Investigation Financière Economique et Boursière

08 novembre 2018

Revue analytique des résultats du troisième trimestre 2018 des principales banques européennes.

Un premier point avait été effectué le 25 octobre sur les résultats du troisième trimestre 2018 des principales banques américaines : JP Morgan, Citi, Bank of America, Goldman Sachs, Morgan Stanley.
http://investigationfin.canalblog.com/archives/2018/10/25/36813691.html

Dans cette seconde partie les résultats des banques suivantes sont commentés : Crédit Suisse, Deutsche Bank, Barclays, UBS, Société Générale, BNP Paribas, Royal Bank of Scotland, HSBC.

Les aspects suivants vont être abordés :

- évolution des résultats relativement au deuxième trimestre 2018 ;
- analyse spécifique sur les activités de Fixed Income.

Je précise que mon approche de revue analytique des résultats n'aborde pas ou très peu la problématique de la liquidité et du bilan. N'hésitez pas à recouper le contenu de cet article pour y détecter des anomalies ou pour l'améliorer, merci d'avance.

Revue des résultats du deuxième trimestre 2018 partie 1 :
http://investigationfin.canalblog.com/archives/2018/09/04/36679058.html
Revue des résultats du deuxième trimestre 2018 partie 2 :
http://investigationfin.canalblog.com/archives/2018/09/06/36684093.html

Deutsche Bank 24 octobre 2018 Résultat net 0,2 milliard d'euros (- 0,2 / Q2 2018)

Revenus en baisse (-0,4) dont - 0,55 en CIB malgré seulement - 0,05 en Fixed income, baisse des rémunérations (+0,2).

Barclays 24 octobre 2018 Résultat net 1,2 milliard de livres sterling ( - 0,2 / Q2 2018)

Baisse des revenus (-0,45) dont -0,4 en Barclays International compensée par l'effet impôts (+ 0,2).

UBS 25 octobre 2018 Résultat net 1,2 milliard de francs suisses (- 0,05 / Q2 2018)

Baisse des revenus (- 0,3) et baisse des dépenses de personnel (+ 0,2).

RBS 26 octobre Résultat net + 0,6 milliard de livres sterling (+ 0,4 / Q2 2018)

Revenus en hausse (+ 0,25) en lien avec des indemnités d'assurance (272 M£), baisse des litiges (+ 0,4) et hausse des dépenses de restructuration (-0,15).

HSBC 29 octobre 2018 Résultat net 4,5 milliards de dollars (- 0,2 / Q2 2018)

Hausse du coût du crédit (-0,25)et baisse des dépenses opérationnelles (+ 0,2).

BNP Paribas 30 octobre 2018 Résultat net 2,1 milliards d’euros (- 0,3 / Q2 2018)

Baisse des revenus (-0,85) compensée par cession de 30,3 % de First Hawaiian Bank (+0,25) et effet impôt (+0,35).

Crédit Suisse 1 novembre 2018 Résultat net 0,4 milliard de francs suisses (- 0,2 / Q2 2018)

Baisse des revenus (-0,7) dont - 0,3 en Fixed Income, baisse des rémunérations (+ 0,15) et baisse des autres charges (+0,15).

Société Générale 8 novembre 2018 Résultat net 1,4 milliard d’euros (+ 0,1 / Q2 2018)

Revenus en hausse (+0,1) impact réévaluation titres Euroclear (+ 271 ME) compensée par baisse en BFI (-0,25).

1) Comparaison des résultats par rapport au deuxième trimestre 2018

2018 Q3 tableau 3



$ GS JPM Citi BoA MS HSBC
CHF CS UBS
€ Santander Barclays RBS BNP SG DB

PNB Produit Net Bancaire (Net revenues pour Deutsche Bank et Crédit Suisse, Gross income pour Santander, Total operating income pour UBS, total income net of insurance claims excluding own credit pour Barclays, Total income pour RBS, Net Interest income + Net Fee income + Net trading income pour HSBC)
RN Résultat net (Net Income pour Deutsche Bank ; Consolidated profit w/o capital gains pour Santander (sauf Q2 et Q3 2012 attributable profit to the Group), Net profit pour UBS, Profit after tax pour Barclays, Résultat net part du Groupe pour BNP, Résultat net pour Société Générale, Loss Profit for the period pour RBS, Profit after tax pour HSBC)
NI Non identifié

UBS Total operating income Q2 2018 7,6 MdCHF Q3 2018 7,3 MdCHF Net profit Q2 2018 1,3 MdCHF Q3 2018 1,2 MdCHF

A partir du 4 ème trimestre 2018 les données financières seront présentées en dollars US.

Les revenus opérationnels diminuent de 0,3 milliard de francs suisses entre le deuxième et le troisième trimestre 2018 :

- 0,1 Global Wealth Management (Q3 4,05 MdCHF) ;
+ 0,05 Personal & Corporate Banking (Q3 0,95 MdCHF)
- ns Asset Management (Q3 0,45 MdCHF) ;
- 0,25 Investment Bank (Q3 1,95 MdCHF) ; dont - 0,1 Fixed income dont - 0,15 actions
+ 0,05 Corporate Center (Q3 - 0,1 MdCHF) ;

Le résultat net diminue de 0,05 milliard de francs suisses au troisième trimestre 2018 :

- 0,3 Operating income dont + 0,7 intérêts net dont - 1,05 fair value
+ 0,2 baisse des dépenses de personnel (Q3 3,85 MdCHF) ;
+ 0,1 dépenses générales et administratives (Q3 1,4 MdCHF) ; dont + 0,1 litiges (Q3 3 MCHF Q2 131 MCHF) ; dont - ns charges de restructuration (Q3 119 MCHF Q2 114 MCHF) ;
- 0,05 effet de l'évolution de la charge d'impôt (Q3 0,4 MdCHF).

Crédit Suisse Net revenues Q3 2018 4,9 MdCHF Q2 2018 5,6 MdCHF Net income Q3 2018 0,4 MdCHF Q2 2018 0,7 MdCHF

Décomposition de la baisse de 0,7 milliard de francs suisses des Net revenues (Produits Nets) entre le deuxième et le troisième trimestre 2018 :

- 0,1 en Swiss Universal Bank (Q3 1,35 MdCHF) ;
- 0,1 en International Wealth Management (Q3 1,25 MdCHF)
- 0,1 en Asia Pacific (Q3 0,8 MdCHF)
- 0,4 en Global Markets (Q3 1,05 MdCHF) dont - 0,3 en Fixed income
- 0,1 en Investment Banking & Capital Markets (Q3 0,55 MdCHF);
+ ns en Strategic Resolution Unit (Q3 - 0,15 MdCHF)
+ 0,05 en Corporate Center (Q3 0,05 MdCHF).

Le résultat net diminue de 0,25 milliard de francs suisses de trimestre à trimestre pour les raisons suivantes :

- 0,7 baisse des Net revenues ; dont - 0,15 intérêts nets dont - 0,35 commissions dont - 0,15 trading
+ ns provision pour pertes sur crédit (Q3 0,05 MdCHF)
+ 0,15 rémunérations (2,4 MdCHF)
+ 0,1 baisse des dépenses administratives (1,3 MdCHF) ; dont + 0,05 major litigation provisions (2018 Q3 22 MCHF 2017 Q2 55 MCHF ) ;
+ 0,05 commissions (0,3 MdCHF) ;
+ ns dépenses de restructuration (Q3 0,15 MdCHF)
+ 0,15 effet impôts (0,25 MdCHF).

Barclays Total income net of insurance claims Q3 2018 5,1 Md£ Q2 2018 5,6 Md£ Profit after tax Q3 2018 1,2 Md£ Q2 2018 1,5 Md£

Les revenus baissent de 0,45 Md£ entre le deuxième et le troisième trimestre 2018 :

+ 0,05 Barclays UK (Q3 1,9 Md£)
- 0,4 Barclays International (Q3 3,3 Md£) dont - 0,05 en FICC (Q3 0,7 Md£) dont - 0,15 en actions dont - 0,2 en commissions bancaires
- 0,1 Head Office (Q3 - 0,05 Md£).

Les profits diminuent de 0,25 Md£ de trimestre à trimestre pour les raisons suivantes :

- 0,45 baisse des revenus ; dont + 0,2 intérêts nets
+ 0,05 coût du risque (Q3 0,25 Md£) ;
- ns dépenses opérationnelles (Q3 3,3 Md£) ;
- 0,05 litiges (Q3 0,1 Md£)
+ 0,05 autres revenus/dépenses nettes (Q3 ns Md£)
+ 0,2 effet charge d'impôts (Q3 0,25 Md£).

Par Division, évolution du résultat net :

+ 0,05 Barclays UK (Q3 0,5 Md£)
- 0,25 Barclays International (Q3 0,65 Md£)
- 0,05 Head Office (Q3 - 0,15 Md£)

Deutsche Bank Net revenues Q3 2018 6,2 MdE Q2 2018 6,6 MdE Net income Q3 2018 0,2 MdE Q2 2018 0,4 MdE

Les revenus nets diminuent de 0,4 MdE entre le deuxième et le troisième trimestre 2018 :

- 0,55 Total Corporate and Investment Bank (Q3 3,0 MdE) dont - 0,05 Sales & Trading FIC (Q3 1,3 MdE) dont - 0,1 trading actions dont - 0,2 autres
- ns Total Private & Commercial Bank (Q3 2,5 MdE) ;
+ ns Total Deutsche Asset Management (Q3 0,55 MdE) ;
+ 0,15 Corporate & Other (Q3 0,05 MdE).

Le résultat net diminue de 0,15 milliard d'euros pour les raisons suivantes :

- 0,05 revenus nets d'intérêt (Q3 3,35 MdE) ;
- 0,35 revenus hors intérêts (2,8 MdE) ; dont - 0,2 autres revenus (Q3 - 0,05 MdE) ; dont + 0,15 fair value P&L (Q3 0,3 MdE) ; dont - 0,2 commissions
+ ns dotation de provision pour pertes de crédit (Q3 0,1 MdE) ;
+ 0,2 baisse des rémunérations (2,85 MdE) ; ratio 2016 39,6 % 2017 46,3 % 2018 Q1 43,0 % Q2 46,3 % Q3 46,3 %
- 0,1 hausse des dépenses administratives (2,65 MdE) ; dont - 0,05 litiges (Q3 2018 14 ME Q2 2018 produit de 31 ME) ; dont + 0,15 restructuration (Q3 103 ME Q2 239 ME)
+ 0,1 activités restructurées (Q3 0,1 MdE)
+ 0,05 effet charge d'impôt (Q3 0,3 MdE).

BNP PARIBAS Produit Net bancaire Q3 2018 10,4 MdE Q2 2018 11,2 MdE Résultat net part du groupe Q3 2018 2,1 MdE Q2 2018 2,4 MdE

Le Produit Net Bancaire diminue de 0,85 MdE entre le deuxième et le troisième trimestre 2018 pour les raisons suivantes :

- 0,05 Domestic Markets (Q3 2018 3,7 MdE) ;
- 0,2 International Financial Services (Q3 2018 4,1 MdE) ;
- 0,4 Corporate and Institutional Banking (Q3 2018 2,55 MdE) ; dont  - 0,05 FICC (0,7) ; dont - 0,25 en Equity ;
- 0,2 Corporate Center (Q3 2018 - 0,05 MdE).

Le résultat net part du groupe diminue de 0,25 milliard d'euros :

- 0,85 baisse du PNB ;
+ 0,1 baisse des frais de gestion (7,3 MdE) dont + ns coûts de transformation et restructuration (2018 Q2 275 ME 2018 Q3 267 ME) ;
- 0,1 coût du risque (0,7 MdE)
+ ns quote-part des sociétés mises en équivalence (0,15 MdE)
+ 0,25 hors exploitation (0,3 MdE) ; plus value de cession de 30,3 % de First Hawaiian Bank (Q3 286 ME)
+ 0,35 effet impôts (0,6 MdE)

Société Générale PNB Q3 2018 6,5 MdE Q2 2018 6,5 MdE Résultat net Q3 2018 1,4 MdE Q2 2018 1,3 MdE

Le Produit Net Bancaire augmente de 0,1 MdE entre le deuxième et le troisième trimestre 2018 :

- 0,05 Banque de détail France (Q3 1,95 MdE)
+ ns Banque de détail et Services Financiers Internationaux (Q3 2,1 MdE)
- 0,25 Banque de Grande Clientèle et Solutions Investisseurs (Q3 2,2 MdE) ; dont - 0,1 taux change et matières premières ; dont - 0,1 actions
+ 0,35 Hors Pôles (Q3 0,3 MdE) dont + 0,25 ME impact réévaluation titres Euroclear (271 ME)

Le résultat net augmente de 0,05 milliard d’euros :

+ 0,1 hausse du PNB ;
+ 0,05 baisse des frais de gestion (Q3 4,35 MdE) ; dont ns effet linéarisation IFRIC 21 (Q2 2018 - 167 ME Q3 2018 - 169 ME) ; dont - 0,15 ME dotation complémentaire provision pour litiges (136 ME)
- 0,1 coût net du risque (Q3 0,25 MdE) ;
+ 0,05 gains sur autres actifs (Q3 ns MdE) ;
- ns effet charge fiscale (Q3 0,55 MdE).

Royal Bank of Scotland Total income Q3 2018 3,6 Md£ Q2 2018 3,4 Md£ Profit Profit for the period Q3 2018 0,6 Md£ Q2 2018 0,2 Md£

Les revenus augmentent de 0,25 Md£ entre Q2 2018 et Q3 2018 pour les raisons suivantes :

- ns UK Personal & Business Ranking (Q3 1,55 Md£)
- ns Ulster Bank (Q3 0,15 Md£) ;
- 0,15 Commercial (Q3 0,8 Md£)
- ns Private Banking (Q3 0,2 Md£)
+ ns RBS International (Q3 0,15 Md£)
+ 0,3 Natwest Markets (Q3 0,55 Md£) dont + ns Fixed income dont + 0,25 legacy (dont indemnités assurance 165 M£).
+ 0,1 central items (Q2 120 M£ Q3 219 M£) dont + 0,05 volatilité IFRS (Q3 77 M£ Q2 17 M£).

Le résultat net augmente de 0,35 milliard de livres sterling :

+ 0,25 hausse des revenus ; dont + 0,1 trading (Q3 0,5 Md£) ; dont + 0,15 autres (Q3 0,4 Md£)
+ 0,3 baisse des dépenses opérationnelles (Q3 2,45 Md£) ; dont + 0,4 litiges (Q2 803 Q3 389 M£) rappel Q2 DOJ RMBS 1 040 M£ et Nomura RMBS profit de 241 M£ ; au Q3 200 M£ de ppi supplémentaire ; dont - 0,15 restructurations (Q2 141 M£ Q3 299 M£)
- 0,2 charges pour dépréciation (Q3 0,25 Md£) ;
+ ns effet impôts (Q3 0,4 Md£)

HSBC Net Interest income + Net Fee income + Net trading income Q3 2018 13,3 Md$ Q2 2018 13,4 Md$ Profit after tax Q3 2018 4,5 Md$ Q2 2018 4,7 Md$

Baisse des revenus de 0,1 Md$ (Net Interest income + Net Fee income + Net trading income (2018 Q1 13 347 M$ Q2 13 403 M$ Q3 13 308 M$) :
+ 0,05 net interest income (Q1 7 456 M$ Q2 7 644 M$ Q3 7680 M$)
- 0,25 net fee income (Q1 3 507 M$ Q2 3 260 M$ Q3 3026 M$)
+ 0,1 net trading income (Q1 2 384 M$ Q2 2 499 M$ Q3 2602 M$) dont + 0,15 Fixed income (Q1 1 475 M$ Q2 1 294 M$ Q3 1 460 M$)

Le résultat net diminue de 0,15 Md$.

- 0,1 baisse des revenus ;
+ 0,35 effet juste valeur sur instruments financiers et autres (Q1 -28 M$ Q2 25 M$ Q3 371 M$)
+ ns gains nets des investissements financiers (Q1 101 M$ Q2 23 M$ Q3 37 M$)
- ns dividendes (Q1 9 M$ Q2 32 M$ Q3 15 M$)
+ ns primes nettes d’assurance (Q1 3 078 M$ Q2 2 698 M$ Q3 2712 M$)
- 0,15 autres revenus opérationnels (Q1 41 M$ Q2 318 M$ Q3 154 M$) ;
+ 0,1 sinistres assurances (Q1 - 2 838 M$ Q2 - 2 922 M$ Q3 - 2799 M$) ;
- 0,25 coût du crédit (Q1 - 170 M$ Q2 - 237 M$ Q3 - 507 M$) ;
+ 0,2 baisse des dépenses opérationnelles (Q1 9 383 M$ Q2 8 166 M$ Q3 7 966 M$) dont + 0,05 litiges (Q3 produit de 1 M$ Q2 produit de 56 M$)
- 0,2 part des profits dans les filiales et JV (Q1 598 M$ Q2 783 M$ Q3 597 M$)
- 0,15 effet impôts (Q1 1 017 M$ Q2 1 279 M$ Q3 1 406 M$)

2) Comparaison des PNB des activités de Fixed Income par rapport au deuxième trimestre 2018

2018 Q3 tableau 4



nc non comparable ; modification des séries historiques
Crédit Suisse : Fixed income sales and trading
Deutsche Bank : Sales & Trading FIC
UBS : Sales and trading (Securities) Fixed income currencies and commodities
Société Générale Nouveaux chiffres Activités pérennes Activités de marché (anciennement Global Markets) Taux changes et matières premières
BNP Paribas Fixed Income inclue ce qui concerne les émissions obligataires, qui se trouvent dans la partie Financement et Conseil de la Société Générale
RBS total fixed income and currencies
HSBC dans Markets Credit + Rates + Foreign Exchange
Barclays FICC dans Barclays International

Deutsche Bank Sales & Trading (FIC) Q3 2018 1 320 ME Q2 2018 1 372 ME

UBS Foreign Exchange Rates and Credit Q3 2018 381 MCHF Q2 2018 502 MCHF

Crédit Suisse Fixed income sales and trading dans Global Markets Q3 2018 51 MCHF Q2 2018 803 MCHF

Barclays FICC Q3 2018 688 M£ Q2 2018 736 M£

BNP Paribas FICC Q3 2018 680 ME Q2 2018 729 ME

Société Générale Taux changes et matières premières Q3 2018 494 ME Q2 2018 580 ME

Royal Bank of Scotland Rates + Currencies + Financing + Other Q3 2018 331 M£ Q2 2018 316 M£

HSBC FICC dans Global Markets Q3 2018 1 460 M$ Q2 2018 1 294 M$

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25 octobre 2018

Revue analytique des résultats du troisième trimestre 2018 de JP Morgan, Citi, Goldman Sachs, Morgan Stanley et Bank of America.

Une revue des résultats est effectuée comparativement aux résultats du deuxième trimestre 2018, avec une importance particulière accordée à la partie Fixed Income de la Banque de Financement et d'Investissement.

Doivent suivre dans une deuxième partie les banques suivantes : Crédit Suisse Deutsche Bank, RBS, Barclays, HSBC, BNP Paribas, UBS et Société Générale.

Les aspects suivants vont être abordés :

- évolution des résultats relativement au deuxième trimestre 2018 ;
- analyse spécifique sur les activités de Fixed Income.

Je précise que mon approche de revue analytique des résultats n'aborde pas ou très peu la problématique de la liquidité et du bilan. N'hésitez pas à recouper le contenu de cet article pour y détecter des anomalies ou pour l'améliorer, merci d'avance.

Revue des résultats du deuxième trimestre 2018 partie 1 :
http://investigationfin.canalblog.com/archives/2018/09/04/36679058.html
Revue des résultats du deuxième trimestre 2018 partie 2 :
http://investigationfin.canalblog.com/archives/2018/09/06/36684093.html

Synthèse

2018 Q2 24,7 2018 Q3 24,9 Md$ Profits globalement stables.

JP Morgan 12 octobre 2018 Résultat net 8,4 milliards de dollars (+ 0,1 / Q2 2018)

Baisse des revenus (- 0,15) dont + 0,35 en investment banking - 1,1 en Fixed income et + 0,3 en Corporate, baisse des charges de rémunérations (+0,5) hausse des charges autres que rémunérations (-0,4) et effet impôt (-0,3).

Citi 12 octobre 2018 Résultat net + 4,6 milliards de dollars (+ 0,1 / Q2 2018)

Hausse des revenus en Global Consumer Banking (+0,4) compensée par baisse des revenus en banque des institutionnels (-0,45) malgré une petite hausse en Fixed income + 0,1.

Bank of America 15 octobre 2018 Résultat net 7,2 milliards de dollars ( + 0,4 / Q2 2018)

Revenus en hausse (+ 0,15) à noter baisse en Global Markets de -0 ,4 et hausse en autres de + 0,45 (non -récurrence perte du 2ème trimestre), baisse des charges de personnel (+ 0,2).

Goldman Sachs 16 octobre 2018 Résultat net + 2,5 milliards de dollars (- 0,05 / Q2 2018)

Baisse des revenus (-0,75) dont - 0,35 en Fixed income, baisse des rémunérations (+0,4) et des dépenses hors rémunération (+ 0,2).

Morgan Stanley 16 octobre 2018 Résultat net 2,2 milliards de dollars ( - 0,3 / Q2 2018)

Baisse des revenus (-0,75) en trading - 0,,5 et en banque d'investissement - 0,25, baisse des rémunérations (+0,3)

Cumul des profits : 2018 Q3 24,9 Md$ 2018 Q2 24,7 Md$ 2018 Q1 25,7 Md$ 2017 Q4 - 12,9 Md$ 2017 Q3 20,3 Md$ 2017 Q2 19,8 Md$ 2017

1) Comparaison des résultats par rapport au deuxième trimestre 2018

2018 Q3 tableau 1


GS (Net Revenues, including net interest income) JPM (Total net Revenue Managed Basis) Citi (Total Revenues, net of interest expense) BoA (Total revenue, net of interest expense Managed Basis) MS (Net revenues)
ns non significatif, inférieur à 0,05.
Normes comptables : FASB
Données chiffrées en milliards de dollars
T pour Trimestre et Q pour Quarter (trimestre en anglais)
Pour les profits ou pertes : attention aux chiffres différents entre résultat net du Groupe et résultat net après attribution des intérêts minoritaires

JP Morgan managed revenues Q2 2018 28,4 Md$ Q3 2018 27,8 Md$ net income Q2 2018 8,3 Md$ Q3 2018 8,4 Md$

Les Net Revenues (on a managed basis) diminuent de 0,55 milliard de dollars :

+ 0,8 en Consumer & Community Banking (13,3 Md$) dont + 0,55 cartes
- 1,1 en Corporate & Investment Bank (8,8 Md$) ; dont - 0,2 en  investment banking dont - 0,6 en Fixed Income Markets (2,85 Md$) ; dont - 0,35 en Equity
- 0,05 en Commercial Banking (2,25 Md$) ;
- ns en Asset Management (3,55 Md$) ;
- 0,2 en Corporate (- 0,1 Md$) dépréciations en private equity de 220 M$

Le résultat net augmente de 0,05 Md$, ce qui s'explique ainsi :

- 0,5 baisse des net revenues (reported basis) ; dont - 0,35 commissions investment banking (1,85 Md$) ; dont - 0,8 transactions principales (2,95 Md$) dont - 0,1 autres (1,35 Md$) ; dont + 0,4 revenus d'intérêts nets (13,05 Md$) ; dont + 0,3 cartes (1,3)
+ 0,25 baisse des dotations aux provisions de pertes sur crédits (0,95 Md$) ;
+ 0,25 baisse des charges de rémunération (8,1 Md$)
- 0,05 occupency expenses (1,0 Md$) ;
- ns hausse dans les technology communications equipment expenses (- 0,05), professional and outside services (+ 0,05), marketing (ns) 5,1 Md$ ;
+ 0,15 baisse des autres charges (1,4 Md$) ; dont - ns litiges (2018 Q3 20 M$ 2018 Q2 0 M$) ;
- 0,05 effet de l'imposition sur les bénéfices (2,3 Md$).

L'évolution du résultat net par activité est la suivante :

+ 0,65 Consumer & Community Banking (4,1 Md$) ;
- 0,55 Corporate & Investment Bank (2,65 Md$) ; dont + 0,3 en rémunérations dont + 0,2 en effet impôt
+ ns Commercial Banking (1,1 Md$) ;
- 0,05 Asset Management (0,7 Md$) ;
- ns Corporate ( - 0,15 Md$)

Bank of America Revenues net of interest expense managed basis Q2 2018 22,8 Md$ Q3 2018 22,9 Md$ net income Q2 2018 6,8 Md$ Q3 2018 7,2 Md$

Les revenus d'activité du troisième trimestre 2018 ont augmenté de 0,15 milliard de dollars par rapport au deuxième trimestre 2018 :

+ 0,2 en Consumer Banking (2018 Q3 9,4 Md$) ; dont + 0,25 net interest income
+ 0,1 en GWIM gestion de fortune et d'actifs (2018 Q3 4,8 Md$) ;
- 0,2 en Global Banking (2018 Q3 4,75 Md$) ;
- 0,4 en Global Markets (2018 Q3 3,85 Md$), dont - 0,25 en FICC trading (2,05 Md$) dont - 0,3 en actions chiffres hors DVA (effet - 0,1)
+ 0,45 en All Other (2018 Q3 0,15 Md$) revenus hors intérêts (Q3 - 1 M$ Q2 - 429 M$)

Le résultat net augmente de 0,4 milliard de dollars :

1) par nature de charge

+ 0,15 hausse des Revenues net of interest expense (22,8 Md$) dont - 0,4 trading (1,9 Md$) ; dont + 0,6 autres revenus (+ 0,9 Md$)
+ 0,1 baisse dotation aux provisions pour pertes de crédit (0,7 Md$) ;
+ 0,2 baisse des charges de personnel (7,7 Md$) ;
- ns autres charges (2018 Q3 5,35 Md$)
- 0,1 effet de l'impôt sur les bénéfices (Q3 1,8 Md$).

2) par Business Segment

+ 0,2 en Consumer Banking (2018 Q3 3,1 Md$) ;
+ 0,05 en GWIM gestion de fortune et d'actifs (2018 Q3 1,0 Md$) ;
- 0,05 en Global Banking (2018 Q3 2,0 Md$) ;
- 0,2 en Global Markets (2018 Q3 0,9 Md$),
+ 0,4 en All Other (2018 Q3 0,15 Md$).

Citi US GAAP revenues Q2 2018 18,5 Md$ Q3 2018 18,4 Md$ net income Q2 2018 4,5 Md$ Q3 2018 4,6 Md$

Baisse des « revenues » de 0,1 Md$ entre le deuxième et le troisième trimestre 2018 qui s'explique ainsi :

+ 0,4 Global Consumer Banking (8,65 Md$) ;
- 0,45 Institutional Client Group (9,25 Md$) ; dont - 0,25 investment banking dont + 0,1 en Fixed Income Markets (3,2 Md$) ; dont - 0,1 actions ;
- 0,05 en Autres / Corporate (0,5 Md$)

La hausse du résultat net de 0,1 milliard de dollars se décompose ainsi :

+ 0,3 Global Consumer Banking (1,55 Md$),
- 0,1 Institutional Client Group (3,1 Md$) ;
- 0,05 en Autres / Corporate (- 0,05 Md$).

Autre décomposition pour comprendre l'évolution du résultat net de + 0,1 Md$ :

- 0,1 baisse des « revenues » ; dont + 0,15 revenus d'intérêts nets dont - 0,3 commissions dont + 0,4 transactions principales (2,55 Md$) ; dont - 0,2 autres (0,5 Md$) ;
- 0,15 hausse des provisions pour pertes liées au crédit (1,95 Md$) ;
+ 0,4 baisse des dépenses opérationnelles (10,3 Md$), dont rémunérations + 0,15 (5,3 Md$) dont autres + 0,25
- 0,05 effet de l'évolution de l'impôt sur les bénéfices (1,45 Md$).

Goldman Sachs Net revenues including net interest income Q2 2018 9,4 Md$ Q3 2018 8,6 Md$ Net earnings Q2 2018 2,6 Md$ Q3 2018 2,5 Md$

Les Net Revenues ont diminué de 0,75 Md$ entre le deuxième et le troisième trimestre 2018 :

- 0,05 banque d'investissement (2,0 Md$) ;
- 0,15 Investment management (1,6 Md$) ;
- 0,1 Commissions and fees (0,7 Md$) ;
- 0,25 market making (2,3 Md$) ; dont - 0,35 en Fixed Income (Q3 1,3 Md$) ;
- 0,05 other principal transactions (+ 1,25 Md$) ;
- 0,15 revenus d'intérêts nets (0,85 Md$).

Les profits ont diminué de 0,05 Md$ par rapport au deuxième trimestre 2018 :

- 0,75 baisse des Net revenues ;
+ 0,4 baisse des rémunérations (3,1 Md$) ; ratio de rémunération 2016 38,1 % 2017 37 % 2018 Q1 41 % 2018 S1 39 % 9 mois 38 %
+ 0,2 baisse des dépenses hors rémunération (2,5 Md$) dont + 0,1 frais intermédiaires boursiers dont + 0,05 autres ; dont + ns niveau charges litiges (2018 Q2 148 M$ 2018 Q3 136 M$)
+ 0,15 effet charge d'impôt sur les bénéfices (0,55 Md$).

Morgan Stanley Net Revenues Q2 2018 10,6 Md$ Q3 2018 9,9 Md$ net income Q2 2018 2,5 Md$ Q3 2018 2,1 Md$

Baisse des Net Revenues entre le deuxième et le troisième trimestre 2018 de - 0,75 Md$ qui s'explique ainsi :

par nature de revenus d'une part
- 0,25 banque d'investissement (1,55 Md$)
- 0,55 revenus du trading (2,75 Md$) ;
- ns transactions dans les investissements (0,15 Md$) ;
- 0,1 commissions (0,95 Md$) ;
+ 0,05 asset management (3,25 Md$) ;
+ 0,05 autres revenus ne provenant pas des intérêts (0,3 Md$) ;
+ 0,05 revenus des intérêts nets (0,95 Md$).

par division d'autre part
- 0,8 en Institutional Securities (4,9 Md$) dont - 0,2 en Fixed income de Sales & Trading (1,2 Md$) ;  dont - 0,45 actions dont - 0,25  investment banking
+ 0,05 en Wealth Management Group (4,4 Md$) ;
- 0,05 en Investment Management (0,65 Md$).

Le résultat net diminue de 0,4 Md$ :

- 0,75 baisse des Net Revenues ;
+ 0,3 baisse des rémunérations (4,3 Md$) ; ratio 2016 46 % ; 2017 45 % 2018 Q1 Q2 et Q3 44 %
+ 0,15 autres dépenses opérationnelles (2,7 Md$) ;
- 0,05 évolution de la charge d'imposition sur les sociétés (2018 Q3 0,7 Md$)

2) Comparaison des PNB des activités de Fixed Income par rapport au deuxième trimestre 2018

2018 Q3 tableau 2


JP Morgan Q2 2018 3 453 M$ Q1 2018 2 844 M$

Citi Q2 2018 3 076 M$ Q3 2018 3 199 M$

Bank of America en Sales & Trading Revenue Q2 2018 2 290 Md$ Q3 2018 2 062 Md$
chiffres hors DVA

Goldman Sachs Q2 2018 1 679 M$ Q1 2018 1 307 M$

Morgan Stanley en Sales & Trading Revenue Q2 2018 1 389 M$ Q3 2018 1 179 M$

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06 septembre 2018

Revue analytique des résultats du deuxième trimestre 2018 des principales banques européennes.

Un premier point avait été effectué le 4 septembre sur les résultats du deuxième trimestre 2018 des principales banques américaines : JP Morgan, Citi, Bank of America, Goldman Sachs, Morgan Stanley.
http://investigationfin.canalblog.com/archives/2018/09/04/36679058.html

Dans cette seconde partie les résultats des banques suivantes sont commentés : Crédit Suisse, Deutsche Bank, Barclays, UBS, Société Générale, BNP Paribas, Royal Bank of Scotland, HSBC.

Les aspects suivants vont être abordés :

- évolution des résultats relativement au premier trimestre 2018 ;
- analyse spécifique sur les activités de Fixed Income.

Je précise que mon approche de revue analytique des résultats n'aborde pas ou très peu la problématique de la liquidité et du bilan.

Revue des résultats du premier trimestre 2018 partie 1 :
http://investigationfin.canalblog.com/archives/2018/04/23/36344899.html
Revue des résultats du premier trimestre 2018 partie 2 :
http://investigationfin.canalblog.com/archives/2018/05/09/36390801.html

UBS 24 juillet 2018 Résultat net 1,3 milliard de francs suisses (- 0,2 / Q1 2018)

Revenus en baisse (-0,15) malgré une bonne activité en Fixed income (+ 0,1). RAS

Deutsche Bank 25 juillet 2018 Résultat net 0,4 milliard d'euros (+ 0,3 / Q1 2018)

Revenus en baisse (-0,4) notamment en Fixed income (-0,5), baisse des charges (+0,9) notamment en raison de la saisonnalité de la surtaxe bancaire du premier trimestre (+ 0,75).

