Investigation Financière Economique et Boursière

09 mars 2017

Mise à jour mars 2017 du suivi des dossiers de l'émission 3 minutes pour convaincre de BFM Business

Suivis précédents :

- 26 mars 2014 Le suivi des dossiers par l'émission 3 minutes pour convaincre sur BFM Business est-il correctement effectué ? http://investigationfin.canalblog.com/archives/2014/03/26/29525422.html

- 2 mars 2015 Mise à jour mars 2015 du suivi des dossiers de l'émission 3 minutes pour convaincre de BFM Business http://investigationfin.canalblog.com/archives/2015/03/02/31630490.html

- 14 mars 2016 Mise à jour mars 2016 du suivi des dossiers de l'émission 3 minutes pour convaincre de BFM Business http://investigationfin.canalblog.com/archives/2016/03/14/33513521.html

Le 10 mars 2014, BFM Business répétait un taux de défaut de 10 % seulement sur 60 dossiers déjà passés, soit 6 dossiers.

Le 1er juin 2015, ce chiffre de 10 % était remis en avant, en dénombrant 70 entreprises en vie sur un total de 80 (alors qu'à cette date 91 dossiers avaient été présentés).

cf mon article du 9 juin 2015
http://investigationfin.canalblog.com/archives/2015/06/09/32189667.html

Qu'en est-il en mars 2017 ?

Tableau de synthese suivi 2017


Sur les 61 entreprises des éditions 1 à 4 de 2010 à 2012, 23 sont en redressement ou en liquidation selon le RCS, soit 38 %. 32 entreprises présentent une situation d'échec, soit 52 % du total.

Les 2 dossiers de la période 2010-2012 qui ont présenté depuis le dernier suivi une évolution défavorable sont ceux de l'édition 1 :
11) Motoparkelec de E2 à E1 entreprise radiée
12) Kode d'entreprise active à E1 en cours de liquidation

Pas d'évolution défavorable pour l'édition 5 de 2013 pour laquelle le taux d'échec reste stable à 20 %.

En revanche l'édition 6 de 2014 a vu s'ajouter 4 dossiers défaillants, portant le taux d'échec de l'édition 4 à 33 % !

79) 2kidsonebag d'entreprise en développement à E1 liquidation judiciaire simplifiée
81) Yesprofile d'entreprise en attente de levée de fonds à E1 entreprise radiée
85) Tooshort d'entreprise active à redressement judiciaire E1
88) Vinocasting d'entreprise active à E1 en liquidation, l'entreprise est rachetée et va disparaître

L'édition 7 de 2015 montre déjà un dossier défaillant :
102) Skill advisor entreprise active à E1 radiée

Quant à l'édition 8 de 2016, sur les 13 nouveaux dossiers présentés, on peut déplorer la présence :

- d'Ecovadis qui est une entreprise créée en 2007 ! Que fait cette entreprise dans l'édition 2016 de 3 minutes pour convaincre ?
- de Phd Talent qui est une association et pas une entreprise ; la confusion a d'ailleurs été entretenue à l'antenne puisque la Présidente a dit que c'était une entreprise.

I Recensement des dossiers

Total de 119 dossiers jusqu'à l'édition 2016 se décomposant comme suit :
- 2010 mai : 21
- 2010 décembre : 13
- 2011 mai septembre : 16
- 2012 mai : 11 (cumul 61)
- 2013 mars avril : 15
- 2014 septembre octobre : 15
- 2015 septembre octobre : 15
- 2016 4ème trimestre : 13

II Rappel méthodologie InvestigationFin

Le but du suivi des dossiers présentés à l'émission 3 minutes pour convaincre est de savoir si un investisseur qui aurait investi de l'argent suite à l'émission de BFM Business serait satisfait, eu égard au business plan alors proposé.

L'entreprise est-elle d'une part toujours active et/ou en vie, d'autre part les perspectives de développement qui étaient annoncés se sont-elles concrétisées ? Le rendement prévu de l'investissement est-il donc au rendez-vous ?

Les dossiers classés en défaut suite au suivi le sont selon 4 sigles !
- E1 redressement, liquidation, faillite
- E2 défaut sur le calendrier des perspectives de développement annoncées au cours de l'émission
- E3 défaut sur les perspectives de retour sur investissement non tenues
- E4 l'entreprise ne semble pas active.

E2 et E4 sont liés. De plus, ce n'est pas parce qu'une entreprise est en retard sur son développement et qu'elle ne dégage que des pertes contrairement à ce qu'elle avait promis que les investisseurs potentiels n'ont pas effectué une bonne affaire, dans le cas où leurs parts ont été rachetées à un prix plus élevé.

Réussite financière d'une entreprise ne rime pas forcément avec rendement de l'investisseur.

III. Mise à jour du suivi des dossiers de l'émission 3 minutes pour convaincre de BFM Business

III.1) Edition 1 mai 2010 : 21 dossiers

1) Cobalt Aircarft Industries (conception commercialisation d'avion) E2 (date dernier suivi 2 mars 2017) : en 2010 le projet se développait à Toussus le Noble ; le premier vol d'un prototype était prévu fin 2010 ; début 2011 l'entreprise part s'installer au Canada, à Saguenay ; en octobre 2012, deux années sont prévues pour développer l'avion ; en novembre 2012 le premier prototype se serait écrasé à Bagotville (Saguenay, Canada) ; un prototype aurait été enregistré pour certification auprès de Transports Canada, sans aboutir ; une augmentation de capital a eu lieu en mai 2014 mars et juin 2015, portant le capital social à 5,1 millions d'euros ; en octobre 2014, un nouveau prototype, au nom de série PX02, est lui enregistré auprès de la FAA (Etats-Unis) pour un processus de certification en cours. Juin 2015 : le site facebook publie des photos d'un prototype en vol d'essai, à Merced en Californie. Juillet 2015 Cobalt Aircraft quitte définitivement Saguenay ; Novembre 2015 : événement commercial à San Francisco ; les premières livraisons du Co50 sont prévues l'été 2017 ; prix de 699 000 dollars ; le Valkyrie X, avion expérimental, pourrait être produit 6 mois après la commande , prix de 595 000 dollars. La société chercherait 30 millions de dollars auprès d'investisseurs pour poursuivre son développement. Février 2016 Cobalt annonce que 50 millions de dollars de pré commande ont été obtenus (29 commandes dans les 24 heures) ; la FAA indique ne pas avoir reçu de demande de certification formelle (14 CFR Part 23), une durée de 3 ans étant nécessaire au minimum ; MAJ 2 mars 2017 : d'après un article du 1er février 2017 premières livraisons prévues mi 2017, détails des performances de l'avion en vol d'essai non encore dévoilés ; augmentations de capital en février et mars 2016, établissement de l'avenue de l'opéra fermé en mars 2016
ANALYSE allongement du calendrier initial prévu donc E2

2) Connected Object (domotique maison) entreprise en activité (date dernier suivi 2 mars 2017) : entreprise en activité

