4 2012 - 197 MCHF) ; dont gains DVA sur des dettes structurées + 0,1 (Q1 2013 - 41 MCHF Q4 2012 - 120 MCHF) ; dont sur les dérivés individuels + 0,05 (Q1 2013 - 2 MCHF Q4 2012 - 59 MCHF) ; dont - 0,2 gains de cession (Q1 - 80 MCHF Q4 151 MCHF) ; + 0,2 charges de restructuration (Q1 92 MCHF Q4 285 MCHF) ;

Le résultat net augmente de 1,05 milliard de francs suisses de trimestre à trimestre pour les raisons suivantes :

+ 1,4 hausse des Net revenues ;
- 0,3 hausse des rémunérations (3,0 MdCHF) en IB (bonus différés moins élevés que 2012Q1 par le PAF 2011 (2013Q1 - 7 MCHF 2012Q1 534 MCHF))
+ 0,35 baisse des dépenses administratives (1,8 MdCHF) ; dont + 0,2 provisions et pertes (Q1 170 MCHF) litiges 2013Q1 164 MCHF Q4 2012 134 MCHF
- 0,05 hausse des commissions (0,5 MdCHF) ;
- 0,4 effet impôts (charge de 0,5 MdCHF). ; au 31 décembre 2012, 7,3 milliards de francs suisses de profits de filiales étrangères non distribués considérés comme réinvestis indéfiniment.

Evolution du résultat net (avant impôt par Division) + 1,45 :

- 0,05 Private Banking 1 Wealth Management (Q1 0,9 MdCFH) ;
+ 1,0 Investment Banking (Q1 + 1,3 MdCHF) ;
+ 0,5 Corporate Center (Q1 - 0,35 MdCHF) effet 0,3 baisse dépenses administratives

Barclays Total income (excluding own credit) Q1 2013 7,7 Md£ Q4 2012 6,9 Md£ Profit after tax Q3 2012 -0,1 Md£ Q4 2012 -0,6 Md£

Les revenus hors crédit propre augmentent de 0,8 milliard de livres sterling entre le quatrième trimestre 2012 et le premier trimestre 2013 :

-ns UK RBB (2013 Q1 1,1 Md£) ; + ns Europe RBB (2013 Q1 0,2 Md£) ; - 0,05 Africa RBB (2013 Q1 0,7 Md£) + ns Barclay Card (2013 Q1 1,15 Md£)
+ 0,85 Investment Bank  (2013 Q1 3,5 Md£) dont + 0,75 Fixed Income + 0,25 Equities
+ ns  Corporate Banking (2013 Q1 0,8 Md£)
- ns Wealth and Investment Management (2013 Q1 0,5 Md£)
- ns Head office Functions and Other Operations (2013 Q1 - 34 M£).

Le bénéfice augmente de 1,4 milliard de livres sterling pour les raisons suivantes :

+ 0,8 hausse des revenus ;
+ 0,3 impact du crédit propre (Q1 2013 - 251 M£ Q4 2012 - 560 M£) ;
+ 0,1 coût du risque (Q1 2013 - 0,7 Md£) ;
- 0,45 dépenses opérationnelles (Q1 2013 4,8 Md£) ; ratio de rémunération en IB 2013 Q1 41 % 2012 38 %
+ 0,6 provision PPI redress (Q4 2012 - 600 M£)
+ 0,4 charges de restructuration (Q4 2012 - 400 M£) en corporate banking
+ 0,35 surtaxe bancaire UK (Q4 2012 345 M£) en head office
- 0,5 coûts de transformation (Q1 2013 514 M£)
- 0,3 effet charge d'impôts (Q3 2012 charge de 491 M£ Q4 2012 charge de 199 M£).

Par Division, on peut exploiter l'information trimestrielle au niveau du résultat ajusté avant impôt (Q1 2013 1,8 Md£ Q4 2012 1,4 Md£) :

- 0,3 Retail and Business Banking (2013 Q1 720 M£) ;
+ 0,7 Investment Bank (2013 Q1 0,9 Md£) ;
- 0,1 Corporate Banking (2013 Q1 37 M£) ;
- 0,05 Wealth and Investment Management (2013 Q1 34 M£) ;
+ 0,1 Head Office Functions and Other Operations (2013 Q1 15 M£).