Crédit Suisse 31 juillet 2018 Résultat net 0,7 milliard de francs suisses (- ns / Q1 2018)

Evolutions mineures.

BNP Paribas 1 août 2018 Résultat net 2,4 milliards d’euros (+ 0,8 / Q1 2018)

Revenus en hausse (+ 0,4), non-récurrence comptabilisation au T1 de la quasi totalité des taxes et contributions au titre IFRIC 21 Taxes (+ 1,1) effet impôts ( -0,35).

Société Générale 2 août 2018 Résultat net 1,3 milliard d’euros (+ 0,3 / Q1 2018)

Hausse des revenus (+ 0,15) et baisse des frais de gestion (+0,35) dont IFRIC 21 + 0,45.

Barclays 2 août 2018 Résultat net 1,5 milliard de livres sterling ( + 2,0 / Q1 2018)

Revenus en hausse (+ 0,2) accord favorable sur Lehman Brothers (+ 155 M£), non récurrence dépenses de litiges du premier trimestre (+1,9).

RBS 3 août 2018 Résultat net + 0,2 milliard de livres sterling (- 0,7 / Q1 2018)

Hausse des litiges (-0,8) dont -1,0 DOJ RMBS et + 0,25 remboursement Nomura RMBS.

HSBC 6 août  2018 Résultat net 4,7 milliards de dollars (+ 0,9 / Q1 2018)

Baisse des charges de litiges (+ 0,95).

1) Comparaison des résultats par rapport au premier trimestre 2018

2018 Q2 tableau 3



$ GS JPM Citi BoA MS HSBC
CHF CS UBS
€ Santander Barclays RBS BNP SG DB

PNB Produit Net Bancaire (Net revenues pour Deutsche Bank et Crédit Suisse, Gross income pour Santander, Total operating income pour UBS, total income net of insurance claims excluding own credit pour Barclays, Total income pour RBS, Net Interest income + Net Fee income + Net trading income pour HSBC)
RN Résultat net (Net Income pour Deutsche Bank ; Consolidated profit w/o capital gains pour Santander (sauf Q2 et Q3 2012 attributable profit to the Group), Net profit pour UBS, Profit after tax pour Barclays, Résultat net part du Groupe pour BNP, Résultat net pour Société Générale, Loss Profit for the period pour RBS, Profit after tax pour HSBC)
NI Non identifié

UBS Total operating income Q2 2018 7,6 MdCHF Q1 2018 7,7 MdCHF Net profit Q2 2018 1,3 MdCHF Q1 2018 1,5 MdCHF

Les revenus opérationnels diminuent de 0,15 milliard de francs suisses entre le premier et le deuxième trimestre 2018 :

- 0,05 Global Wealth Management (Q1 4,15 MdCHF) ;
- ns Personal & Corporate Banking (Q2 0,95 MdCHF)
+ ns Asset Management (Q2 0,45 MdCHF) ;
- 0,15 Investment Bank (Q2 2,15 MdCHF) ; dont + 0,1 Fixed income dont - 0,2 Corporate Client Solutions
+ 0,05 Corporate Center (Q2 - 0,15 MdCHF) ;

Le résultat net diminue de 0,25 milliard de francs suisses au deuxième trimestre 2018 :

- 0,15 Operating income dont - 0,75 intérêts net dont + 0,7 fair value
- 0,05 hausse des dépenses de personnel (Q2 4,05 MdCHF) ;
- 0,1 dépenses générales et administratives (Q2 1,5 MdCHF) ; dont - 0,15 litiges (Q1 produit de 11 MCHF Q2 131 MCHF) ; dont ns charges de restructuration (Q1 128 MCHF Q2 114 MCHF) ; dont non-récurrence- 0,2 Swiss pension plan (Q1 gain de 225 MCHF)
+ 0,05 effet de l'évolution de la charge d'impôt (Q2 0,4 MdCHF).

Crédit Suisse Net revenues Q1 2018 5,6 MdCHF Q2 2018 5,6 MdCHF Net income Q1 2018 0,7 MdCHF Q2 2018 0,7 MdCHF

Décomposition de la baisse de 0,05 milliard de francs suisses des Net revenues (Produits Nets) entre le premier et le deuxième trimestre 2018 :

- ns en Swiss Universal Bank (Q2 1,4 MdCHF) ;
- 0,05 en International Wealth Management (Q2 1,35 MdCHF)
- 0,1 en Asia Pacific (Q2 0,9 MdCHF)
- 0,1 en Global Markets (Q2 1,45 MdCHF) dont - 0,05 en Fixed income
+ 0,1 en Investment Banking & Capital Markets (Q2 0,65 MdCHF);
+ 0,05 en Strategic Resolution Unit (Q2 - 0,2 MdCHF)
+ 0,1 en Corporate Center (Q2 ns MdCHF) dont + 0,1 résultats de trésorerie (Q1 - 109 MCHF Q2 - 5 MCHF)

Le résultat net diminue de 0,05 milliard de francs suisses de trimestre à trimestre pour les raisons suivantes :

- 0,05 baisse des Net revenues ;
- 0,05 provision pour pertes sur crédit (Q2 0,05 MdCHF)
- ns rémunérations (2,55 MdCHF)
+ 0,1 baisse des dépenses administratives (1,4 MdCHF) ; dont + 0,05 major litigation provisions (2018 Q1 85 MCHF 2017 Q2 55 MCHF ) ;
+ ns commissions (0,35 MdCHF) ;
- 0,05 dépenses de restructuration (Q2 0,2 MdCHF)
- 0,05 effet impôts (0,4 MdCHF).

Barclays Total income net of insurance claims Q1 2018 5,4 Md£ Q2 2018 5,6 Md£ Profit after tax Q1 2018 - 0,5 Md£ Q2 2018 1,5 Md£

Les revenus augmentent de 0,2 Md£ entre le premier et le deuxième trimestre 2018 :

+ 0,05 Barclays UK (Q2 1,85 Md£)
- 0,1 Barclays International (Q2 3,7 Md£) dont - 0,15 en FICC (Q2 0,75 Md£)
+ 0,25 Head Office (Q2 0,05 Md£) dont + 155 M£ accord sur Lehman Brothers

Les résultats augmentent de 2,0 milliards de livres sterling pour les raisons suivantes :

+ 0,2 hausse des revenus ;
+ ns coût du risque (Q2 0,3 Md£) ;
+ 0,05 dépenses opérationnelles (Q2 3,3 Md£) ;
+ 1,9 litiges (Q2 0,1 Md£)
- 0,05 autres revenus/dépenses nettes (Q2 ns Md£)
- 0,15 effet charge d'impôts (Q2 0,45 Md£).

Crédit propre à partir de Q1 2017 en OCI Other Comprehensive Income

Par Division, évolution du résultat net :

+ 0,5 Barclays UK (Q2 0,45 Md£)
- 0,1 Barclays International (Q2 0,9 Md£)
+ 1,6 Head Office (Q2 - 0,1 Md£) dont + 1,5 litiges (Q2 0,05 Md£)

Non-Core et Africa Banking clôturés au 1 juillet 2017. Barclays détient 21,9 % (14,9 % fin décembre 2017) de BAGL dont le dividende est traité dans Head Office.

Deutsche Bank Net revenues Q1 2018 7,0 MdE Q2 2018 6,6 MdE Net income Q1 2018 0,1 MdE Q2 2018 0,4 MdE

Les revenus nets diminuent de 0,4 MdE entre le premier et le deuxième trimestre 2018 :

- 0,25 Total Corporate and Investment Bank (Q2 3,6 MdE) dont - 0,5 Sales & Trading FIC (Q2 1,35 MdE)
- 0,1 Total Private & Commercial Bank (Q2 2,55 MdE) ;
+ ns Total Deutsche Asset Management (Q2 0,55 MdE) ;
- 0,05 Corporate & Other (Q2 - 0,1 MdE).

Le résultat net augmente de 0,3 milliard d'euros pour les raisons suivantes :

+ 0,5 revenus nets d'intérêt (Q2 3,4 MdE) ;
- 0,9 revenus hors intérêts (3,15 MdE) ; dont + 0,2 autres revenus (Q2 0,15 MdE) ; dont - 1,0 fair value P&L (Q2 0,15 MdE)
- ns dotation de provision pour pertes de crédit (Q2 0,1 MdE) ;
- 0,05 hausse des rémunérations (3,05 MdE) ; ratio 2016 39,6 % 2017 46,3 % 2018 Q1 43,0 % Q2 46,3 %
+ 0,9 baisse des dépenses administratives (2,55 MdE) ; dont + 0,1 litiges (Q1 2018 66 ME Q2 2018 produit de 31 ME) ; dont - 0,2 restructuration (Q1 41 ME Q2 239 ME) rappel Q4 fusion planifiée entre Private Commercial Clients Allemagne et Postbank ; dont + 0,75 bank levy (Q1 731 ME)
- 0,2 activités restructurées (Q2 0,2 MdE)
+ ns effet charge d'impôt (Q2 0,3 MdE).

BNP PARIBAS Produit Net bancaire Q1 2018 10,8 MdE Q2 2018 11,2 MdE Résultat net part du groupe Q1 2018 1,6 MdE Q2 2018 2,4 MdE

Le Produit Net Bancaire augmente de 0,4 MdE entre le premier et le deuxième trimestre 2018 pour les raisons suivantes :

- 0,05 Domestic Markets (Q2 2018 3,8 MdE) ;
+ 0,2 International Financial Services (Q2 2018 4,3 MdE) ;
+ 0,05 Corporate and Institutional Banking (Q2 2018 3,0 MdE) ; dont + - 0,1 FICC (0,75) ; dont + ns en Equity ; dont + 0,1 en Corporate Banking
+ 0,15 Corporate Center (Q2 2018 0,15 MdE).

Le résultat net part du groupe augmente de 0,85 milliard d'euros :

+ 0,4 hausse du PNB ;
+ 0,9 baisse des frais de gestion (7,25 MdE) dont - 0,05 coûts de transformation et restructuration (2018 Q2 275 ME 2018 Q1 211 ME) ; dont + 1,1 MdE comptabilisation au T1 de la quasi totalité des taxes et contributions au titre IFRIC 21 Taxes (2018 Q1 1 109 ME)
+ 0,05 coût du risque (0,55 MdE)
- 0,05 quote-part des sociétés mises en équivalence (0,15 MdE)
- 0,1 hors exploitation (0,05 MdE) ;
- 0,35 effet impôts (0,9 MdE)

Société Générale PNB Q1 2018 6,3 MdE Q2 2018 6,5 MdE Résultat net Q1 2018 1,0 MdE Q2 2018 1,3 MdE

Le Produit Net Bancaire augmente de 0,15 MdE entre le premier et le deuxième trimestre 2018 :

- ns Banque de détail France (Q2 2,0 MdE)
+ 0,1 Banque de détail et Services Financiers Internationaux (Q2 2,05 MdE)
+ 0,2 Banque de Grande Clientèle et Solutions Investisseurs (Q2 2,4 MdE) ; dont + 0,05 taux change et matières premières ;
- 0,1 Hors Pôles (Q2 - ns MdE).

Le résultat net augmente de 0,35 milliard d’euros :

+ 0,15 hausse du PNB ;
+ 0,35 baisse des frais de gestion (Q2 4,4 MdE) ; dont + 0,6 MdE impact IFRIC 21 et FRU en totalité au premier trimestre (2018 Q1 615 ME) ; dont - 0,15 effet linéarisation IFRIC 21 (Q2 2018 - 167 ME)
+ 0,05 coût net du risque (Q2 0,15 MdE) ;
- 0,05 gains sur autres actifs (Q2 - 0,05 MdE) ;
- 0,15 effet charge fiscale (Q2 0,5 MdE).

Royal Bank of Scotland Total income Q1 2018 3,3 Md£ Q2 2018 3,4 Md£ Profit Profit for the period Q1 2018 0,9 Md£ Q2 2018 0,2 Md£

Les revenus augmentent de 0,1 Md£ entre Q1 2018 et Q2 2018 pour les raisons suivantes :

- ns UK Personal & Business Ranking (Q2 1,55 Md£)
+ ns Ulster Bank (Q2 0,15 Md£) ;
+ 0,05 Commercial (Q2 0,9 Md£)
+ ns Private Banking (Q2 0,2 Md£)
+ ns RBS International (Q2 0,15 Md£)
- 0,15 Natwest Markets (Q2 0,3 Md£) dont - 0,1 Fixed income
+ 0,2 central items (Q2 120 M£ Q1 - 58 M£) dont + 0,15 volatilité IFRS (Q1 -128 M£ Q2 17 M£).

Le résultat net diminue de 0,7 milliard de livres sterling :

+ 0,1 hausse des revenus ; dont - 0,1 trading (Q2 0,35 Md£) ; dont + 0,15 autres (Q2 0,25 Md£)
- 0,7 hausse des dépenses opérationnelles (Q2 2,7 Md£) ; dont - 0,8 litiges (Q2 803 Q1 19 M£) DOJ RMBS 1 040 M£ et Nomura RMBS profit de 241 M£ ; dont + 0,05 restructurations (Q2 141 M£ Q1 209 M£)
+ ns charges pour dépréciation (Q2 0,05 Md£) ;
- 0,1 effet impôts (Q2 0,4 Md£)

HSBC Net Interest income + Net Fee income + Net trading income Q1 2018 13,3 Md$ Q2 2018 13,4 Md$ Profit after tax Q1 2018 3,7 Md$ Q2 2018 4,7 Md$

Hausse des revenus de 0,05 Md$ (Net Interest income + Net Fee income + Net trading income (2018 Q1 13 347 M$ Q2 13 403 M$) :
+ 0,2 net interest income (Q1 7 456 M$ Q2 7 644 M$)
- 0,25 net fee income (Q1 3 507 M$ Q2 3 260 M$)
+ 0,1 net trading income (Q1 2 384 M$ Q2 2 499 M$) dont - 0,1 Fixed income (Q1 1 438 M$ Q2 1 331 M$)

Le résultat net augmente de 0,95 Md$.

+ 0,05 hausse des revenus ;
+ 0,05 effet juste valeur sur instruments financiers et autres (Q1 -28 M$ Q2 25 M$)
- 0,05 gains nets des investissements financiers (Q1 101 M$ Q2 23 M$)
+ ns dividendes (Q1 9 M$ Q2 32 M$)
- 0,4 primes nettes d’assurance (Q1 3 078 M$ Q2 2 698 M$)
+ 0,3 autres revenus opérationnels (Q1 41 M$ Q2 318 M$) ;
- 0,1 sinistres assurances (Q1 - 2 838 M$ Q2 - 2 922 M$) ;
- 0,05 coût du crédit (Q1 - 170 M$ Q2 237 M$) ;
+ 1,2 baisse des dépenses opérationnelles (Q1 9 383 M$ Q2 8 166 M$) dont + 0,95 litiges (Q1 897 M$ Q2 produit de 56 M$) dont + 0,1 UK customer redress programmes (Q1 93 M$ Q2 7 M$)
+ 0,2 part des profits dans les filiales et JV (Q1 598 M$ Q2 783 M$)
- 0,25 effet impôts (Q1 1 017 M$ Q2 1 279 M$)

2) Comparaison des PNB des activités de Fixed Income par rapport au premier trimestre 2018

2018 Q2 tableau 4



nc non comparable ; modification des séries historiques
Crédit Suisse : Fixed income sales and trading
Deutsche Bank : Sales & Trading FIC
UBS : Sales and trading (Securities) Fixed income currencies and commodities
Société Générale Nouveaux chiffres Activités pérennes Activités de marché (anciennement Global Markets) Taux changes et matières premières
BNP Paribas Fixed Income inclue ce qui concerne les émissions obligataires, qui se trouvent dans la partie Financement et Conseil de la Société Générale
RBS total fixed income and currencies
HSBC dans Markets Credit + Rates + Foreign Exchange
Barclays FICC dans Barclays International

Deutsche Bank Sales & Trading (FIC) Q1 2018 1 882 ME Q2 2018 1 372 ME

UBS Foreign Exchange Rates and Credit Q1 2018 400 MCHF Q2 2018 502 MCHF

Crédit Suisse Fixed income sales and trading dans Global Markets Q1 2018 860 MCHF Q2 2018 803 MCHF

Barclays FICC Q1 2018 869 M£ Q2 2018 736 M£

BNP Paribas FICC Q1 2018 805 ME Q2 2018 729 ME

Société Générale Taux changes et matières premières Q1 2018 535 ME Q2 2018 580 ME

Royal Bank of Scotland Rates + Currencies + Financing + Other Q1 2018 412 M£ Q2 2018 316 M£

HSBC FICC dans Global Markets Q1 2018 1 438 M$ Q2 2018 1 331 M$

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04 septembre 2018

Revue analytique des résultats du deuxième trimestre 2018 de JP Morgan, Citi, Goldman Sachs, Morgan Stanley et Bank of America.

Une revue des résultats est effectuée comparativement aux résultats du premier trimestre 2018, avec une importance particulière accordée à la partie Fixed Income de la Banque de Financement et d'Investissement.

Doivent suivre dans une deuxième partie les banques suivantes : Crédit Suisse Deutsche Bank, RBS, Barclays, HSBC, BNP Paribas, UBS et Société Générale.

Les aspects suivants vont être abordés :

- évolution des résultats relativement au premier trimestre 2018 ;
- analyse spécifique sur les activités de Fixed Income.

Je précise que mon approche de revue analytique des résultats n'aborde pas ou très peu la problématique de la liquidité et du bilan. N'hésitez pas à recouper le contenu de cet article pour y détecter des anomalies ou pour l'améliorer, merci d'avance.

Revue des résultats du premier trimestre 2018 partie 1 :
http://investigationfin.canalblog.com/archives/2018/04/23/36344899.html
Revue des résultats du premier trimestre 2018 partie 2 :
http://investigationfin.canalblog.com/archives/2018/05/09/36390801.html

Synthèse

2018 Q2 24,7 2018 Q1 25,7 Md$ Légères baisses des profits pour les 5 banques US revues.

JP Morgan 13 juillet 2018 Résultat net 8,3 milliards de dollars (- 0,4 / Q1 2018)

Baisse des revenus (- 0,15) dont + 0,35 en investment banking - 1,1 en Fixed income et + 0,3 en Corporate, baisse des charges de rémunérations (+0,5) hausse des charges autres que rémunérations (-0,4) et effet impôt (-0,3).

Citi 13 juillet 2018 Résultat net + 4,5 milliards de dollars ( -0,1 / Q1 2018)

Baisse des revenus (-0,4) et baisse des rémunérations (-0,35).

Bank of America 16 juillet 2018 Résultat net 6,8 milliards de dollars ( - 0,1 / Q1 2018)

Baisse des revenus (-0,5) notamment en Global Markets, baisse des rémunérations (+ 0,55).

Goldman Sachs 17 juillet 2018 Résultat net + 2,6 milliards de dollars (- 0,3 / Q1 2018)

Baisse des revenus (-0,6) en market making, baisse des rémunérations (+0,65) le taux de rémunération passant de 41 % au premier trimestre à 39 % au premier semestre.

Morgan Stanley 18 juillet 2018 Résultat net 2,5 milliards de dollars ( - 0,2 / Q1 2018)

Baisse des revenus (-0,45) en trading et baisse des rémunérations (+0,3).

Cumul des profits : 2018 Q2 24,7 2018 Q1 25,7 Md$ 2017 Q4 - 12,9 Md$ 2017 Q3 20,3 Md$ 2017 Q2 19,8 Md$ 2017 Q1 19,7 Md$

1) Comparaison des résultats par rapport au premier trimestre 2018

2018 Q2 tableau 1


GS (Net Revenues, including net interest income) JPM (Total net Revenue Managed Basis) Citi (Total Revenues, net of interest expense) BoA (Total revenue, net of interest expense Managed Basis) MS (Net revenues)
ns non significatif, inférieur à 0,05.
Normes comptables : FASB
Données chiffrées en milliards de dollars
T pour Trimestre et Q pour Quarter (trimestre en anglais)
Pour les profits ou pertes : attention aux chiffres différents entre résultat net du Groupe et résultat net après attribution des intérêts minoritaires

JP Morgan managed revenues Q2 2018 28,4 Md$ Q1 2018 28,5 Md$ net income Q2 2018 8,3 Md$ Q1 2018 8,7 Md$

Les Net Revenues (on a managed basis) diminuent de 0,15 milliard de dollars :

- 0,1 en Consumer & Community Banking (12,5 Md$)
- 0,55 en Corporate & Investment Bank (9,9 Md$) ; dont + 0,35 en  investment banking dont - 1,1 en Fixed Income Markets (3,45 Md$) ;
+ 0,15 en Commercial Banking (2,3 Md$) ;
+ 0,05 en Asset Management (3,55 Md$) ;
+ 0,3 en Corporate (0,1 Md$)

Le résultat net diminue de 0,4 Md$, ce qui s'explique ainsi :

- 0,15 baisse des net revenues (reported basis) ; dont + 0,45 commissions investment banking (2,15 Md$) ; dont - 0,15 transactions principales (3,8 Md$) dont - 0,35 autres (1,25 Md$) ; dont + 0,15 revenus d'intérêts nets (13,05 Md$)
- 0,05 hausse des dotations aux provisions de pertes sur crédits (1,2 Md$) ;
+ 0,5 baisse des charges de rémunération (8,35 Md$)
- 0,1 occupency expenses (1,0 Md$) ;
- 0,1 hausse dans les technology communications equipment expenses (- 0,1), professional and outside services (ns), marketing (ns) 5,1 Md$ ;
- 0,2 hausse des autres charges (1,55 Md$) ; dont - 0,3 litiges (2018 Q1 70 M$ 2018 Q2 0 M$) ;
- 0,3 effet de l'imposition sur les bénéfices (2,25 Md$).

L'évolution du résultat net par activité est la suivante :

+ 0,1 Consumer & Community Banking (3,4 Md$) ;
- 0,75 Corporate & Investment Bank (3,2 Md$) ; dont + 0,8 effet impôt (0,5) dont + 0,3 rémunérations (2,0)
+ 0,05 Commercial Banking (1,1 Md$) ;
- ns Asset Management (0,75 Md$) ;
+ 0,25 Corporate ( - 0,15 Md$)

Bank of America Revenues net of interest expense managed basis Q2 2018 22,8 Md$ Q1 2018 23,3 Md$ net income Q2 2018 6,8 Md$ Q1 2018 6,9 Md$

Les revenus d'activité du deuxième trimestre 2018 ont diminué de 0,5 milliard de dollars par rapport au premier trimestre 2018 :

+ 0,2 en Consumer Banking (2018 Q2 9,02 Md$) ;
- 0,15 en GWIM gestion de fortune et d'actifs (2018 Q2 4,7 Md$) ;
- ns en Global Banking (2018 Q2 4,9 Md$) ;
- 0,55 en Global Markets (2018 Q2 4,2 Md$), dont - 0,25 en FICC trading (2,3 Md$) dont - 0,2 en actions
+ 0,05 en All Other (2018 Q2 - 0,3 Md$).

Le résultat net diminue de 0,15 milliard de dollars :

1) par nature de charge

- 0,5 baisse des Revenues net of interest expense (22,6 Md$) dont - 0,4 trading (2,3 Md$) ; dont - 0,15 autres revenus (+ 0,25 Md$)
+ ns baisse dotation aux provisions pour pertes de crédit (0,85 Md$) ;
+ 0,55 baisse des charges de personnel (7,95 Md$) ;
+ 0,1 baisse des autres charges (2018 Q2 5,35 Md$)
- 0,25 effet de l'impôt sur les bénéfices (Q2 1,7 Md$).

2) par Business Segment

+ 0,2 en Consumer Banking (2018 Q2 2,9 Md$) ;
- 0,05 en GWIM gestion de fortune et d'actifs (2018 Q2 0,95 Md$) ;
+ 0,05 en Global Banking (2018 Q2 2,05 Md$) ;
- 0,35 en Global Markets (2018 Q2 1,1 Md$),
+ 0,05 en All Other (2018 Q2 -0,25 Md$).

Citi US GAAP revenues Q2 2018 18,5 Md$ Q1 2018 18,9 Md$ net income Q2 2018 4,5 Md$ Q1 2018 4,6 Md$

Baisse des « revenues » de 0,4 Md$ entre le premier et le deuxième trimestre 2018 qui s'explique ainsi :

- 0,2 Global Consumer Banking (8,25 Md$) ;
- 0,15 Institutional Client Group (9,7 Md$) ; dont + 0,3 investment banking dont - 0,35 en Fixed Income Markets (3,1 Md$) ; dont - 0,25 actions ;
- 0,05 en Autres / Corporate (0,6 Md$)

La baisse du résultat net de 0,15 milliard de dollars se décompose ainsi :

- 0,1 Global Consumer Banking (1,3 Md$),
- 0,1 Institutional Client Group (3,25 Md$) ;
+ 0,05 en Autres / Corporate (- ns Md$).

Autre décomposition pour comprendre l'évolution du résultat net de - 0,15 Md$ :

- 0,4 baisse des « revenues » ; dont + 0,5 revenus d'intérêts nets dont - 1,15 transactions principales (2,15 Md$) ; dont + 0,2 autres (0,5 Md$) ;
+ 0,05 baisse des provisions pour pertes liées au crédit (1,8 Md$) ;
+ 0,2 baisse des dépenses opérationnelles (10,7 Md$), dont rémunérations + 0,35 (5,45 Md$) dont autres - 0,1
ns effet de l'évolution de l'impôt sur les bénéfices (1,45 Md$).

Goldman Sachs Net revenues including net interest income Q2 2018 9,4 Md$ Q1 2018 10,0 Md$ Net earnings Q2 2018 2,6 Md$ Q1 2018 2,8 Md$

Les Net Revenues ont diminué de 0,6 Md$ entre le premier et le deuxième trimestre 2018 :

+ 0,25 banque d'investissement (2,05 Md$) ;
+ 0,1 Investment management (1,75 Md$) ;
- 0,05 Commissions and fees (0,8 Md$) ;
- 0,65 market making (2,55 Md$) ; dont - 0,4 en Fixed Income (Q2 1,7 Md$) ; dont - 0,35 actions ordres clients
- 0,35 other principal transactions (+ 1,3 Md$) ;
+ 0,1 revenus d'intérêts nets (1,0 Md$).

Les profits ont diminué de 0,25 Md$ par rapport au premier trimestre 2018 :

- 0,6 baisse des Net revenues ;
+ 0,65 baisse des rémunérations (3,45 Md$) ; ratio de rémunération 2016 38,1 % 2017 37 % 2018 Q1 41 % 2018 S1 39 %
- 0,15 hausse des dépenses hors rémunération (2,65 Md$) dont - 0,15 autres ; dont - 0,1 niveau charges litiges (2018 Q2 148 M$ 2018 Q1 44 M$)
- 0,1 effet charge d'impôt sur les bénéfices (0,7 Md$).

Morgan Stanley Net Revenues Q2 2018 10,6 Md$ Q1 2018 11,1 Md$ net income Q2 2018 0,7 Md$ Q1 2018 2,5 Md$

Baisse des Net Revenues entre le premier et le deuxième trimestre 2018 de - 0,45 Md$ qui s'explique ainsi :

par nature de revenus d'une part
+ 0,15 banque d'investissement (1,8 Md$)
- 0,5 revenus du trading (3,3 Md$) ;
+ ns transactions dans les investissements (0,15 Md$) ;
- 0,15 commissions (1,05 Md$) ;
- ns asset management (3,2 Md$) ;
+ 0,05 autres revenus ne provenant pas des intérêts (0,25 Md$) ;
- 0,05 revenus des intérêts nets (0,9 Md$).

par division d'autre part
- 0,4 en Institutional Securities (5,7 Md$) dont - 0,5 en Fixed income de Sales & Trading (1,4 Md$) ;  dont - 0,1 actions dont + 0,2 investment banking
- 0,05 en Wealth Management Group (4,35 Md$) ;
- 0,05 en Investment Management (0,7 Md$).

Le résultat net diminue de 0,25 Md$ :

- 0,45 baisse des Net Revenues ;
+ 0,3 baisse des rémunérations (4,6 Md$) ; ratio 2016 46 % ; 2017 45 % 2018 Q1 44 % 2018 Q2 44 %
- 0,15 autres dépenses opérationnelles (2,9 Md$) ;
+ 0,05 évolution de la charge d'imposition sur les sociétés (2018 Q2 0,65 Md$)

2) Comparaison des PNB des activités de Fixed Income par rapport au premier trimestre 2018

2018 Q2 tableau 2


JP Morgan Q2 2018 3 453 M$ Q1 2018 4 553 M$

Citi Q2 2018 3 076 M$ Q1 2018 3 418 M$

Bank of America en Sales & Trading Revenue Q2 2018 2 290 Md$ Q1 2018 2 536 Md$
chiffres hors DVA

Goldman Sachs Q2 2018 1 679 M$ Q1 2018 2 074 M$

Morgan Stanley en Sales & Trading Revenue Q2 2018 1 389 M$ Q1 2018 1 873 M$

Posté par Olivier Fluke à 17:04 - - Commentaires [0] - Permalien [#]

09 mai 2018

Revue analytique des résultats du premier trimestre 2018 des principales banques européennes.

Un premier point avait été effectué le 23 avril sur les résultats du premier trimestre 2018 des principales banques américaines : JP Morgan, Citi, Bank of America, Goldman Sachs, Morgan Stanley.
http://investigationfin.canalblog.com/archives/2018/04/23/36344899.html

Dans cette seconde partie les résultats des banques suivantes sont commentés : Crédit Suisse, Deutsche Bank, Barclays, UBS, Société Générale, BNP Paribas, Royal Bank of Scotland, HSBC.

Les aspects suivants vont être abordés :

- évolution des résultats relativement au quatrième trimestre 2017 ;
- analyse spécifique sur les activités de Fixed Income.

Je précise que mon approche de revue analytique des résultats n'aborde pas ou très peu la problématique de la liquidité et du bilan.

Revue des résultats du quatrième trimestre 2017 partie 1 :
http://investigationfin.canalblog.com/archives/2018/01/22/36071707.html
Revue des résultats du quatrième trimestre 2017 partie 2 :
http://investigationfin.canalblog.com/archives/2018/03/06/36202123.html

UBS 23 avril 2018 Résultat net 1,5 milliard de francs suisses (+ 3,8 / Q4 2017)

Hausse des revenus (+ 0,6) notamment en banque d'investissement, baisse des dépenses générales (+0,65) et effet impôt (+2,7) rappel Q4 effet réforme fiscale US (Q4 2 865 MCHF)

Crédit Suisse 25 avril 2018 Résultat net 0,7 milliard de francs suisses (+ 2,8 / Q4 2017)

Hausse des revenus (+0,45) en Fixed income notamment + 0,3, baisse des dépenses administratives (+0,45) et effet impôts (+1,85) rappel Q4 impact - 2,3 réévaluation des actifs d'impôts différés suite à la baisse des taux d'impôts fédéraux US

Deutsche Bank 26 avril 2018 Résultat net 0,1 milliard d'euros (+ 2,5 / Q4 2017)

Hausse des revenus (+1,25) notamment en trading, baisse des rémunérations (+ 0,4), non récurrence activités restructurées (+0,4) effet impôt (+0,7)

Barclays 26 avril 2018 Résultat net - 0,5 milliard de livres sterling ( + 0,5 / Q4 2017)

Hausse des revenus (+ 0,35) dont FICC + 0,25, non-récurrence bank levy (+0,35) et effet réforme fiscale US (+0,9), hausse des litiges (-1,6) dont - 0,4 PPI et -1,4 RMBS accord DOJ, baisse du coût du risque (+0,3) et des dépenses opérationnelles (+0,25).

RBS 27 avril 2018 Résultat net + 0,9 milliard de livres sterling (+ 1,3 / Q4 2017)

Baisse des dépenses opérationnelles (+1,4) dont litiges + 0,75 et restructurations + 0,3.

BNP Paribas 4 mai 2018 Résultat net 1,6 milliard d’euros (+ 0,1 / Q4 2017)

Hausse des revenus (+0,25), baisse du coût du risque (+ 0,35) baisse des coûts de restructuration (+0,25) compensées par la comptabilisation au T1 de la quasi totalité des taxes et contributions au titre IFRIC 21 Taxes (-1,1 MdE)

Société Générale 4 mai 2018 Résultat net 1,0 milliard d’euros (+ 0,8 / Q4 2017)

Baisse du coût net du risque (+0,25), baisse charge fiscale (+0,2) et baisse des frais de gestion (+0,3) malgré - 0,6 MdE d'impact IFRIC 21 et FRU en totalité au premier trimestre, non-récurrence au 4 ème trimestre amende fiscale 205 ME et adaptation du réseau France 390 ME.