3) Coursenville (commander en ligne dans des magasins de quartier) E1 (date dernier suivi 2 mars 2017) : le 9 juillet 2013, prorogation de durée ; le site internet ne semble plus fonctionner, la dernière mise à jour sur le site facebook date du 26 février 2012 ; REVIVAL COMS société en cours de liquidation, 16 mars 2015 liquidation judiciaire ; MAJ 2017 entreprise radiée du RCS le 6 mai 2016
ANALYSE entreprise radiée

4) Distriplis (distribution automatique de documents sécurisés) E4 (date dernier suivi 2 mars 2017) : la dernière news sur leur site date de mai 2011 ; début 2012 devait installer à la mairie de Lambersart un distributeur MADEO pour 55 KE mais pas d'homologation donc pas de livraison ; pas d'information sur internet d'activité, en tout cas en lien avec l'objectif initial. MAJ 2017 peu d'infos sur internet, son dirigeant semble bien plus impliqué dans l'activité de Armoric Holding
ANALYSE l'entreprise ne semble pas en activité

5) E-loue.com (location entre particuliers) OK (date dernier suivi 2 mars 2017) : plusieurs augmentations de capital en 2014 puis en avril 2015 ; 2 millions d'euros levés en avril 2014 ; en avril 2014 revendiquent 100 000 membres et 150 000 visiteurs uniques par mois avec une croissance de 30 % par mois et un effectif de 12 personnes ; en novembre 2014 acquisition de Sejourning pour 3,5 millions d'euros ; objectif de plusieurs millions d'euros de CA en 2015 ; février 2015 acquisition de MamanLou site d'annonces puériculture  mars 2015 E-lou.com épinglé par Arrêt sur Images, TF1 met en avant le site dont il est actionnaire depuis l'acquisition de Sejourning, sans le préciser ; avril 2015 rachat de ContactNgo service de location de camping-cars et de Nautlidays location de bateaux entre particuliers et professionnels (2,5 millions d'euros levés depuis 2009 la plus grosse partie début 2014, 100 000 utilisateurs actifs) ; juin 2015 Arrêt sur Images indique que le site fait de la mise en scène pour les médias depuis 2011 au moins ; objectif selon 5M Ventures devenir le leader français de location de biens entre particuliers ; MAJ 2017 rachète en mars 2016 un concurrent US Rental-compare ; 100 000 utilisateurs actifs revendiqué par e-loue
ANALYSE entreprise en activité et en croissance externe

6) Filapi (garde d'enfants) OK ? (date dernier suivi 2 mars 2017) : en novembre 2014 rachat par Babilou ; CA 2012 812 KE Rnet -113 KE, problème de déficits récurrents, une industrialisation du développement était prévue ; en octobre 2010 l'entreprise indiquait avoir mis un peu de temps pour trouver son modèle économique, pourtant les pertes (2011 2012) ont perduré sans développement significatif (CA 2011 715 KE CA 2012 812 KE) ; comptes 2014 publiés CA 1 008 KE R net -157 KE KP 247 KE ; septembre 2015 Filapi remporte l'appel d'offres Malakoff Médéric ; MAJ 2017 comptes 2015 CA 1 200 KE Rnet -253 KE Kp négatifs à - 6 KE, effectifs inchangés 18 personnes

ANALYSE revente de parts en 2014 probablement avec une plus-value mais l'entreprise n'a pas été rentable sur la période écoulée (au moins jusqu'à fin 2012, comptes 2013 non disponibles) ; pertes à nouveau en 2014 de 157 KE et en 2015 de 253 KE.

7) FlotcarsEco (entretien de véhicules) E1 (date dernier suivi 2 mars 2017) : novembre 2012 en redressement judiciaire; juillet 2013 en liquidation judiciaire MAJ 2017 société en cours de liquidation

8) French Kitch (console de cuisine) E1 (date dernier suivi 2 mars 2017) : septembre 2013 entreprise radiée pour insuffisance d'actifs

9) Greenday (restauration rapide bio) E1 (date dernier suivi 2 mars 2017) : mars 2013 entreprise radiée pour insuffisance d'actifs

10) Karcinolys (bio tech lutte contre les cancers du pancréas inopérables) E2 (date dernier suivi 2 mars 2017) : à l'émission, stratégie de sortie de 3 à 5 ans ; la société devait réaliser des tests précliniques qui ont finalement donné des résultats en 2014, publiés en juillet 2014 ; en 2007 l'entreprise voulait lever 8 millions d'euros ; le site de la société est en ligne depuis janvier 2015 : des essais cliniques sont annoncés d'ici 18 mois ; quelques dizaines de milliers d'euros auraient été levés en octobre 2014 ; la désignation orpheline a été obtenue auprès de la FDA en décembre 2014 et auprès de la Commission Européenne en janvier 2015 ; avril 2015 annonce de la création de Pancréalys, division mis en place pour accélérer le développement du Myb34.5 ; Pancrealys pourrait faire l'objet d'une société ; en recherche de financements ; selon infogreffe augmentation de capital le 26 mars 2014 et le 30 décembre 2014 puis le 26 janvier 2016 ; pas d'autre information depuis avril 2015 MAJ 2017 pas d'information nouvelle

ANALYSE le développement reprend mais a pris un certain retard, la sortie de l'investissement à 3 à 5 ans annoncée en mai 2010 n'a donc pas pu avoir lieu ; les fonds levés n'ont pas été suffisants ; peu d'information depuis avril 2015

cf article du 6 février 2015 Suivi d'un dossier de 3 minutes pour convaincre de BFM Business. Le réveil de Karcinolys. Mais un échec des perspectives de 2010.
http://investigationfin.canalblog.com/archives/2015/02/06/31475010.html

11) MotoParkElec (bornes de rechargement pour scooters électriques) E1 (ancien suivi E2) (date dernier suivi 2 mars 2017) : la plaquette en ligne sur le site internet date de février 2010 ; pas d'information probante sur internet depuis mars 2013 ; CA 2012 0 KE Rnet 2012 - 40 KE : CA 2013 0 KE Rnet - 36 KE ; Comptes 2014 publiés CA nul Rnet -13 KE KP 133 KE trésorerie 2 KE ; au 9 mars 2016 le site internet ne s'affiche pas MAJ 2017 31 décembre 2015 comptes de clôture de la liquidation, clôture des opérations de liquidations (dépôt mars 2016 et novembre 2016) ; entreprise radiée le 7 novembre 2016
ANALYSE entreprise radiée

12) Openways (dématérialisation ouverture de portes) E1 (suivi précédent entreprise en développement) (date dernier suivi 2 mars 2017) : CA 2012 1 473 KE Rnet - 263 KE ; le chiffre d'affaires 2014 se serait élevé à 2,7 millions d'euros avec 15 salariés ; comptes 2013 et 2014 non publiés ; novembre 2015 redressement judiciaire ; décembre 2015 plan de cession ; janvier 2016 liquidation judiciaire ; pourtant leur produit Okidokeys a remporté le Grand Prix de l’Innovation de la Foire de Paris 2015 et est encore commercialisé à Castorama Darty et Leroy Merlin MAJ 2017 entreprise en cours de liquidation
ANALYSE entreprise en liquidation

13) Passiv'Construction Sycopan (construction de logements collectifs par panneaux préfabriqués) E1 (date dernier suivi 2 mars 2017) : entreprise radiée le 27 février 2012