Deutsche Bank Net revenues Q1 2013 9,4 Q4 2012 7,9 MdE Net income Q1 2013 1,7 MdE Q4 2012 - 2,5 MdE

Les revenus nets augmentent de 1,5 milliard d'euros entre le quatrième trimestre 2012 et le premier trimestre 2013 :

+ 1,2 en Corporate Banking & Securities (Q1 2013 4,6 MdE), dont + 1,5 en Sales & Trading (Q4 2012 3,5 MdE) ; dont - 0,4 en autres (Q1 2013 0,15 MdE) rappel Q4 gains DVA de 516 ME sur des dérivés non collatéralisés.
- 0,1 en Global Transaction Banking (Q1 2013 1,0 MdE)
+ 0,15 en Asset and Wealth Management (Q1 2013 1,25 MdE) ;
- ns en Private & Business Clients (Q1 2013 2,4 MdE)
- 0,15 en Consolidation & adjustments (Q1 2013 - 0,25 MdE), dont dette propre (Q1 2013 +122 ME Q4 ?) ; autres différences temporelles de méthodes comptables entre reporting pour la management et IFRS (Q1 2013 - 159 ME Q4 2012 ?)
+ 0,4 en hors exploitation (Q1 2013 0,4 MdE).

Le résultat net augmente de 4,2 milliards d'euros en raison :

- 0,45 baisse des revenus nets d'intérêt (3,7 MdE) ;
+ 1,95 baisse des revenus hors intérêts (5,7 MdE) ;
+ 0,1 baisse de la dotation de provision pour pertes de crédit (0,35 MdE) ;
- 0,4 hausse des rémunérations (3,5 MdE) ; en CBS ; compensation ratio de 40,0 % en 2012 37,8 % au Q1 2013 ;
+ 2,5 dépenses administratives (2,8 MdE) ; dont + 1,6 litiges ? (Q4 1,6 MdE)
- 0,1 hausse des sinistres assurés (0,2 MdE) ;
+ 1,85 dépréciation d'actifs incorporels (rappel Q4 1,85 MdE)
+ 0,05 charges de restructuration (0,05 MdE)
- 1,4 effet défavorable charge d'impôt (charge de 0,75 MdE).

Décomposition par activité de l'évolution de résultat net (avant impôt pour les divisions) + 5,6 MdE :

+ 2,45 en Corporate Banking & Securities (Q1 2013 1,9 MdE), rappel Q4 1,2 dépréciation actifs incorporels
+ 0,55 en Global Transaction Banking (Q1 2013 0,3 MdE) ;rappel Q4 - 0,6 hausse des dépenses, retour à la normale
+ 0,5 en Asset and Wealth Management (Q1 2013 0,2 MdE) ; rappel Q4 - 0,2 dépréciation actifs incorporels
+ 0,2 en Private & Business Clients (Q1 2013 0,5 MdE) ; effet + 0,1 moindre frais de restructuration (51 ME)
+ 0,45 en Consolidation & adjustments (Q1 2013 - 0,25 MdE) ; rappel Q4 - 0,65 hausse des dépenses (litiges, taxe UK et Allemagne sur les banques de 133 ME)
+ 1,45 en hors exploitation (Q1 2013 - 0,2 MdE) ; rappel Q4 - 0,4 dépréciation actifs incorporels.

BNP PARIBAS Produit Net bancaire Q1 2013 10,1 MdE Q4 2012 9,4 MdE Résultat net part du groupe Q1 2013 1,6 MdE Q4 2012 0,5 MdE

Le Produit Net Bancaire augmente de 0,65 milliard d'euros entre le quatrième trimestre 2012 et le premier trimestre 2013 pour les raisons suivantes :

- 0,1 Retail Banking (Q1 2013 6,1 MdE) ;
- 0,05 Investment solutions (Q1 2013 1,6 MdE) ;
+ 0,5 Corporate and Investment Banking (Q1 2013 2,5 MdE) ; + 0,5 en conseil et marchés de capitaux  (dont Fixed income 0,45) ;
+ 0,3 Autres activités (Q1 2013 - 0,05 MdE), + 0,05 MdE effet réévaluation dette émise par le Groupe (Q1 2013 - 215 ME Q4 2012 - 286 ME) ; - 0,1 amortissement du PPA courant de Fortis et Cardif Vita (2013 Q1 ? 2012 Q4 124 ME) ; + 0,35 introduction de la DVA Debit Valuation Adjustment en application de la norme IFRS 13 (2013 Q1 + 364 ME)

PPA Purchase Price Allocation : imputer le prix payé pour une acquisition entre ses actifs et ses passifs, valorisation en juste valeur selon IFRS3.