HSBC 4 mai 2018 Résultat net 3,7 milliards de dollars (+ 3,4 / Q4 2017)

Hausse des revenus (+1,0), primes et sinistres assurances (+0,9), baisse du coût du crédit (+0,5) baisse des dépenses opérationnelles (+0,5) effet impôts (+0,95)

1) Comparaison des résultats par rapport au quatrième trimestre 2017

Md    PNB T1 2017    PNB T2 2017    PNB T3 2017    PNB T4 2017    PNB T1 2018    RN T1 2017    RN T2 2017    RN T3 2017    RN T4 2017    RN T1 2018
GS $    8,0    7,9    8,3    7,8    10,0    2,3    1,8    2,1    -1,9    2,8
JPM    25,9    26,7    26,5    25,5    28,5    6,4    7,0    6,7    4,2    8,7
Citi    18,4    18,2    18,4    17,5    18,9    4,1    3,9    4,1    -18,3    4,6
BoA    22,4    23,1    22,1    20,7    23,3    4,9    5,3    5,6    2,4    6,9
MS    9,7    9,5    9,2    9,5    11,1    2,0    1,8    1,8    0,7    2,7
CS    5,5    5,2    5,0    5,2    5,6    0,6    0,3    0,2    -2,1    0,7
Sant    12,0    11,9    12,3    12,1    12,2    2,2    2,1    2,3    2,3    2,4
DB    7,3    6,6    6,8    5,7    7,0    0,6    0,5    0,6    -2,2    0,1
Barcl    5,8    5,1    5,2    5,0    5,4    0,6    -1,2    0,8    -1,0    -0,5
RBS    3,2    3,7    3,2    3,1    3,3    0,4    0,8    0,6    -0,4    0,9
UBS    7,5    7,3    7,1    7,1    7,7    1,3    1,2    0,9    -2,3    1,5
HSBC    12,3    11,9    12,2    12,3    13,3    3,8    4,3    3,5    0,3    3,7
BNP    11,3    10,9    10,4    10,5    10,8    1,9    2,4    2,0    1,4    1,6
SG    6,5    5,2    6,0    6,3    6,3    0,9    1,2    1,1    0,2    1,0

$ GS JPM Citi BoA MS HSBC
CHF CS UBS
€ Santander Barclays RBS BNP SG DB

PNB Produit Net Bancaire (Net revenues pour Deutsche Bank et Crédit Suisse, Gross income pour Santander, Total operating income pour UBS, total income net of insurance claims excluding own credit pour Barclays, Total income pour RBS, Net Interest income + Net Fee income + Net trading income pour HSBC)
RN Résultat net (Net Income pour Deutsche Bank ; Consolidated profit w/o capital gains pour Santander (sauf Q2 et Q3 2012 attributable profit to the Group), Net profit pour UBS, Profit after tax pour Barclays, Résultat net part du Groupe pour BNP, Résultat net pour Société Générale, Loss Profit for the period pour RBS, Profit after tax pour HSBC)
NI Non identifié

UBS Total operating income Q3 2017 7,1 MdCHF Q4 2017 7,1 MdCHF Net profit Q1 2018 1,5 MdCHF Q4 2017 -2,3 MdCHF

Les revenus opérationnels augmentent de 0,6 milliard de francs suisses entre le quatrième trimestre 2017 et le premier trimestre 2018 :

+ 0,15 Global Wealth Management (Q1 4,2 MdCHF) ;
- 0,05 Personal & Corporate Banking (Q1 0,95 MdCHF)
- 0,2 Asset Management (Q1 0,45 MdCHF) ; rappel Q4 cession filiale 153 MCHF
+ 0,6 Investment Bank (Q1 2,3 MdCHF) ; dont + 0,15 Fixed income dont + 0,2 Equities
+ 0,1 Corporate Center (Q1 - 0,2 MdCHF) ;

La performance avant impôt de ces mêmes divisions augmente de 1,1 milliard de francs suisses dont :

+ 0,35 Global Wealth Management (Q1 1,15 MdCHF) ;
+ ns Personal & Corporate Banking (Q1 0,4 MdCHF) ;
- 0,15 Asset Management (Q1 0,1 MdCHF) ;
+ 0,55 Investment Bank (Q1 + 0,6 MdCHF) ;
+ 0,35 Corporate Center (Q1 - 0,25 MdCHF).

Le résultat net augmente de 3,85 milliard de francs suisses au premier trimestre 2018 :

+ 0,6 Operating income dont - 0,2 autres dont + 0,5 fair value dont + 0,2 commissions
- 0,1 hausse des dépenses de personnel (Q1 4,0 MdCHF) ;
+ 0,65 dépenses générales et administratives (Q1 1,4 MdCHF) ; dont + 0,2 litiges (Q1 produit de 11 MCHF Q4 181 MCHF) ; dont + 0,25 charges de restructuration (Q1 128 MCHF Q4 381 MCHF) ; dont + 0,2 Swiss pension plan (Q1 gain de 225 MCHF)
+ 2,7 effet de l'évolution de la charge d'impôt (Q1 0,5 MdCHF). rappel Q4 effet réforme fiscale US (Q4 2 865 MCHF)

Crédit Suisse Net revenues Q1 2018 5,6 MdCHF Q4 2017 5,2 MdCHF Net income Q1 2018 0,7 MdCHF Q4 2017 - 2,1 MdCHF

Décomposition de la hausse de 0,45 milliard de francs suisses des Net revenues (Produits Nets) entre le quatrième trimestre 2017 et le premier trimestre 2018 :

+ 0,1 en Swiss Universal Bank (Q1 1,4 MdCHF) ;
+ 0,05 en International Wealth Management (Q1 1,4 MdCHF)
+ 0,1 en Asia Pacific (Q1 1,0 MdCHF)
+ 0,4 en Global Markets (Q1 1,55 MdCHF) dont + 0,3 en Fixed income
- 0,05 en Investment Banking & Capital Markets (Q1 0,55 MdCHF);
- 0,05 en Strategic Resolution Unit (Q1 - 0,2 MdCHF)
- 0,1 en Corporate Center (Q1 - 0,05 MdCHF) dont - 0,2 résultats de trésorerie (Q1 - 109 MCHF Q4 72 MCHF)

Le résultat net augmente de 2,8 milliards de francs suisses de trimestre à trimestre pour les raisons suivantes :

+ 0,45 hausse des Net revenues ; dont + 0,4 trading (0,6)
- ns provision pour pertes sur crédit (Q1 0,05 MdCHF)
+ 0,05 rémunérations (2,55 MdCHF)
+ 0,45 baisse des dépenses administratives (1,5 MdCHF) ; dont + 0,2 major litigation provisions (2018 Q1 48 MCHF 2017 Q4 255 MCHF ) ;
+ ns commissions (0,35 MdCHF) ;
- ns dépenses de restructuration (Q1 0,15 MdCHF)
+ 1,85 effet impôts (0,35 MdCHF) rappel Q4 impact - 2,3 réévaluation des actifs d'impôts différés suite à la baisse des taux d'impôts fédéraux US

Evolution du résultat net (avant impôt par Division) + 0,9 MdCHF :

+ 0,15 Swiss Universal Bank (Q1 0,55 MdCHF) ;
+ 0,15 en International Wealth Management (Q1 + 0,5 MCHF)
+ 0,05 en Asia Pacific (Q1 + 0,25 MdCHF)
+ 0,5 en Global Markets (Q1 0,3 MdCHF)
- 0,05 en Investment Banking & Capital Markets (Q1 0,05 MdCHF) ;
+ 0,05 en Strategic Resolution Unit (Q1 - 0,4 MCHF)
+ 0,1 Corporate Center (Q1 - 0,15 MdCHF) dont + 0,2 dépenses générales et administratives (Q1 37 Mchf)

Barclays Total income net of insurance claims Q1 2018 5,4 Md£ Q4 2017 5,0 Md£ Profit after tax Q1 2018 - 0,5 Md£ Q4 2017 - 1,0 Md£

Les revenus augmentent de 0,35 Md£ entre le quatrième trimestre 2017 et le premier trimestre 2018 :

- 0,1 Barclays UK (Q1 1,8 Md£)
+ 0,5 Barclays International (Q1 3,8 Md£) dont + 0,25 en actions (Q1 0,6 Md£) dont + 0,25 en FICC (Q1 0,85 Md£)
- 0,05 Head Office (Q1 - 0,25 Md£)

Les résultats augmentent de 0,5 milliard de livres sterling pour les raisons suivantes :

+ 0,35 hausse des revenus ;
+ 0,3 coût du risque (Q1 0,3 Md£) ;
+ 0,25 dépenses opérationnelles (Q1 3,635Md£) ;
+ 0,35 UK bank levy (Q1 0 Md£)
- 1,6 litiges (Q1 1,95 Md£) dont - 0,4 PPI dont - 1,4 RMBS accord DOJ
+ ns autres revenus/dépenses nettes (Q1 ns Md£)
+ 0,85 effet charge d'impôts (Q1 0,3 Md£) rappel Q4 effet US - 901 M£

Crédit propre à partir de Q1 2017 en OCI Other Comprehensive Income

Par Division, évolution du résultat net :

- 0,3 Barclays UK (Q1 - 0,05 Md£)
+ 2,15 Barclays International (Q1 0,95 Md£) dont + 1,6 effet impôts + 0,25 litiges + 0,25 UK bank levy
- 1,35 Head Office (Q1 - 1,7 Md£) dont - 1,45 litiges (Q1 1,55 Md£)

Non-Core et Africa Banking clôturés au 1 juillet 2017. Barclays détient 21,9 % (14,9 % fin décembre 2017) de BAGL dont le dividende est traité dans Head Office.

Deutsche Bank Net revenues Q1 2018 7,0 MdE Q4 2017 5,7 MdE Net income Q3 2017 0,7 MdE Q4 2017 -2,2 MdE

Les revenus nets augmentent de 1,25 MdE entre le quatrième trimestre 2017 et le premier trimestre 2018 :

+ 1,1 Total Corporate and Investment Bank (Q1 3,85 MdE) dont + 0,85 Sales & Trading FIC (Q1 1,9 MdE) dont + 0,2 Sales & Trading actions (Q1 0,55 MdE) ;
+ 0,35 Total Private & Commercial Bank (Q1 2,65 MdE) dont + 0,15 Postbank
- 0,1 Total Deutsche Asset Management (Q1 0,55 MdE) ;
- 0,1 Corporate & Other (Q1 - 0,05 MdE).

Le résultat net augmente de 2,55 milliard d'euros pour les raisons suivantes :

- 0,1 revenus nets d'intérêt (Q1 3,0 MdE) ;
+ 1,35 revenus hors intérêts (4,05 MdE) ; dont + 0,45 autres revenus (Q1 - 0,05 MdE) ; dont + 0,65 fair value (Q1 0,95 MdE) ; dont + 0,35 gain fair value par OCI (Q1 0,35 MdE)
+ 0,05 baisse de la dotation de provision pour pertes de crédit (Q1 0,1 MdE) ;
+ 0,4 baisse des rémunérations (3,0 MdE) ; ratio 2016 39,6 % 2017 46,3 % 2018 Q1 43,0 %
- 0,25 hausse des dépenses administratives (3,45 MdE) ; dont + 0,05 litiges (Q1 2018 66 ME Q4 2017 131 ME) ; dont + 0,4 restructuration (Q1 41 ME Q4 440 ME) rappel Q4 fusion planifiée entre Private Commercial Clients Allemagne et Postbank ; dont - 0,75 bank levy (Q1 731 ME)
- ns dépréciation goodwill (Q1 0 ME)
+ 0,4 activités restructurées (Q1 0 MdE)
+ 0,7 effet charge d'impôt (Q1 0,3 MdE) ; rappel Q4 charge de 1,4 MdE ajustement US deferred tax assets DTA suite à réforme fiscale US

BNP PARIBAS Produit Net bancaire Q1 2018 10,8 MdE Q4 2017 10,5 MdE Résultat net part du groupe Q1 2018 1,6 MdE Q4 2017 1,4 MdE

Le Produit Net Bancaire augmente de 0,25 MdE entre le quatrième trimestre 2017 et le premier trimestre 2018 pour les raisons suivantes :

+ 0,05 Domestic Markets (Q1 2018 3,8 MdE) ;
- 0,05 International Financial Services (Q1 2018 4,05 MdE) ;
+ 0,3 Corporate and Institutional Banking (Q1 2018 2,9 MdE) ; dont + 0,2 FICC (0,8) ; dont + 0,3 en Equity ; dont - 0,15 en Corporate Banking
- ns Corporate Center (Q1 2018 11 ME).

Le résultat net part du groupe augmente de 0,15 milliard d'euros :

+ 0,25 hausse du PNB ;
- 0,65 hausse des frais de gestion (8,25 MdE) dont + 0,25 coûts de transformation et restructuration (2017 Q4 456 ME 2018 Q1 211 ME) ; dont - 1,1 MdE comptabilisation au T1 de la quasi totalité des taxes et contributions au titre IFRIC 21 Taxes (2018 Q1 1 109 ME)
+ 0,35 coût du risque (0,6 MdE) dont + 0,3 en CIB
- ns quote-part des sociétés mises en équivalence (0,15 MdE)
+ 0,15 hors exploitation (0,15 MdE) ;
+ ns effet impôts (0,55 MdE)

Société Générale PNB Q1 2018 6,3 MdE Q4 2017 6,3 MdE Résultat net Q1 2018 1,0 MdE Q4 2017 0,2 MdE

Le Produit Net Bancaire diminue de 0,05 MdE entre le quatrième trimestre 2017 et le premier trimestre 2018 :

- 0,05 Banque de détail France (Q1 2,0 MdE)
- 0,05 Banque de détail et Services Financiers Internationaux (Q1 2,0 MdE)
+ ns Banque de Grande Clientèle et Solutions Investisseurs (Q1 2,2 MdE) ; dont + ns taux change et matières premières ;
+ 0,05 Hors Pôles (Q1 0,1 MdE), dont - 0,1 effet réévaluation des dettes liées au risque de crédit propre du Groupe (Q1 2018 impact en capitaux propres Q4 2017 93 ME).

Le résultat net augmente de 0,75 milliard d’euros :

- 0,05 baisse du PNB ;
+ 0,3 baisse des frais de gestion (Q1 4,75 MdE) ; dont + 0,6 non-récurrence contrôle fiscal en France amende Echange Image Chèque - 205 ME ; adaptation du réseau France - 390 ME ; dont - 0,6 MdE impact IFRIC 21 et FRU en totalité au premier trimestre (2018 Q1 615 ME)
+ 0,25 coût net du risque (Q1 0,2 MdE) ; dont + 0,2 non-récurrence nouvelle provision pour litiges Q4 200 ME
+ 0,05 gains sur autres actifs (Q1 ns ME) ;
+ ns QP résultat net entreprises mises en équivalence (Q1 16 ME)
+ 0,2 effet charge fiscale (Q1 0,35 MdE).

Niveau provision pour litiges fin mars 2018 : 2,3 MdE

Royal Bank of Scotland Total income Q1 2018 3,3 Md£ Q4 2017 3,1 Md£ Profit Loss for the period Q1 2018 0,9 Md£ Q4 2017 - 0,4 Md£

Les revenus augmentent de 0,25 Md£ entre Q4 2017 et Q1 2018 pour les raisons suivantes :

+ 0,05 UK Personal & Business Ranking (Q1 1,6 Md£)
- ns Ulster Bank (Q1 0,15 Md£) ;
+ 0,05 Commercial (Q1 0,85 Md£)
- ns Private Banking (Q1 0,2 Md£)
+ 0,05 RBS International (Q1 0,15 Md£)
+ 0,25 Natwest Markets (Q1 0,45 Md£)
- 0,1 central items (Q4 59 M£ Q1 - 58 M£) dont - 0,15 volatilité IFRS (Q3 21 M£ Q2 172 M£).

Le résultat net augmente de 1,3 milliard de livres sterling :

+ 0,25 hausse des revenus ; dont - 0,2 cessions stratégiques (Q1 0 Md£) ; dont + 0,65 trading (Q1 0,45 Md£) ; dont - 0,15 net interest income
+ 1,4 baisse des dépenses opérationnelles (Q1 2,0 Md£) ; dont + 0,75 litiges (Q4 764 M£ dont 0,45 US RMBS et 0,2 PPI Q1 19 M£) dont + 0,3 restructurations (Q1 209 M£) dont + 0,35  autres (Q 1 783 M£ dont + 0,2 Bank Levy)
+ 0,15 charges pour dépréciation (Q1 0,1 Md£) ;
- 0,5 effet impôts (Q1 0,35 Md£)

HSBC Net Interest income + Net Fee income + Net trading income Q1 2018 13,3 Md$ Q4 2017 12,3 Md$ Profit after tax Q1 2018 3,7 Md$ Q4 2017 0,3Md$

Hausse des revenus de 1,0 Md$ (Net Interest income + Net Fee income + Net trading income (2017 Q4 12 334 M$ 2018 Q1 13 347 M$) :
+ 0,2 net interest income (Q4 7 272 M$ Q1 7 456 M$)
+ 0,45 net fee income (Q4 3 065 M$ Q1 3 507 M$)
+ 0,4 net trading income (Q4 1 997 M$ Q1 2 384 M$) dont + 0,4 Fixed income (Q4 1 053 M$ Q1 1 438 M$)

Le résultat net augmente de 3,4 Md$.

+ 1,0 hausse des revenus ;
- 0,65 effet juste valeur sur instruments financiers et autres (Q4 614 M$ Q1 -28 M$)
+ 0,05 gains nets des investissements financiers (Q4 71 M$ Q1 101 M$)
- ns dividendes (Q4 17 M$ Q1 9 M$)
+ 0,75 primes nettes d’assurance (Q4 2 317 M$ Q1 3 078 M$)
+ 0,1 autres revenus opérationnels (Q4 - 79 M$ Q1 41 M$) ;
+ 0,15 sinistres assurances (Q4 - 2 973 M$ Q1 - 2 838 M$) ;
+ 0,5 coût du crédit (Q4 - 658 M$ Q1 - 170 M$) ;
+ 0,5 baisse des dépenses opérationnelles (Q4 9 895 M$ Q1 9 383 M$) dont - 0,65 litiges (Q4 228 M$ Q1 897 M$) dont + 0,65 coûts restructuration (Q4 665 M$ Q1 0) dont + 0,2 UK customer redress programmes (Q4 272 M$ Q1 93 M$)
+ 0,05 part des profits dans les filiales et JV (Q4 556 M$ Q1 598 M$)
+ 0,95 effet impôts (Q4 1 978 M$ Q1 1 017 M$)

2) Comparaison des PNB des activités de Fixed Income par rapport au quatrième trimestre 2017

Fixed Income    PNB T1 2016    PNB T2 2016    PNB T3 2016    PNB T4 2016    PNB T1 2017    PNB T2 2017    PNB T3 2017    PNB T4 2017    PNB T1 2018
GoldmanSachs $    1,7    1,9    2,0    2,0    1,7    1,2    1,5    1,0    2,1
JP Morgan $    3,6    4,0    4,3    3,4    4,2    3,2    3,2    2,2    4,6
Citi $    3,1    3,5    3,5    3,0    3,7    3,3    2,9    2,5    3,4
Bank of America $    2,3    2,6    2,8    2,0    2,9    2,3    2,2    1,7    2,5
Morgan Stanley $    0,9    1,3    1,5    1,5    1,7    1,2    1,2    0,8    1,9
Crédit Sui. CHF    0,5    0,8    0,8    0,6    0,9    0,8    0,7    0,5    0,9
Deutsche Bank €    nc    nc    nc    nc    2,3    1,7    1,6    1,1    1,9
Barclays £    0,9    0,9    0,9    0,8    0,9    0,8    0,6    0,6    0,9
RBS £    0,3    0,4    0,5    0,3    0,5    0,5    0,4    0,3    0,4
UBS CHF    0,5    0,5    0,5    0,4    0,5    0,4    0,3    0,3    0,4
HSBC $    1,5    1,7    1,4    1,2    1,7    1,5    1,4    1,1    1,4
BNP Paribas €    0,9    1,1    1,1    0,8    1,2    0,9    0,8    0,6    0,8
Soc Gen €    0,7    0,6    0,7    0,6    0,8    0,6    0,5    0,5    0,5

nc non comparable ; modification des séries historiques
Crédit Suisse : Fixed income sales and trading
Deutsche Bank : Sales & Trading FIC
UBS : Sales and trading (Securities) Fixed income currencies and commodities
Société Générale Nouveaux chiffres Activités pérennes Activités de marché (anciennement Global Markets) Taux changes et matières premières
BNP Paribas Fixed Income inclue ce qui concerne les émissions obligataires, qui se trouvent dans la partie Financement et Conseil de la Société Générale
RBS total fixed income and currencies
HSBC dans Markets Credit + Rates + Foreign Exchange
Barclays FICC dans Barclays International

Deutsche Bank Sales & Trading (FIC) Q1 2018 1 910 ME Q4 2017 1 079 ME

UBS Foreign Exchange Rates and Credit Q1 2018 400 MCHF Q4 2017 262 MCHF

Crédit Suisse Fixed income sales and trading dans Global Markets Q1 2018 860 MCHF Q4 2017 547 MCHF

Barclays FICC Q1 2018 869 M£ Q4 2017 607 M£

BNP Paribas FICC Q1 2018 805 ME Q4 2017 592 ME

Société Générale Taux changes et matières premières Q1 2018 535 ME Q4 2017 514 ME

Royal Bank of Scotland Rates + Currencies + Financing + Other Q1 2018 412 M£ Q4 2017 284 M£

HSBC FICC dans Global Markets Q1 2018 1 438 M$ Q4 2017 1 053 M$

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23 avril 2018

Revue analytique des résultats du premier trimestre 2018 de JP Morgan, Citi, Goldman Sachs, Morgan Stanley et Bank of America.

Une revue des résultats est effectuée comparativement aux résultats du quatrième trimestre 2017, avec une importance particulière accordée à la partie Fixed Income de la Banque de Financement et d'Investissement.

Doivent suivre dans une deuxième partie les banques suivantes : Crédit Suisse Deutsche Bank, RBS, Barclays, HSBC, BNP Paribas, UBS et Société Générale.

Les aspects suivants vont être abordés :

- évolution des résultats relativement au quatrième trimestre 2017 ;
- analyse spécifique sur les activités de Fixed Income.

Je précise que mon approche de revue analytique des résultats n'aborde pas ou très peu la problématique de la liquidité et du bilan. N'hésitez pas à recouper le contenu de cet article pour y détecter des anomalies ou pour l'améliorer, merci d'avance.

Revue des résultats du quatrième trimestre 2017 partie 1 :
http://investigationfin.canalblog.com/archives/2018/01/22/36071707.html
Revue des résultats du quatrième trimestre 2017 partie 2 :
http://investigationfin.canalblog.com/archives/2018/03/06/36202123.html

Synthèse

2018 Q1 25,7 Md$ 2017 Q4 - 12,9 Md$ (avec effet Tax Cuts & Job Acts -32,9 Md$ ) donc + 20,0 Md$ hors effet Tax Cuts & Job Acts
Citi avait été principalement affecté par le Tax Cuts & Job Acts : effet de - 22 Md$, puis Goldman Sachs (effet de - 4,4 Md$).

JP Morgan 13 avril 2018 Résultat net 8,7 milliards de dollars (+ 4,5/ Q4 2017)

Hausse des revenus (+ 3,5) dont + 2,4 en Fixed Income, effet impôts (+ 2,1) non récurrence effet Q4 2017 + 2,4 loi Tax Cuts & Job Acts, compensé par hausse des rémunérations (-1,4).

Citi 13 avril 2018 Résultat net + 4,6 milliards de dollars ( + 23,5 / Q4 2017)

Hausse des revenus (+1,4) notamment en Fixed income +1,0, hausse des rémunérations (-1,0) et effet impôt (+22,5), non récurrence effet 4ème trimestre 2017 de la réforme fiscale - 22,0 : 19 Md$ mesure de la DTA liée à la baisse de l'IS ; 3 Md$ lié au rapatriement de bénéfices réalisés à l'étranger.

Bank of America 17 janvier 2018 Résultat net 6,9 milliards de dollars ( + 4,6 / Q4 2017)

Hausse des revenus (+2,6) dont + 0,9 en Fixed income +0,6 en actions et + 0,9 non-récurrence charge liée à la réforme fiscale, hausse des charges de rémunération (-0,9) et effet impôt (+2,3) dont 1,9 non-récurrence effet reforme fiscale 4ème trimestre 2017.

Goldman Sachs 17 avril 2018 Résultat net + 2,8 milliards de dollars (+ 4,8 / Q4 2017)

Hausse des revenus (+ 2,2) en Fixe income (+1,0) et en actions (+0,9), hausse des rémunérations (-2,0) et effet impôts (+4,5) dont + 4,4 non-récurrence effet législation 4ème trimestre 2017 réforme fiscale Tax Cuts & Jobs Act : hausse de la dépense fiscale de 4,4 Md$ dont 3,32 rapatriement 1,08 mesure des actifs d'impôt différés

Morgan Stanley 18 avril 2018 Résultat net 2,7 milliards de dollars ( + 2,0 / Q4 2017)

Hausse des revenus (+1,6) dans le trading, hausse des charges de rémunération (-0,7) et effet impôt (+1,2) non-récurrence Effet Tax Cuts & Jobs Act du 4ème trimestre 2017 de 1,2 Md$.

Cumul des profits : 2018 Q1 25,7 Md$ 2017 Q4 - 12,9 Md$ 2017 Q3 20,3 Md$ 2017 Q2 19,8 Md$ 2017 Q1 19,7 Md$ 2016 Q4 19,0 Md$

1) Comparaison des résultats par rapport au quatrième trimestre 2017

2018 Q1 tableau 1


GS (Net Revenues, including net interest income) JPM (Total net Revenue Managed Basis) Citi (Total Revenues, net of interest expense) BoA (Total revenue, net of interest expense Managed Basis) MS (Net revenues)
ns non significatif, inférieur à 0,05.
Normes comptables : FASB
Données chiffrées en milliards de dollars
T pour Trimestre et Q pour Quarter (trimestre en anglais)
Pour les profits ou pertes : attention aux chiffres différents entre résultat net du Groupe et résultat net après attribution des intérêts minoritaires

JP Morgan managed revenues Q4 2017 25,8 Md$ Q1 2018 28,5 Md$ net income Q4 2017 4,2 Md$ Q1 2018 8,7 Md$

Les Net Revenues (on a managed basis) augmentent de 2,75 milliard de dollars :

+ 0,55 en Consumer & Community Banking (12,6 Md$)
+ 2,95 en Corporate & Investment Bank (10,5 Md$) ; dont + 2,35 en Fixed Income Markets (4,55 Md$) ; dont + 0,85 actions (2,0 Md$) impact + 505 M$ gains mark to market adoption nouvelle norme comptable
- 0,2 en Commercial Banking (2,15 Md$) ;
- 0,15 en Asset Management (3,5 Md$) ;
- 0,4 en Corporate Private Equity (-0,25 Md$)

Le résultat net augmente de 4,5 Md$, ce qui s'explique ainsi :

+ 3,45 hausse des net revenues (reported basis) ; dont + 2,05 transactions principales (3,95 Md$) dont + 1,2 autres (1,65 Md$) ; dont + 0,3 revenus d'intérêts nets (13,05 Md$)
+ 0,15 baisse des dotations aux provisions de pertes sur crédits (1,15 Md$) ;
- 1,35 hausse des charges de rémunération (8,85 Md$)
+ 0,05 occupency expenses (0,9 Md$) ;
+ 0,05 baisse dans les technology communications equipment expenses (- ns), professional and outside services (+ 0,1), marketing (- 0,1) 4,95 Md$ ;
+ 0,1 baisse des autres charges (1,35 Md$) ; dont - 0,3 litiges (2018 Q1 70 M$ 2017 Q4 produit de 207 M$) ;
+ 2,05 effet de l'imposition sur les bénéfices (1,95 Md$).

L'évolution du résultat net par activité est la suivante :

+ 0,7 Consumer & Community Banking (3,35 Md$) ; dont + 0,3 baisse provision pour pertes de crédit
+ 1,65 Corporate & Investment Bank (3,95 Md$) ; dont + 0,8 effet impôt (0,5) dont + 0,3 rémunérations (2,0)
+ 0,05 Commercial Banking (1,0 Md$) ;
+ 0,1 Asset Management (0,75 Md$) ;
+ 1,95 Corporate Private Equity ( - 0,4 Md$) dont rappel Q4 non récurrence -2,7 impact estimé loi TCJA

Bank of America Revenues net of interest expense managed basis Q4 2017 20,7 Md$ Q1 2018 23,3 Md$ net income Q4 2017 2,4 Md$ Q1 2018 6,9 Md$

Les revenus d'activité du premier trimestre 2018 ont augmenté de 2,6 milliards de dollars par rapport au quatrième trimestre 2017 :

+ 0,05 en Consumer Banking (2018 Q1 9,05 Md$) ;
+ 0,15 en GWIM gestion de fortune et d'actifs (2018 Q1 4,85 Md$) ;
- 0,1 en Global Banking (2018 Q1 4,95 Md$) ;
+ 1,4 en Global Markets (2018 Q1 4,8 Md$), dont + 0,85 en FICC trading (2,55 Md$) dont + 0,55 en actions
+ 1,05 en All Other (2018 Q1 - 0,35 Md$) non-récurrence charge de 0,9 Md$ liée à la réforme fiscale

Le résultat net augmente de 4,55 milliards de dollars :

1) par nature de charge

+ 2,7 hausse des Revenues net of interest expense (23,1 Md$) dont + 1,55 trading (2,7 Md$) ; dont + 1,05 autres revenus (+0,4 Md$) dont + 0,15 revenus d'intérêts nets (11,45 Md$)
+ 0,15 baisse dotation aux provisions pour pertes de crédit (0,85 Md$) ;
- 0,9 hausse des charges de personnel (8,5 Md$) ;
+ 0,25 baisse des autres charges (2018 Q1 5,4 Md$) dont + 0,15 marketing
+ 2,3 effet de l'impôt sur les bénéfices (Q1 1,5 Md$) non-récurrence effet 4ème trimestre 2017 - 1,9 Md$ effet Réforme fiscale.

2) par Business Segment

+ 0,5 en Consumer Banking (2018 Q1 2,7 Md$) ; dont + 0,45 effet impôt
+ 0,3 en GWIM gestion de fortune et d'actifs (2018 Q1 1,05 Md$) ;
+ 0,35 en Global Banking (2018 Q1 2,0 Md$) ; dont + 0,35 effet impôt
+ 1,05 en Global Markets (2018 Q1 1,45 Md$), dont - 0,3 effet impôt
+ 2,4 en All Other (2018 Q1 -0,3 Md$)  dont + 1,85 effet impôt dont - 0,45 dépenses

Citi US GAAP revenues Q4 2017 17,5 Md$ Q1 2018 18,9 Md$ net income Q4 2017 -18,3 Md$ Q3 2017 4,1 Md$

Hausse des « revenues » de 1,35 Md$ entre le quatrième trimestre 2017 et le premier trimestre 2018 qui s'explique ainsi :

- ns Global Consumer Banking (8,4 Md$) ;
+ 1,55 Institutional Client Group (9,85 Md$) ; dont + 0,95 en Fixed Income Markets (3,4 Md$) ; dont + 0,55 actions ;
- 0,15 en Autres / Corporate (0,6 Md$)

La hausse du résultat net de 23,5 milliards de dollars se décompose ainsi :

+ 0,8 Global Consumer Banking (1,4 Md$), dont + 1,0 effet impôts
+ 3,1 Institutional Client Group (3,35 Md$) ; dont + 1,85 effet impôt
+ 19,5 en Autres / Corporate (- 0,05 Md$).

Autre décomposition pour comprendre l'évolution de + 23,5 Md$ :

+ 1,35 hausse des « revenues » ; dont + 0,15 revenus d'intérêts nets + 1,8 transactions principales (1,4 Md$) ; - 0,15 autres (0,35 Md$) ;
+ 0,2 baisse des provisions pour pertes liées au crédit (1,85 Md$) ;
- 0,6 hausse des dépenses opérationnelles (10,9 Md$), dont rémunérations - 0,95 (5,8 Md$) dont autres + 0,25
+ 22,45 effet de l'évolution de l'impôt sur les bénéfices (1,45 Md$) non-récurrence effet réforme fiscale au 4ème trimestre

Goldman Sachs Net revenues including net interest income Q4 2017 7,8 Md$ Q1 2018 10,0 Md$ Net earnings Q4 2017 - 1,9 Md$ Q1 2018 2,8 Md$

Les Net Revenues ont augmenté de 2,2 Md$ entre le quatrième trimestre 2017 et le premier trimestre 2018 :

- 0,35 banque d'investissement (1,8 Md$) ;
+ 0,1 Investment management (1,65 Md$) ;
+ 0,1 Commissions and fees (0,85 Md$) ;
+ 2,0 market making (3,2 Md$) ; + 1,05 en Fixed Income (Q1 2,05 Md$) ; dont + 0,85 actions ordres clients
+ 0,35 other principal transactions (+ 1,6 Md$) ;
+ ns revenus d'intérêts nets (0,9 Md$).