14) Peplum (voyages sur mesure haut de gamme) entreprise active (date dernier suivi 2 mars 2017) : comptes non publiés ; multiples augmentations de capital (4 en 2011, 2 en 2012, 3 en 2013, 3 en 2014) ; success story selon BFM ; 2 changements de commissaires aux comptes en septembre 2013 août 2014 et septembre 2015 ; augmentation de capital en mars mai et juin 2015 ; lancement de Traveller Made, selon Les Echos de mars 2015, consortium regroupant 101 agences membres dans 24 pays européens dans l'ultra luxe ; MAJ 2017 multiples augmentations de capital 31.12.15 04.01.16 29.01.16 30.09.16

15) PoD Technologies (envoyer applications et logiciels sur serveurs externes par google apps) entreprise active (date dernier suivi 2 mars 2017) : comptes non publiés ; peu d'information probante sur la toile entre mars 2013 et février 2015 ; podcast de mai 2010 : les cibles sont les PMEs, comment PoD va se faire connaître ? ; besoin de 100 000 euros pour assurer une force de vente hors IdF ; mars 2015 dépôt des comptes 2013 CA 2013 983 KE Rnet 34 KE KP 200 KE trésorerie 95 KE ; compte twitter en avril 2015 (5 tweets en avril) MAJ 2017 site web transformé
ANALYSE entreprise en activité

16) Smart Store (faire découvrir et tester des échantillons de produits innovants) E1 (date dernier suivi 2 mars 2017): depuis le 6 juin 2013 en liquidation judiciaire ; dernier établissement fermé le 31 mai 2014 MAJ 2017 entreprise en cours de liquidation

17) Starzup (création de horsewear) E1 (date dernier suivi 2 mars 2017) : liquidation judiciaire simplifiée le 11 juin 2013 ; clôture pour insuffisance d'actifs le 18 septembre 2014

18) WiSEED (amorçage communautaire dans des start-ups) entreprise active (date dernier suivi 2 mars 2017) : CA 2013 230 KE Rnet - 366 KE effectifs 5 personnes KP 819 KE ; 52 start-up financées pour 14,8 ME 3 liquidations et une sortie positive Antabio (45 % de rendement annuel sur 18 mois) ; le CA 2014 devrait s'élever à 500 KE avec 10 salariés ; comptes 2014 CA 619 KE R net -334 KE ; KP 1 929 KE (suite augmentation de capital) trésorerie 1 569 KE ; les montants financés en 2015 ont été multipliés par 3 relativement à 2014 ; un développement à l'international est prévu en 2016, l'agrément pour financer un projet au-delà du million d'euros est visé ; une introduction en bourse en 2017 est envisagée MAJ 2017 CA 2015 1 153 KE Rnet - 95 KE nouveau statut de prestataire de services d'investissement obtenu en juillet 2016 permettant à partir de janvier 2017 d'investir jusqu'à 5 millions par projet au lieu de 1, activité élargie à l'Europe ; fonds propres augmentés à 1 million d'euros et embauche de contrôleurs internes ; 30 millions injectés dans des projets en 2016

ANALYSE entreprise en forte croissance

19) Netcosports (éditeur d'applications mobiles dans le domaine du sport) entreprise en croissance et rentable (date dernier suivi 2 mars 2017) : CA 2012 1 922 KE Rnet 274 KE ; CA 2013 3 098 KE Rnet 504 KE effectifs 28 personnes ; objectif de CA 2014 6 ME et 2015 10 ME ; comptes 2014 : CA 5,0 ME Rnet 1,2 ME ; le CA 2015 serait de 10 ME ; annonce en septembre 2015 du rachat par Euro Media Group ; MAJ 2017 CA 4 287 KE R net – 1 182 KE KP 1 335 KE

ANALYSE entreprise en activité

20) Booster Academy (création de centres d'entraînement intensif à la vente) entreprise en croissance et rentable (date dernier suivi 2 mars 2017) : CA 30 juin 2013 2 750 KE Rnet 106 KE ; été 2015 réduction du capital social, décembre 2015 augmentation du capital social ; comptes 2014 CA 2 848 KE Rnet 53 KE KP 510 KE ; comptes 2015 CA 3 625 KE Rnet 126 KE KP 635 KE MAJ 2017 RAS

ANALYSE entreprise en activité

21) Qooq (coach culinaire digital) entreprise en croissance (date dernier suivi 2 mars 2017) : en septembre 2014 3ème version développée, dizaines de milliers d'acheteurs ; en décembre 2014 annonce d'une fabrication prévue en Bourgogne avec BSE ; mai 2015 : lancement par Unowhy de la première tablette dédiée à l'environnement scolaire Sqool ; comptes non publiés ; tablette Qooq en vente dans de grands distributeurs

ANALYSE entreprise en activité

III.2) Edition 2 fin 2010 : 13 dossiers

22) Disnous.fr (raconter ses histoires avec ses proches) E2 (date dernier suivi 2 mars 2017) : CA 2011 8,6 KE Rnet - 544 KE CA 2012 51 KE Rnet - 292 KE ; multiples augmentations de capital (3 en 2012 1 en 2013, 2 en 2014) ; podcast décembre 2010 : levée de fonds pour viser l'international : en mai 2011 visaient 100 000 inscrits dont moitié d'actifs semble au ralenti, leur site semble ne plus être mis à jour depuis août 2013 ; dernière mise à jour du site web en avril 2014 ; comptes 2013 (au 30 septembre) CA 144 KE Rnet -217 KE KP 101 KE ; comptes 2014 (au 30 septembre) CA 160 KE Rnet -157 KE KP 107 KE ; au 9 mars 2016 le site web ne s'ouvre pas ; 18 mars et 1 avril 2015 augmentation de capital social ; 25 janvier 2016 réduction du capital social ; depuis mars 2016, à la même adresse physique, nouveau nom commercial THE BEST DOCUMENT, agence d'édition en ligne spécialisée dans le conseil, la création graphique et l'édition de documents destinés à la communication ; MAJ 2017 comptes au 30 septembre 2015 CA 159 KE Rnet - 88 KE KP 23 KE ; la société s'appelle Best Donc et le nom commercial : RG Finance, The Team Story, The Best document ; Disnous.fr a été remplacé par www.votrebuzz.fr

ANALYSE le projet initial semble avoir échoué ; l'entreprise existe toujours mais génère des pertes ; une nouvelle activité commerciale est mise en place en mars 2016 sous l'appellation THE BEST DOCUMENT.