La baisse du résultat avant impôt de 1,45 MdE (Q1 2013 2,6 MdE) se décompose par activité de la manière suivante :

+ 0,2 Retail Banking (Q1 2013 1,7 MdE) ; dont + 0,2 frais de gestion
- 0,05 Investment solutions (Q1 2013 0,5 MdE) ;
+ 0,55 Corporate and Investment Banking (Q1 2013 0,8 MdE) ;
+ 0,75 autres activités (Q1 2013 - 0,4 MdE) ; rappel Q4 0,35 dépréciation exceptionnelle (Q4 2012 - 345 ME) dont 298 ME survaleur BNL ; - 0,15 coûts de transformation (2013 Q1 - 155 ME)

Le résultat net part du groupe augmente de 1,05 milliard d'euros :

+ 0,65 hausse du PNB ;
+ 0,3 baisse des frais de gestion (6,5 MdE) ;
+ 0,2 baisse du coût du risque (1,0 MdE)
- 0,1 quote-part des sociétés mises en équivalence (35 ME)
+ 0,4 hors exploitation (17 ME) ;
- 0,35 effet impôts (0,8 MdE) ;
- 0,05 intérêts minoritaires (– 0,2 MdE).

Ratio de frais de gestion / PNB en BFI : 2013 Q1 64,6 % 2012 64,6 % 2011 61,9 %
Ratio pour la partie Conseil et Marchés de Capitaux : 2013 Q1 70,1 % 2012 74,0 % 2011 77,3 %

Société Générale PNB Q1 2013 5,1 MdE Q4 2012 5,1 MdE Résultat net Q1 2013 0,5 MdE Q4 2012 - 0,4 MdE

Le Produit Net Bancaire diminue de 0,05 MdE entre le quatrième trimestre 2012 et le premier trimestre 2013 :

- 0,05 Réseaux France (Q1 2013 2,0 MdE)
- 0,1 Réseaux internationaux (Q1 2013 1,1 MdE)
- ns Services financiers spécialisés et assurances (Q1 2013 0,9 MdE)
- 0,1 Banque Privée Gestion d’actifs services aux investisseurs (Q1 2013 0,45 MdE)
+ 0,45 Banque de financement et d’investissement (Q1 2013 1,9 MdE) ; dont + 0,45 sur les activités pérennes (Q1 2013 1,9 MdE) dont + 0,3 sur les Actions
- 0,2 Hors Pôles (Q1 2013 - 1,3 MdE), dont - 0,35 effet réévaluation des dettes liées au risque de crédit propre du Groupe (Q4 2012 - 686 ME Q1 2013 - 1 045 ME).

Le résultat net augmente de 0,85 milliard d’euros :

- 0,05 baisse du PNB ;
+ 0,05 frais de gestion (Q1 2013 4,1 MdE) ;
+ 0,4 coût net du risque (Q1 2013 0,9 MdE) ; rappel Q4 300 ME de provisions pour litiges
+ 0,45 gains ou pertes sur autres actifs (Q1 2013 0,45 MdE) ;
+ 0,4 pertes de valeur des écarts d'acquisition (Q1 2013 0 Q4 2012 - 0,4 MdE) ;
- 0,4 effet charge fiscale (Q1 2013 0,1 MdE).

Par métier, la compréhension de l’évolution du résultat net est la suivante :

ns Réseaux France (Q1 2013 0,25 MdE) ; baisse frais de gestion 0,1
+ 0,1 Réseaux internationaux (Q1 2013 0,15 MdE) ; baisse frais de gestion 0,1
+ 0,05 Financements spécialisés et assurance (Q1 2013 0,2 MdE) ;
+ 0,4 Banque Privée Gestion d’actifs services aux investisseurs (Q1 2013 0,1 MdE) ; rappel Q4 - 380 ME en pertes de valeur des écarts d'acquisition dans le courtage (variation défavorable des taux d'actualisation et de croissance à l'infini de 50 points de base par rapport au cas central) ;
+ 0,25 BFI (Q1 2013 0,5 MdE) ; taux de frais de gestion / PNB en activités pérennes Q1 2013 60 % 2012 64 % 2011 73 %
+ 0,1 Hors pôles (Q1 2013 - 0,7 MdE), + 0,45 gains autres actifs (Q1 442 ME) cession de la filiale égyptienne NSGB + 417 ME

L’exposition nette des actifs de la Bad Bank est passée de 8,9 MdE fin décembre 2012 à 8,3 MdE fin mars 2013.