Les profits ont augmenté de 4,75 Md$ par rapport au quatrième trimestre 2017 :

+ 2,2 hausse des Net revenues ;
- 1,95 hausse des rémunérations (4,1 Md$) ; ratio de rémunération 2016 38,1 % 2017 37 % 2018 Q1 41 %
+ 0,05 baisse des dépenses hors rémunération (2,5 Md$) dont + 0,1 autres ; dont - 0,05 niveau charges litiges (2017 Q4 9 M$ 2018 Q1 44 M$)
+ 4,45 effet charge d'impôt sur les bénéfices (0,6 Md$), non-récurrence effet législation 4ème trimestre 2017 - 4,4

Morgan Stanley Net Revenues Q4 2017 9,5 Md$ Q1 2018 11,1 Md$ net income Q4 2017 0,7 Md$ Q1 2018 2,7 Md$

Hausse des Net Revenues entre le quatrième trimestre 2017 et le premier trimestre 2018 de 1,6 Md$ qui s'explique ainsi :

par nature de revenus d'une part
+ 0,1 banque d'investissement (1,65 Md$)
+ 1,5 revenus du trading (3,8 Md$) ;
- 0,2 transactions dans les investissements (0,15 Md$) ;
+ 0,1 commissions (1,15 Md$) ;
+ 0,1 asset management (3,2 Md$) ;
- ns autres revenus ne provenant pas des intérêts (0,2 Md$) ;
- ns revenus des intérêts nets (1,0 Md$).

par division d'autre part
+ 1,6 en Institutional Securities (6,1 Md$) dont + 1,05 en Fixed income de Sales & Trading (1,85 Md$) ;  dont + 0,65 actions
- 0,05 en Wealth Management Group (4,4 Md$) ;
+ 0,1 en Investment Management (0,7 Md$).

Le résultat net augmente de 2,05 Md$ :

+ 1,6 hausse des Net Revenues ;
- 0,65 hausse des rémunérations (4,9 Md$) ; ratio 2016 46 % ; 2017 45 % 2018 Q1 44 %
+ ns autres dépenses opérationnelles (2,75 Md$) ;
+ 1,15 évolution de la charge d'imposition sur les sociétés (2018 Q1 0,7 Md$)

2) Comparaison des PNB des activités de Fixed Income par rapport au quatrième trimestre 2017

2018 Q1 tableau 2


JP Morgan Q4 2017 2 217 M$ Q1 2018 4 553 M$

Citi Q4 2017 2 463 M$ Q1 2018 3 418 M$

Bank of America en Sales & Trading Revenue Q4 2017 1 709 Md$ Q1 2018 2 536 Md$
chiffres hors DVA

Goldman Sachs Q4 2017 1 003 M$ Q1 2018 2 074 M$

Morgan Stanley en Sales & Trading Revenue Q4 2017 808 M$ Q3 2017 1 873 M$

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12 mars 2018

Mise à jour mars 2018 du suivi des dossiers de l'émission 3 minutes pour convaincre de BFM Business

Qu'en est-il en mars 2018 ?

tableau suivi mars 2018


10 dossiers présentent une évolution défavorable dont 7 en incidents RCS :

Edition 2 de décembre 2010 :
23) genMesure redressement judiciaire depuis le 26 octobre 2017
24) Iko Ecozystem entreprise radiée le 17 janvier 2018
Edition 3 de mai septembre 2011 :
43) Net-investissement : l'entreprise n'a pas d'activité générant du CA (E2)
46) Restolib' : l'entreprise n'est plus développée en France, son dirigeant a créé une autre activité aux US depuis plus de 2 ans (E2)
Edition 4 de mai 2012
58) Red Carpet : entreprise en liquidation judiciaire simplifiée depuis le 27 avril 2017
Edition 5 de mars avril 2013
73) Verifpro : depuis le 21 décembre 2017 liquidation judiciaire simplifiée
Edition 6 de septembre octobre 2014
77) Trip n drive : depuis le 16 mars 2017 liquidation judiciaire
Edition 7 de septembre octobre 2015
98) Mobypark : entreprise rachetée par une entreprise néerlandaise en raison d'une concurrence élevée (E2)
Edition 8 de 2016
108) Vinyl it : depuis le 18 janvier 2018 liquidation judiciaire simplifiée
110) Genedys : depuis le 22 février 2018 liquidation judiciaire

Pour les 4 premières éditions de mai 2010 décembre 2010 2011 et 2012, 26 dossiers sur 61 présentent un incident RCS, soit 43 %. 11 autres dossiers sont jugés défaillants selon Investigationfin, soit un total de 61 %.

A noter que l'édition 6 de 2014 apparaît déjà fortement sinistrée, avec 5 dossiers défaillants au RCS sur 15 présentés.

Suivis précédents :

- 26 mars 2014 Le suivi des dossiers par l'émission 3 minutes pour convaincre sur BFM Business est-il correctement effectué ? http://investigationfin.canalblog.com/archives/2014/03/26/29525422.html

- 2 mars 2015 Mise à jour mars 2015 du suivi des dossiers de l'émission 3 minutes pour convaincre de BFM Business http://investigationfin.canalblog.com/archives/2015/03/02/31630490.html

- 14 mars 2016 Mise à jour mars 2016 du suivi des dossiers de l'émission 3 minutes pour convaincre de BFM Business http://investigationfin.canalblog.com/archives/2016/03/14/33513521.html

- 9 mars 2017 Mise à jour mars 2017 du suivi des dossiers de l'émission 3 minutes pour convaincre de BFM Business http://investigationfin.canalblog.com/archives/2017/03/09/35028001.html

Le 10 mars 2014, BFM Business répétait un taux de défaut de 10 % seulement sur 60 dossiers déjà passés, soit 6 dossiers.

Le 1er juin 2015, ce chiffre de 10 % était remis en avant, en dénombrant 70 entreprises en vie sur un total de 80 (alors qu'à cette date 91 dossiers avaient été présentés).

cf mon article du 9 juin 2015
http://investigationfin.canalblog.com/archives/2015/06/09/32189667.html

I Recensement des dossiers

Total de 131 dossiers jusqu'à l'édition 2017 se décomposant comme suit :
- 2010 mai : 21
- 2010 décembre : 13
- 2011 mai septembre : 16
- 2012 mai : 11 (cumul 61)
- 2013 mars avril : 15
- 2014 septembre octobre : 15
- 2015 septembre octobre : 15
- 2016 4ème trimestre : 13
- 2017 4 ème trimestre : 12

II Rappel méthodologie InvestigationFin

Le but du suivi des dossiers présentés à l'émission 3 minutes pour convaincre est de savoir si un investisseur qui aurait investi de l'argent suite à l'émission de BFM Business serait satisfait, eu égard au business plan alors proposé.

L'entreprise est-elle d'une part toujours active et/ou en vie, d'autre part les perspectives de développement qui étaient annoncés se sont-elles concrétisées ? Le rendement prévu de l'investissement est-il donc au rendez-vous ?

Les dossiers classés en défaut suite au suivi le sont selon 4 sigles !
- E1 redressement, liquidation, faillite
- E2 défaut sur le calendrier des perspectives de développement annoncées au cours de l'émission
- E3 défaut sur les perspectives de retour sur investissement non tenues
- E4 l'entreprise ne semble pas active.

E2 et E4 sont liés. De plus, ce n'est pas parce qu'une entreprise est en retard sur son développement et qu'elle ne dégage que des pertes contrairement à ce qu'elle avait promis que les investisseurs potentiels n'ont pas effectué une bonne affaire, dans le cas où leurs parts ont été rachetées à un prix plus élevé.

Réussite financière d'une entreprise ne rime pas forcément avec rendement de l'investisseur.

III. Mise à jour du suivi des dossiers de l'émission 3 minutes pour convaincre de BFM Business

III.1) Edition 1 mai 2010 : 21 dossiers

1) Cobalt Aircarft Industries (conception commercialisation d'avion) E2 (date dernier suivi 7 mars 2018) : en 2010 le projet se développait à Toussus le Noble ; le premier vol d'un prototype était prévu fin 2010 ; début 2011 l'entreprise part s'installer au Canada, à Saguenay ; en octobre 2012, deux années sont prévues pour développer l'avion ; en novembre 2012 le premier prototype se serait écrasé à Bagotville (Saguenay, Canada) ; un prototype aurait été enregistré pour certification auprès de Transports Canada, sans aboutir ; une augmentation de capital a eu lieu en mai 2014 mars et juin 2015, portant le capital social à 5,1 millions d'euros ; en octobre 2014, un nouveau prototype, au nom de série PX02, est lui enregistré auprès de la FAA (Etats-Unis) pour un processus de certification en cours. Juin 2015 : le site facebook publie des photos d'un prototype en vol d'essai, à Merced en Californie. Juillet 2015 Cobalt Aircraft quitte définitivement Saguenay ; Novembre 2015 : événement commercial à San Francisco ; les premières livraisons du Co50 sont prévues l'été 2017 ; prix de 699 000 dollars ; le Valkyrie X, avion expérimental, pourrait être produit 6 mois après la commande , prix de 595 000 dollars. La société chercherait 30 millions de dollars auprès d'investisseurs pour poursuivre son développement. Février 2016 Cobalt annonce que 50 millions de dollars de pré commande ont été obtenus (29 commandes dans les 24 heures) ; la FAA indique ne pas avoir reçu de demande de certification formelle (14 CFR Part 23), une durée de 3 ans étant nécessaire au minimum ; MAJ 2 mars 2017 : d'après un article du 1er février 2017 premières livraisons prévues mi 2017, détails des performances de l'avion en vol d'essai non encore dévoilés ; augmentations de capital en février et mars 2016, établissement de l'avenue de l'opéra fermé en mars 2016 ; MAJ 7 mars 2018 Un article d'avril indique des livraisons en 2018. Un incident est survenu le 5 septembre 2017 à l'aéroport de Castle en Californie, un prototype cobalt en test a mal atterri et s'est endommagé, sans blessure corporelle. D’après le rapport officiel, le pilote a indiqué qu'immédiatement après la rotation il a eu une difficulté extrême à contrôler l'avion, qu'il a réussi à stabiliser en vol au bout de 20 minutes. En phase d’atterrissage, à 10 pieds du sol, l’avion a descendu brutalement et s’est endommagé. Le président du conseil de surveillance a changé le 16 mai 2017.

ANALYSE allongement du calendrier initial prévu donc E2

2) Connected Object (domotique maison) entreprise en activité (date dernier suivi 7 mars 2018) : entreprise en activité.

MAJ 07/03/2018 Dépôt des comptes 2016 le 23 février 2018, c’est la première publication dans le bodacc depuis 2010.

3) Coursenville (commander en ligne dans des magasins de quartier) E1 (date dernier suivi 7 mars 2018) : le 9 juillet 2013, prorogation de durée ; le site internet ne semble plus fonctionner, la dernière mise à jour sur le site facebook date du 26 février 2012 ; REVIVAL COMS société en cours de liquidation, 16 mars 2015 liquidation judiciaire ; MAJ 2017 entreprise radiée du RCS le 6 mai 2016
ANALYSE entreprise radiée

4) Distriplis (distribution automatique de documents sécurisés) E4 (date dernier suivi 7 mars 2018) : la dernière news sur leur site date de mai 2011 ; début 2012 devait installer à la mairie de Lambersart un distributeur MADEO pour 55 KE mais pas d'homologation donc pas de livraison ; pas d'information sur internet d'activité, en tout cas en lien avec l'objectif initial. MAJ 2017 peu d'infos sur internet, son dirigeant semble bien plus impliqué dans l'activité de Armoric Holding MAJ 07/03/2018 en octobre 2017 publication au bodacc des comptes de 2010 à 2015 CA 2012 68 KE CA 2013 20 KE CA 2014 72 KE CA 2015 29 KE Rnet 2015 - 4 KE R net 2014 33 KE Rnet 2013 -223 KE Rnet 2012 -79 KE Capitaux propres négatifs de 76 KE au 31 décembre 2015 ; pas d’information sur internet d’activité en phase avec l’objectif initial

ANALYSE l'entreprise ne semble pas se développer comme prévu initialement

5) E-loue.com (location entre particuliers) OK (date dernier suivi 7 mars 2018) : plusieurs augmentations de capital en 2014 puis en avril 2015 ; 2 millions d'euros levés en avril 2014 ; en avril 2014 revendiquent 100 000 membres et 150 000 visiteurs uniques par mois avec une croissance de 30 % par mois et un effectif de 12 personnes ; en novembre 2014 acquisition de Sejourning pour 3,5 millions d'euros ; objectif de plusieurs millions d'euros de CA en 2015 ; février 2015 acquisition de MamanLou site d'annonces puériculture  mars 2015 E-lou.com épinglé par Arrêt sur Images, TF1 met en avant le site dont il est actionnaire depuis l'acquisition de Sejourning, sans le préciser ; avril 2015 rachat de ContactNgo service de location de camping-cars et de Nautlidays location de bateaux entre particuliers et professionnels (2,5 millions d'euros levés depuis 2009 la plus grosse partie début 2014, 100 000 utilisateurs actifs) ; juin 2015 Arrêt sur Images indique que le site fait de la mise en scène pour les médias depuis 2011 au moins ; objectif selon 5M Ventures devenir le leader français de location de biens entre particuliers ; MAJ 2017 rachète en mars 2016 un concurrent US Rental-compare ; 100 000 utilisateurs actifs revendiqué par e-loue MAJ 07/03/2018 augmentation du capital en octobre et novembre 2016 ; d’après une interview en janvier 2018 2,5 millions d’inscrits 500 000 annonces, présence dans plusieurs pays

ANALYSE entreprise en activité

6) Filapi (garde d'enfants) OK ? (date dernier suivi 7 mars 2018) : en novembre 2014 rachat par Babilou ; CA 2012 812 KE Rnet -113 KE, problème de déficits récurrents, une industrialisation du développement était prévue ; en octobre 2010 l'entreprise indiquait avoir mis un peu de temps pour trouver son modèle économique, pourtant les pertes (2011 2012) ont perduré sans développement significatif (CA 2011 715 KE CA 2012 812 KE) ; comptes 2014 publiés CA 1 008 KE R net -157 KE KP 247 KE ; septembre 2015 Filapi remporte l'appel d'offres Malakoff Médéric ; MAJ 2017 comptes 2015 CA 1 200 KE Rnet -253 KE Kp négatifs à - 6 KE, effectifs inchangés 18 personnes ; MAJ 2018 comptes 2016 CA 1 207 KE Rnet -290 KE K propres - 296 KE

ANALYSE revente de parts en 2014 probablement avec une plus-value mais l'entreprise n'a pas été rentable sur la période écoulée (au moins jusqu'à fin 2012, comptes 2013 non disponibles) ; pertes à nouveau en 2014 de 157 KE en 2015 de 253 KE et en 2016 de 290 KE.

7) FlotcarsEco (entretien de véhicules) E1 (date dernier suivi 7 mars 2018) : novembre 2012 en redressement judiciaire; juillet 2013 en liquidation judiciaire MAJ 2017 société en cours de liquidation MAJ 2018 jugement du 27 janvier 2016 interdiction de gérer

8) French Kitch (console de cuisine) E1 (date dernier suivi 7 mars 2018) : septembre 2013 entreprise radiée pour insuffisance d'actifs

9) Greenday (restauration rapide bio) E1 (date dernier suivi 7 mars 2018) : mars 2013 entreprise radiée pour insuffisance d'actifs

10) Karcinolys (bio tech lutte contre les cancers du pancréas inopérables) E2 (date dernier suivi 7 mars 2018) : à l'émission, stratégie de sortie de 3 à 5 ans ; la société devait réaliser des tests précliniques qui ont finalement donné des résultats en 2014, publiés en juillet 2014 ; en 2007 l'entreprise voulait lever 8 millions d'euros ; le site de la société est en ligne depuis janvier 2015 : des essais cliniques sont annoncés d'ici 18 mois ; quelques dizaines de milliers d'euros auraient été levés en octobre 2014 ; la désignation orpheline a été obtenue auprès de la FDA en décembre 2014 et auprès de la Commission Européenne en janvier 2015 ; avril 2015 annonce de la création de Pancréalys, division mis en place pour accélérer le développement du Myb34.5 ; Pancrealys pourrait faire l'objet d'une société ; en recherche de financements ; selon infogreffe augmentation de capital le 26 mars 2014 et le 30 décembre 2014 puis le 26 janvier 2016 ; pas d'autre information depuis avril 2015 MAJ 2017 pas d'information nouvelle MAJ 2018 comptes 2016 CA 30 KE Rnet -15 KE K propres 119 KE ; sinon pas d’information nouvelle

ANALYSE le développement reprend mais a pris un certain retard, la sortie de l'investissement à 3 à 5 ans annoncée en mai 2010 n'a donc pas pu avoir lieu ; les fonds levés n'ont pas été suffisants ; peu d'information depuis avril 2015

cf article du 6 février 2015 Suivi d'un dossier de 3 minutes pour convaincre de BFM Business. Le réveil de Karcinolys. Mais un échec des perspectives de 2010.
http://investigationfin.canalblog.com/archives/2015/02/06/31475010.html

11) MotoParkElec (bornes de rechargement pour scooters électriques) E1 (date dernier suivi 8 mars 2018) : la plaquette en ligne sur le site internet date de février 2010 ; pas d'information probante sur internet depuis mars 2013 ; CA 2012 0 KE Rnet 2012 - 40 KE : CA 2013 0 KE Rnet - 36 KE ; Comptes 2014 publiés CA nul Rnet -13 KE KP 133 KE trésorerie 2 KE ; au 9 mars 2016 le site internet ne s'affiche pas MAJ 2017 31 décembre 2015 comptes de clôture de la liquidation, clôture des opérations de liquidations (dépôt mars 2016 et novembre 2016) ; entreprise radiée le 7 novembre 2016
ANALYSE entreprise radiée

12) Openways (dématérialisation ouverture de portes) E1 (date dernier suivi 8 mars 2018) : CA 2012 1 473 KE Rnet - 263 KE ; le chiffre d'affaires 2014 se serait élevé à 2,7 millions d'euros avec 15 salariés ; comptes 2013 et 2014 non publiés ; novembre 2015 redressement judiciaire ; décembre 2015 plan de cession ; janvier 2016 liquidation judiciaire ; pourtant leur produit Okidokeys a remporté le Grand Prix de l’Innovation de la Foire de Paris 2015 et est encore commercialisé à Castorama Darty et Leroy Merlin MAJ 2017 entreprise en cours de liquidation
ANALYSE entreprise en liquidation

13) Passiv'Construction Sycopan (construction de logements collectifs par panneaux préfabriqués) E1 (date dernier suivi 8 mars 2018) : entreprise radiée le 27 février 2012

14) Peplum (voyages sur mesure haut de gamme) entreprise active (date dernier suivi 8 mars 2018) : comptes non publiés ; multiples augmentations de capital (4 en 2011, 2 en 2012, 3 en 2013, 3 en 2014) ; success story selon BFM ; 2 changements de commissaires aux comptes en septembre 2013 août 2014 et septembre 2015 ; augmentation de capital en mars mai et juin 2015 ; lancement de Traveller Made, selon Les Echos de mars 2015, consortium regroupant 101 agences membres dans 24 pays européens dans l'ultra luxe ; MAJ 2017 multiples augmentations de capital 31.12.15 04.01.16 29.01.16 30.09.16 MAJ 2018 augmentation de capital en mai et juin 2017

ANALYSE entreprise en activité

15) PoD Technologies (envoyer applications et logiciels sur serveurs externes par google apps) entreprise active (date dernier suivi 8 mars 2018) : comptes non publiés ; peu d'information probante sur la toile entre mars 2013 et février 2015 ; podcast de mai 2010 : les cibles sont les PMEs, comment PoD va se faire connaître ? ; besoin de 100 000 euros pour assurer une force de vente hors IdF ; mars 2015 dépôt des comptes 2013 CA 2013 983 KE Rnet 34 KE KP 200 KE trésorerie 95 KE ; compte twitter en avril 2015 (5 tweets en avril) MAJ 2017 site web transformé MAJ 2018 en 2017 dépôt des comptes 2014 2015 2016 CA 2014 1 348 KE Rnet 71 KE CA 2015 1 035 KE R net -350 KE CA 2016 869 KE Rnet 139 KE K propres 60 KE

ANALYSE entreprise en activité

16) Smart Store (faire découvrir et tester des échantillons de produits innovants) E1 (date dernier suivi 8 mars 2018): depuis le 6 juin 2013 en liquidation judiciaire ; dernier établissement fermé le 31 mai 2014

ANALYSE entreprise en cours de liquidation

17) Starzup (création de horsewear) E1 (date dernier suivi 8 mars 2018) : liquidation judiciaire simplifiée le 11 juin 2013 ; clôture pour insuffisance d'actifs le 18 septembre 2014 ; entreprise radiée du RCS le 16 septembre 2014

18) WiSEED (amorçage communautaire dans des start-ups) entreprise active (date dernier suivi 8 mars 2018) : CA 2013 230 KE Rnet - 366 KE effectifs 5 personnes KP 819 KE ; 52 start-up financées pour 14,8 ME 3 liquidations et une sortie positive Antabio (45 % de rendement annuel sur 18 mois) ; le CA 2014 devrait s'élever à 500 KE avec 10 salariés ; comptes 2014 CA 619 KE R net -334 KE ; KP 1 929 KE (suite augmentation de capital) trésorerie 1 569 KE ; les montants financés en 2015 ont été multipliés par 3 relativement à 2014 ; un développement à l'international est prévu en 2016, l'agrément pour financer un projet au-delà du million d'euros est visé ; une introduction en bourse en 2017 est envisagée MAJ 2017 CA 2015 1 153 KE Rnet - 95 KE nouveau statut de prestataire de services d'investissement obtenu en juillet 2016 permettant à partir de janvier 2017 d'investir jusqu'à 5 millions par projet au lieu de 1, activité élargie à l'Europe ; fonds propres augmentés à 1 million d'euros et embauche de contrôleurs internes ; 30 millions injectés dans des projets en 2016 MAJ 2018 comptes 2016 déposés mais non disponibles ; selon Les Echos de janvier 2018 42 millions d'euros collectés en 2017 contre 30 en 2016 ; 54 sorties positives depuis le début dont 34 en 2017 avec taux d'intérêt annuel moyen de 9,3 % et 10 faillites

ANALYSE entreprise en forte croissance

19) Netcosports (éditeur d'applications mobiles dans le domaine du sport) entreprise en forte croissance (date dernier suivi 8 mars 2018) : CA 2012 1 922 KE Rnet 274 KE ; CA 2013 3 098 KE Rnet 504 KE effectifs 28 personnes ; objectif de CA 2014 6 ME et 2015 10 ME ; comptes 2014 : CA 5,0 ME Rnet 1,2 ME ; le CA 2015 serait de 10 ME ; annonce en septembre 2015 du rachat par Euro Media Group ; MAJ 2017 CA 2015 4 287 KE R net – 1 182 KE KP 1 335 KE MAJ 2018 CA 2016 7,2 ME R net 1,3 ME

ANALYSE entreprise en forte croissance

20) Booster Academy (création de centres d'entraînement intensif à la vente) entreprise en croissance (date dernier suivi 8 mars 2018) : CA 30 juin 2013 2 750 KE Rnet 106 KE ; été 2015 réduction du capital social, décembre 2015 augmentation du capital social ; comptes 2014 CA 2 848 KE Rnet 53 KE KP 510 KE ; comptes 2015 CA 3 625 KE Rnet 126 KE KP 635 KE MAJ 2017 RAS MAJ 2018 RAS

ANALYSE entreprise en croissance

21) Qooq (coach culinaire digital) entreprise en croissance (date dernier suivi 8 mars 2018) : en septembre 2014 3ème version développée, dizaines de milliers d'acheteurs ; en décembre 2014 annonce d'une fabrication prévue en Bourgogne avec BSE ; mai 2015 : lancement par Unowhy de la première tablette dédiée à l'environnement scolaire Sqool ; comptes non publiés ; tablette Qooq en vente dans de grands distributeurs MAJ 2017 comptes 2015 et 2016 déposés en janvier 2018 avec clause de confidentialité

ANALYSE entreprise en activité

III.2) Edition 2 fin 2010 : 13 dossiers

22) Disnous.fr (raconter ses histoires avec ses proches) E2 (date dernier suivi 8 mars 2018) : CA 2011 8,6 KE Rnet - 544 KE CA 2012 51 KE Rnet - 292 KE ; multiples augmentations de capital (3 en 2012 1 en 2013, 2 en 2014) ; podcast décembre 2010 : levée de fonds pour viser l'international : en mai 2011 visaient 100 000 inscrits dont moitié d'actifs semble au ralenti, leur site semble ne plus être mis à jour depuis août 2013 ; dernière mise à jour du site web en avril 2014 ; comptes 2013 (au 30 septembre) CA 144 KE Rnet -217 KE KP 101 KE ; comptes 2014 (au 30 septembre) CA 160 KE Rnet -157 KE KP 107 KE ; au 9 mars 2016 le site web ne s'ouvre pas ; 18 mars et 1 avril 2015 augmentation de capital social ; 25 janvier 2016 réduction du capital social ; depuis mars 2016, à la même adresse physique, nouveau nom commercial THE BEST DOCUMENT, agence d'édition en ligne spécialisée dans le conseil, la création graphique et l'édition de documents destinés à la communication ; MAJ 2017 comptes au 30 septembre 2015 CA 159 KE Rnet - 88 KE KP 23 KE ; la société s'appelle Best Doc et le nom commercial : RG Finance, The Team Story, The Best document ; Disnous.fr a été remplacé par www.votrebuzz.fr MAJ 2018 RAS

ANALYSE le projet initial semble avoir échoué ; l'entreprise existe toujours mais génère des pertes ; une nouvelle activité commerciale est mise en place en mars 2016 sous l'appellation THE BEST DOCUMENT.

23) genMsecure (solution de sécurisation par le mobile de transactions financières ou commerciales en ligne) E1 redressement judiciaire anciennement entreprise en activité (date dernier suivi 8 mars 2018) : CA 2012 0 KE Rnet 2012 - 347 KE dernière augmentation de capital le 5 mars 2014 ; le CA 2013 serait de 4 ME ; solution industrialisable, premier pilote installé en janvier 2014 ; partenariat avec 2 leaders mondiaux des automates bancaires, partenariat avec Yousign en juillet 2014 ; d'après le site internet plusieurs produits lancés en 2015 ; février 2016 lancement de genMforbanks pour identifier avec certitude un utilisateur ; comptes 2013 2014 non publiés ; pas d'articles de médias relayant les activités de la société MAJ 2017 entreprise active MAJ 2018 comptes 2014 2015 publiés CA 2014 55 KE Rnet 42 KE CA 2015 0 KE R net 2015 -27 KE redressement judiciaire depuis le 26 octobre 2017

ANALYSE E1 entreprise en redressement judiciaire

24) Iko System (plateforme d'agrégation des réseaux sociaux à usage d'un commercial) E1 entreprise radiée anciennement entreprise rachetée en activité (date dernier suivi 8 mars 2018) : 15 salariés fin 2014, 150 clients ; septembre 2015 augmentation de capital avec l'entrée de Telecom Technologies Transfert (3T) et Naxicap Partners ; février 2016 annonce d'un tour de table de 2,5 millions d'euros pour se développer à l'international ; 200 clients, 30 collaborateurs MAJ 2017 racheté par Sidetrade fin 2016 MAJ 2018 entreprise radiée du RCS le 17 janvier 2018 ; dissolution sans liquidation

ANALYSE E1 entreprise radiée

25) iMage'inn (dématérialisation des données pour radiologue) E1 (date dernier suivi 8 mars 2018) : était présenté comme une success story selon BFM ; liquidation judiciaire simplifiée le 16 mai 2012 ; radiation le 5 avril 2013

26) Macauto (site de stockage recharge pour véhicule électrique) E2 (date dernier suivi 8 mars 2018) : CA 2012 0 KE Rnet - 118 KE CA 2013 1,5 KE Rnet - 65 KE ; dernière augmentation de capital le 25 février 2014 ; podcast décembre 2010 : visait x 5 dans les 2 années de l'investissement, Stéphane Soumier disait "peut-être Bill Gates" ; brevets obtenus en mai 2012 aux US et septembre 2012 au Japon ; pas de site internet ; conférence en avril 2014 à Issy ; comptes 2014 CA 0 KE Rnet - 77 KE KP 19 KE ; entreprise présente à la COP21 en novembre 2015 ; Macauto est labellisée par 2 pôles de compétitivité Mov'éo et advancity et BPI ; le nouveau système pourrait être réalisé dans des délais optimistes de 12 à 18 mois ; janvier 2016 le groupe FIVES signe un partenariat pour la fourniture de ruches industrielles permettant le stockage et le rechargement de voitures électriques. MAJ 2017 peu d'information sur le développement MAJ 2018 CA 2015 15 KE CA 2016 14 KE Rnet 2015 - 53 KE Rnet 2016 - 41 KE K propres 2016 - 75 KE ; 22 juin 2017 augmentation de capital

ANALYSE peu de développement

27) Securiloc-Locster (balise de géolocalisation d'un bien) E1 (date dernier suivi 8 mars 2018) : dernière actualité sur leur site Facebook en août 2013, CA 2012 685 KE Rnet - 327 KE ; 17 octobre 2013 liquidation judiciaire ; 15 novembre 2013 jugement autorisant la poursuite de l'activité ; 13 décembre 2013 plan de cession  MAJ 2018 le 15 mars 2017 clôture pour insuffisance d'actif

ANALYSE société clôturée

28) Woodeos (fabrication de meubles sur mesure) E1 (date dernier suivi 8 mars 2018) : d'après le site "après 8 ans d'existence nous n'avons pas trouvé les financements nécessaires .. cesse son activité"

29) KoDe (création de software révolutionnaire de traitement de données) E1 (date dernier suivi 8 mars 2018) : CA 2012 0 KE Rnet 2012 - 153 KE CA 2013 0 KE Rnet - 224 KE ; levée de fonds de 1,5 ME en août 2013, après 800 KE levés en 2008 avec 435 KE d'avances remboursables de BPI et DGA ; en 2014 seconde version de Vivamens ; 25 mars 2015 changement de Président et augmentation de capital (société reprise par un entrepreneur) ; produits KodeServer Kode Desktop MAJ 2017 depuis avril 2016 en liquidation judiciaire

30) Cognisight Technologies (développement et exploitation d'une famille de processeurs) E1 (date dernier suivi 8 mars 2018) : l'histoire : Norlitech LLC, société basée en Californie détenue à 90 % par des expatriés français, détient la propriété intellectuelle du produit Cognimem, développé par General Vision ; Norlitech LLC souhait développer en France la majeure partie de la recherche et de la fabrication de produits issus de la technologie CogniMem ; la création Cognisight Technologies n'a pas eu lieu ; en 2011 General Vision a créé une filiale, Cognimem Technologies Inc pour commercialiser la puce CM1 K ; mais General Vision a cessé de s'impliquer avec CogniMem en 2013 ; General Vision a renommé la technologie NeuroMem.