23) genMsecure (solution de sécurisation par le mobile de transactions financières ou commerciales en ligne) entreprise active (date dernier suivi 2 mars 2017) : CA 2012 0 KE Rnet 2012 - 347 KE dernière augmentation de capital le 5 mars 2014 ; le CA 2013 serait de 4 ME ; solution industrialisable, premier pilote installé en janvier 2014 ; partenariat avec 2 leaders mondiaux des automates bancaires, partenariat avec Yousign en juillet 2014 ; d'après le site internet plusieurs produits lancés en 2015 ; février 2016 lancement de genMforbanks pour identifier avec certitude un utilisateur ; comptes 2013 2014 non publiés ; pas d'articles de médias relayant les activités de la société MAJ 2017 entreprise active

ANALYSE entreprise active

24) Iko System (plateforme d'agrégation des réseaux sociaux à usage d'un commercial) entreprise rachetée en activité (date dernier suivi 2 mars 2017) : 15 salariés fin 2014, 150 clients ; septembre 2015 augmentation de capital avec l'entrée de Telecom Technologies Transfert (3T) et Naxicap Partners ; février 2016 annonce d'un tour de table de 2,5 millions d'euros pour se développer à l'international ; 200 clients, 30 collaborateurs MAJ 2017 racheté par Sidetrade fin 2016

ANALYSE entreprise rachetée fin 2016 par Sidetrade

25) iMage'inn (dématérialisation des données pour radiologue) E1 (date dernier suivi 2 mars 2017) : était présenté comme une success story selon BFM ; liquidation judiciaire simplifiée le 16 mai 2012 ; radiation le 5 avril 2013

26) Macauto (site de stockage recharge pour véhicule électrique) E2 (date dernier suivi 2 mars 2017) : CA 2012 0 KE Rnet - 118 KE CA 2013 1,5 KE Rnet - 65 KE ; dernière augmentation de capital le 25 février 2014 ; podcast décembre 2010 : visait x 5 dans les 2 années de l'investissement, Stéphane Soumier disait "peut-être Bill Gates" ; brevets obtenus en mai 2012 aux US et septembre 2012 au Japon ; pas de site internet ; conférence en avril 2014 à Issy ; comptes 2014 CA 0 KE Rnet - 77 KE KP 19 KE ; entreprise présente à la COP21 en novembre 2015 ; Macauto est labellisée par 2 pôles de compétitivité Mov'éo et advancity et BPI ; le nouveau système pourrait être réalisé dans des délais optimistes de 12 à 18 mois ; janvier 2016 le groupe FIVES signe un partenariat pour la fourniture de ruches industrielles permettant le stockage et le rechargement de voitures électriques. MAJ 2017 peu d'information sur le développement

ANALYSE l'entreprise semble avoir trouvé des perspectives de développement suite à la Cop21 de fin 2015 ; aucun chiffre d'affaire à fin 2014 ; retard sur le développement prévu

27) Securiloc-Locster (balise de géolocalisation d'un bien) E1 (date dernier suivi 2 mars 2017) : dernière actualité sur leur site Facebook en août 2013, CA 2012 685 KE Rnet - 327 KE ; 17 octobre 2013 liquidation judiciaire ; 15 novembre 2013 jugement autorisant la poursuite de l'activité ; 13 décembre 2013 plan de cession

28) Woodeos (fabrication de meubles sur mesure) E1 (date dernier suivi 2 mars 2017) : d'après le site "après 8 ans d'existence nous n'avons pas trouvé les financements nécessaires .. cesse son activité"

29) KoDe (création de software révolutionnaire de traitement de données) E1 (ancien suivi entreprise active) (date dernier suivi 2 mars 2017) : CA 2012 0 KE Rnet 2012 - 153 KE CA 2013 0 KE Rnet - 224 KE ; levée de fonds de 1,5 ME en août 2013, après 800 KE levés en 2008 avec 435 KE d'avances remboursables de BPI et DGA ; en 2014 seconde version de Vivamens ; 25 mars 2015 changement de Président et augmentation de capital (société reprise par un entrepreneur) ; produits KodeServer Kode Desktop MAJ 2017 depuis avril 2016 en liquidation judiciaire

30) Cognisight Technologies (développement et exploitation d'une famille de processeurs) E1 (date dernier suivi 2 mars 2017) : l'histoire : Norlitech LLC, société basée en Californie détenue à 90 % par des expatriés français, détient la propriété intellectuelle du produit Cognimem, développé par General Vision ; Norlitech LLC souhait développer en France la majeure partie de la recherche et de la fabrication de produits issus de la technologie CogniMem ; la création Cognisight Technologies n'a pas eu lieu ; en 2011 General Vision a créé une filiale, Cognimem Technologies Inc pour commercialiser la puce CM1 K ; mais General Vision a cessé de s'impliquer avec CogniMem en 2013 ; General Vision a renommé la technologie NeuroMem.

ANALYSE pas de société créée en France

31) Foxy Lady Project (édition de livre-objet su les guitares) E1 (suivi précédent entreprise active) (date dernier suivi 2 mars 2017) : pas de comptes publiés ; dernière augmentation de capital le 26 septembre 2010 ; site facebook actif jusqu'en 2015 ; entreprise radiée du RCS le 9 juin 2015

ANALYSE entreprise radiée

32) Amateur de Design (site e-commerce dédié aux objets et meubles design haut de gamme) E1 (date dernier suivi 2 mars 2017) : en redressement judiciaire le 19 décembre 2013, cette société avait été reprise par WebMediaGroup en 2011 ; CA 2012 201 KE Rnet - 1 311 KE ; liquidation judiciaire le 16 juillet 2014 ; entreprise renommée WMG e-Com ; juin 2015 jugement de rétractation

33) Prêt d'Union (plate-forme internet de crédit entre particuliers) entreprise en développement mais retard sur le business plan de 2010 (date dernier suivi 2 mars 2017) : augmentations de capital en 2010 (1) 2011 (2) 2012 (1) 2013 (2) 2014 (1 décembre) ; podcast fin 2010 : CA prévu 10 ME en 2014 et Rnet de 26 %, point mort avec 15 000 crédits annuels, ambition 1 % de la production annuelle de crédits à la consommation en France ; en novembre 2013 levée de fonds de 10 ME avec Schibsted (total 18 ME levés), encours de 47 ME de crédits (loin de l'objectif de 1 % de part de marché), CA 2013 1,5 ME et pertes ; équilibre visé en 2015 ; augmentations de capital en 2015 (30 avril 18 juin 9 juillet) et le 12 janvier 2016 ; levée de fonds de 31 millions d'euros pour se développer à l'international en 2016 (Italie et Espagne) ; 2015 130 millions d'euros de crédit octroyés contre 76 en 2014 ; plus de 100 collaborateurs MAJ 2017 depuis mai 2016 changement de nom en Younited Credit ; Résultat 2015 - 7,1 ME ; ouverture d'un bureau en Italie en mars 2016 avec 15 collaborateurs ; pour 2015 130 millions d'euros de crédits ; selon BFM Business du 24 janvier 2017 accord conclu avec l'AMF pour régler 150 KE au Trésor Public en lien avec certains griefs

ANALYSE entreprise en développement mais retard sur le business plan de 2010

34) Georges Pralus Innovation (exploitation sous licence des inventions brevetées de Georges Pralus) E1 (date dernier suivi 2 mars 2017) : CA 2012 27 KE Rnet 0 KE  CA 2013 51 KE Rnet 0 KE ; 24 octobre 2012 continuation malgré perte en capital ; entreprise radiée le 21 novembre 2014

III.3) Edition 3 mai septembre 2011 : 16 dossiers

35) Adminium (service VRM de rassemblement de données produits d'un client) E1 (date dernier suivi 2 mars 2017) : liquidation judiciaire le 8 octobre 2013 ; entreprise radiée le 2 juillet 2014

