29 avril 2010

Sortie éventuelle de la Grèce de la zone euro. Problématique de la conversion des emprunts grecs. Etude du cas de la France.

La question de la sortie de la Grèce de la zone euro apparaît ici ou là. Dans cet article il n'est pas question d'aborder la probabilité qu'un tel scénario se produise ou bien sa faisabilité. En revanche, j'ai souhaité creuser la question de l'incidence du rétablissement d'une monnaie locale (le drachme) pour les emprunts émis par l'Etat grec en euro. Pour cet article on considère un emprunt classique remboursable à échéance et rémunérant l'emprunteur avec des coupons fixes. Les emprunts d'Etat... [Lire la suite]
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28 avril 2010

Goldman Sachs 5. Audition du 27 avril 2010 devant la commission sénatoriale US. De nouveaux éléments mettent en difficulté GS.

Comme je l'ai déjà écrit, pour ce qui concerne la plainte de la SEC envers Goldman Sachs, il me semble que l'incertitude sur le rôle exact d'ACA est un sujet primordial ! Retour sur l'audition sénatoriale du 27 avril 2010 Le 27 avril 2010, à 10 heures du matin heure locale à Washington, se tenait l'audition devant la commission sénatoriale américaine chargée d'enquêter sur les responsabilités dans la crise financière. Au menu du jour, plusieurs dirigeants et salariés ou ex salariés de Goldman Sachs. La séance a duré plus... [Lire la suite]
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27 avril 2010

Goldman Sachs. Désinformation sur le contenu des mails perso de Fabrice Tourré. Echanges avec 2 femmes en même temps !

1 amour et 1 flirt en même temps ? Le week-end dernier, Goldman Sachs a publié des e mails persos de Fabrice Tourré, son employé. J'ai du mal à expliquer quel a été l'intérêt de Goldman Sachs de procéder ainsi, si ce n'est de dénigrer son employé. Encore faut-il que cela puisse exonérer Goldman Sachs vis-à-vis des faits qui lui sont reprochés dans le deal Abacus 2007-AC1. Pour l'instant, je le répète, les informations mises à la disposition du public montrent plutôt des failles dans la plainte de la SEC, qui... [Lire la suite]
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26 avril 2010

Volonté délibérée de distribuer des produits hypothécaires à ses clients tout en spéculant contre ? Aveu possible par Goldman !

Un des mails publiés par la banque Goldman Sachs elle-même pourrait être interprété comme un aveu. Dans mes deux premiers articles sur le sujet, j'ai montré les limites de la plainte SEC. Samedi, un sénateur US a publié 4 courriels supposés mettre à mal Goldman Sachs. Selon mon analyse, il n'en est rien. Rebondissement ! En revanche, un des mails publiés par la banque Goldman Sachs elle-même sur son site le 24 avril renferme une bombe à retardement : l'aveu que Goldman Sachs voulait distribuer fin 2006 de... [Lire la suite]
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22 avril 2010

Un point sur les résultats du premier trimestre 2010 de Goldman Sachs, JP Morgan, Citi, Bank of America et Morgan Stanley.

Une revue des résultats est effectuée comparativement aux résultats du troisième trimestre 2009, avec une importance particulière accordée à la partie Fixed Income de la Banque de Financement et d'Investissement. Doivent suivre dans une deuxième partie les banques suivantes : Crédit Suisse Deutsche Bank, RBS, Barclays, HSBC, BNP Paribas, UBS et Société Générale. Les aspects suivants vont être abordés : - évolution des résultats relativement au troisième trimestre 2009 ; - analyse spécifique sur les activités de... [Lire la suite]
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21 avril 2010

Plainte de la SEC contre Goldman Sachs. Les enseignements de la conférence de présentation aux analystes du 20 avril 2010.

Dans un premier article sur le sujet, j'ai pointé du doigt les failles de la plainte récente portée par la SEC à l'encontre de Goldman Sachs : http://investigationfin.canalblog.com/archives/2010/04/20/17637540.html - un salarié bouc-émissaire de Goldman Sachs, de 27 ans au moment des faits, Fabrice Tourré, sans que son responsable ne soit cité, cela tient-il la route ? - le hedge fund de Pauslon qui est à l'origine du produit incriminé, un CDO synthétique du nom d'Abacus 2007-AC1, aurait participé activement à la... [Lire la suite]
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20 avril 2010

Les failles de la plainte SEC contre Goldman Sachs. Le bouc émissaire, le hedge fund. Et surtout l'investisseur principal ACA !

Qui était aussi celui qui avait décidé du choix du collatéral. La SEC, le gendarme de la Bourse aux Etats-Unis, a rendu public vendredi 16 avril 2010 une plainte à l'encontre de la banque Goldman Sachs. Le texte de la plainte fait 22 pages, l'effort est 100 fois moindre en théorie comparativement aux 2 200 pages du rapport Valukas sur Lehman Brothers. Remarquons tout que le New York Times avait évoqué cette affaire assez précisément dans un article publié le 24 décembre 2009 Banks Bundled Bad Debt, Bet Against It... [Lire la suite]
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15 avril 2010

Rapport sur les retraites. A quand la réactualisation ? Les autres régimes, des masses financières loin d'être négligeables.

Le rapport tant attendu du Conseil d'Orientation des Retraites (COR) sur les perspectives actualisées à moyen et long terme a été mis à disposition du public le 14 avril 2010. Des chiffres, des chiffres, et encore des chiffres ! Yes ! 71,6 milliards d'euros de déficit annuel à horizon 2050 selon un scénario A optimiste. 115,3 milliards d'euros selon le scénario C moins optimiste et plus réaliste. Et encore, ces milliards d'euros c'est en euros constants de 2008, donc sans inflation. Avec 2 % d'inflation sur... [Lire la suite]
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09 avril 2010

Retour sur le Repo 105 entre Banque de France et Lehman Brothers. Le Monde du 26 février 2009 parlait déjà de lignes de crédit

Ayant lu avec attention les 2 200 pages du rapport Valuskas sur la faillite de Lehman Brother, j'avais trouvé qu'en pleine faillite, la Banque de France lui avait prêté de la trésorerie par une transaction controversée du nom de Repo 105. Voir mon article du 19 mars 2010 Scoop ! En pleine faillite de Lehman Brothers, la Banque de France lui prêtait du cash ! http://investigationfin.canalblog.com/archives/2010/03/19/17291643.html Cette information a été reprise dans quelques blogs qui m'ont cité (et je les remercie),... [Lire la suite]
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08 avril 2010

Etat. Déficit budgétaire fin février 2010. Erreurs de chiffres et de raisonnement sur les dépenses. Yoyo des recettes de TVA.

Et aussi mon estimation de probablement 3,5 milliards d'euros (ou bien 6 milliards d'euros, deux calculs en raison de l'erreur de chiffre dans le communiqué du Ministère du Budget) de dépenses que le système d'information a été incapable de retracer en février 2010. Le 8 avril 2010, le cabinet de François Baroin publie un communiqué sur la situation mensuelle budgétaire au 28 février 2010.http://www.comptes-publics.gouv.fr/discours-presse/discours-communiques_budget.php?type=communique&id=4118&rub=2 Le solde... [Lire la suite]
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