ANALYSE pas de société créée en France

31) Foxy Lady Project (édition de livre-objet su les guitares) E1 (date dernier suivi 8 mars 2018) : pas de comptes publiés ; dernière augmentation de capital le 26 septembre 2010 ; site facebook actif jusqu'en 2015 ; entreprise radiée du RCS le 9 juin 2015

ANALYSE entreprise radiée

32) Amateur de Design (site e-commerce dédié aux objets et meubles design haut de gamme) E1 (date dernier suivi 8 mars 2018) : en redressement judiciaire le 19 décembre 2013, cette société avait été reprise par WebMediaGroup en 2011 ; CA 2012 201 KE Rnet - 1 311 KE ; liquidation judiciaire le 16 juillet 2014 ; entreprise renommée WMG e-Com ; juin 2015 jugement de rétractation

33) Prêt d'Union (plate-forme internet de crédit entre particuliers) entreprise en développement pas encore rentable (date dernier suivi 8 mars 2018) : augmentations de capital en 2010 (1) 2011 (2) 2012 (1) 2013 (2) 2014 (1 décembre) ; podcast fin 2010 : CA prévu 10 ME en 2014 et Rnet de 26 %, point mort avec 15 000 crédits annuels, ambition 1 % de la production annuelle de crédits à la consommation en France ; en novembre 2013 levée de fonds de 10 ME avec Schibsted (total 18 ME levés), encours de 47 ME de crédits (loin de l'objectif de 1 % de part de marché), CA 2013 1,5 ME et pertes ; équilibre visé en 2015 ; augmentations de capital en 2015 (30 avril 18 juin 9 juillet) et le 12 janvier 2016 ; levée de fonds de 31 millions d'euros pour se développer à l'international en 2016 (Italie et Espagne) ; 2015 130 millions d'euros de crédit octroyés contre 76 en 2014 ; plus de 100 collaborateurs MAJ 2017 depuis mai 2016 changement de nom en Younited Credit ; Résultat 2015 - 7,1 ME ; ouverture d'un bureau en Italie en mars 2016 avec 15 collaborateurs ; pour 2015 130 millions d'euros de crédits ; selon BFM Business du 24 janvier 2017 accord conclu avec l'AMF pour régler 150 KE au Trésor Public en lien avec certains griefs MAJ 2018 annonce en septembre 2017 d'une levée de fonds de 40 ME (103 ME depuis 2010) auprès de BPI France Matmut Innovation et Zencap AM pour s'installer dans 4 nouveaux pays d'ici fin 2019 ; installation en Espagne en 2017 ; 190 salariés ; espère être rentable en France Italie et Espagne en 2019

ANALYSE entreprise en développement pas encore rentable

34) Georges Pralus Innovation (exploitation sous licence des inventions brevetées de Georges Pralus) E1 (date dernier suivi 8 mars 2018) : CA 2012 27 KE Rnet 0 KE  CA 2013 51 KE Rnet 0 KE ; 24 octobre 2012 continuation malgré perte en capital ; entreprise radiée le 21 novembre 2014

III.3) Edition 3 mai septembre 2011 : 16 dossiers

35) Adminium (service VRM de rassemblement de données produits d'un client) E1 (date dernier suivi 8 mars 2018) : liquidation judiciaire le 8 octobre 2013 ; entreprise radiée le 2 juillet 2014

36) Bankeez (service sécurisé de collecte d'argent entre particuliers) E1 (date dernier suivi 8 mars 2018) : en septembre 2014 Le Pot Commun rachète Bankeez ; niveau de croissance insuffisant, équipe de 12 personnes non reprises ; reprise du nom de domaine et de la base de 300 000 inscrits MAJ 2018 entreprise radiée le 2 mars 2017

37) Canibal (recyclage de boissons issues de la distribution automatique) E2 (date dernier suivi 8 mars 2018) : CA au 30 juin 2012 146 KE pertes de 1 million d'euros CA CA au 30 juin 2013 42 KE Rnet - 554 KE) ; retard dans son développement (40 machines installées en 2012, 80 nouvelles prévues d'ici fin 2013 contre un point mort prévu de 400 en 2012 et 3000 prévues en 2014 pour un CA de 15 millions d'euros !) ; en août 2014 annonçait 140 unités de plus d'ici fin 2014 et 200 en plus en 2015 ; CA 2014 prévu 1,1 ME ; augmentation de capital le 27 mars 2013 (déclaré en août 2014) ; comptes 2014 CA 407 KE Rnet - 1 248 KE KP -268 KE trésorerie 141 KE ; accord avec Toshiba TEC à Dieppe pour la fabrication ; mai 2015 : primé au concours Lépine ; octobre 2015 : levée de fonds de 2 millions d'euros auprès de Financière Fonds Privés (en plus des 7 précédents) ; 120 appareils installés ; rentabilité prévue mi-2016 à partir de 300 machines installées ; CA de 1,2 ME prévu en 2015 ; l'international visé ; dépasser les 30 ME de CA d'ici 2020 MAJ 2017 annonce en juillet 2016 levée de fonds de 1,2 ME auprès de Financières Fonds Privés pour produire les bornes I3 et se lancer à l'international ; 140 bornes installées CA revendiqué de 1 million en 2015 et vise 1,8 ME en 2016 ; selon La Tribune début 2017 levée de fonds espérée de 2,5 ME ; 18 salariés ; USA et Japon visés MAJ 2018 la levée de fonds ne semble pas avoir eu lieu ; d'après un article de février 2018 200 machines installées ; comptes 2015 2016 non déposés ; en mai 2017 nomination d'un commissaire à la fusion ou la scission

ANALYSE entreprise en développement mais en retard comptaient installer 3 000 d'ici 2014 et 350 prévu fin 2015 ; le point mort était prévu avec 400 en 2012 puis 350 en 2015 et maintenant 300 mi-2016 ; seulement 200 installées fin 2017

38) Cavissima (cave dématérialisée en ligne) entreprise active (date dernier suivi 8 mars 2018) : CA 2012 107 KE Rnet -41,5 KE ; selon La Tribune de mai 2014 effectifs de 9 personnes, objectif 20 en 2015, 1500 clients, prévoient de lever 2 ME ; le CA 2013 serait de 2,3 ME ; selon Le Progrès en février 2015 objectif lever 500 KE, CA 2014 2,4 ME avec 1 700 clients ; comptes 2013 CA 297 KE Rnet 0 KE KP 214 KE ; comptes 2014 CA 327 KE Rnet 2 KE KP 316 KE ; dépôts de fonds le 31 décembre 2014 et le 16 janvier 2015 ; apports en octobre 2015 ; levée de fonds de 700 KE annoncée en avril 2015 (330 actionnaires, Belgique et Chine au programme) le 16 avril dans infogreffe, CA revendiqué de 2,4 ME (à travers les filiales opérationnelles Cavissima et Cavissima Grands Crus) MAJ 2018 comptes 2015 2016 pas encore publiés ; d'après article Les Echos de septembre 2017 2 500 clients, dizaine de salariés, 1,5 million d'euros de CA annuel

ANALYSE entreprise active

39) Cycode (réseau social pour entreprise) E2 (date dernier suivi 8 mars 2018) : CA 31 mars 2012 57,5 KE Rnet 9,7 KE CA 31 mars 2013 74 KE Rnet 19,9 KE ; site internet accessible uniquement par login et mot de passe ; pas d'augmentation de capital MAJ 2017 RAS MAJ 2018 RAS

ANALYSE quid de l'activité ?

40) HA+PME (mutualisation des achats pour PME) entreprise active (date dernier suivi 8 mars 2018) : pas de comptes publiés ; augmentation de capital en août 2011, en septembre octobre novembre 2012, le 1 octobre 2013 ; en janvier 2014 6 500 entreprises adhérentes objectif 10 000 fin 2014 ; avril 2015 présentation du nouveau site internet ; juin 2015 sur BFM Business 15 000 adhérents le CA vient de dépasser le million d'euros ; 3 juillet 2015 augmentation de capital ; en 2011 le business plan prévoyait 2 ME de CA en 2014 MAJ 2017 et 2018 entreprise active

ANALYSE entreprise active

41) iDéménager (service de courtage en déménagement) entreprise en développement(date dernier suivi 8 mars 2018) : pas de comptes publiés ; pas d'augmentation de capital ; en mars 2014 6 salariés 1500 déménagements effectués fin 2013 ; après développement en IdF et Gironde développement à l'échelle nationale prévu ; juin 2015 selon Sud Ouest installation à Toulouse et Bordeaux, Lyon visé, 8 salariés employés en 2014 et 2 400 déménagements effectués ; juillet 2015 selon Les Echos 9 personnes ; site web actif MAJ 2017 CA 2015 552 KE Rnet 118 KE MAJ 2017 pas de CA communiqué aux Echos en juin 2016 ; 12 salariés MAJ 2018 levée de fonds de 1,8 million d'euros annoncée en septembre 2017 pour accélérer le développement au niveau national, croissance annuelle de 55 % sur les 3 dernières années

ANALYSE entreprise en développement

42) Librepost (envoi de timbres gratuits contre publicité) entreprise en activité (date dernier suivi 8 mars 2018) : dernière augmentation de capital le 26 décembre 2011 ; début 2014 lancement d'Octopeek plateforme en SaaS ; comptes 2014 CA 608 KE Rnet 93 KE KP 236 KE trésorerie 10 KE ; juin 2015 lauréat de l'incubateur interne d'Outscale, baptisé Scaledome, programme d'accélération sur mesure pendant 3 mois MAJ 2017 entreprise semble en activité MAJ 2018 comptes 2014 2015 publiés CA 2014 608 KE Rnet 93 KE CA 2015 552 KE Rnet 118 KE

ANALYSE entreprise en activité

43) Net-investissement (outils de gestion de patrimoine démocratisés) E2 entreprise en retard dans son développement anciennement entreprise active (date dernier suivi 8 mars 2018) : CA 2012 0 KE Rnet 11 KE CA 2013 0 KE Rnet 7 KE KP fin 2013 de 1,1 ME ; selon podcast de janvier 2012 levée de fonds grâce à BFM (octobre 2011) ; comptes 2014 2015 non publiés MAJ 2017 entreprise en activité MAJ 2018 comptes 2014 2015 2016 publiés CA nul R net 2014 -1,5 KE 2015 5 KE 2016 - 4 KE La quasi totalité de l'actif de 1,1 million d'euros est en immobilisations financières !

ANALYSE l'entreprise n'a pas d'activité générant de chiffre d'affaires

44) Obad Mobile Marketing (dématérialisation marketing relationnel sur mobile) E1 (date dernier suivi 8 mars 2018) : pas de comptes publiés ; pas d'augmentation de capital ; entreprise radiée le 21 janvier 2015

45) PaperMind (outil de recommandation dans le domaine culturel) E1 (date dernier suivi 8 mars 2018) : CA 2013 0 KE Rnet -38 KE ; sur le blog dernier article le 2 décembre 2013 ; 25 février 2016 liquidation judiciaire simplifiée ; entreprise radiée le 29 novembre 2016

46) Restolib' (cours de cuisine et privatisation de restaurants pendant fermetures) E2 entreprise n'est plus en développement en France anciennement entreprise en activité (date dernier suivi 8 mars 2018) : CA 2012 197 KE Rnet -18 KE CA 2013 265 KE Rnet 38 KE ; podcast mai 2011 12 restaurants partenaires 15 visés à 6 mois ; podcast septembre 2011 une dizaine de restaurants partenaires actuellement ; comptes 2014 2015 non publiés MAJ 2017 site facebook actif MAJ 2018 cela fait en fait 2 ans que le président de la société s'est installé à Las Vegas pour développer EATT pour fournir de la nourriture saine, vegan.

ANALYSE l'activité mis en avant sur BFM Business en 2011 n'est plus développée, le responsable est aux US depuis 2 ans

47) Simul Retraite (service de simulation de retraite) entreprise active (date dernier suivi 8 mars 2018) : pas de comptes publiés ; site internet en activité ; octobre 2015 : simulateur sur RTL en partenariat avec l'entreprise MAJ 2017 augmentation de capital en juin 2016 ; site internet actif MAJ 2018 site internet actif

ANALYSE entreprise en activité

48) Tanya Heath Concept Footwear Solutions (chaussures avec talons amovibles) entreprise en activité (date dernier suivi 8 mars 2018) : CA 31 août 2012 42 KE Rnet - 92 KE CA 31 août 2013 112 KE Rnet -226 KE ; podcast février 2012 ambition 1 milliard d'euros d'ici 15 ans ; podcast avril 2013 équilibre entre les ventes et les coûts opérationnels ; en février 2015 3 boutiques à Paris Toronto et Porto ; 18 février 2015 augmentation de capital ; Comptes 2014 au 31 août CA 240 KE Rnet -141 KE KP 156 KE trésorerie 165 KE ; mars 2016 boutiques à Paris, Porto, Lisbonne, Los Angeles, Toronto MAJ 2017 comptes au 30 août 2015 CA 756 KE Rnet 46 KE MAJ ; reprise en 2016 d'une entreprise de talons Biotteau, en liquidation ; 5 salariés conservés MAJ 2018 CA 31 août 2017 498 KE Rnet -122 KE ; augmentation de capital en janvier 2018

ANALYSE entreprise en activité

49) Terra In Design (conseil à la densification pavillonnaire) E2 (date dernier suivi 8 mars 2018) : CA 2012 78 KE Rnet - 73 KE ; dernière augmentation de capital en janvier 2011 ; le 25 février 2014 continuation malgré perte en capital ; le 4 juillet 2014 prorogation de durée ; en recherche de fonds ; comptes 2013 100 KE Rnet 35 KE KP -71 KE ; comptes 2014 CA 76 KE Rnet 32 KE KP -44 KE ; juillet 2015 il semble que la personne qui avait présenté l'entreprise à l'antenne BFM Business ait changé d'activité MAJ 2017 entreprise en activité mais peu d'informations ; pas d'augmentation de capital MAJ 2018 comptes 2015 et 2016 déposés en novembre 2017 avec clause de confidentialité ; peu d'informations

ANALYSE : retard dans le développement probablement par absence de fonds levés

50) Triiptic-Evoliz (aide à la gestion en entreprise) entreprise active (date dernier suivi 8 mars 2018) : pas de comptes publiés ; levée de fonds initiale de 350 KE ; 15 000 comptes sur evoliz en février 2015, site internet en activité ; janvier 2016 : environ 2000 TPE emploieraient la solution MAJ 2017 comptes 2015 déposés avec déclaration de confidentialité selon infogreffe ; 1 mars 2016 augmentation de capital MAJ 2018 site en activité

ANALYSE entreprise en activité

III.4) Edition 4 mai 2012 : 11 dossiers

51) Eco Perfinno Akustike (fabrication d'isolants naturels) E2 (date dernier suivi 8 mars 2018) : entreprise Akustike en procédure de sauvegarde depuis le 10 mars 2014 ; le dossier avait été identifié dans la liste de forte présomption de défaillance à mars 2013 ; dernière modification sur le site internet de la société en avril 2015 ; rien sur le projet Ecoperfinno ; plan de sauvegarde le 8 juin 2015 ; décembre 2015 le Président est en faillite personnelle suite à un jugement concernant une autre société MAJ 2017 et 2018 RAS

ANALYSE le projet semble en retard complet de développement

52) Corso Magenta (conception et fabrication de revêtement de peinture) entreprise active (date dernier suivi 8 mars 2018) : comptes 2008 à 2010 publiés mais rien depuis ; 11 juin 2015 augmentation de capital ; avril 2015 lancement nouvelle technologie NIOULASCO interviw sur BFM Business levée de fonds de 1,5 ME avec l'actionnaire de référence (qui l'est depuis 2012), veut trouver des business angels ou des actionnaires individuels (comme au passage sur BFM Business en 2012, soit 3 ans après) ; l'entreprise n'est pas rentable car il a fallu régler des éléments techniques ; l'augmentation de capital doit servir à du commercial (peu de recrutements identifiés sur internet) MAJ 2017 les comptes 2015 sont déposés avec déclaration de confidentialité ; augmentation de capital en juin 2016 MAJ 2018 comptes 2016 déposés avec déclaration de confidentialité

ANALYSE entreprise active

53) Fret Bay (plate-forme web d'achat et vente de services de transport) entreprise en développement (date dernier suivi 8 mars 2018) : pas de comptes publiés, dernière augmentation de capital en juillet 2013 de 430 KE (auprès de Starquest) ; en avril 2014 200 000 personnes ont utilisé le service, 5 000 pros inscrits, panier moyen de 80 euros, 9 salariés ; levée de fonds prévue de 1,5 ME ; en décembre 2014 annonce d'un partenariat avec La Poste ; février 2016 30 salariés et 8 000 transporteurs référencés partenaires, croissance à 2 chiffres depuis 2008 ; lancement de Myboxman, une application mobile de livraison collaborative MAJ 2018 entreprise active

ANALYSE entreprise active

54) Immojeune (premier réseau immobilier pour les jeunes) entreprise active (date dernier suivi 8 mars 2018) : depuis 2015 ce n'est plus MRZ mais 3WRE (même co fondateur) qui est propriétaire du site ; début 2016 lancement d'une nouvelle version du site, 100 000 offres de location ; une internationalisation est prévue au premier trimestre 2016 MAJ 2017 pas d'internationalisation observée MAJ 2018 comptes 2016 déposés avec déclaration de confidentialité

ANALYSE entreprise active

55) Noomeo (fabricant d'outils de mesure 3D pour l'industrie mécanique) E1 (date dernier suivi 8 mars 2018) : CA 2012 220 KE Rnet 149 KE ; liquidation judiciaire le 26 novembre 2013 MAJ 2017 et 2018 société en cours de liquidation

56) Madame Pops and Kids (transformer les dessins des enfants en oeuvre d'art sur des objets bien de consommation) entreprise active (date dernier suivi 8 mars 2018) : dernière augmentation de capital en novembre 2013 ; fin 2013 panier moyen de 55 euros, ambition x5 en un an avec développement au Royaume-Uni et en Allemagne ; mars 2016 site web et facebook actifs ; pas de comptes publiés depuis 2011 MAJ 2018 site actif

ANALYSE entreprise en activité

57) MOPeasy Monautopartage.fr (plate-forme web d'auto-partage pour déplacements) entreprise active (date dernier suivi 8 mars 2018) : CA 2012 106 KE Rnet - 18,5 KE ; selon le site web une trentaine de collectivités et une vingtaine d'entreprises, 200 véhicules ; décembre 2015 2ème levée de fonds de 3,4 millions d'euros auprès du Fond Régional de Co-Investissement d'Ile de France (FCRI) réseaux de business angels Investessor et Badge, Caisse des Dépôts, pour développer la plateforme monautopartage.fr ; quinzaine de collaborateurs ; comptes non publiés depuis 2012 MAJ 2017 adresse du site  http://clem.mobi/autopartage ; mi-2016 une centaine de villes seraient équipées de son service ; Europe Amérique du Nord et Asie ciblés MAJ 2018 en août 2017 modification de la dénomination en CLEM' comptes 2016 publiés avec déclaration de confidentialité ; en novembre 2017 augmentation de capital

ANALYSE entreprise en activité

58) Red Carpet (semelles de luxe pour chaussures à talons hauts) E1 entreprise en liquidation anciennement entreprise active (date dernier suivi 8 mars 2018) : CA 2012 255 KE Rnet -179 KE CA 2013 197 KE Rnet -285 KE ; juin 2015 continuation malgré perte en capital ; comptes 2014 CA 109 KE Rnet - 71 KE KP -34 KE trésorerie 5 KE ; article et blog en activité MAJ 2017 magasins à Paris et Los Angeles MAJ 2018 le 27 avril 2017 liquidation judiciaire simplifiée

ANALYSE E1 entreprise en liquidation

59) Best of Photos (Reunik création de livre photo à partir d'un profil Facebook) E1 (date dernier suivi 8 mars 2018) : pas de comptes publiés ; dissolution et radiation le 10 février 2014.

60) Sentinelo (Application de marketing opérationnel pour trouver des promotions par géolocalisation) entreprise active (date dernier suivi 8 mars 2018) : CA 2012 55 KE Rnet -97 KE CA 2013 102 KE Rnet -263 KE ; en mai 2013 appel au crowdfunding pour lever 500 KE ; 3 à 4 millions de produits, objectif 10 millions en 1 an ; relativement peu d'informations sur l'entreprise depuis février 2014 ; octobre 2015 : annonce levée de fonds de 1 million d'euros auprès de la BPI (pour un petit montant) et d'investisseurs privés (selon infogreffe augmentation de capital les 15 mai et 9 juillet 2015) ; clients Leclerc, Marionnaud Castorama ; janvier 2016 : 12 collaborateurs ; 2015 serait une année rentable avec un CA prévu de 1 ME (triplement relativement à 2014 et 100 KE en 2013) MAJ 2017 comptes 2014 et 2015 déposés avec déclaration de confidentialité ; augmentation de capital en juillet et août 2016 ; 200 KE financés selon Smart Angels MAJ 2018 pas de mise à jour sur infogreffe

ANALYSE entreprise active

61) Ysé (marque de lingerie pour femmes à petite poitrine) entreprise active (date dernier suivi 8 mars 2018) : CA 2012 29 KE Rnet - 41 KE  CA 2013 196 KE Rnet -60 KE ; décembre 2014 augmentation de capital ; 15 mai et 9 juillet 2015 augmentations de capital ; comptes 2014 non publiés ; article Capital mars 2015 : en 2011 64 KE de love money et 270 KE récoltés auprès de business angels ; ventes 2013 200 KE 2014 le double (deux-tiers par le site web), CA 2014 de 400 KE ; levée de fonds en 2015 (Wiseed, 700 KE, financé) pour ouvrir une boutique à Paris (ouverte) MAJ 2017 comptes annuel 31 janvier 2016 déposés avec déclaration de confidentialité MAJ 2018 en avril 2018 changement de présidente comptes 31/01/2017 déposés CA 1 075 KE Rnet 56 KE K propres 813 KE ; d'après article du Figaro Madame de septembre 2017 équipe de 13 personnes

ANALYSE entreprise active

III.5) Edition 5 mars avril 2013 : 15 dossiers

62) Cookit (kit à cuisiner chez soi) E2 (date dernier suivi 8 mars 2018) : selon la page facebook du 22 octobre 2014 "nous avons mis en pause le service pour le moment" MAJ 2018 sur la page facebook un partage de post le 13 octobre 2017, et c'est tout

ANALYSE entreprise non active

63) Dendris (développement de tests ADN multiplex) entreprise active (date dernier suivi 8 mars 2018) : CA 2012 6 KE Rnet - 66 KE CA 2013 11 KE Rnet -172 KE ; podcast 2012 cherchaient à lever 1 ME ; dernière newsletter de janvier 2014 essais échantillons kits de diagnostic pulmonaires, commercialisation prévue en 2015 ; projet Oncograde lancé en janvier 2014 financé par Toulouse Métropole et Direccte Midi Pyrénées (pronostic cancer du sein) ; comptes 2013 CA 11 KE Rnet -171 KE KP 68 KE  ; comptes 2014 CA 15 KE Rnet 63 KE KP 35 KE ; mai 2015 dans Usine Nouvelle : solution de diagnostic pour la sécurité alimentaire, prévoit une mise sur le marché d'ici fin 2015, CA prévu à 3 ME à l'horizon 2018 ; été 2015 415 KE apportés par les membres de Capitol Angels (levée de fonds totale de 800 KE) pour démarrer la phase d'industrialisation et de commercialisation ; janvier 2016 : technologie d'analyse par bio puce ADN des bactéries, commercialisation prévue d'ici fin 2016 ; dans infogreffe augmentation de capital le 1 juin 2015 et le 24 juillet 2015 MAJ 2017 comptes 2015 CA 20 KE Rnet -96 KE KP 472 KE augmentation de capital en juillet 2016 ; test syndromique permettant d'analyser 11 bactéries simultanément MAJ 2018 comptes 2016 CA 20,5 KE Rnet -19 KE K propres 767 KE augmentation de capital fin 2017

ANALYSE entreprise active

64) Echy (éclairage hybride par fibre optique) entreprise en développement (date dernier suivi 8 mars 2018) : 15 septembre 2014 augmentation de capital ; levée de fonds de 500 KE en juin 2014 ; contrat avec le CEA et partenariat avec Philips ; coût de 20 KE pour éclairer 100m2 objectif perf x2 et prix divisé par 2 ; fin 2013 expérimentation "Eschysse" commercialisée un an (La Poste, Carrefour), puis 2ème version améliorée "Echynoxe" ; 27 mai et 16 juin 2015 : augmentation de capital de 1,5 ME pour accélérer le lancement commercial en France et à l'international (projets en appel d'offres), efforts de R&D, produit à destination des particuliers ; janvier 2016 nouvelle levée de fonds prévue de 500 KE à 2 millions d'euros février 2016 produit ("EchyHome") pour les particuliers au prix de 5 000 euros environ pour éclairer une pièce sombre sauf si nuages ou nuit ; 12 salariés MAJ 2017 fin 2016 système d'éclairage d'une salle de classe financé par la région Rhône Alpes MAJ 2018 en avril 2017 modification du Président ; comptes 2016 déposés avec déclaration de confidentialité ; article Les Echos en septembre 2017 vingtaine de bâtiments équipés ; refus de communiquer sur le CA équipe de 10 personnes ; levée de fonds de 500 KE lancée auprès d'un partenaire industriel ; économies d'électricité estimées jusqu'à 68 %

ANALYSE entreprise active

65) Fib&Co (nouveau matériau décoatif Green Blade) entreprise active (date dernier suivi 8 mars 2018) : octobre 2014 recherche de 1 ME sur Wiseed pour déploiement commercial des produits Green Blade et pour un déploiement industriel ; soutien total de 1,5 ME par la région Martinique (0,6 ME ?) + UE (0,5 ME) + BPI (0,4 ME ?) objectif installer une unité pilote en Martinique ; premières réalisations architecturales ; pas de comptes publiés ; juillet 2015 consortium avec une entreprise camerounaise en vue de construire en 2016 une unité de transformation de troncs de bananier plantain en produits pour revêtements muraux (100 000 m2 de plaquage par an) ; septembre 2015 lauréat du programme Horizon 2020 Instrument PME, subvention de 50 KE ; assez peu d'infos presse ; quelques exemples de réalisations sur le site CA 2012 118 KE Rnet -223 KE CA 2013 337 KE Rnet -235 KE MAJ 2017 comptes 2015 CA 451 KE Rnet - 2 KE KP 1 890 KE trésorerie 4 KE MAJ 2018 comptes 2016 déposés avec déclaration de confidentialité

ANALYSE entreprise active

66) Les Jules (service de bricoleurs polyvalents) entreprise en croissance (date dernier suivi 8 mars 2018) : CA 2012 473 KE Rnet 6 KE CA 2013 691 KE Rnet 5 KE ; podcast recherchent 300 KE pour développement dans de villes ; Annecy en mai Nice en mars Lille en septembre 2014 ; objectif 50 franchises en 3 ans ; comptes 2014 CA 785 KE Rnet 5 KE KP 98 KE ; nouveaux établissements sur Bordeaux et Lyon début 2015 ; dans infogreffe augmentations de capital le 15 novembre 2012 et en juin 2013 MAJ 2017 comptes 2015 CA 1 093 KE Rnet 36 KE MAJ 2018 d'après un article de mars 2017 CA de 1,8 ME en 2016, 35 collaborateurs, croissance moyenne annuelle de 30 % ; CA de 2 ME prévu pour 2017 ; Les Echos mai 2017 envisagent l'ouverture d'une plate-forme de mise en relation gratuite entre artisans et particuliers

ANALYSE entreprise en croissance

67) Magica Vision (solutions pour non et mal-voyants) entreprise active (date dernier suivi 8 mars 2018) : podcast à lever 100 KE ; Magica Box disponible en juillet 2015 à 50 euros ; dépôts de fonds en août 2015 et janvier 2016 ; janvier 2016 levée de fonds de 324 KE avec la plateforme de crowdfunding solidaire 1001Pact et des business angels, pour financer la première vague de production du produit MagicaBox MAJ 2017 comptes 2015 CA 0 Rnet -51 KE KP 314 KE ; début industrialisation prévu en 2016, commercialisation prévue pour septembre 2016 de 3 000 boîtiers pour 150 euros ; retard ? MAJ 2018 comptes 2016 CA 0 R net -117 KE K propres 197 KE ; d'après le site il avait été annoncé que la MagicBox serait disponible en janvier 2018, le printemps 2018 est prévu

ANALYSE entreprise active

68) Mon défilé (promotion de jeunes créateurs de mode par site de e-commerce) entreprise active (date dernier suivi 8 mars 2018) : podcast mars 2013 à lever 400 KE ; 3 associés 1 CDI 2 stagiaires 1 free lance ; mai 2015 augmentation de capital ; décembre 2015 collaboration avec 200 créateurs et 1500 références de vêtements ou accessoires figurent sur le site MAJ 2017 site actif MAJ 2018 comptes déposés 30 juin 2014 2015 2016 avec déclaration de confidentialité

ANALYSE entreprise active

69) Observia (conception et déploiement de programmes d'accompagnement pour patients) entreprise active (date dernier suivi 8 mars 2018) : CA 30 juin 2012 ns Rnet - 53 KE CA 30 juin 2013 244 KE Rnet - 53 KE créances 959 KE KP fin 2013 1 ME ; podcast 2013 à lever 1 ME ; comptes 2015 au 30 juin CA 1,2 ME Rnet 173 KE KP 1 173 KE trésorerie 1 ME ; dans infogreffe augmentations de capital en mars avril et juin 2013 puis le 31 décembre 2013 MAJ 2017 comptes 2015 30 juin CA 1 222 KE Rnet 173 KE trésorerie 1 ME ; 10 personnes ont rejoint l'équipe, bureau ouvert en 2016 en Grande-Bretagne, un autre prévu en Allemagne ; plateforme d'entretiens pharmaceutiques utilisée dans 3 000 pharmacies ; nouveau passage sur BFM Business 8 décembre 2016 MAJ 2018 comptes 30 juin 2017 déposés avec déclaration de confidentialité ; d'après article de Challenges de septembre 2017 l'entreprise est rentable depuis 2 ans

ANALYSE entreprise active

70) Paymium (leader européen des solutions de paiement protocole Bitcoin) entreprise active (date dernier suivi 8 mars 2018) : CA 2012 2 KE Rnet -103 KE CA 2013 102 KE Rnet -19 KE ; augmentation de capital le 22 décembre 2011 ; podcast 2013 à lever 1,5 ME ; en février 2014 60 000 inscrits sur Bitcoin Central, 10 000 comptes actifs ; été 2014 annonce de commerçants équipés de solution Paymium ; à partir de janvier 2015 client Showroomprivé et filiale de La Poste ; janvier 2015 alliance avec Ingenico pour fabriquer un terminal Bitcoin ; juin 2015 augmentation de capital ; comptes 2014 CA 114 KE Rnet 3 KE KP 48 KE dettes 2,4 ME créances 2,2 ME ; septembre 2015 annonce presse 1 ME levés pour accélérer la croissance en Europe et renforcer les investissements en R&D, objectif multiplier par 5 les volumes d'échanges d'ici fin 2016 MAJ 2017 d'après i tunes application Trading Bitcoin de Paymium a plusieurs milliers de clients européens MAJ 2018 site actif

ANALYSE entreprise active

71) Toofruit (produits bio d'hygiène et de soin pour enfants de 6 à 12 ans) entreprise semble active (date dernier suivi 9 mars 2018) : augmentation de capital le 29 avril 2013 ; podcast 2013 200 points de vente dans 6 pays, 50% du CA à l'international ; selon la Tribune d'avril 2014 250 KE récoltés auprès de SmartAngels en 2013, 500 KE selon un autre article en octobre 2013 ; mars 2014 70 % de la production à l'export ; 21 juillet 2015 augmentation de capital ; 444 KE collectés sur SmartAngels au 4 juin 2015 ; d'après le site internet vente dans 16 pays à l'export MAJ 2018 comptes 2016 déposés avec déclaration de confidentialité ; juin 2017 augmentation de capital et changement de Président ; ???