Royal Bank of Scotland Total income Q3 2012 6,5 Md£ Q4 2012 5,8 Md£ Profit Loss for the period Q1 2013 0,6 Md£ Q4 2012 – 2,6 Md£

Les revenus augmentent de 0,1 Md£ entre Q4 2012 et Q1 2013 pour les raisons suivantes :

- 0,05 UK Retail (Q1 2013 1,2 Md£) ;
- 0,1 UK Corporate (Q1 2013 1,1 Md£) ;
- ns Wealth (Q1 2013 0,3 Md£) ;
ns International Banking (Q1 2013 0,5 Md£) ;
ns Ulster Bank (Q1 2013 0,2 Md£) ;
+ ns en US Retail & Commercial (Q1 2013 0,8 Md£) ;
+ 0,4 Markets (Q1 2013 1,0 Md£) ; + 0,35 en fixed income (+ 0,3 en ABP)
- 0,2 Direct Line Group (Q1 2013 0,7 Md£) dont - 0,2 en primes nettes
+ 0,1 en Non Core (2013 Q1 0,1 Md£)
- 0,15 central items not allocated ? (Q1 -43 M£).

Le résultat net augmente de 3,2 milliards de livres sterling :

+ 0,1 hausse des revenus ; dont + 0,55 trading (- 0,25 taux + 0,45 credit + 0,15 autres + 0,1 changes) - 0,2 revenus d'assurance
- 0,4 hausse des dépenses opérationnelles (Q1 2013 3,5 Md£) ; rappel Q4 0,45 rémunérations en lien avec les accords sur les procédures Libor (clawbacks) ; dont - 0,4 hausse rémunérations (bonus)
+ 0,15 baisse des insurance net claims remboursements d’assurance nets (Q1 2013 0,45 Md£) ;
+ 0,4 baisse des charges pour dépréciation (Q1 2013 1,0 Md£) ; dont + 0,3 non core
+ 0,45 effet juste valeur sur dette propre (Q1 2013 0,25 Md£ Q4 2012 - 0,2 Md£) ;
+ 2,8 effet des éléments non opérationnels (Q1 2013 – 0,1 Md£ Q4 2012 - 2,9 Md£) ; dont + 0,45 plaintes PPI (Q4 - 0,45 Md£) ; dont + 0,65 produits liés à des couvertures de taux (Q1 2013 50 M£ Q4 2012 700 M£) ; dont + 0,4 amendes (Q4 381 M£) ; dont + 0,5 coûts de restructuration (Q1 0,1 Md£) ; + 0,5 dépréciation goodwill (Q4 518 M£) lié à l'IPO de Direct Line Group ; + 0,2 surtaxe bancaire (Q4 175 M£)
- 0,3 effet impôts (Q1 0,35 Md£).

HSBC Net Interest income + Net Fee income + Net trading income Q1 2013 17,1 Md$ Q4 2012 14,0 Md$ Profit after tax Q1 2013 7,1 Md$ Q4 2012 3,4 Md$

Hausse de 3,0 Md$ des revenus (Net Interest income + Net Fee income + Net trading income (Q1 2013 17 056 M$ Q4 14 028 M$) :
- 0,2 net interest income (Q1 9,0 Md$ Q4 9,2 Md$)
+ 0,2 net fee income (Q1 4,2 Md$ Q4 4,1 Md$)
+ 3,05 net trading income (Q1 3,85 Md$ Q4 0,8 Md$) hausse dans les taux (Q1 814 M$ Q4 - 397 M$)

Le résultat net augmente de 3,7 Md$ :

3,0 hausse des revenus ;
- 0,3 effet juste valeur sur la dette propre (Q1 - 1,5 Md$ Q4 - 1,1 Md$)
- 0,1 effet autres instruments financiers en juste valeur (Q1 0,55 Md$ Q4 0,65 Md$)
+ 1,6 gains nets des investissements financiers (Q1 1,6 Md$ Q4 0) dont + 0,6 complémentaire suiteà cession Ping An ?
- 0,05 dividendes (Q1 34 M$ Q4 87 M$)
+ 0,15 primes nets d’assurance (Q1 3,2 Md$ Q4 3,0 Md$)
- 3,0 gain cession Ping An ; (Q1 0 Q4 3,0 Md$)
+ 0,25 autres revenus opérationnels (Q1 1,0 Md$ Q4 0,75 Md$) ;
+ ns sinistres assurances (Q1 -3,55 Md$ Q4 -3,55 Md$) ;
+ 0,6 coût du crédit (Q1 - 1,2 Md$ Q4 - 1,8 Md$) ;
+ 2,1 baisse des dépenses opérationnelles (Q1 9,3 Md$ Q4 11,45 Md$) ; UK customer redress 5Q1 164 M$ Q4 640 M$) amendes anti blanchiment (Q1 0 Q4 421 M$)
- 0,25 part des profits dans les filiales et JV (Q1 0,55 Md$ Q4 0,8 Md$)
- 0,3 effet impôts (Q1 1,3 Md$ Q4 1,0 Md$)