36) Bankeez (service sécurisé de collecte d'argent entre particuliers) E1 (date dernier suivi 2 mars 2017) : en septembre 2014 Le Pot Commun rachète Bankeez ; niveau de croissance insuffisant, équipe de 12 personnes non reprises ; reprise du nom de domaine et de la base de 300 000 inscrits
ANALYSE disparition de l'entreprise, rachetée seulement pour sa base de données et son nom de domaine, consolidation du secteur

37) Canibal (recyclage de boissons issues de la distribution automatique) E2 (date dernier suivi 2 mars 2017) : CA au 30 juin 2012 146 KE pertes de 1 million d'euros CA CA au 30 juin 2013 42 KE Rnet - 554 KE) ; retard dans son développement (40 machines installées en 2012, 80 nouvelles prévues d'ici fin 2013 contre un point mort prévu de 400 en 2012 et 3000 prévues en 2014 pour un CA de 15 millions d'euros !) ; en août 2014 annonçait 140 unités de plus d'ici fin 2014 et 200 en plus en 2015 ; CA 2014 prévu 1,1 ME ; augmentation de capital le 27 mars 2013 (déclaré en août 2014) ; comptes 2014 CA 407 KE Rnet - 1 248 KE KP -268 KE trésorerie 141 KE ; accord avec Toshiba TEC à Dieppe pour la fabrication ; mai 2015 : primé au concours Lépine ; octobre 2015 : levée de fonds de 2 millions d'euros auprès de Financière Fonds Privés (en plus des 7 précédents) ; 120 appareils installés ; rentabilité prévue mi-2016 à partir de 300 machines installées ; CA de 1,2 ME prévu en 2015 ; l'international visé ; dépasser les 30 ME de CA d'ici 2020 MAJ 2017 annonce en juillet 2016 levée de fonds de 1,2 ME auprès de Financières Fonds Privés pour produire les bornes I3 et se lancer à l'international ; 140 bornes installées CA revendiqué de 1 million en 2015 et vise 1,8 ME en 2016 ; selon La Tribune début 2017 levée de fonds espérée de 2,5 ME ; 18 salariés ; USA et Japon visés

ANALYSE entreprise en développement mais en retard comptaient installer 3 000 d'ici 2014 et 350 prévu fin 2015 ; le point mort était prévu avec 400 en 2012 puis 350 en 2015 et maintenant 300 mi-2016 ; seulement 140 installées mi-2016

38) Cavissima (cave dématérialisée en ligne) entreprise en développement (date dernier suivi 2 mars 2017) : CA 2012 107 KE Rnet -41,5 KE ; selon La Tribune de mai 2014 effectifs de 9 personnes, objectif 20 en 2015, 1500 clients, prévoient de lever 2 ME ; le CA 2013 serait de 2,3 ME ; selon Le Progrès en février 2015 objectif lever 500 KE, CA 2014 2,4 ME avec 1 700 clients ; comptes 2013 CA 297 KE Rnet 0 KE KP 214 KE ; comptes 2014 CA 327 KE Rnet 2 KE KP 316 KE ; dépôts de fonds le 31 décembre 2014 et le 16 janvier 2015 ; apports en octobre 2015 ; levée de fonds de 700 KE annoncée en avril 2015 (330 actionnaires, Belgique et Chine au programme) le 16 avril dans infogreffe, CA revendiqué de 2,4 ME (à travers les filiales opérationnelles Cavissima et Cavissima Grands Crus)

ANALYSE entreprise active

39) Cycode (réseau social pour entreprise) E2 (date dernier suivi 2 mars 2017) : CA 31 mars 2012 57,5 KE Rnet 9,7 KE CA 31 mars 2013 74 KE Rnet 19,9 KE ; site internet accessible uniquement par login et mot de passe ; pas d'augmentation de capital MAJ 2017 RAS

ANALYSE quid de l'activité ?

40) HA+PME (mutualisation des achats pour PME) entreprise en développement (date dernier suivi 2 mars 2017) : pas de comptes publiés ; augmentation de capital en août 2011, en septembre octobre novembre 2012, le 1 octobre 2013 ; en janvier 2014 6 500 entreprises adhérentes objectif 10 000 fin 2014 ; avril 2015 présentation du nouveau site internet ; juin 2015 sur BFM Business 15 000 adhérents le CA vient de dépasser le million d'euros ; 3 juillet 2015 augmentation de capital ; en 2011 le business plan prévoyait 2 ME de CA en 2014 MAJ 2017 entreprise en activité

ANALYSE entreprise en activité

41) iDéménager (service de courtage en déménagement) entreprise active (date dernier suivi 2 mars 2017) : pas de comptes publiés ; pas d'augmentation de capital ; en mars 2014 6 salariés 1500 déménagements effectués fin 2013 ; après développement en IdF et Gironde développement à l'échelle nationale prévu ; juin 2015 selon Sud Ouest installation à Toulouse et Bordeaux, Lyon visé, 8 salariés employés en 2014 et 2 400 déménagements effectués ; juillet 2015 selon Les Echos 9 personnes ; site web actif MAJ 2017 CA 2015 552 KE Rnet 118 KE MAJ 2017 pas de CA communiqué aux Echos en juin 2016 ; 12 salariés

ANALYSE entreprise active

42) Librepost (envoi de timbres gratuits contre publicité) entreprise en activité (date dernier suivi 2 mars 2017) : dernière augmentation de capital le 26 décembre 2011 ; début 2014 lancement d'Octopeek plateforme en SaaS ; comptes 2014 CA 608 KE Rnet 93 KE KP 236 KE trésorerie 10 KE ; juin 2015 lauréat de l'incubateur interne d'Outscale, baptisé Scaledome, programme d'accélération sur mesure pendant 3 mois MAJ 2017 entreprise semble en activité

ANALYSE entreprise en activité

43) Net-investissement (outils de gestion de patrimoine démocratisés) entreprise active (date dernier suivi 2 mars 2017) : CA 2012 0 KE Rnet 11 KE CA 2013 0 KE Rnet 7 KE KP fin 2013 de 1,1 ME ; selon podcast de janvier 2012 levée de fonds grâce à BFM (octobre 2011) ; comptes 2014 2015 non publiés MAJ 2017 entreprise en activité

ANALYSE entreprise en activité mais quel chiffre d'affaires ?