ANALYSE entreprise semble active

72) Travel Stadium (entreprise innovante dans la billetterie de sport) entreprise active (date dernier suivi 9 mars 2018) : podcast mars 2013 : CA 2012 de 100 KE montant à lever 350 KE ; depuis 2012 25 000 coffrets vendus, 10 000 à Noël 2014 ; selon Ecofoot.fr de décembre 2015 CA 2012 0,15 ME CA 2013 0,5 ME CA 2014 1 ME CA 2015 1,7 ME, produits référencés dans 450 points de vente ; produits StadiumBox et Mafanbox ; l'entreprise serait rentable, donc pas besoin de recherche des fonds ; développement à l'international prévu en 2016 MAJ 2017 sont repassés dans l'émission le 15 décembre 2016 CA de 2 millions d'euros en 2016, exercice 2015 2016 à l'équilibre en juin MAJ 2018 ; transfert du siège social au RCS Aix en Provence ; dépôt des comptes jusqu'au 30 juin 2017 avec déclaration de confidentialité ; d'après offre d'emploi de septembre 1 000 points de vente, 50 clubs partenaires, 80 % de croissance lors du dernier exercice 60 % prévu

ANALYSE entreprise active

73) Verifpro (FormForAll générateur en ligne de formulaires multilingue) E1 liquidation judiciaire simplifiée (suivi précédent E2) (date dernier suivi 9 mars 2018) : CA 2012 1 KE Rnet - 77 KE CA 2013 6 KE Rnet -100 KE KP 93 KE ; pas d'augmentation de capital ; podcast 2013 : à lever 1 ME ; à mars 2016 très peu d'informations, le site internet existe mais l'entreprise ne semble pas très active et n'a pas augmenté son capital ; comptes 2014 non publiés MAJ 2017 https://www.cmesdonnees.com/ MAJ 2018 le 21 décembre 2017 liquidation judiciaire simplifiée

ANALYSE liquidation judiciaire simplifiée

74) WeDrive (service de covoiturage local) E1 société clôturée (date dernier suivi 9 mars 2018) : CA 2012 4 KE Rnet -272 KE KP -200 KE ; dernière augmentation de capital le 9 avril 2014 ; podcast 2013 à lever 2 à 3 ME pour développer dans 3 à 4 pays, la France pas le meilleur pays pour l'activité ; en octobre 2014 PSA prend 20 % du capital avec 1 ME : vocation à être intégré dans les modèles en 2015 ; quelques centaines de milliers d'euros pour effectuer les développements logiciels requis ; pas de modèle économique défini, les utilisateurs ne paient pas ; d'après Challenges du 17 mars 2015, WeDrive (mars avril 2013) mettrait la clé sous la porte, n'ayant pas réussi à obtenir 1,25 million d'euros supplémentaires après les 1,25 obtenus auprès de PSA ; 11 mars 2015 liquidation judiciaire ; 16 février 2016 clôture pour insuffisance d'actif

75) Xambox (outil de simplification des tâches administratives) entreprise active (date dernier suivi 9 mars 2018) : augmentation de capital en décembre 2013 ; podcast mars 2013 CA 340 KE pas très loin d'être profitable montant à lever 500 KE ; CA 2013 600 KE ? effectif 11 personnes ; 4 ME de R&D 4 brevets déposés ; rachat de la base de données d'Adminium ; juin et septembre 2015 augmentations de capital ; février 2016 article sur Frenchweb offre Xambox Anywhere (gestion du courrier et des documents papiers des seniors) ; mars 2016 en partenariat avec Orange développement de Xambox à l'international dans 10 pays MAJ 2017 clients internet Pro Orange peuvent bénéficier d'une offre Xambox incluse gratuitement selon blog MAJ 2018 comptes annuels 2016 non déposés ; solution toujours proposée dans le cloud pro d'orange

ANALYSE entreprise active

76) Youboox (service de lecture de livres numériques en ligne) entreprise active (date dernier suivi 9 mars 2018) : CA 2012 4 KE Rnet -173 KE CA 2013 33 KE Rnet -550 KE ; multiples augmentations de capital (3 en 2012 2 en 2013 3 en 2014) ; podcast 2013 : à lever 1 ME, 85 000 inscrits lisent 2 millions de pages par mois ; 1ère levée de fonds en 2013 530 KE ; les Editions Atlas ont investi 1,1 ME depuis ; selon BFM en oct 2014 10 000 accès payants 500 000 inscrits ; 29 avril 2015 augmentation de capital ; comptes 2014 CA 208 KE Rnet - 818 KE KP Rnet 191 KE trésorerie 309 KE ; Amazon s'est aussi lancée dans l'abonnement illimité en décembre 2014 ; février 2015 polémique injonction par le médiateur du livre de revoir le modèle de tarification ; selon frenchweb février 2015 7 personnes employées et 10 000 abonnements payants, 220 éditeurs français (pas les plus importants) ; avril 2015 selon un blog première levée de fonds de 200 KE et 2ème de 1,3 ME ; décembre 2015 : processus d'évolution du cadre réglementaire en cours ; sur linkedin pas mal de départs dans l'entreprise récemment ; sur le site internet l'abonnement payant est à 7,99 euros par mois (contre 9,99 dans une interview en décembre 2015) MAJ 2017 comptes 2015 CA 453 KE Rnet -498 KE KP - 90 KE ; levée de fonds en septembre 2016 de 1 ME pour financer de nouveaux déploiements commerciaux et techniques MAJ 2018 CA 2016 5,2 ME Rnet -426 KE K propres 824 KE créances 4,2 ME ; site actif ; augmentation de capital en décembre 2017

ANALYSE entreprise active

III.6) Edition 6 septembre octobre 2014 : 15 dossiers

77) Trip n drive (autopartage pour les voyageurs) E1 liquidation judiciaire anciennement entreprise en développement (date dernier suivi 9 mars 2018) : 4 augmentations de capital en 2014 ; 800 KE levés en novembre 2015 ; mai 2015 : 15 000 inscrits ayant loué une voiture, 13 sites en France ; mars 2016 partenariat avec Citroën ; sur le site nombreux aéroports et gares MAJ 2017 comptes 2014 et 2015 déposés avec déclaration de confidentialité ; application mobile depuis mi 2016 MAJ 2018 depuis le 16 mars 2017 liquidation judiciaire

ANALYSE liquidation judiciaire

78) Clic2buy (dispositif pour géolocaliser la disponibilité des produits puis ajouter dans un panier de distributeur) entreprise active (date dernier suivi 9 mars 2018) : augmentations de capital en décembre 2013 et mars 2014, 1 ,1 million d'euros levés (BPI et business angels) ; selon usine digitale en septembre 2015 technologie employée par 80 marques partenaires, 15 employés MAJ 2017 12 employés MAJ 2018 pas de comptes déposés ; site actif

ANALYSE entreprise active

79) 2kidsonebag (service de location de poussettes pour touristes) E1 société clôturée (date dernier suivi 9 mars 2018) : augmentations de capital 29 novembre 2013 27 décembre 2013 2 et 13 juin 2014 1 décembre 2014 30 novembre 2013 23 décembre 2015 ; 12 décembre 2014 continuation malgré perte en capital ; 300 KE levés en décembre 2015 ; contrat avec JC Decaux pour équiper les abribus de Paris à partir de mai 2016, en test sur 1 an ; projet de dupliquer dans d'autres villes de France l'été 2016 (Nice et Lyon) MAJ 2017 8 février 2017 liquidation judiciaire simplifiée MAJ 2018 15 février 2018 clôture pour insuffisance d'actif

80) Wedoogift (service de chèques cadeaux BtoB avec relance) entreprise en développement (date dernier suivi 9 mars 2018) : podcast : CA prévu 2014 500 KE levée prévue en nov 2014 ; augmentations de capital en mars avril et mai 2015 ; 500 KE levés (Xavier Niel par Kima Ventures pour 150 KE) pour embaucher 5 personnes ; selon maddyness en mai 2015 800 KE de CA en 2015 et 6 ME prévus en 2015 ; les chiffres diffèrent selon journal du net les 800 Ke sont en cartes, pas en CA CA 2014 de 60 KE et 500 KE prévu pour 2015 ; businessmarchés.fr d'octobre 2015 effectif 14 personnes, prévision 16 l'été 2016 MAJ 2017 entreprise active MAJ 2018 modification de DG en septembre 2017 CA 2015 1,4 ME CA 2016 10,2 ME Rnet 2015 -112 KE Rnet 2016 172 KE K propres 569 KE trésorerie 5,6 ME ; selon article d'octobre 2017 ouverture prévue de bureaux en Italie Allemagne et UK au premier trimestre 2018, 1,5 million d'euros investis ; 800 000 utilisateurs environ

ANALYSE entreprise en développement

81) Yesprofile (plateforme de contrôle et de location des données personnelles mettant en relation directe individus et marques) E1 entreprise radiée (date dernier suivi 9 mars 2018) : podcast : au lancement 300 KE objectif 500 000 utilisateurs fin 2014, lancement US et UK prévu ; pas de nouvelle information sur societe.com ; juin 2015 sur le site facebook focalisés sur une levée de fonds, retard dans le développement technique ; dans Challenges en décembre 2015, quarantaine de clients et ambition 150 000 inscrits d'ici fin de l'année ; site facebook assez peu actif depuis octobre 2015. MAJ 2017 entreprise radiée du RCS le 27 septembre 2016

82) Terradona (machine de tri rémunérant en points convertibles en bons-cadeaux) entreprise active (date dernier suivi 9 mars 2018) : augmentation de capital en juin 2013 ; podcast : présentation d'un démonstrateur fin 2014, effectif 2 personnes recrutement de 9 puis 7 autres en 2015 ; commercialisation prévue en France en 2016 ; comptes 2014 CA 0 Rnet - 5 KE production 448 KE KP 75 KE trésorerie 11 KE ; octobre 2015 lancement expérimentation de l'outil Cliiink auprès de Communauté du Pays d'Aix et Marseille Provence Métropole ; 1 ME en R&D ; lancement de la commercialisation à grande échelle en France et à l'étranger à l'issue de l'expérimentation (fin du premier trimestre 2016), avec une capacité de production annuelle de 5 à 10 000 systèmes par an ; pari de CA entre 2 et 3 ME dès 2017 (selon le Président une collectivité de taille moyenne économiserait 4 ME par an environ) ; 7 personnes, pas encore de CA, levée de fonds de 2 ME préparée ; selon pulse edf de mars 2016 commercialisation prévue fin 2016 MAJ 2017 levée de fonds de 600 KE en décembre 2016 auprès de la Caisse des Dépôts ; propose la consigne 2.0 MAJ 2018 comptes 2016 déposés avec déclaration de confidentialité ; d'après Nice Matin de novembre 2017 Monaco et Grasse adoptent le dispositif Cliiink en février et mars 2018

ANALYSE entreprise active

83) Big bag n'go (commande de sac de gravats) entreprise en développement (date dernier suivi 9 mars 2018) : 20 juin 2012 continuation malgré perte en capital ; augmentations de capital le 31 décembre 2014 le 15 janvier 2015 et le 13 février 2015 (le capital social, variable, est passé de 18 KE à 6 KE ; peu de visites sur le site facebook ; événement promotionnel à Leroy Merlin Paris en février 2016 MAJ 2018 selon Les Echos de novembre 2017 9 salariés CA 2017 de 2 ME environ CA 2016 de 1,2 ME CA 2015 de 525 KE ; selon Le Moniteur de janvier 2018 levée de fonds de 2 ME en préparation pour se développer dans d'autres villes ; rentabilité à l'équilibre

ANALYSE entreprise en développement

84) Testamento (outil de rédaction d'un testament olographe) entreprise active (date dernier suivi 9 mars 2018) : août 2015 poursuite d'activité malgré actif net devenu inférieur à la moitié du capital social ; mars 2015 annonce levée de fonds de 342 KE sur la plateforme Sowefund ; octobre 2015 achat du site Alloleciel ; augmentations de capital 6 février 2015 16 avril 2015 20 juillet 2015 15 octobre 2015; selon Frenchweb de janvier 2016 objectif nouer des partenariats avec des entreprises pour commercialiser des offres, exemple Roc-Eclerc. MAJ 2017 partenariat annoncé en juin 2016 avec Aviva MAJ 2018 comptes 2016 non déposés ; partenariat signé à l'automne 2017 avec Epargne actuelle filiale de Aviva France

ANALYSE entreprise active

85) Tooshort (solution de marché d'articles d'occasion pour enfants) E1 entreprise en liquidation judiciaire (date dernier suivi 9 mars 2018) : augmentations de capital le 10 juin 2014 le 28 juillet 2015 le 30 décembre 2015 le 7 janvier 2016 ; auprès de NCI, Wiseed et actionnaires historiques ; selon Lsa-conso de février 2016, service en ligne ouvert le 28 janvier 2016 ; contrôle qualité dans un entrepôt dans l'Orne à L'Aigle ; projets vers la Belgique l'Allemagne et les Pays-Bas ; MAJ 2017 16 janvier 2017 redressement judiciaire MAJ 2018 20 mars 2017 liquidation judiciaire

ANALYSE entreprise en liquidation judiciaire

86) Level S3D (application de réalité augmentée capable de scanner en 3D) entreprise active (date dernier suivi 9 mars 2018) : augmentations de capital 5 mai 2014 30 juillet 2014 16 janvier 2015 ; CA 2013 60 KE Rnet - 186 KE ; podcast 2014 : passe de 2 à 7 salariés ; comptes 2014 non publiés ; selon le site internet capital initial en septembre 2012 de 55 KE, puis 154 KE en mai 2014 ; décembre 2014 accord de partenariat avec ERDF, projet Smart Glasses ; levée de fonds en janvier 2015 de 325 KE grâce au club de business angels de Champagne-Ardennes et autres ; septembre 2015 bénéficiaire du programme jeune pousse de SNCF Développement ; printemps 2016 sortie prévue de l'application MyCaptR (pour les métiers du BTP et agencement intérieur) MAJ 2017 nombreuses augmentations de capital en 2016 ; cherchent 1,5 ME pour avoir les moyens de développer l'offre commerciale et les forces de vente, puis poursuite développements technologiques MAJ 2018 comptes 2016 déposés avec déclaration de confidentialité ; augmentations de capital en juin et décembre 2017 ; 30 juin 2017 poursuite activité malgré actif net inférieur à la moitié du capital social ; collecte en cours sur Wiseed 300 KE recherchés clôture prévue début mars 2018

ANALYSE entreprise active

87) C2N (solution de comparaison de produits et services pour les acheteurs publics) E4 entreprise inactive (date dernier suivi 9 mars 2018) : pas de société identifiée ; pas d'information identifiée sur la toile

ANALYSE entreprise inactive

88) Vinocasting (coffret de dégustation de vin) E1 en liquidation, l'entreprise est rachetée et va disparaître (date dernier suivi 9 mars 2018) : plusieurs augmentations de capital (3 en 2013 3 en 2014) ; comptes 2014 CA 66 KE Rnet -164 KE KP 260 KE ; septembre 2015 citation dans un article de La Tribune : en train de conclure un partenariat avec un gros acteur de la vente de vin en ligne, ouverture prévue d'une boutique physique à Paris (pour que les clients dégustent avant d'acheter) ; octobre 2015 collecte de 5 KE sur Kisskissbank sur 30 jours (pour rembourser les frais de campagne du site et aménager et décorer la boutique !) ; novembre 2015 nouveau coffret MAJ 2017 juin 2016 liquidation judiciaire ; octobre 2016 Les grappes rachète Vinocasting et son algorithme, l'entreprise va donc disparaître

ANALYSE entreprise rachetée, elle disparaît

89) Actiled (concepteur et fabricant de sources d'éclairage LED éco efficientes) entreprise active (date dernier suivi 9 mars 2018) : podcast : objectif CA de 2 ME d'ici 3 ans, embauche de 3 personnes objectif CA 2014 200 KE puis x2 chaque année ; aide de 40 KE de Réseau Entreprendre Atlantique ; pas d'augmentation de capital ; entreprise active (selon site internet) et participation à des salons et Forums MAJ 2017 idem MAJ 2018 les comptes sont déposés avec déclaration de confidentialité

ANALYSE entreprise active

90) AFB (entrepris solidaire de collecte et traitement de déchets électriques et électroniques) entreprise en développement (date dernier suivi 9 mars 2018) : pas d'augmentation de capital ; annonce en septembre 2015 d'emménagement dans de plus grands locaux dans l'agglomération d'Annecy ; ouverture début 2016 d'un autre établissement près de Grenoble MAJ 2018 les comptes sont déposés avec déclaration de confidentialité , d'après Le Dauphiné de janvier 2018 4 ème site ouvert à Nantes après Caen ; 61 salariés dont 80 % en situation de handicap ; CA de 1,543 ME en 2017

ANALYSE entreprise en développement

91) Stay home (portage immobilier) entreprise active (date dernier suivi 9 mars 2018) : pas d'augmentation de capital ; CA 2013 95 KE Rnet - 0,4 KE KP 9 KE ; septembre 2015 : en négociation de partenariat avec une banque pour proposer les produits ; selon Capital.fr de février 2016, 80 projets financés ; estime à terme 360 millions d'euros la demande de tels financements ; MAJ 2017 repassent dans l'émission en déc 2016 ; beaucoup d'articles de presse ; pas d'augmentation de capital ; valeur moyenne des portages en 2016 178 KE ; 120 nouveaux dossiers en 2016, honoraires de 6 % sur chaque opération ; 6,5 % de rendement annoncé pour les investisseurs MAJ 2018 les comptes sont déposés avec déclaration de confidentialité ; site actif

ANALYSE entreprise active

III.7) Edition 7 septembre octobre 2015 : 15 dossiers

92) Algo Paint (première peinture écologique à base d’algues) entreprise active (date dernier suivi 9 mars 2018) : augmentations de capital 1 octobre 2015 18 décembre 2015 ; février 2016 levée de fonds de 450 KE terminée sur Wiseed, objectif multiplier l'activité par 2 ; au début de la levée de fonds en juin 2015 objectif de 7 ME de CA en 2018 avec quinzaine de salariés MAJ 2017 selon Les Echos décembre 2016 peinture Algo présente dans centaine de magasins ; déploiement sur le marché des professionnels début 2017 MAJ 2018 comptes 30 juin 2017 délai de tenue AG prorogé au 28/02/18 levée de fonds de 800 KE en septembre 2017 auprès de Wepositive Invest fonds du Credit Mutuel Akéa ; création gamme Algo Pro effectif de 6 personnes

ANALYSE entreprise active

93) Cyberwatch (premier logiciel de correction de vulnérabilités informatiques) entreprise active (date dernier suivi 9 mars 2018) : MAJ 2017 augmentation de capital le 7 mars 2016, pas de communication de levée de fonds alors que 500 KE recherchés MAJ 2018 comptes 2016 CA 254 KE Rnet -59 KE ; site en activité

ANALYSE entreprise active

94) France Barter (plateforme digitale d’échanges inter-entreprises) entreprise active (date dernier suivi 9 mars 2018) : infogreffe augmentation de capital 18 décembre 2015 ; janvier 2016 lancement d'une levée de fonds de 300 KE sur Wiseed pour améliorer le réseau informatique, 400 entreprises rassemblées, échanges réalisés supérieurs au million d'euros ; sur Wiseed clôture levée fin avril 2016, 350 KE recherchés, réalisable si 100 000 euros souscrits ; dans Le Parisien du 2 mars 2016 450 entreprises membres, 5 % de commission, bureaux à Paris et Lyon MAJ 2017 bouclage levée de fonds de 180 KE en mai 2016 ; dernière augmentation de capital selon infogreffe en décembre 2015 ; en janvier 2017 selon La Tribune cap des 600 entreprises utilisatrices franchi et 3 M de volumes d'échange ; 10 collaborateurs et 4 bureaux en France ; nouveau passage BFM Business le 22 septembre 2016 : 200 KE de titres participatifs souscrits et financement BPI du même montant ; ouverture de Barter Bretagne d'ici fin 2016 MAJ 2018 Caisse d'Epargne Rhône Alpes en aide selon article de Hello Finance ; article Les Echos de décembre 2017 1 400 entreprises sociétaires, 8 personnes employées, devrait dépasser 250 KE de CA ; droit d'entrée annuel de 235 euros et prélèvement de 5 % sur les ventes et achats réalisés ; levée de fonds réalisée de 380 KE en 2016

ANALYSE entreprise active

95) Genepred (technologie médicale spécialisée dans le diagnostic prédictif) entreprise active (date dernier suivi 9 mars 2018) annonce en février 2016 d'une levée de fonds de 1,2 million d'euros sur la plateforme Anaxago ; discussions engagées avec BPI et autres pour compléter ; pour renforcer les effectifs et accélérer la mise sur le marché des algorithmes de prédiction (proposés à des laboratoires d'analyse médicale en Europe et aux Etats-Unis) ; première mise sur le marché prévue en 2017 ; augmentations de capital 8 août 2014 23 décembre 2015 MAJ 2017 comptes 2014 CA 0 Rnet - 82 KE comptes 2015 CA 0 Rnet -161 KE KP fin 2015 375 KE ; dans Les Echos en janvier 2017 algorithme prédictif sur la cirrhose ; levée de fonds prévue de 10 ME pour poursuivre R&D, lancement commercial du logiciel par abonnement aux labos d'analyse ; 15 personnes MAJ 2018 modification du nom commercial BILHI GENETICS ; comptes 2016 CA 0 Rnet -521 KE tréso 674 KE ; site actif

ANALYSE entreprise active

96) KAZoART (place de marché pour des œuvres d’art originales et accessibles) entreprise active (date dernier suivi 9 mars 2018) : septembre 2015 catalogue de 2 000 oeuvres en dessous de 1 000 euros ; en levée de fonds objectif 500 kE d'ici fin 2015 ; MAJ 2017 augmentation de capital le 3 juin 2016 ; selon un article d'octobre 2016 levée de fonds de 300 KE (BA et BPI France), déménagement à Bordeaux avec l'accélérateur de startups Héméra ; 350 artistes et 10 000 oeuvres ; 3 personnes 2 recrutements prévus en 2017 ; second tour de table prévu en 2017 MAJ 2018 comptes 2016 déposés avec déclaration de confidentialité ; selon Sud-Ouest de janvier 2018 augmentation de capital de 600 KE pour se développer à l'international ; 7 salariés, 8 recrutements visés ; CA triplé chaque année (visait 5 ME en 2018) ; catalogue d'artistes à bientôt 5000

ANALYSE entreprise active

97) KeeWork (job-board proposant le premier outil d’évaluation de marque employeur) entreprise active (date dernier suivi 9 mars 2018) : pas d'augmentation de capital effectuée ; sur le site 827 annonces MAJ 2017 24 mars 2016 augmentation de capital 25 avril 2016 réduction de capital (il était de 200 KE 7 KE maintenant) 4430 annonces MAJ 2018 site actif

ANALYSE entreprise active

98) Mobypark (appli. mobile qui ouvre les parkings privés aux conducteurs urbains) E2 entreprise rachetée en raison d'une concurrence élevée anciennement entreprise active (date dernier suivi 9 mars 2018) : 2014 levée de fonds de 600 KE auprès d'investisseurs hollandais et belges ; levée en cours sur Smart angels depuis avril 2015 67 KE confirmés 274 KE en cours ; octobre 2015 partenariat conclu avec Europcar France (réduction de 20 % sur les parkings Mobypark) 22 000 utilisateurs ; mars 2016 dans 20 minutes Paris Toulouse Amsterdam Bruxelles Marseille, 20 000 utilisateurs déclarés pour 3500 places de parking ; entreprise pas encore rentable ; nouvelle application en cours de finalisation d'ici 1 ou 2 mois, l'ancienne désactivée en février. MAJ 2017 augmentation de capital en mars et mai 2016 ; assez peu d'informations sur web MAJ 2018 les comptes sont déposés avec déclaration de confidentialité ; selon article de Frenchweb de mai 2017 entreprise rachetée par une entreprise néerlandaise, en raison de la concurrence élevée ; fonds levés de 1,4 ME insuffisants ; site encore actif ; le dirigeant et fondateur historique est parti

ANALYSE entreprise rachetée par une entreprise néerlandaise en raison d'une concurrence élevée

99) PayMyTable (appli. mobile pour payer directement son addition au restaurant) entreprise active (date dernier suivi 9 mars 2018) MAJ 2017 augmentations de capital au premier semestre 2016, 1,1 million d'euros de la famille Mulliez ; dernière publication sur facebook en novembre 2016 ; offre de stage pour débuter en avril 2017 ; équipe de 10 personnes MAJ 2018 comptes 2016 déposés avec déclaration de confidentialité ; augmentation de capital en fin de premier semestre 2017

ANALYSE entreprise active

100) PopUp Immo (premier acteur des pop-ups store en France) entreprise active (date dernier suivi 9 mars 2018) pas d'augmentation de capital ; comptes 2014 (sur 18 mois) CA 66 KE Rnet 17 KE KP 23 KE ; selon podcast 700 boutiques à louer sur le site MAJ 2017 fusion en septembre 2016 avec Storefront, leader US ; portefeuille total de 10 000 espaces sur 3 continents ; possible levée de fonds envisagée fin 2016 MAJ 2018 comptes 2016 non déposés augmentation de capital en mars 2017 ; d'après Forbes d'août 2017 souhait de conquérir de nouveaux marchés Allemagne Turquie Singapour chine Australie Brésil

ANALYSE entreprise active

101) Rcup (semelles individualisées innovantes pour la santé et la sécurité) entreprise active (date dernier suivi 9 mars 2018) : augmentations de capital 23 décembre 2015 21 janvier 2016 ; octobre 2015 remporte le prix de la conception digitale MAJ 2017 semelles testées à Air Liquide, Sncf et Ratp, 65 euros la paire ; 8 personnes employées chiffre d'affaire de 65 KE, en quête de nouveaux investisseurs selon Les Echos de novembre 2016 MAJ 2018 site actif

ANALYSE entreprise active

102) Skilladvisor (place de marché de la formation professionnelle) EI entreprise radiée (date dernier suivi 9 mars 2018) : souhaitent lever 1 million d'euros ; comptes 2014 (9 mois) CA 0 Rnet - 5 KE KP 45 KE ; augmentation de capital le 5 juin 2015 mais pas depuis MAJ 2017 entreprise radiée le 1 juin 2016

103) Smart me up (technologie de reconnaissance de visage en temps réel) entreprise en retard sur ses objectifs (date dernier suivi 9 mars 2018) : comptes 2012 CA 0 R net 5 KE KP 35 KE ; comptes 2013 CA 0 Rnet 8 KE KP 43 KE ; comptes 2014 CA 225 KE Rnet 110 KE KP 152 KE ; 26 janvier 2016 augmentation de capital au RCS ; janvier 2016 : présence au CES de Las Vegas ; mars 2016 annonce levée de fonds de 2 ME (Niel, Granjon, Blanc) pour déployer massivement leur solution ; soutien BPI avec un prêt à l'innovation (offre sursouscrite) ; partenariat avec Photomaton ; selon Les Echos de mars nouveau tour de 1 million d'euros qui valoriserait la société à 10 millions d'euros (10 personnes employées, 20 d'ici fin 2016) MAJ 2017 comptes 2015 CA 154 KE Rnet - 68 KE KP 84 KE ; levée de fonds de 2 ME dont BPI annoncée en avril 2016 ; commercialisation du logiciel aux USA et en 2018 en Corée Chine et Japon, 7 ME à lever prévu en 2017 objectif CA 1 ME en 2016 3 ME en 2017 10 ME en 2018 MAJ 2018 comptes 2016 CA 57 KE Rnet - 500 KE KP 619 KE tréso 1 046 KE ; les objectifs ne semblent pas atteints

ANALYSE entreprise en retard sur ses objectifs

104) Stimulme.com (coaching personnalisé sur internet) entreprise active (date dernier suivi 9 mars 2018) : société Stimulab augmentation de capital au RCS le 18 septembre 2015 MAJ 2017 augmentation réduction de capital le 15 avril 2016 ; site web actif mais pas beaucoup d'infos sur le web MAJ 2018 idem ; comptes 2016 non déposés

ANALYSE entreprise active

105) Weclaim (première plateforme européenne de litige de masse (class action)) entreprise active (date dernier suivi 9 mars 2018) : MAJ 2017 augmentation de capital le 12 juin 2015 déposée le 21 décembre 2016 ; dit avoir reçu en juin 2016 10 000 demandes d'indemnisation affaire Volkswagen et vise 150 000 plaintes en Europe ; commission de 33 % sur chaque indemnisation MAJ 2018 comptes 2016 non déposés

ANALYSE entreprise active

106) Jerevedunemaison.com (acteur immobilier exclusivement dédié aux personnes ayant un projet d’achat immobilier en France) entreprise active (date dernier suivi 9 mars 2018) : selon Immomatin.com d'août 2015 le site avait revu son concept, initialement il s'agissait d'acheter une résidence secondaire à plusieurs, le site propose toujours cela, mais se place aussi côté acheteur (les aider à dynamiser leur projet), une centaine d'agences partenaires, 40 000 maison ; augmentations de capital sur infogreffe 26 mars 2014 22 et 30 décembre 2014. MAJ 2017 levée de fonds réalisée fin 2016 ; MAJ 2018 comptes 2016 déposés avec déclaration de confidentialité site actif ; augmentation de capital en février 2017

ANALYSE entreprise active

III.8) Edition 8 2016 : 13 dossiers

L'édition 2016 aura été quelque peu chaotique. De nouveaux dossiers présentés au fil de l'eau (un par semaine) en septembre et en octobre, puis une longue interruption, et enfin des passages quotidiens à partir de fin novembre en faisant repasser une deuxième fois certains dossiers de la rentrée, mais pas tous. Sans compter que sont passés des dossiers déjà présentés dans des éditions antérieures en se faisant passer pour lauréats de l'édition 2016 !

Ainsi parmi les 15 lauréats de 2016 figurent :
- Stay Home déjà présentés dans l'édition 2013
- Pop-up Immo déjà présentés dans l'édition 2015
- Storefront qui n'est autre que Pop up Immo puisque Pop Up Immo avait fusionné en septembre 2016 avec Storefront !

Et curieusement un dossier présenté Tentation Fromage n'est pas affiché dans les lauréats 2016.

Cela a pu ressembler à l'auberge espagnole cette édition 2016.

http://www.3minutespourconvaincre.com/category/portfolio/laureats-2016

107) MIP Robotics (robots industriels nouvelle génération) entreprise active (date dernier suivi 9 mars 2018) ; podcast : bras automatisé à 8 000 euros ; gros carnet de commande depuis la première émission ; levée de fonds de 230 KE en avril 2016 auprès de Scientipole Capital et de Business Angels ; selon article de décembre 2016 prévoient 10 commandes en 2016 et livraison de 50 robots en 2017 ; équipe de 6 personnes dont 2 fondateurs ; recherche de 1 million d'euros en 2017 pour industrialiser la production et développer distribution à l'étranger notamment MAJ 2018 comptes 2016 déposés avec déclaration de confidentialité ; d'après article de janvier 2018, levée de fonds de 500 KE pour industrialiser ses robots industriels et développer de nouvelles fonctionnalités ; bars proposés à moins de 10 KE

ANALYSE entreprise active

108) Vinyl it (plate-forme de vinyles personnalisés à l'unité) E1 entreprise en liquidation judiciaire anciennement entreprise active (date dernier suivi 9 mars 2018) ; podcast : catalogue de 7 000 droits ; production en France et livraison sous 15 jours ; selon article de décembre 2016 : point mort à 30 ventes par jour ; prépare une 2ème levée de 500 KE auprès de business angels pour internaliser la production dans un vinyle shop MAJ 2018 depuis le 18 janvier 2018 liquidation judiciaire simplifiée

ANALYSE entreprise en liquidation judiciaire

109) BioModex (maquettes de simulation chirurgicale imprimées en 3D) entreprise active (date dernier suivi 9 mars 2018) ; podcast : revendique plus de 200 chirurgiens formés ; soutenus par Dassault Systèmes ; levée de fonds en avril 2016 pour 3,2 millions d'euros (Innovation Capital, Kima Ventures) MAJ 2018 d'après un article de décembre 2017, la levée de fonds de 2016 était de 2,7 ME, nouvel appel prévu au premier trimestre 2018 ; bureau ouvert à Boston ; recrutement prévu aux US de 10 personnes et effectif de 20 à 25 au siège à Paris

ANALYSE entreprise active

110) Genedys (place de marché d'achat, vente et transports d'hydrocarbures vrac pour professionnels) E1 entreprise en liquidation judiciaire anciennement entreprise active (date dernier suivi 9 mars 2018) ; podcast : commissions sur les volumes et abonnements pour accéder au marché ; selon article de mai 2016 levée de fonds organisée jusqu'au 17 juin 2016 ; première levée en 2015 de 1,2 ME (part H4P structure qui fédère entreprises de transport et groupements 38 %) MAJ 2018 comptes 2016 CA 737 KE Rnet -293 KE tréso 406 KE depuis le 22 février 2018 liquidation judiciaire

111) Ecovadis (agence de notation spécialisée dans les achats responsables) entreprise active (date dernier suivi 9 mars 2018) ; 70 % de sociétés du CAC 40 clientes ; 30 ME levés fin 2016 avec Partech Ventures ; 80 % du CA à l'international ; volume d'achat audité de 1 000 MdE ; les logiciels collectent les données, croisement de sources de données ; 30 000 clients 110 pays. MAJ 2018 entreprise active

Analyse : entreprise en développement mais société créée en 2007 qui n'a rien à faire dans l'édition 2016 de 3 minutes pour convaincre

112) Comet devenu Zyl (application smartphone intelligente de gestion de photos) entreprise active (date dernier suivi 9 mars 2018) entreprise active (date dernier suivi 9 mars 2017) ; podcast : cherchent 900 KE ; en train de travailler sur un algorithme qui va sélectionner 1 photo sur 5 et proposer d'en supprimer 4 ; levée de 150 KE annoncée en mars 2016 ; capital social à mars 2017 de 1,2 ME MAJ 2018 comptes 2016 non déposés ; Zyl = version 2.0 de Comet ; selon interview de janvier 2018 préparent une 3ème levée de fonds de quelques millions d'euros en juin 2018 ; 17 collaborateurs ; vente de l'application aux événements d'entreprises

ANALYSE entreprise active

113) Yelloan (solution d'accès au crédit pour jeunes CDD intérimaires basée sur la confiance entre amis) entreprise active (date dernier suivi 9 mars 2018) ; podcast prévision milliers de prêts en 2017 ; moins de 1 000 prêts réalisés ; garantie participative de 5 % du crédit auprès famille et amis ; décembre 2016 levée de fonds de 1,75 million d'euros auprès de Seventure Partners (BPCE) MAJ 2018 d'après article de janvier 2018, offre de crédit à la conso disponible au Groupe Crédit Mutuel Arkéa Financo et Monabanq ; projet en évolution, mise en place en novembre 2017 du premier chatbot dédié au crédit à la conso en partenariat avec Financo

ANALYSE entreprise active

114) Fiish (évaluation des compétences dans un jeu mobile) entreprise active ? (date dernier suivi 9 mars 2018) entreprise active (date dernier suivi 9 mars 2018) ; MAJ 2018 pas de mise à jour RCS ; le site existe

ANALYSE entreprise active ?

115) Trocotel (place de marché vente et rachats de réservations d'hôtel non annulables entre particuliers) entreprise active (date dernier suivi 9 mars 2018) ; procès gagné contre Accor ; difficile de trouver un investisseur selon un article de La Tribune de décembre 2016 MAJ 2018 pas d'augmentation de capital, site actif

ANALYSE entreprise active

116) TravauxLib (simplification et sécurisation des travaux de rénovation des particuliers) entreprise active (date dernier suivi 9 mars 2018) ; MAJ 2018 D'après article de Itespresso de mars 2017 1,8 million d'euros levés avec le concours de Breega Capital et Xavier Niel et BPI ; pourtant rien au RCS ; l'équipe devrait passer de 11 à 20 personnes d'ici fin de l'année ; site actif

ANALYSE entreprise active

117) PhD Talent (association organisatrice de forum de recrutement pour les docteurs) association active (date dernier suivi 9 mars 2018) ; aidés par la Région Ile de France et le Ministère de l'enseignement supérieur. MAJ 2018 site actif

Analyse : C'est une association et non une entreprise, qui n'a donc rien à faire dans 3 minutes pour convaincre.