2) Comparaison des PNB des activités de Fixed Income par rapport au quatrième trimestre 2012

Fixed Income	PNB T1 2011	PNB T2 2011	PNB T3 2011	PNB T4 2011	PNB T1 2012	PNB T2 2012	PNB T3 2012	PNB T4 2012	PNB T1 2013
GoldmanSachs $	4,3	1,6	1,7	1,4	3,5	2,2	2,2	2,0	3,2
JP Morgan $	5,2	4,3	3,3	2,5	4,7	3,7	3,7	3,2	4,8
Citi $	3,8	3,0	2,3	1,6	3,6	3,0	2,9	2,7	4,6
Bank of America $	3,6	2,7	1,8	0,7	2,8	2,4	2,0	1,6	3,2
Morgan Stanley $	1,8	2,1	3,9	-0,3	1,0	1,0	2,0	0,5	1,3
Crédit Sui. CHF	2,5	0,5	0,5	-0,1	1,9	1,1	1,4	0,9	2,0
Deutsche Bank €	3,7	2,3	1,5	1,0	3,2	2,1	2,5	1,4	2,7
Barclays £	2,1	1,7	1,4	1,0	2,4	2,0	1,6	1,5	2,2
RBS £	1,8	0,9	0,4	0,6	1,6	1,0	1,0	0,7	1,1
UBS CHF	1,8	1,2	0,7	1,0	1,5	1,1	1,1	0,3	0,6
HSBC $	NI	NI	NI	NI	NI	NI	NI	NI	NI
BNP Paribas €	1,6	1,1	0,8	0,9	1,8	0,8	1,1	0,8	1,3
Soc Gen €	0,7	0,5	0,2	0,4	1,0	0,5	0,7	0,6	0,8

 Crédit Suisse : Fixed income trading (chiffre Q4 2011 changé car l'effet DVA est maintenant en Corporate à partir de 2012 Q1)
Deutsche Bank : Sales & Trading (Debt and other products) hors dépréciations (mark-downs)
UBS : Sales and trading (Securities) Fixed income currencies and commodities
Société Générale Nouveaux chiffres Activités pérennes Activités de marché (anciennement Global Markets) Taux changes et matières premières
BNP Paribas Fixed Income inclue ce qui concerne les émissions obligataires, qui se trouvent dans la partie Financement et Conseil de la Société Générale
RBS total fixed income and currencies

*UBS non comparabilité avant 2012 Q4 ; à partir de 2012 Q4 Investor Client Services : Foreign Exchange, Rates and Credit (les dérivés n'y sont plus)

Deutsche Bank Sales & Trading (Debt and other products) Q1 2013 2,7 MdE Q4 2012 1,4 MdE

UBS Foreign Exchange Rates and Credit Q3 2012 619 MCHF Q4 2012 304 MCHF

Amélioration taux et crédit. DVA (2013Q1 + 3MCHF 2012Q4 - 80 MCHF)

Crédit Suisse Fixed income sales & trading Q1 2013 1 987 MCHF Q4 2012 887 MCHF

Gains Pertes sur activités cédées (Q1 + 4 MCHF Q4 -130 MCHF). Hausse dans le crédit et les marchés émergents. Hausse dans les taux (Europe et Japon).

Barclays FICC Top income excluding own credit Q1 2013 2 190 M£ Q4 2012 1 458 M£

BNP Paribas Fixed income Q1 2013 1 287 ME Q4 2012 828 ME

Bonne performance en Asie et sur le change. Des opérations sur le yen ?

Société Générale Taux changes et matières premières Q1 2013 754 ME Q4 2012 644 ME

Royal Bank of Scotland Total fixed income and currencies Q1 2013 1 068 M£ Q4 2012 729 M£

Hausse en Asset Backed Products (+ 0,3)