44) Obad Mobile Marketing (dématérialisation marketing relationnel sur mobile) E1 (date dernier suivi 2 mars 2017) : pas de comptes publiés ; pas d'augmentation de capital ; entreprise radiée le 21 janvier 2015

45) PaperMind (outil de recommandation dans le domaine culturel) E1 ) (date dernier suivi 2 mars 2017) : CA 2013 0 KE Rnet -38 KE ; sur le blog dernier article le 2 décembre 2013 ; 25 février 2016 liquidation judiciaire simplifiée ; entreprise radiée le 29 novembre 2016

46) Restolib' (cours de cuisine et privatisation de restaurants pendant fermetures) entreprise en activité (date dernier suivi 2 mars 2017) : CA 2012 197 KE Rnet -18 KE CA 2013 265 KE Rnet 38 KE ; podcast mai 2011 12 restaurants partenaires 15 visés à 6 mois ; podcast septembre 2011 une dizaine de restaurants partenaires actuellement ; comptes 2014 2015 non publiés MAJ 2017 site facebook actif

ANALYSE entreprise en activité

47) Simul Retraite (service de simulation de retraite) entreprise active (date dernier suivi 2 mars 2017) : pas de comptes publiés ; site internet en activité ; octobre 2015 : simulateur sur RTL en partenariat avec l'entreprise MAJ 2017 augmentation de capital en juin 2016 ; site internet actif

ANALYSE entreprise en activité

48) Tanya Heath Concept Footwear Solutions (chaussures avec talons amovibles) entreprise en développement (date dernier suivi 2 mars 2017) : CA 31 août 2012 42 KE Rnet - 92 KE CA 31 août 2013 112 KE Rnet -226 KE ; podcast février 2012 ambition 1 milliard d'euros d'ici 15 ans ; podcast avril 2013 équilibre entre les ventes et les coûts opérationnels ; en février 2015 3 boutiques à Paris Toronto et Porto ; 18 février 2015 augmentation de capital ; Comptes 2014 au 31 août CA 240 KE Rnet -141 KE KP 156 KE trésorerie 165 KE ; mars 2016 boutiques à Paris, Porto, Lisbonne, Los Angeles, Toronto MAJ 2017 comptes au 30 août 2015 CA 756 KE Rnet 46 KE MAJ ; reprise en 2016 d'une entreprise de talons Biotteau, en liquidation ; 5 salariés conservés

ANALYSE entreprise en développement

49) Terra In Design (conseil à la densification pavillonnaire) E2 (date dernier suivi 2 mars 2017) : CA 2012 78 KE Rnet - 73 KE ; dernière augmentation de capital en janvier 2011 ; le 25 février 2014 continuation malgré perte en capital ; le 4 juillet 2014 prorogation de durée ; en recherche de fonds ; comptes 2013 100 KE Rnet 35 KE KP -71 KE ; comptes 2014 CA 76 KE Rnet 32 KE KP -44 KE ; juillet 2015 il semble que la personne qui avait présenté l'entreprise à l'antenne BFM Business ait changé d'activité MAJ 2017 entreprise en activité mais peu d'informations ; pas d'augmentation de capital

ANALYSE : retard dans le développement probablement par absence de fonds levés

50) Triiptic-Evoliz (aide à la gestion en entreprise) entreprise active (date dernier suivi 2 mars 2017) : pas de comptes publiés ; levée de fonds initiale de 350 KE ; 15 000 comptes sur evoliz en février 2015, site internet en activité ; janvier 2016 : environ 2000 TPE emploieraient la solution MAJ 2017 comptes déposés avec déclaration de confidentialité selon infogreffe ; 1 mars 2016 augmentation de capital

ANALYSE entreprise en activité

III.4) Edition 4 mai 2012 : 11 dossiers

51) Eco Perfinno Akustike (fabrication d'isolants naturels) E2 (date dernier suivi 3 mars 2017) : entreprise Akustike en procédure de sauvegarde depuis le 10 mars 2014 ; le dossier avait été identifié dans la liste de forte présomption de défaillance à mars 2013 ; dernière modification sur le site internet de la société en avril 2015 ; rien sur le projet Ecoperfinno ; plan de sauvegarde le 8 juin 2015 ; décembre 2015 le Président est en faillite personnelle suite à un jugement concernant une autre société MAJ 2017 RAS

ANALYSE le projet semble en retard complet de développement

52) Corso Magenta (conception et fabrication de revêtement de peinture) entreprise active (date dernier suivi 3 mars 2017) : comptes 2008 à 2010 publiés mais rien depuis ; 11 juin 2015 augmentation de capital ; avril 2015 lancement nouvelle technologie NIOULASCO interviw sur BFM Business levée de fonds de 1,5 ME avec l'actionnaire de référence (qui l'est depuis 2012), veut trouver des business angels ou des actionnaires individuels (comme au passage sur BFM Business en 2012, soit 3 ans après) ; l'entreprise n'est pas rentable car il a fallu régler des éléments techniques ; l'augmentation de capital doit servir à du commercial (peu de recrutements identifiés sur internet) MAJ 2017 les comptes sont déposés avec déclaration de confidentialité ; augmentation de capital en juin 2016

ANALYSE entreprise active

53) Fret Bay (plate-forme web d'achat et vente de services de transport) entreprise en développement (date dernier suivi 3 mars 2017) : pas de comptes publiés, dernière augmentation de capital en juillet 2013 de 430 KE (auprès de Starquest) ; en avril 2014 200 000 personnes ont utilisé le service, 5 000 pros inscrits, panier moyen de 80 euros, 9 salariés ; levée de fonds prévue de 1,5 ME ; en décembre 2014 annonce d'un partenariat avec La Poste ; février 2016 30 salariés et 8 000 transporteurs référencés partenaires, croissance à 2 chiffres depuis 2008 ; lancement de Myboxman, une application mobile de livraison collaborative

ANALYSE entreprise active

54) Immojeune (premier réseau immobilier pour les jeunes) entreprise active (date dernier suivi 3 mars 2017) : depuis 2015 ce n'est plus MRZ mais 3WRE (même co fondateur) qui est propriétaire du site ; début 2016 lancement d'une nouvelle version du site, 100 000 offres de location ; une internationalisation est prévue au premier trimestre 2016 MAJ 2017 pas d'internationalisation observée

ANALYSE entreprise active

55) Noomeo (fabricant d'outils de mesure 3D pour l'industrie mécanique) E1 (date dernier suivi 3 mars 2017) : CA 2012 220 KE Rnet 149 KE ; liquidation judiciaire le 26 novembre 2013 MAJ 2017 société en cours de liquidation

56) Madame Pops and Kids (transformer les dessins des enfants en oeuvre d'art sur des objets bien de consommation) entreprise active (date dernier suivi 3 mars 2017) : dernière augmentation de capital en novembre 2013 ; fin 2013 panier moyen de 55 euros, ambition x5 en un an avec développement au Royaume-Uni et en Allemagne ; mars 2016 site web et facebook actifs ; pas de comptes publiés depuis 2011

ANALYSE entreprise en activité

57) MOPeasy Monautopartage.fr (plate-forme web d'auto-partage pour déplacements) entreprise active (date dernier suivi 3 mars 2017) : CA 2012 106 KE Rnet - 18,5 KE ; selon le site web une trentaine de collectivités et une vingtaine d'entreprises, 200 véhicules ; décembre 2015 2ème levée de fonds de 3,4 millions d'euros auprès du Fond Régional de Co-Investissement d'Ile de France (FCRI) réseaux de business angels Investessor et Badge, Caisse des Dépôts, pour développer la plateforme monautopartage.fr ; quinzaine de collaborateurs ; comptes non publiés depuis 2012 MAJ 2017 adresse du site  http://clem.mobi/autopartage ; mi-2016 une centaine de villes seraient équipées de son service ; Europe Amérique du Nord et Asie ciblés

ANALYSE entreprise en activité

58) Red Carpet (semelles de luxe pour chaussures à talons hauts) entreprise active (date dernier suivi 3 mars 2017) : CA 2012 255 KE Rnet -179 KE CA 2013 197 KE Rnet -285 KE ; juin 2015 continuation malgré perte en capital ; comptes 2014 CA 109 KE Rnet - 71 KE KP -34 KE trésorerie 5 KE ; article et blog en activité MAJ 2017 magasins à Paris et Los Angeles

ANALYSE entreprise en activité

59) Best of Photos (Reunik création de livre photo à partir d'un profil Facebook) E1 (date dernier suivi 3 mars 2017) : pas de comptes publiés ; dissolution et radiation le 10 février 2014.