118) Supervan (chauffeur privé pour meubles et objets) entreprise active (date dernier suivi 9 mars 2018) ; podcast : croissance de 50 % par mois, cherchent 1 million d'euros. MAJ 2018 pas de mouvement au RCS , site actif

ANALYSE entreprise active

119) Tentation Fromage (internet au service des fromagers) entreprise active (date dernier suivi 9 mars 2018) ; podcast : livraison en 30 mn à Paris 40 mn à Nantes et 24h dans toute la France ; 50 références de fromage ; clôture levée de fonds début 2017 ; d'après article de février 2016 une première levée de fonds de 500 KE était espérée pour 2016 ; lancement en juin 2015 d'une offre de box : 1 million d'euros de CA visé en 2016 MAJ 2018 comptes 30 juin 2017 non déposés ; janvier 2018 modification du nom commercial ; site actif ; levée de fonds de 550 KE auprès de business angels à l'été 2017 ; selon article Les Echos de novembre 2017 une centaine de fromagers en cours de référencement, objectif 1 000 pour avoir un maillage complet du territoire ; commission de 20 % par commande

ANALYSE entreprise active

III.9) Edition 9 2017 : 12 dossiers

120) VieMonJob (service d’accompagnement à l’orientation, l’inspiration ou la reconversion professionnelle) entreprise active (date dernier suivi 12 mars 2018) MAJ 2018 comptes annuels 2016 non déposés ; commission de 20 % sur la semaine exercée auprès d'un professionnel sans convention de stage

ANALYSE entreprise active

121) Catspad (distributeur d’eau et de croquettes connecté pour chats) entreprise active (date dernier suivi 12 mars 2018) MAJ 2018 comptes 2016 déposés avec déclaration de confidentialité ; produit en vente sur le net

ANALYSE entreprise active

122) Peeksprint (bornes pour imprimer cartes postales à partir de ses photos de Smartphone) entreprise active (date dernier suivi 12 mars 2018) MAJ 2018 en octobre 2017 démission du DG

ANALYSE entreprise active

123) Oly Be (mise en relation de professeurs, d’élèves et de lieux pouvant accueillir des cours de yoga) entreprise active (date dernier suivi 12 mars 2018) MAJ 2018 comptes 2016 déposés avec déclaration de confidentialité

ANALYSE entreprise active

124) Feetme (semelles connectées pour améliorer prise en charge de patients aux troubles de mobilité) entreprise active (date dernier suivi 12 mars 2018) MAJ 2018 comptes 2016 non révélables ; annonce en octobre 2017 d'une levée de fonds de 1,95 million d'euros menée par Kuma Partners, Idinvest aurait investi 1,5 million ; test en interne de la 2 ème version ; effectif 10 personnes

ANALYSE entreprise active

125) Revinax (réalité virtuelle pour mieux apprendre) entreprise active (date dernier suivi 12 mars 2018) MAJ 2018 comptes 30 sept 2016 déposés avec déclaration de confidentialité ; analyse en cours sur Wiseed Ca prév 5 ME en 2019 et 12 ME en 2020 avec rentabilité

ANALYSE entreprise active

126) Ever Photo Shoot (démocratise la séance photo professionnelle) entreprise active (date dernier suivi 12 mars 2018) MAJ 2018 comptes 2016 déposés avec déclaration de confidentialité

ANALYSE entreprise active

127) Mapui Labs (solutions numériques sur le circuit du médicament) entreprise active (date dernier suivi 12 mars 2018) MAJ 2018 comptes 2016 déposés avec déclaration de confidentialité comptes 2017 non déposés ; février 2018 annonce levée de fonds de 500 KE pour développer la 2ème plate forme numérique Hospiville

ANALYSE entreprise active

128) Zeloce (plate forme de transport de marchandise pour optimiser le dernier kilomètre) entreprise active (date dernier suivi 12 mars 2018) MAJ 2018 comptes 2016 CA 72 KE Rnet -140 KE K propres - 110 KE

ANALYSE entreprise active

129) Votre Robin (service de mise en relation avec un avocat) entreprise active (date dernier suivi 12 mars 2018) MAJ 2018 site actif

ANALYSE entreprise active

130) MISM (prépare et réalise les projets de rénovation et d’agrandissement) entreprise active (date dernier suivi 12 mars 2018) MAJ 2018 comptes 2016 non déposés

ANALYSE entreprise active

131) HyTech Imaging (cartes 3D des petits fonds marins) entreprise active (date dernier suivi 12 mars 2018) MAJ 2018 RAS

ANALYSE entreprise active

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06 mars 2018

Revue analytique des résultats du quatrième trimestre 2017 des principales banques européennes.

Un premier point avait été effectué le 22 janvier sur les résultats du quatrième trimestre 2017 des principales banques américaines : JP Morgan, Citi, Bank of America, Goldman Sachs, Morgan Stanley.

http://investigationfin.canalblog.com/archives/2018/01/22/36071707.html

Dans cette seconde partie les résultats des banques suivantes sont commentés : Crédit Suisse, Deutsche Bank, Barclays, UBS, Société Générale, BNP Paribas, Royal Bank of Scotland, HSBC.

Les aspects suivants vont être abordés :

- évolution des résultats relativement au troisième trimestre 2017 ;
- analyse spécifique sur les activités de Fixed Income.

Je précise que mon approche de revue analytique des résultats n'aborde pas ou très peu la problématique de la liquidité et du bilan.

Revue des résultats du troisième trimestre 2017 partie 1 :
http://investigationfin.canalblog.com/archives/2017/10/23/35798657.html
Revue des résultats du troisième trimestre 2017 partie 2 :
http://investigationfin.canalblog.com/archives/2017/11/07/35845827.html

UBS 22 janvier 2018 Résultat net - 2,2 milliards de francs suisses (- 3,2 / Q3 2017)

Effet de la réforme fiscale US votée en décembre (-2,9).

Deutsche Bank 2 février 2018 Résultat net -2,2 milliards d'euros (- 2,8 / Q3 2017)

Baisse des revenus (-1,05) essentiellement en Sales & Trading (-0,65), hausse des rémunérations (-0,5) hausse des charges de retructuration (-0,45) et activités restructurées (-0,4), ajustement sur les impôts différés actifs US suite à la réforme fiscale Trump (-1,4).

BNP Paribas 6 février 2018 Résultat net 1,4 milliard d’euros (- 0,6 / Q3 2017)

Hausse des revenus (+0,2) compensée par la hausse des frais de gestion (-0,5) principalement coûts de transformation et restructuration -0,4 et la hausse du coût du risque (-0,3) principalement deux dossiers en CIB.

Société Générale 8 février 2018 Résultat net 0,2 milliard d’euros (- 0,9 / Q3 2017)

Hausse des revenus (+0,35) compensés par hausse des frais de gestion (-1,0) dont adaptation du réseau France -0,4 et amende fiscale traitement dématérialisé des chèques -0,2. Effet des réformes fiscales US (-0;25) et France (-0,15) mais effet global impôt résultat de -0,1.

Crédit Suisse 14 février 2018 Résultat net -2,1 milliards de francs suisses (- 2,3 / Q3 2017)

Impact de - 2,3 sur la charge d'impôts lié à la réévaluation des actifs d'impôts différés suite à la baisse des taux d'impôts fédéraux US

HSBC 20 février 2018 Résultat net 0,3 milliard de dollars (- 3,2 / Q3 2017)

Hausse des dépenses opérationnelles (-1,35) et effet impôt défavorable (-0,85).

Barclays 22 février 2018 Résultat net - 1,0 milliard de livres sterling (- 1,8 / Q3 2017)

Hausse des dépenses opérationnelles (-1,0) dont surtaxe bancaire UK -0,35 et litiges -0,3, effet charge d'impôts (-0,8).

RBS 23 février 2018 Résultat net - 0,4 milliard de livres sterling (- 1,0 / Q3 2017)

Hausse des dépenses opérationnelles (-1,25) dont -0,65 de charges de litiges et - 0,35 de charges de restructurations compensée par un effet impôt positif (+0,45).

1) Comparaison des résultats par rapport au troisième trimestre 2017

2017 Q4 Tableau 3


$ GS JPM Citi BoA MS HSBC
CHF CS UBS
€ Santander Barclays RBS BNP SG DB

PNB Produit Net Bancaire (Net revenues pour Deutsche Bank et Crédit Suisse, Gross income pour Santander, Total operating income pour UBS, total income net of insurance claims excluding own credit pour Barclays, Total income pour RBS, Net Interest income + Net Fee income + Net trading income pour HSBC)
RN Résultat net (Net Income pour Deutsche Bank ; Consolidated profit w/o capital gains pour Santander (sauf Q2 et Q3 2012 attributable profit to the Group), Net profit pour UBS, Profit after tax pour Barclays, Résultat net part du Groupe pour BNP, Résultat net pour Société Générale, Loss Profit for the period pour RBS, Profit after tax pour HSBC)
NI Non identifié

UBS Total operating income Q3 2017 7,1 MdCHF Q4 2017 7,1 MdCHF Net profit Q3 2017 0,9 MdCHF Q4 2017 -2,2 MdCHF

Les revenus opérationnels diminuent de ns milliard de francs suisses entre le troisième et quatrième trimestre 2017 :

- ns Wealth Management (Q4 1,9 MdCHF) ;
+ 0,1 Wealth Management Americas (Q4 2,15 MdCHF) ;
+ ns Personal & Corporate Banking (Q4 1,0 MdCHF)
+ 0,1 Asset Management (Q4 0,6 MdCHF) ;
- 0,05 Investment Bank (Q4 1,75 MdCHF) ; dont - 0,05 Fixed income dont + 0,1 Equities
- 0,2 Corporate Center (Q4 - 0,3 MdCHF) ;

La performance avant impôt de ces mêmes divisions diminue de 0,2 milliard de francs suisses dont :

- 0,1 Wealth Management (Q4 0,5 MdCHF) ;
+ 0,05 Wealth Management Americas (Q4 0,35 MdCHF) ;
- ns Personal & Corporate Banking (Q4 0,4 MdCHF) ;
+ 0,1 Asset Management (Q4 0,25 MdCHF) ;
- 0,2 Investment Bank (Q4 + 0,05 MdCHF) ;
- ns Corporate Center (Q4 - 0,5 MdCHF).

Le résultat net diminue de 3,15 milliard de francs suisses au quatrième trimestre 2017 :

- ns Operating income dont + 0,35 revenus d'intérêts nets dont + 0,2 autres
- 0,05 hausse des dépenses de personnel (Q4 3,9 MdCHF) ;
- 0,15 dépenses générales et administratives (Q4 1,9 MdCHF) ; dont + 0,15 litiges (Q3 197 MCHF Q4 39 MCHF) ; dont - 0,1 charges de restructuration (Q3 291 MCHF Q4 381 MCHF) ; cession de filiales et affaires en Asset Management (Q4 153 MCHF) ; UK bank levy (Q4 88 MCHF)
- ns charges de dépréciation d'actifs (Q4 0,25 MdCHF) ;
- 2,9 effet de l'évolution de la charge d'impôt (Q4 3,2 MdCHF). effet réforme fiscale US (Q4 2 865 MCHF)

Crédit Suisse Net revenues Q3 2017 5,0 MdCHF Q4 2017 5,2 MdCHF Net income Q3 2017 0,2 MdCHF Q4 2017 - 2,1 MdCHF

Décomposition de la hausse de 0,2 milliard de francs suisses des Net revenues (Produits Nets) entre le troisième et quatrième trimestre 2017 :

- ns en Swiss Universal Bank (Q4 1,3 MdCHF) ;
+ 0,1 en International Wealth Management (Q4 1,35 MdCHF)
- ns en Asia Pacific (Q4 0,9 MdCHF)
- 0,1 en Global Markets (Q4 1,15 MdCHF) dont - 0,15 en Fixed income
+ 0,1 en Investment Banking & Capital Markets (Q4 0,55 MdCHF);
+ 0,1 en Strategic Resolution Unit (Q4 - 0,15 MdCHF)
+ ns en Corporate Center (Q4 + 0,05 MdCHF) dont + 0,05 résultats de trésorerie (Q3 + 45 MCHF Q4 72 MCHF)

Le résultat net diminue de 2,35 milliard de francs suisses de trimestre à trimestre pour les raisons suivantes :

+ 0,2 hausse des Net revenues ; dont - 0,15 trading (0,2) dont + 0,35 commissions
- ns provision pour pertes sur crédit (Q4 0,05 MdCHF)
- 0,1 rémunérations (2,55 MdCHF)
- 0,35 hausse des dépenses administratives (2,0 MdCHF) ; dont - 0,15 major litigation provisions (2017 Q3 108 MCHF 2017 Q4 255 MCHF ) ;
- ns commissions (0,35 MdCHF) ;
- ns dépenses de restructuration (Q4 0,15 MdCHF)
- 2,1 effet impôts (2,25 MdCHF) taux impôt effectif 2016 -19,5 % 2017 Q1 11,6 % 2017 Q2 47,4 % Q3 38,3 % 2017 152,9 % impact - 2,3 réévaluation des actifs d'impôts différés suite à la baisse des taux d'impôts fédéraux US

Evolution du résultat net (avant impôt par Division) - 0,25 MdCHF :

+ ns Swiss Universal Bank (Q4 0,45 MdCHF) ;
- ns en International Wealth Management (Q4 + 0,35 MCHF)
- 0,05 en Asia Pacific (Q4 + 0,2 MdCHF)
- 0,2 en Global Markets (Q4 - 0,2 MdCHF)
+ 0,05 en Investment Banking & Capital Markets (Q4 0,1 MdCHF) ;
+ 0,1 en Strategic Resolution Unit (Q4 - 0,45 MCHF)
- 0,15 Corporate Center (Q4 - 0,25 MdCHF) dont - 0,15 dépenses générales et administratives

Barclays Total income net of insurance claims Q3 2017 5,2 Md£ Q4 2017 5,0 Md£ Profit after tax Q3 2017 0,8 Md£ Q4 2017 - 1,0 Md£

Les revenus diminuent de 0,15 Md£ entre le troisième et le quatrième trimestre 2017 :

+ ns Barclays UK (Q4 1,85 Md£)
+ ns Barclays International (Q4 3,3 Md£) dont - ns en Markets (Q4 0,95 Md£)
- 0,15 Head Office (Q4 - 0,15 Md£)

Les résultats diminuent de 1,85 milliard de livres sterling pour les raisons suivantes :

- 0,15 baisse des revenus ;
+ 0,15 coût du risque (Q4 0,55 Md£) ;
- 0,35 dépenses opérationnelles (Q4 3,6 Md£) ;
- 0,35 UK bank levy (Q4 0,35 Md£)
- 0,3 litiges (Q4 0,4 Md£)
+ ns autres revenus/dépenses nettes (Q4 ns Md£)
- 0,8 effet charge d'impôts (Q4 1,15 Md£) dont effet US - 901 M£

Crédit propre à partir de Q1 2017 en OCI Other Comprehensive Income

Par Division, évolution du résultat net :

- 0,2 Barclays UK (Q4 0,25 Md£)
- 1,55 Barclays International (Q4 - 1,15 Md£) dont - 0,9 effet impôts - 0,25 litiges - 0,25 UK bank levy
- 0,15 Head Office (Q4 - 0,35 Md£)

Non-Core et Africa Banking clôturés au 1 juillet 2017. Barclays détient 21,9 % (14,9 % fin décembre 2017) de BAGL dont le dividende est traité dans Head Office.

Deutsche Bank Net revenues Q3 2017 6,8 MdE Q4 2017 5,7 MdE Net income Q3 2017 0,7 MdE Q4 2017 -2,2 MdE

Les revenus nets diminuent de 1,05 MdE entre le troisième et quatrième trimestre 2017 :

- 0,75 Total Corporate and Investment Bank (Q4 2,75 MdE) dont - 0,45 Sales & Trading FIC (Q4 0,55 MdE) dont - 0,2 Sales & Trading actions (Q4 0,35 MdE) ; dont + 0,05 DVA (Q3 - 35 ME Q4 35 ME)
- 0,3 Total Private & Commercial Bank (Q4 2,3 MdE)
- ns Total Deutsche Asset Management (Q4 0,6 MdE) ;
- 0,05 Consolidation & adjustments (Q4 0,05 MdE) dont + 0,25 différences V&T Valuation & Timing (Q2 - 75 ME Q3 186 ME).

Le résultat net diminue de 2,85 milliard d'euros pour les raisons suivantes :

- 0,5 revenus nets d'intérêt (Q4 2,9 MdE) ;
- 0,6 revenus hors intérêts (2,8 MdE) ; dont - 0,45 autres revenus (Q4 - 0,4 MdE) ; dont + 0,05 commissions (Q4 2,65 MdE) dont - 0,35 fair value (Q4 0,3 MdE)
+ 0,05 baisse de la dotation de provision pour pertes de crédit (Q4 0,15 MdE) ;
- 0,5 hausse des rémunérations (3,3 MdE) ; ratio 2016 39,6 % 2017 Q1 42,8 % Q2 44,1 % Q3 41,4 % Q4 58,1 % 2017 46,1 %
- 0,3 hausse des dépenses administratives (3,2 MdE) ; dont + ns litiges (Q3 2017 140 ME Q4 2017 131 ME) ; dont - 0,45 restructuration (Q3 7 ME Q4 440 ME) liée fusion planifiée entre Private Commercial Clients Allemagne et Postbank ;
+ ns dépréciation goodwill (Q4 15 ME)
- 0,4 activités restructurées (Q4 0,4 MdE)
- 0,55 effet charge d'impôt (Q4 0,85 MdE) ; charge de 1,4 MdE ajustement US deferred tax assests DTA suite à réforme fiscale US

BNP PARIBAS Produit Net bancaire Q3 2017 10,4 MdE Q4 2017 10,5 MdE Résultat net part du groupe Q3 2017 2,0 MdE Q4 2017 1,4 MdE

Le Produit Net Bancaire augmente de 0,15 MdE entre le troisième et quatrième trimestre 2017 pour les raisons suivantes :

- ns Domestic Markets (Q4 2017 3,8 MdE) ;
+ 0,2 International Financial Services (Q4 2017 4,15 MdE) ;
- 0,05 Corporate and Institutional Banking (Q4 2017 2,65 MdE) ; dont - 0,2 FICC (0,6) ; dont + 0,05 en Equity ; dont + 0,1 en Corporate Banking
- ns Corporate Center (Q4 2017 12 ME) ; dont - ns réévaluation de dette propre et DVA (Q3 + 21 ME Q4 + 11 ME).

Le résultat net part du groupe diminue de 0,6 milliard d'euros :

+ 0,15 hausse du PNB ;
- 0,5 hausse des frais de gestion (7,6 MdE) dont - 0,25 coûts de transformation et restructuration (2017 Q4 456 ME 2017 Q3 222 ME) coûts informatiques spécifiques
- 0,3 coût du risque (1,0 MdE) dont - 0,2 en Corporate Banking
+ 0,05 quote-part des sociétés mises en équivalence (0,2 MdE)
- 0,2 hors exploitation (ns ME) ; rappel Q3 dont + 0,35 cession de 4 % de SBI Life (Inde) plus value de 326 ME ; dont - 0,15 dépréciation totalité survaleur de TEB -172 ME (Turquie)
+ 0,25 effet impôts (0,6 MdE)

Société Générale PNB Q3 2017 6,0 MdE Q4 2017 6,3 MdE Résultat net Q3 2017 1,1 MdE Q4 2017 0,2 MdE

Le Produit Net Bancaire augmente de 0,35 MdE entre le troisième et quatrième trimestre 2017 :

+ 0,15 Banque de détail France (Q4 2,1 MdE)
+ 0,10 Banque de détail et Services Financiers Internationaux (Q4 2,1 MdE)
+ 0,15 Banque de Grande Clientèle et Solutions Investisseurs (Q4 2,1 MdE) ; dont + ns  taux change et matières premières ; dont + 0,15 actions
- 0,05 Hors Pôles (Q4 0,05 MdE), dont + 0,05 effet réévaluation des dettes liées au risque de crédit propre du Groupe (Q3 2017 53 ME Q4 2017 93 ME).

Le résultat net diminue de 0,85 milliard d’euros :

+ 0,35 hausse du PNB ;
- 1,0 hausse des frais de gestion (Q4 5,0 MdE) ; contrôle fiscal en France amende Echange Image Chèque - 205 ME ; adaptation du réseau France - 390 ME
+ 0,05 coût net du risque (Q4 0,45 MdE) ; dont - 0,3 dotation provision pour litiges au Q3 ; nouvelle provision pour litiges Q4 200 ME
- 0,1 gains sur autres actifs (Q4 -39 ME) ; rappel Q3 cession de SG Fortune (+ 74 ME)
- 0,05 QP résultat net entreprises mises en équivalence (Q4 6 ME)
- 0,1 effet charge fiscale (Q4 0,55 MdE). effet réformes fiscales US (-253 ME) et France (-163 ME)

Niveau provision pour litiges fin 2017 : 2,32 MdE

Par métier, la compréhension de l’évolution du résultat net est la suivante :

- 0,3 Banque de détail France (Q4 ns MdE) ; dont - 0,5 frais de gestion dont + 0,15 effet impôt
- ns Banque de détail et Services Financiers Internationaux (Q4 + 0,6 MdE)
+ 0,05 Banque de Grande Clientèle et Solutions Investisseurs (Q4 0,4 MdE) ;
- 0,6 Hors pôles (Q4 - 0,75 MdE) dont -0,3 frais de gestion dont -0,25 effet impôts

Royal Bank of Scotland Total income Q3 2017 3,2 Md£ Q4 2017 3,1 Md£ Profit Loss for the period Q3 2017 0,6 Md£ Q4 2017 - 0,4 Md£

Les revenus diminuent de 0,1 Md£ entre Q3 et Q4 2017 pour les raisons suivantes :

- 0,2 UK Personal & Business Ranking (Q4 1,55 Md£) dont - 0,15 dans les cartes (Q4 0,15 Md£)
+ ns Ulster Bank (Q4 0,15 Md£) ;
- 0,1 Commercial (Q4 0,8 Md£)
+ 0,05 Private Banking (Q4 0,2 Md£)
ns RBS International (Q4 0,1 Md£)
+ 0,2 Natwest Markets (Q4 0,2 Md£)  dont + 0,15 gain cession Euroclear (Q4 161 M£)
+ ns central items (Q4 59 M£ Q3 39 M£) dont - 0,15 volatilité IFRS (Q3 21 M£ Q2 172 M£).

Le résultat net diminue de 1,0 milliard de livres sterling :

- 0,1 baisse des revenus ; dont + 0,2 cessions stratégiques (Q4 0,2 Md£) ; dont - 0,15 trading (Q4 perte de 0,02 Md£) ; dont - 0,1 net interest income
- 1,25 hausse des dépenses opérationnelles (Q4 3,4 Md£) ; dont - 0,65 litiges (Q4 764 M£ dont 0,45 US RMBS et 0,2 PPI) dont - 0,3 restructurations (Q4 531 M£) dont - 0,35  autres (Q4 2 111 M£ dont - 0,2 Bank Levy)
- 0,1 charges pour dépréciation (Q4 0,25 Md£) ;
+ 0,45 effet impôts (Q4 produit de 0,15 Md£)

HSBC Net Interest income + Net Fee income + Net trading income Q3 2017 12,2 Md$ Q4 2017 12,3 Md$ Profit after tax Q3 2017 3,5 Md$ Q4 2017 0,3Md$

Hausse des revenus de 0,1 Md$ (Net Interest income + Net Fee income + Net trading income (2017 Q1 12 257 M$ Q2 11 939 M$ Q3 12 212 M$ Q4 12 298 M$) :
+ 0,15 net interest income (Q1 6 787 M$ Q2 6 990 M$ Q3 7 127 M$ Q4 7 272 M$)
- 0,2 net fee income (Q1 3 224 M$ Q2 3 267 M$ Q3 3 255 M$ Q4 3 065 M$)
+ 0,15 net trading income (Q1 2 246 M$ Q2 1 682 M$ Q3 1 830 M$ Q4 1 961 M$) dont - 0,6 Fixed income (Q1 1 600 M$ Q2 1 463 M$ Q3 1 484 M$ Q4 891 M$)

dont + 0,05 juste valeur sur couvertures (Q1 91 M$ Q2 - 61 M$ Q3 20 M$ Q4 78 M$) ;
dont - ns cession titres Visa (Q1 146 M$ Q2 166 M$ Q3 0 M$ Q4 - 4 M$)
dont  + 0,05 DVA sur contrats dérivés (Q1 -97 M$ Q2 - 178 M$ Q3 - 65 M$ Q4 - 33 M$)

total effets particuliers sur le revenu + 0,1 Md$

Le résultat net diminue de 3,2 Md$.

+ 0,1 hausse des revenus ;
- 0,4 effet juste valeur sur instruments financiers (Q1 929 M$ Q2 1 078 M$ Q3 1 041 M$ Q4 650 M$)
- 0,3 gains nets des investissements financiers (Q1 338 M$ Q2 353 M$ Q3 388 M$ Q4 71 M$)
- ns dividendes (Q1 13 M$ Q2 36 M$ Q3 40 M$ Q4 17 M$)
- 0,35 primes nettes d’assurance (Q1 2 793 M$ Q2 2 018 M$ Q3 2 651 M$ Q4 2 317 M$)
+ 0,05 autres revenus opérationnels (Q1 202 M$ Q2 324 M$ Q3 -110 M$ Q4 - 79 M$) ;
+ 0,25 sinistres assurances (Q1 - 3 539 M$ Q2 - 2 575 Q3 - 3 244 M$ Q4 - 2 973 M$) ;
- 0,2 coût du crédit (Q1 - 236 M$ Q2 - 427 M$ Q3 - 448 M$ Q4 - 658 M$) ;
- 1,35 hausse des dépenses opérationnelles (Q1 8 328M$ Q2 8 115 M$ Q3 8 546 M$ Q4 9 895 M$) dont - 0,15 litiges (Q1 0 M$ $ Q2 reprise de 322 M$ Q3 reprise de 104 M$ Q4 64 M$) dont + ns coûts restructuration (Q1 833 M$ Q2 837 M$ Q3 677 M$ Q4 - 665 M$) dont - 0,2 UK customer redress programmes (Q1 210 M$ Q2 89 M$ Q3 84 M$ Q4 272 M$)
- 0,1 part des profits dans les filiales et JV (Q1 532 M$ Q2 651 M$ Q3 636 M$ Q4 556 M$)
- 0,85 effet impôts (Q1 1 201 M$ Q2 994 M$ Q3 1 115 M$ Q5 1 978 M$)

2) Comparaison des PNB des activités de Fixed Income par rapport au troisième trimestre 2017

2017 Q4 Tableau 4


Crédit Suisse : Fixed income sales and trading
Deutsche Bank : Sales & Trading (Debt and other products) hors dépréciations (mark-downs)
UBS : Sales and trading (Securities) Fixed income currencies and commodities
Société Générale Nouveaux chiffres Activités pérennes Activités de marché (anciennement Global Markets) Taux changes et matières premières
BNP Paribas Fixed Income inclue ce qui concerne les émissions obligataires, qui se trouvent dans la partie Financement et Conseil de la Société Générale
RBS total fixed income and currencies
HSBC dans Markets Credit + Rates + Foreign Exchange
Barclays Credit + Macro dans Barclays Corporate & International

Deutsche Bank Sales & Trading (FIC) Q3 2017 988 ME Q3 2017 554 ME

UBS Foreign Exchange Rates and Credit Q3 2017 294 MCHF Q4 2017 262 MCHF

Crédit Suisse Fixed income sales and trading dans Global Markets Q3 2017 698 MCHF Q4 2017 547 MCHF

Barclays Credit + Macro Q3 2017 627 M£ Q4 2017 607 M£

BNP Paribas FICC Q3 2017 801 ME Q4 2017 592 ME
Non compris FVA

Société Générale Taux changes et matières premières Q3 2017 496 ME Q4 2017 515 ME

Royal Bank of Scotland Rates + Currencies + Financing + Other Q3 2017 401 M£ Q4 2017 284 M£

HSBC Markets Credit + Rates + Foreign Exchange Q3 2017 1 484 M$ Q4 891 M$

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22 janvier 2018

Revue analytique des résultats du quatrième trimestre 2017 de JP Morgan, Citi, Goldman Sachs, Morgan Stanley et Bank of America.

Une revue des résultats est effectuée comparativement aux résultats du troisièmetrimestre 2017, avec une importance particulière accordée à la partie Fixed Income de la Banque de Financement et d'Investissement.

Doivent suivre dans une deuxième partie les banques suivantes : Crédit Suisse Deutsche Bank, RBS, Barclays, HSBC, BNP Paribas, UBS et Société Générale.

Les aspects suivants vont être abordés :

- évolution des résultats relativement au troisième trimestre 2017 ;
- analyse spécifique sur les activités de Fixed Income.

Je précise que mon approche de revue analytique des résultats n'aborde pas ou très peu la problématique de la liquidité et du bilan. N'hésitez pas à recouper le contenu de cet article pour y détecter des anomalies ou pour l'améliorer, merci d'avance.

Revue des résultats du troisième trimestre 2017 partie 1 :
http://investigationfin.canalblog.com/archives/2017/10/23/35798657.html
Revue des résultats du troisième trimestre 2017 partie 2 :
http://investigationfin.canalblog.com/archives/2017/11/07/35845827.html

Synthèse

2017 Q3 20,3 Md$ 2017 Q4 - 12,9 Md$ (avec effet Tax Cuts & Job Acts -32,9 Md$ ) donc + 20,0 Md$ hors effet Tax Cuts & Job Acts
Citi est principalement affecté par le Tax Cuts & Job Acts : effet de - 22 Md$, puis Goldman Sachs (effet de - 4,4 Md$).

JP Morgan 12 janvier 2018 Résultat net 4,2 milliards de dollars (- 2,5/ Q3 2017)

Impact de la loi Tax Cuts & Job Acts (-2,4) dont - 1,9 en effet impôts et - 0,5 en autres revenus ; baisse des revenus en Fixe Income (-1,0 dont - 0,25 TCJA) compensé par la baisse des rémunérations (+0,2) et un effet impôt lié (+ 0,8). Les impacts TCJA s'expliquent notamment par le rapatriement de 3,7 Md$ de bénéfices réalisés à l'étranger.

Citi 16 janvier 2018 Résultat net - 18,3 milliards de dollars ( - 22,4 / Q3 2017)

Baisse des revenus (-0,9) dont -0,5 en Fixe income - 0,6 non-récurrence cession business analytics en fixed income ; Effet d'une charge fiscale unique liée à la réforme fiscale (- 22,0) : 19 Md$ mesure de la DTA liée à la baisse de l'IS ; 3 Md$ lié au rapatriement de bénéfices réalisés à l'étranger.

Bank of America 17 janvier 2018 Résultat net 2,4 milliards de dollars ( - 3,1 / Q3 2017)

Effet de la réforme fiscale : baisse du résultat de 2,9 Md$ : dont 0,9 réévaluation de certains investissements en énergie favorisés fiscalement en autres revenus ; dont 1,9 Md$ de dépense fiscale lié notamment à la réévaluation d'actifs et de passifs d'impôts différés.
Sinon baisse des revenus en Fixe income (-0,5) et autre effet impôt cette fois favorable (+0,4) restructuration de certaines filiales.

Goldman Sachs 17 janvier 2018 Résultat net -1,9 milliard de dollars (- 4,1 / Q3 2017)

Effet de la réforme fiscale Tax Cuts & Jobs Act : hausse de la dépense fiscale de 4,4 Md$ dont 3,32 rapatriement 1,08 mesure des actifs d'impôt différés
Baisse des revenus en market making (-0,9) compensée par la hausse en banque d'investissement (+0,35), effet positif de la baisse des rémunérations (+1,0), le ratio de rémunération ayant bien diminué entre celui après 9 mois (40 %) et celui après 12 mois (37 %), hausse des dépenses hors rémunération (-0,4).

Morgan Stanley 18 janvier 2018 Résultat net 0,7 milliard de dollars (- 1,1 / Q3 2017)

Effet Tax Cuts & Jobs Act : dépense fiscale totale de 1,2 Md$.