60) Sentinelo (Application de marketing opérationnel pour trouver des promotions par géolocalisation) entreprise en développement (date dernier suivi 3 mars 2017) : CA 2012 55 KE Rnet -97 KE CA 2013 102 KE Rnet -263 KE ; en mai 2013 appel au crowdfunding pour lever 500 KE ; 3 à 4 millions de produits, objectif 10 millions en 1 an ; relativement peu d'informations sur l'entreprise depuis février 2014 ; octobre 2015 : annonce levée de fonds de 1 million d'euros auprès de la BPI (pour un petit montant) et d'investisseurs privés (selon infogreffe augmentation de capital les 15 mai et 9 juillet 2015) ; clients Leclerc, Marionnaud Castorama ; janvier 2016 : 12 collaborateurs ; 2015 serait une année rentable avec un CA prévu de 1 ME (triplement relativement à 2014 et 100 KE en 2013) MAJ 2017 comptes 2014 et 2015 déposés avec déclaration de confidentialité ; augmentation de capital en juillet et août 2016 ; 200 KE financés selon Smart Angels

ANALYSE entreprise active

61) Ysé (marque de lingerie pour femmes à petite poitrine) entreprise en développement (date dernier suivi 3 mars 2017) : CA 2012 29 KE Rnet - 41 KE  CA 2013 196 KE Rnet -60 KE ; décembre 2014 augmentation de capital ; 15 mai et 9 juillet 2015 augmentations de capital ; comptes 2014 non publiés ; article Capital mars 2015 : en 2011 64 KE de love money et 270 KE récoltés auprès de business angels ; ventes 2013 200 KE 2014 le double (deux-tiers par le site web), CA 2014 de 400 KE ; levée de fonds en 2015 (Wiseed, 700 KE, financé) pour ouvrir une boutique à Paris (ouverte) MAJ 2017 comptes annuel 31 janvier 2016 déposés avec déclaration de confidentialité

ANALYSE entreprise active

III.5) Edition 5 mars avril 2013 : 15 dossiers

62) Cookit (kit à cuisiner chez soi) E2 (date dernier suivi 3 mars 2017) : selon la page facebook du 22 octobre 2014 "nous avons mis en pause le service pour le moment"

ANALYSE entreprise non active

63) Dendris (développement de tests ADN multiplex) entreprise active (date dernier suivi 3 mars 2017) : CA 2012 6 KE Rnet - 66 KE CA 2013 11 KE Rnet -172 KE ; podcast 2012 cherchaient à lever 1 ME ; dernière newsletter de janvier 2014 essais échantillons kits de diagnostic pulmonaires, commercialisation prévue en 2015 ; projet Oncograde lancé en janvier 2014 financé par Toulouse Métropole et Direccte Midi Pyrénées (pronostic cancer du sein) ; comptes 2013 CA 11 KE Rnet -171 KE KP 68 KE  ; comptes 2014 CA 15 KE Rnet 63 KE KP 35 KE ; mai 2015 dans Usine Nouvelle : solution de diagnostic pour la sécurité alimentaire, prévoit une mise sur le marché d'ici fin 2015, CA prévu à 3 ME à l'horizon 2018 ; été 2015 415 KE apportés par les membres de Capitol Angels (levée de fonds totale de 800 KE) pour démarrer la phase d'industrialisation et de commercialisation ; janvier 2016 : technologie d'analyse par bio puce ADN des bactéries, commercialisation prévue d'ici fin 2016 ; dans infogreffe augmentation de capital le 1 juin 2015 et le 24 juillet 2015 MAJ 2017 comptes 2015 CA 20 KE Rnet -96 KE KP 472 KE augmentation de capital en juillet 2016 ; test syndromique permettant d'analyser 11 bactéries simultanément

ANALYSE entreprise active

64) Echy (éclairage hybride par fibre optique) entreprise en développement (date dernier suivi 3 mars 2017) : 15 septembre 2014 augmentation de capital ; levée de fonds de 500 KE en juin 2014 ; contrat avec le CEA et partenariat avec Philips ; coût de 20 KE pour éclairer 100m2 objectif perf x2 et prix divisé par 2 ; fin 2013 expérimentation "Eschysse" commercialisée un an (La Poste, Carrefour), puis 2ème version améliorée "Echynoxe" ; 27 mai et 16 juin 2015 : augmentation de capital de 1,5 ME pour accélérer le lancement commercial en France et à l'international (projets en appel d'offres), efforts de R&D, produit à destination des particuliers ; janvier 2016 nouvelle levée de fonds prévue de 500 KE à 2 millions d'euros février 2016 produit ("EchyHome") pour les particuliers au prix de 5 000 euros environ pour éclairer une pièce sombre sauf si nuages ou nuit ; 12 salariés MAJ 2017 fin 2016 système d'éclairage d'une salle de classe financé par la région Rhône Alpes

ANALYSE entreprise active

65) Fib&Co (nouveau matériau décoatif Green Blade) entreprise active (date dernier suivi 3 mars 2017) : octobre 2014 recherche de 1 ME sur Wiseed pour déploiement commercial des produits Green Blade et pour un déploiement industriel ; soutien total de 1,5 ME par la région Martinique (0,6 ME ?) + UE (0,5 ME) + BPI (0,4 ME ?) objectif installer une unité pilote en Martinique ; premières réalisations architecturales ; pas de comptes publiés ; juillet 2015 consortium avec une entreprise camerounaise en vue de construire en 2016 une unité de transformation de troncs de bananier plantain en produits pour revêtements muraux (100 000 m2 de plaquage par an) ; septembre 2015 lauréat du programme Horizon 2020 Instrument PME, subvention de 50 KE ; assez peu d'infos presse ; quelques exemples de réalisations sur le site CA 2012 118 KE Rnet -223 KE CA 2013 337 KE Rnet -235 KE MAJ 2017 comptes 2015 CA 451 KE Rnet - 2 KE KP 1 890 KE trésorerie 4 KE

ANALYSE entreprise active

66) Les Jules (service de bricoleurs polyvalents) entreprise active (date dernier suivi 3 mars 2017) : CA 2012 473 KE Rnet 6 KE CA 2013 691 KE Rnet 5 KE ; podcast recherchent 300 KE pour développement dans de villes ; Annecy en mai Nice en mars Lille en septembre 2014 ; objectif 50 franchises en 3 ans ; comptes 2014 CA 785 KE Rnet 5 KE KP 98 KE ; nouveaux établissements sur Bordeaux et Lyon début 2015 ; dans infogreffe augmentations de capital le 15 novembre 2012 et en juin 2013 MAJ 2017 comptes 2015 CA 1 093 KE Rnet 36 KE

ANALYSE entreprise active

67) Magica Vision (solutions pour non et mal-voyants) entreprise active (date dernier suivi 3 mars 2017) : podcast à lever 100 KE ; Magica Box disponible en juillet 2015 à 50 euros ; dépôts de fonds en août 2015 et janvier 2016 ; janvier 2016 levée de fonds de 324 KE avec la plateforme de crowdfunding solidaire 1001Pact et des business angels, pour financer la première vague de production du produit MagicaBox MAJ 2017 comptes 2015 CA 0 Rnet -51 KE KP 314 KE ; début industrialisation prévu en 2016, commercialisation prévue pour septembre 2016 de 3 000 boîtiers pour 150 euros ; retard ?