Cumul des profits : 2017 Q4 - 12,9 Md$ 2017 Q3 20,3 Md$ 2017 Q2 19,8 Md$ 2017 Q1 19,7 Md$ 2016 Q4 19,0 Md$ 2016 Q3 18,9 Md$

1) Comparaison des résultats par rapport au troisième trimestre 2017

2017 Q4 Tableau 1


GS (Net Revenues, including net interest income) JPM (Total net Revenue Managed Basis) Citi (Total Revenues, net of interest expense) BoA (Total revenue, net of interest expense Managed Basis) MS (Net revenues)
ns non significatif, inférieur à 0,05.
Normes comptables : FASB
Données chiffrées en milliards de dollars
T pour Trimestre et Q pour Quarter (trimestre en anglais)
Pour les profits ou pertes : attention aux chiffres différents entre résultat net du Groupe et résultat net après attribution des intérêts minoritaires

JP Morgan managed revenues Q4 2017 25,5 Md$ Q3 2017 26,2 Md$ net income Q4 2017 4,2 Md$ Q3 2017 6,7 Md$

Les Net Revenues (on a managed basis) diminuent de 0,75 milliard de dollars :

+ 0,05 en Consumer & Community Banking (12,05 Md$)
- 1,1 en Corporate & Investment Bank (7,5 Md$) ; dont - 0,95 en Fixed Income Markets (2,2 Md$) en raison d'une faible volatilité;
+ 0,2 en Commercial Banking (2,35 Md$) ;
+ 0,15 en Asset Management (3,4 Md$) ;
- ns en Corporate Private Equity (0,2 Md$)

Le résultat net diminue de 2,5 Md$, ce qui s'explique ainsi :

- 1,15 baisse des net revenues (reported basis) ; dont - 0,8 transactions principales (1,9 Md$) dont - 0,5 autres (0,45 Md$) impact TCJA dont - 0,15 cartes (1,1 Md$) ; dont + 0,25 revenus d'intérêts nets (13,05 Md$)
+ 0,15 baisse des dotations aux provisions de pertes sur crédits (1,3 Md$) ;
+ 0,2 baisse des charges de rémunération (7,45 Md$)
+ ns occupency expenses (0,9 Md$) ;
- 0,35 hausse dans les technology communications equipment expenses (- 0,05), professional and outside services (- 0,25), marketing (- ns) 4,75 Md$ ;
- 0,15 hausse des autres charges (1,5 Md$) ; dont + 0,1 litiges (2017 Q3 produit de 107 M$ 2017 Q4 produit de 207 M$) ;
- 1,2 effet de l'imposition sur les bénéfices (4,0 Md$) dont - 1,9 Md$ impact estimé loi TCJA Tax Cuts & Jobs Act

L'évolution du résultat net par activité est la suivante :

+ 0,1 Consumer & Community Banking (2,65 Md$) ; dont + 0,3 baisse provision pour pertes de crédit
- 0,25 Corporate & Investment Bank (2,3 Md$) ; dont + 0,8 effet impôt (0,5) dont + 0,3 rémunérations (2,0)
+ 0,1 Commercial Banking (0,95 Md$) ;
- ns Asset Management (0,65 Md$) ;
- 2,4 Corporate Private Equity ( - 2,35 Md$) dont - 2,3 effet impôts (2,35) dont -2,7 impact estimé loi TCJA

Bank of America Revenues net of interest expense managed basis Q4 2017 20,7 Md$ Q3 2017 22,1 Md$ net income Q4 2017 2,4 Md$ Q3 2017 5,6 Md$

Les revenus d'activité du quatrième trimestre 2017 ont diminué de 1,4 milliard de dollars par rapport au troisième trimestre 2017 :

+ 0,2 en Consumer Banking (2017 Q4 8,95 Md$) ;
+ 0,05 en GWIM gestion de fortune et d'actifs (2017 Q4 4,7 Md$) ;
+ 0,05 en Global Banking (2017 Q4 5,0 Md$) ;
- 0,5 en Global Markets (2017 Q4 3,4 Md$), dont - 0,45 en FICC trading (1,7 Md$)
- 1,15 en All Other (2017 Q4 - 1,35 Md$) dont - 0,9 en autres

Le résultat net diminue de 3,05 milliards de dollars :

1) par nature de charge

- 1,4 baisse des Revenues net of interest expense (20,45 Md$) dont - 0,7 trading (1,15 Md$) ; dont - 0,95 autres revenus (- 0,38 Md$) dont + 0,3 revenus d'intérêts nets (11,45 Md$)
- 0,15 hausse dotation aux provisions pour pertes de crédit (1,0 Md$) ;
+ 0,2 baisse des charges de personnel (7,55 Md$) ;
- 0,1 hausse des autres charges (2017 Q4 5,75 Md$)
- 1,6 effet de l'impôt sur les bénéfices (Q4 3,8 Md$) dont - 1,9 Md$ effet Réforme fiscale ; dont + 0,4 Md$ restructuration de certaines filiales

2) par Business Segment

+ 0,1 en Consumer Banking (2017 Q4 2,2 Md$) ;
- 0,05 en GWIM gestion de fortune et d'actifs (2017 Q4 0,75 Md$) ;
- 0,1 en Global Banking (2017 Q4 1,7 Md$) ;
- 0,35 en Global Markets (2017 Q4 0,4 Md$),
- 2,7 en All Other (2017 Q4 -2,65 Md$) dont - 1,75 effet impôts (Q4 0,95 Md$)

Citi US GAAP revenues Q4 2017 17,3 Md$ Q3 2017 18,2 Md$ net income Q4 2017 -18,3 Md$ Q3 2017 4,1 Md$

Baisse des « revenues » de 0,9 Md$ entre le troisième et quatrième trimestre 2017 qui s'explique ainsi :

- ns Global Consumer Banking (8,4 Md$) ;
- 1,15 Institutional Client Group (8,1 Md$) ; dont - 0,45 en Fixed Income Markets (2,4 Md$) faible volatilité ; dont - 0,2 actions car perte dans les dérivés de 130 M$ sur un seul client ; dont - 0,6 non récurrence en autres (0,4 Md$) cession du business analytics en fixed income pour 580 M$
+ 0,25 en Autres / Corporate (0,75 Md$)

La baisse du résultat net de 22,4 milliards de dollars se décompose ainsi :

+ 0,15 Global Consumer Banking (1,35 Md$), dont + 0,35 provision pour pertes de crédit
- 0,85 Institutional Client Group (2,2 Md$) ; dont - 0,45 provision pour pertes de crédit dont + 0,25 dépenses dont + 0,5 effet impôts
- 21,8 en Autres / Corporate (- 21,7 Md$) dont - 21,8 effet impôts (-21,65)

Autre décomposition pour comprendre l'évolution de - 22,4 Md$ :

- 0,9 baisse des « revenues » ; dont - 0,2 revenus d'intérêts nets - 0,75 transactions principales (1,4 Md$) ; + 0,25 autres (0,5 Md$) ;
- 0,05 hausse des provisions pour pertes liées au crédit (2,05 Md$) ;
+ 0,1 baisse des dépenses opérationnelles (10,1 Md$), dont rémunérations + 0,4 (4,9 Md$) dont autres - 0,35
- 21,4 effet de l'évolution de l'impôt sur les bénéfices (23,25 Md$)

Goldman Sachs Net revenues including net interest income Q4 2017 7,8 Md$ Q3 2017 8,3 Md$ Net earnings Q4 2017 - 1,9 Md$ Q3 2017 2,1 Md$

Les Net Revenues ont diminué de 0,5 Md$ entre le troisième et quatrième trimestre 2017 :

+ 0,35 banque d'investissement (2,15 Md$) ;
+ 0,15 Investment management (1,55 Md$) ;
+ 0,05 Commissions and fees (0,75 Md$) ;
- 0,9 market making (1,2 Md$) ; - 0,45 en Fixed Income (Q4 1,0 Md$) ; dont - 0,35 actions ordres clients
- 0,3 other principal transactions (+ 1,25 Md$) ;
+ 0,15 revenus d'intérêts nets (0,9 Md$).

Les profits ont diminué de 4,05 Md$ par rapport au troisième trimestre 2017 :

- 0,5 baisse des Net revenues ;
+ 1,0 baisse des rémunérations (2,15 Md$) ; ratio de rémunération 2015 37,5 %  2016 38,1 % 2017 9 mois 40 % 2017 37 %
- 0,4 hausse des dépenses hors rémunération (2,55 Md$) dont - 0,15 autres ; dont + ns niveau charges litiges (2017 Q4 9 M$ 2017 Q3 18 M$)
- 4,2 effet charge d'impôt sur les bénéfices (5,05 Md$), taux effectif 2017 22,0 % hors Tax Legislation 2016 28,2 %

Morgan Stanley Net Revenues Q4 2017 9,5 Md$ Q3 2017 9,2 Md$ net income Q4 2017 0,7 Md$ Q3 2017 1,8 Md$

Hausse des Net Revenues entre le troisième et quatrième trimestre 2017 de 0,3 Md$ qui s'explique ainsi :

par nature de revenus d'une part
+ 0,15 banque d'investissement (1,55 Md$)
- 0,45 revenus du trading (2,25 Md$) ;
+ 0,15 transactions dans les investissements (0,35 Md$) ;
+ 0,15 commissions (1,065 Md$) ;
+ 0,1 asset management (3,1 Md$) ;
+ ns autres revenus ne provenant pas des intérêts (0,2 Md$) ;
+ 0,2 revenus des intérêts nets (1,0 Md$).

par division d'autre part
+ 0,15 en Institutional Securities (4,5 Md$) dont - 0,35 en Fixed income de Sales & Trading (0,8 Md$) ;  dont + 0,15 Investment banking ; dont  + 0,15 revenus d'intérêts nets
+ 0,2 en Wealth Management Group (4,4 Md$) ;
- 0,05 en Investment Management (0,65 Md$).

Le résultat net diminue de 1,1 Md$ :

+ 0,3 hausse des Net Revenues ;
- 0,1 hausse des rémunérations (4,3 Md$) ; ratio 2015 46 % ; 2016 46 % ; 2017 45 %
- 0,2 autres dépenses opérationnelles (2,75 Md$) ;
- 1,05 évolution de la charge d'imposition sur les sociétés (2017 Q4 1,75 Md$)

2) Comparaison des PNB des activités de Fixed Income par rapport au troisième trimestre 2017

2017 Q4 Tableau 2


JP Morgan Q4 2017 2 217 M$ Q3 2017 3 164 M$

Citi Q4 2017 2 413 M$ Q3 2017 2 877 M$

Bank of America en Sales & Trading Revenue Q4 2017 1 709 Md$ Q3 2017 2 166 Md$
chiffres hors DVA

Goldman Sachs Q4 2017 1 003 M$ Q3 2017 1 452 M$

Morgan Stanley en Sales & Trading Revenue Q4 2017 808 M$ Q3 2017 1 167 M$

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07 novembre 2017

Revue analytique des résultats du troisième trimestre 2017 des principales banques européennes.

Un premier point avait été effectué le 23 octobre sur les résultats du troisième trimestre 2017 des principales banques américaines : JP Morgan, Citi, Bank of America, Goldman Sachs, Morgan Stanley.
http://investigationfin.canalblog.com/archives/2017/10/23/35798657.html

Dans cette seconde partie les résultats des banques suivantes sont commentés : Crédit Suisse, Deutsche Bank, Barclays, UBS, Société Générale, BNP Paribas, Royal Bank of Scotland, HSBC.

Les aspects suivants vont être abordés :

- évolution des résultats relativement au deuxième trimestre 2017 ;
- analyse spécifique sur les activités de Fixed Income.

Je précise que mon approche de revue analytique des résultats n'aborde pas ou très peu la problématique de la liquidité et du bilan.

Revue des résultats du deuxième trimestre 2017 partie 1 :
http://investigationfin.canalblog.com/archives/2017/09/05/35649042.html
Revue des résultats du deuxième trimestre 2017 partie 2 :
http://investigationfin.canalblog.com/archives/2017/09/07/35654742.html

Deutsche Bank 26 octobre 2017 Résultat net 0,6 milliard d'euros (+ 0,2 / Q2 2017)

Hausse des revenus (+ 0,2) essentiellement dans les revenus nets d'intérêt (+ 0,3).

Barclays 26 octobre 2017 Résultat net 0,8 milliard de livres sterling (+ 2,0 / Q2 2017)

Baisse des charges de litiges (+0,65) et non-récurrence perte sur vente partie e la participation dans BAGL (+1,55).

UBS 27 octobre 2017 Résultat net 0,9 milliard de francs suisses (- 0,2 / Q2 2017)

Profits en baisse en raison de la hausse des charges de litiges (-0,2).

RBS 27 octobre 2017 Résultat net 0,6 milliard de livres sterling (- 0,2 / Q2 2017)

Perte dans RBS Capital Resolution (-0,35) et perte dans Central items, volatilité IFRS et non -récurrence cession de Vocalink au Q2 (-0,4) compensées par une cession de dette dans UK Personal & Business Ranking (+0,15) et la baisse des charges de litiges (+0,2).

HSBC 30 octobre 2017 Résultat net 3,5 milliards de dollars (- 0,8 / Q2 2017)

Baisse du résultat (-0,8) en raison de la baisse des autres revenus opérationnels (-0,45) et de la hausse des dépenses opérationnelles (-0,45).

BNP Paribas 31 octobre 2017 Résultat net 2,0 milliards d’euros (- 0,4 / Q2 2017)

Baisse des revenus en CIB (-0,55) et dépréciation survaleur de TEB en Turquie (-0,15) compensées par gain de cession de 4 % dans SBI Life en Inde (+0,35).

Crédit Suisse 2 novembre 2017 Résultat net 0,2 milliard de francs suisses (- 0,1 / Q2 2017)

Baisse des revenus (-0,25) en Global Markets (-0,25), compensée par la baisse des rémunérations (+0,1).

Société Générale 3 novembre 2017 Résultat net 1,1 milliard d’euros (- 0,1 / Q2 2017)

Non-récurrence de l'accord avec la Lybie au 2ème trimestre (+ 0,5), baisse des revenus en Banque de Grande Clientèle et Solutions Investisseurs (-0,4), effet réévaluation des dettes en lien avec le crédit propre (+0,3), dotation aux provisions pour litiges (-0,3).

1) Comparaison des résultats par rapport au deuxième trimestre 2017

2017 Q3 tableau 3


$ GS JPM Citi BoA MS HSBC
CHF CS UBS
€ Santander Barclays RBS BNP SG DB

PNB Produit Net Bancaire (Net revenues pour Deutsche Bank et Crédit Suisse, Gross income pour Santander, Total operating income pour UBS, total income net of insurance claims excluding own credit pour Barclays, Total income pour RBS, Net Interest income + Net Fee income + Net trading income pour HSBC)
RN Résultat net (Net Income pour Deutsche Bank ; Consolidated profit w/o capital gains pour Santander (sauf Q2 et Q3 2012 attributable profit to the Group), Net profit pour UBS, Profit after tax pour Barclays, Résultat net part du Groupe pour BNP, Résultat net pour Société Générale, Loss Profit for the period pour RBS, Profit after tax pour HSBC)
NI Non identifié

UBS Total operating income Q3 2017 7,1 MdCHF Q2 2017 7,3 MdCHF Net profit Q3 2017 0,9 MdCHF Q2 2017 1,2 MdCHF

Les revenus opérationnels diminuent de 0,1 milliard de francs suisses entre le deuxième et troisième trimestre 2017 :

+ 0,05 Wealth Management (Q3 1,9 MdCHF) ;
- 0,05 Wealth Management Americas (Q3 2,05 MdCHF) ;
+ 0,05 Personal & Corporate Banking (Q3 0,95 MdCHF)
+ ns Asset Management (Q3 0,5 MdCHF) ;
- 0,25 Investment Bank (Q3 1,8 MdCHF) ; dont - 0,1 Fixed income dont - 0,15 Equities
+ 0,05 Corporate Center (Q3 - 0,1 MdCHF) ;

La performance avant impôt de ces mêmes divisions diminue de 0,3 milliard de francs suisses dont :

+ ns Wealth Management (Q3 0,6 MdCHF) ;
+ ns Wealth Management Americas (Q3 0,3 MdCHF) ;
+ 0,05 Personal & Corporate Banking (Q3 0,4 MdCHF) ;
+ ns Asset Management (Q3 0,15 MdCHF) ;
- 0,2 Investment Bank (Q3 + 0,25 MdCHF) ;
- 0,2 Corporate Center (Q3 - 0,5 MdCHF), dont - 0,25 litiges.

Le résultat net diminue de 0,25 milliard de francs suisses au troisième trimestre 2017 :

- 0,1 Operating income dont + 0,35 revenus d'intérêts nets dont - 0,35 net trading
+ 0,1 baisse des dépenses de personnel (Q3 3,9 MdCHF) ;
- 0,25 dépenses générales et administratives (Q3 1,75 MdCHF) ; dont - 0,2 litiges (Q3 197 MCHF Q2 9 MCHF) liés à Banco UBS Pactual et RMBS Trustee Suit ; dont - 0,05 charges de restructuration (Q3 291 MCHF Q2 258 MCHF) ;
- ns charges de dépréciation d'actifs (Q3 0,25 MdCHF) ;
+ 0,05 effet de l'évolution de la charge d'impôt (Q3 0,25 MdCHF).

Crédit Suisse Net revenues Q3 2017 5,0 MdCHF Q2 2017 5,2 MdCHF Net income Q3 2017 0,2 MdCHF Q2 2017 0,3 MdCHF

Décomposition de la baisse de 0,25 milliard de francs suisses des Net revenues (Produits Nets) entre le deuxième et troisième trimestre 2017 :

- 0,1 en Swiss Universal Bank (Q3 1,3 MdCHF) ;
- ns en International Wealth Management (Q3 1,25 MdCHF)
+ 0,05 en Asia Pacific (Q3 0,9 MdCHF)
- 0,25 en Global Markets (Q3 1,25 MdCHF) dont - 0,1 en Fixed income dont - 0,1 en Equity
- 0,05 en Investment Banking & Capital Markets (Q3 0,45 MdCHF);
+ ns en Strategic Resolution Unit (Q3 - 0,25 MdCHF)
+ 0,1 en Corporate Center (Q3 + 0,05 MdCHF) dont + 0,15 résultats de trésorerie (Q3 + 45 MCHF Q2 - 91 MCHF)

Le résultat net diminue de 0,05 milliard de francs suisses de trimestre à trimestre pour les raisons suivantes :

- 0,25 baisse des Net revenues ; dont + 0,1 trading (0,3) dont - 0,15 commissions dont - 0,1 net interest
+ 0,05 provision pour pertes sur crédit (Q3 0,05 MdCHF)
+ 0,1 rémunérations (2,45 MdCHF)
- 0,05 hausse des dépenses administratives (1,65 MdCHF) ; dont - 0,05 major litigation provisions (2017 Q3 108 MCHF 2017 Q2 33 MCHF ) ;
+ ns commissions (0,35 MdCHF) ;
- 0,05 dépenses de restructuration (Q3 0,1 MdCHF)
+ 0,1 effet impôts (0,15 MdCHF) taux impôt effectif 2016 -19,5 % 2017 Q1 11,6 % 2017 Q2 47,4 % Q3 38,3 %

Evolution du résultat net (avant impôt par Division) - 0,2 MdCHF :

- 0,1 Swiss Universal Bank (Q3 0,45 MdCHF) ;
- ns en International Wealth Management (Q3 + 0,35 MCHF)
+ 0,05 en Asia Pacific (Q3 + 0,2 MdCHF)
- 0,2 en Global Markets (Q3 0,05 MdCHF)
- 0,05 en Investment Banking & Capital Markets (Q3 0,05 MdCHF) ;
- ns en Strategic Resolution Unit (Q3 - 0,6 MCHF)
+ 0,1 Corporate Center (Q3 - 0,15 MdCHF)

Barclays Total income net of insurance claims Q3 2017 5,2 Md£ Q2 2017 5,1 Md£ Profit after tax Q1 2017 0,6 Md£ Q2 2017 - 1,2 Md£

Les revenus augmentent de 0,1 Md£ entre le deuxième et troisième trimestre 2017 :

+ 0,05 Barclays UK (Q3 1,85 Md£)
- 0,3 Barclays International (Q3 3,3 Md£) dont - 0,25 en Markets (Q3 1,0 Md£)
- 0,1 Head Office (Q3 ns Md£)
+ 0,45 Non-Core (Q3 0 Md£).

Les résultats augmentent de 1,95 milliard de livres sterling pour les raisons suivantes :

+ 0,1 hausse des revenus ;
- 0,2 coût du risque (Q3 0,7 Md£) ;
+ 0,1 dépenses opérationnelles (Q3 3,25 Md£) ;
+ 0,65 litiges (Q3 0,1 Md£)
- 0,25 autres revenus/dépenses nettes (Q3 ns Md£)
- ns effet charge d'impôts (Q3 0,3 Md£)
+ 1,55 profit opérations non continues (Q3 0 Md£) non-récurrence perte sur vente BAGL (Q2 - 1 435 M£) dont + 0,7 dépréciation participation dans BAGL (Q2 - 0,2 Md£)

Crédit propre à partir de Q1 2017 en OCI Other Comprehensive Income

Par Division, évolution du résultat net :

+ 0,7 Barclays UK (Q3 0,4 Md£) dont + 0,7 litiges
- 0,45 Barclays International (Q3 0,35 Md£) dont - 0,2 autres revenus nets
- ns Head Office (Q3 - 0,2 Md£) dont -0,15 dépenses opérationnelles
+ 1,55 Africa Banking (Q3 0 Md£) non-récurrence perte sur vente BAGL (Q2 - 1 435 M£)
+ 0,25 Non-Core (Q3 0 Md£).

Non-Core et Agrica Banking clôturés au 1 juillet 2017. Barclays détient 21,9 % (14,9 % fin décembre 2017) de BAGL dont le dividende est traité dans Head Office.

Deutsche Bank Net revenues Q3 2017 6,8 MdE Q2 2017 6,6 MdE Net income Q3 2017 0,7 MdE Q2 2017 0,5 MdE

Les revenus nets augmentent de 0,2 MdE entre le deuxième et troisième trimestre 2017 :

- 0,15 Total Corporate and Investment Bank (Q3 3,5 MdE) dont - 0,25 Sales & Trading FIC (Q3 1,0 MdE) DVA (Q3 - 35 ME) qui inclue - 0,05 CVA DVA FVA (2017 Q2 - 104 ME 2017 Q3 - 35 ME )
+ 0,05 Total Private & Commercial Bank (Q3 2,6 MdE)
- 0,05 Total Deutsche Asset Management (Q3 0,65 MdE) ;
+ 0,3 Consolidation & adjustments (Q3 0,1 MdE) dont + 0,25 différences V&T Valuation & Timing (Q2 - 75 ME Q3 186 ME).

Le résultat net augmente de 0,15 milliard d'euros pour les raisons suivantes :

+ 0,3 revenus nets d'intérêt (Q3 3,4 MdE) ;
- 0,1 revenus hors intérêts (3,4 MdE) ; dont + 0,4 autres revenus (Q3 0,05 MdE) ; dont - 0,25 commissions (Q3 2,6 MdE) dont - 0,2 fair value (Q3 0,65 MdE)
- 0,1 hausse de la dotation de provision pour pertes de crédit (Q3 0,2 MdE) ;
+ 0,1 baisse des rémunérations (2,8 MdE) ; ratio 2016 39,6 % 2017 Q1 42,8 % Q2 44,1 % Q3 41,4 %
- 0,15 hausse des dépenses administratives (2,85 MdE) ; dont - 0,15 ns litiges (Q3 2017 140 ME Q2 2017 produit de 26 ME) ; dont + 0,1 restructuration (Q3 7 ME Q2 95 ME) ;
+ ns dépréciation goodwill (Q3 0 ME)
+ 0,1 activités restructurées (Q3 produit de 12 ME)
+ 0,05 effet charge d'impôt (Q3 0,3 MdE).

BNP PARIBAS Produit Net bancaire Q3 2017 10,4 MdE Q2 2017 10,9 MdE Résultat net part du groupe Q3 2017 2,0 MdE Q2 2017 2,4 MdE

Le Produit Net Bancaire diminue de 0,55 MdE entre le deuxième et troisième trimestre 2017 pour les raisons suivantes :

- ns Domestic Markets (Q3 2017 3,8 MdE) ;
- ns International Financial Services (Q3 2017 3,95 MdE) ;
- 0,55 Corporate and Institutional Banking (Q3 2017 2,65 MdE) ; dont - 0,1 FICC (0,8) ; dont - 0,2 en Equity ; dont + 0,1 en Equity (0,65) ; dont - 0,25 en Corporate Banking
+ ns Corporate Center (Q3 2017 22 ME) ; dont + 0,2 réévaluation de dette propre et DVA (Q3 + 21 ME Q2 - 200 ME).

Le résultat net part du groupe diminue de 0,35 milliard d'euros :

- 0,55 baisse du PNB ;
- 0,05 hausse des frais de gestion (7,15 MdE) dont - 0,05 coûts de transformation et restructuration (2017 Q2 168 ME 2017 Q3 222 ME) ;
- ns coût du risque (0,65 MdE)
- 0,05 quote-part des sociétés mises en équivalence (0,15 MdE)
+ 0,2 hors exploitation (0,25 MdE) ; dont + 0,35 cession de 4 % de SBI Life (Inde) plus value de 326 ME ; dont - 0,15 dépréciation totalité survaleur de TEB -172 ME (Turquie)
+ 0,1 effet impôts (0,85 MdE)

Société Générale PNB Q3 2017 6,0 MdE Q2 2017 5,2 MdE Résultat net Q3 2017 1,1 MdE Q2 2017 1,2 MdE

Le Produit Net Bancaire augmente de 0,75 MdE entre le deuxième et troisième trimestre 2017 :

- 0,1 Banque de détail France (Q3 1,95 MdE)
- ns Banque de détail et Services Financiers Internationaux (Q3 2,0 MdE)
- 0,4 Banque de Grande Clientèle et Solutions Investisseurs (Q3 1,95 MdE) ; dont - 0,1 taux change et matières premières ; dont - 0,2 actions
+ 1,25 Hors Pôles (Q3 0,1 MdE), dont + 0,3 effet réévaluation des dettes liées au risque de crédit propre du Groupe (Q3 2017 53 ME Q2 2016 - 224 ME) ; non-récurrence accord avec la Lybie LIA litige civil pour 963 ME.

Le résultat net diminue de 0,1 milliard d’euros :

+ 0,75 hausse du PNB ; non-récurrence accord avec la Lybie LIA litige civil pour 963 ME couvert par le complément de provision ; impact en PNB hors pôle au Q2 2017
+ 0,15 baisse des frais de gestion (Q3 4,0 MdE) ;
- 0,75 coût net du risque (Q3 0,5 MdE) ; non-récurrence reprise de provision de 750 ME lié à l'accord avec la LIA et dotation supplémentaire de 300 ME donc reprise nette de 450 ME au Q2 ; dont - 0,3 dotation provision pour litiges au Q3
- 0,15 gains sur autres actifs (Q3 72 ME) ; cession de SG Fortune au Q3 (+ 74 ME)
+ ns QP résultat net entreprises mises en équivalence (Q3 36 ME)
- 0,15 effet charge fiscale (Q3 0,45 MdE).

Par métier, la compréhension de l’évolution du résultat net est la suivante :

- 0,05 Banque de détail France (Q3 0,3 MdE) ;
- 0,05 Banque de détail et Services Financiers Internationaux (Q3 + 0,6 MdE)
- 0,2 Banque de Grande Clientèle et Solutions Investisseurs (Q3 0,3 MdE) ; dont + 0,15 baisse frais de gestion
+ 0,2 Hors pôles (Q3 - 0,15 MdE).

Royal Bank of Scotland Total income Q3 2017 3,2 Md£ Q2 2017 3,7 Md£ Profit Loss for the period Q3 2017 0,6 Md£ Q2 2017 0,8 Md£

Les revenus diminuent de 0,55 Md£ entre Q2 et Q3 2017 pour les raisons suivantes :

+ 0,15 UK Personal & Business Ranking (Q3 1,55 Md£) dont + 0,15 dans les cartes (Q3 0,3 Md£) cession de dette (168 M£)
+ ns Ulster Bank (Q3 0,15 Md£) ;
+ 0,05 Commercial (Q2 0,95 Md£)
+ ns Private Banking (Q3 0,15 Md£)
ns RBS International (Q3 0,1 Md£)
- 0,05 Natwest Markets (Q3 0,4 Md£)
- 0,35 RBS Capital Resolution (Q3 - 0,35 M£) dont - 0,35 en trading
- ns Williams & Glyn (32 0,2 Md£)
- 0,4 central items (Q2 426 M£ Q3 39 M£) dont - 0,15 volatilité IFRS (Q3 21 M£ Q2 172 M£) dont - 0,15 cession participation dans Vocalink au Q2

Le résultat net diminue de 0,25 milliard de livres sterling :

- 0,55 baisse des revenus ; dont - 0,15 cessions stratégiques (Q3 0 Md£) rappel Q2cession Vocalink ; dont - 0,6 trading (Q3 perte de 0,05 Md£) ;
+ 0,25 baisse des dépenses opérationnelles (Q3 2,15 Md£) ; dont + 0,2 litiges (Q3 125 M£)
- 0,05 charges pour dépréciation (Q3 0,15 Md£) ;
+ 0,15 effet impôts (Q3 0,25 Md£)

HSBC Net Interest income + Net Fee income + Net trading income Q3 2017 12,2 Md$ Q2 2017 11,9 Md$ Profit after tax Q3 2017 3,5 Md$ Q2 2017 4,3 Md$

Hausse des revenus de 0,25 Md$ (Net Interest income + Net Fee income + Net trading income (2017 Q1 12 257 M$ Q2 11 939 M$ Q3 12 212 M$) :
+ 0,15 net interest income (Q1 6 787 M$ Q2 6 990 M$ Q3 7 127 M$)
- ns net fee income (Q1 3 224 M$ Q2 3 267 M$ Q3 3 255 M$)
+ 0,15 net trading income (Q1 2 246 M$ Q2 1 682 M$ Q3 1 830 M$) dont + ns Fixed income (Q1 1 600 M$ Q2 1 463 M$ Q3 1 484 M$)

dont + 0,1 juste valeur sur couvertures (Q1 91 M$ Q2 - 61 M$ Q3 20 M$) ;
dont - 0,15 cession titres Visa (Q1 146 M$ Q2 166 M$ Q3 0 M$)
dont  + 0,1 DVA sur contrats dérivés (Q1 -97 M$ Q2 - 178 M$ Q3 - 65 M$)

total effets particuliers sur le revenu + 0,05 Md$

Le résultat net diminue de 0,8 Md$.

+ 0,25 hausse des revenus ;
- 0,05 effet juste valeur sur instruments financiers (Q1 929 M$ Q2 1 078 M$ Q3 1 041 M$)
+ 0,05 gains nets des investissements financiers (Q1 338 M$ Q2 353 M$ Q3 388 M$)
+ ns dividendes (Q1 13 M$ Q2 36 M$ Q3 40 M$)
+ 0,65 primes nettes d’assurance (Q1 2 793 M$ Q2 2 018 M$ Q3 2 651 M$)
- 0,45 autres revenus opérationnels (Q1 202 M$ Q2 324 M$ Q3 -110 M$) ;
- 0,65 sinistres assurances (Q1 - 3 539 M$ Q2 - 2 575 Q3 - 3 244 M$) ;
- ns coût du crédit (Q1 - 236 M$ Q2 - 427 M$ Q3 - 448 M$) ;
- 0,45 hausse des dépenses opérationnelles (Q1 8 328M$ Q2 8 115 M$ Q3 8 546 M$) dont - 0,2 litiges (Q1 0 M$ $ Q2 reprise de 322 M$ Q3 reprise de 104 M$) dont + 0,15 coûts restructuration (Q1 833 M$ Q2 837 M$ Q3 677 M$) dont + ns UK customer redress programmes (Q1 210 M$ Q2 89 M$ Q3 84 M$)
- ns part des profits dans les filiales et JV (Q1 532 M$ Q2 651 M$ Q3 636 M$)
- 0,1 effet impôts (Q1 1 201 M$ Q2 994 M$ Q3 1 115 M$)

2) Comparaison des PNB des activités de Fixed Income par rapport au deuxième trimestre 2017

2017 Q3 tableau 4


Crédit Suisse : Fixed income sales and trading
Deutsche Bank : Sales & Trading (Debt and other products) hors dépréciations (mark-downs)
UBS : Sales and trading (Securities) Fixed income currencies and commodities
Société Générale Nouveaux chiffres Activités pérennes Activités de marché (anciennement Global Markets) Taux changes et matières premières
BNP Paribas Fixed Income inclue ce qui concerne les émissions obligataires, qui se trouvent dans la partie Financement et Conseil de la Société Générale
RBS total fixed income and currencies
HSBC dans Markets Credit + Rates + Foreign Exchange
Barclays Credit + Macro dans Barclays Corporate & International

*UBS non comparabilité avant 2012 Q4 ; à partir de 2012 Q4 Investor Client Services : Foreign Exchange, Rates and Credit (les dérivés n'y sont plus)

Deutsche Bank Sales & Trading (FIC) Q3 2017 988 ME Q2 2017 1 129 ME

UBS Foreign Exchange Rates and Credit Q3 2017 294 MCHF Q2 2017 373 MCHF

Crédit Suisse Fixed income sales and trading dans Global Markets Q3 2017 698 MCHF Q2 2017 811 MCHF

Barclays Credit + Macro Q3 2017 627 M£ Q2 2017 752 M£

BNP Paribas FICC Q3 2017 801 ME Q2 2017 883 ME
Non compris FVA

Société Générale Taux changes et matières premières Q3 2017 496 ME Q2 2017 586 ME

Royal Bank of Scotland Rates + Currencies + Financing + Other Q3 2017 401 M£ Q2 2017 472 M£

HSBC Markets Credit + Rates + Foreign Exchange Q3 2017 1 484 M$ Q2 1 463 M$

Posté par Olivier Fluke à 15:55 - - Commentaires [2] - Permalien [#]