ANALYSE entreprise active

68) Mon défilé (promotion de jeunes créateurs de mode par site de e-commerce) entreprise active (date dernier suivi 3 mars 2017) : podcast mars 2013 à lever 400 KE ; 3 associés 1 CDI 2 stagiaires 1 free lance ; mai 2015 augmentation de capital ; décembre 2015 collaboration avec 200 créateurs et 1500 références de vêtements ou accessoires figurent sur le site MAJ 2017 site actif

ANALYSE entreprise active

69) Observia (conception et déploiement de programmes d'accompagnement pour patients) entreprise active (date dernier suivi 3 mars 2017) : CA 30 juin 2012 ns Rnet - 53 KE CA 30 juin 2013 244 KE Rnet - 53 KE créances 959 KE KP fin 2013 1 ME ; podcast 2013 à lever 1 ME ; comptes 2015 au 30 juin CA 1,2 ME Rnet 173 KE KP 1 173 KE trésorerie 1 ME ; dans infogreffe augmentations de capital en mars avril et juin 2013 puis le 31 décembre 2013 MAJ 2017 comptes 2015 30 juin CA 1 222 KE Rnet 173 KE trésorerie 1 ME ; 10 personnes ont rejoint l'équipe, bureau ouvert en 2016 en Grande-Bretagne, un autre prévu en Allemagne ; plateforme d'entretiens pharmaceutiques utilisée dans 3 000 pharmacies ; nouveau passage sur BFM Business 8 décembre 2016

ANALYSE entreprise en croissance et rentable

70) Paymium (leader européen des solutions de paiement protocole Bitcoin) entreprise active (date dernier suivi 3 mars 2017) : CA 2012 2 KE Rnet -103 KE CA 2013 102 KE Rnet -19 KE ; augmentation de capital le 22 décembre 2011 ; podcast 2013 à lever 1,5 ME ; en février 2014 60 000 inscrits sur Bitcoin Central, 10 000 comptes actifs ; été 2014 annonce de commerçants équipés de solution Paymium ; à partir de janvier 2015 client Showroomprivé et filiale de La Poste ; janvier 2015 alliance avec Ingenico pour fabriquer un terminal Bitcoin ; juin 2015 augmentation de capital ; comptes 2014 CA 114 KE Rnet 3 KE KP 48 KE dettes 2,4 ME créances 2,2 ME ; septembre 2015 annonce presse 1 ME levés pour accélérer la croissance en Europe et renforcer les investissements en R&D, objectif multiplier par 5 les volumes d'échanges d'ici fin 2016 MAJ 2017 d'après i tunes application Trading Bitcoin de Paymium a plusieurs milliers de clients européens

ANALYSE entreprise active

71) Toofruit (produits bio d'hygiène et de soin pour enfants de 6 à 12 ans) entreprise active (date dernier suivi 3 mars 2017) : augmentation de capital le 29 avril 2013 ; podcast 2013 200 points de vente dans 6 pays, 50% du CA à l'international ; selon la Tribune d'avril 2014 250 KE récoltés auprès de SmartAngels en 2013, 500 KE selon un autre article en octobre 2013 ; mars 2014 70 % de la production à l'export ; 21 juillet 2015 augmentation de capital ; 444 KE collectés sur SmartAngels au 4 juin 2015 ; d'après le site internet vente dans 16 pays à l'export

ANALYSE entreprise active

72) Travel Stadium (entreprise innovante dans la billetterie de sport) entreprise active (date dernier suivi 3 mars 2017) : podcast mars 2013 : CA 2012 de 100 KE montant à lever 350 KE ; depuis 2012 25 000 coffrets vendus, 10 000 à Noël 2014 ; selon Ecofoot.fr de décembre 2015 CA 2012 0,15 ME CA 2013 0,5 ME CA 2014 1 ME CA 2015 1,7 ME, produits référencés dans 450 points de vente ; produits StadiumBox et Mafanbox ; l'entreprise serait rentable, donc pas besoin de recherche des fonds ; développement à l'international prévu en 2016 MAJ 2017 sont repassés dans l'émission le 15 décembre 2016 CA de 2 millions d'euros en 2016, exercice 2015 2016 à l'équilibre en juin

ANALYSE entreprise active

73) Verifpro (FormForAll générateur en ligne de formulaires multilingue) E2 (suivi précédent entreprise active) (date dernier suivi 11 mars 2016) : CA 2012 1 KE Rnet - 77 KE CA 2013 6 KE Rnet -100 KE KP 93 KE ; pas d'augmentation de capital ; podcast 2013 : à lever 1 ME ; à mars 2016 très peu d'informations, le site internet existe mais l'entreprise ne semble pas très active et n'a pas augmenté son capital ; comptes 2014 non publiés MAJ 2017 https://www.cmesdonnees.com/

ANALYSE l'entreprise n'a pas encore réussi à lever les fonds espérés

74) WeDrive (service de covoiturage local) E1 (suivi précédent E2) (date dernier suivi 3 mars 2017) : CA 2012 4 KE Rnet -272 KE KP -200 KE ; dernière augmentation de capital le 9 avril 2014 ; podcast 2013 à lever 2 à 3 ME pour développer dans 3 à 4 pays, la France pas le meilleur pays pour l'activité ; en octobre 2014 PSA prend 20 % du capital avec 1 ME : vocation à être intégré dans les modèles en 2015 ; quelques centaines de milliers d'euros pour effectuer les développements logiciels requis ; pas de modèle économique défini, les utilisateurs ne paient pas ; d'après Challenges du 17 mars 2015, WeDrive (mars avril 2013) mettrait la clé sous la porte, n'ayant pas réussi à obtenir 1,25 million d'euros supplémentaires après les 1,25 obtenus auprès de PSA ; 11 mars 2015 liquidation judiciaire ; 16 février 2016 clôture pour insuffisance d'actif

75) Xambox (outil de simplification des tâches administratives) ) entreprise active (date dernier suivi 3 mars 2017) : augmentation de capital en décembre 2013 ; podcast mars 2013 CA 340 KE pas très loin d'être profitable montant à lever 500 KE ; CA 2013 600 KE ? effectif 11 personnes ; 4 ME de R&D 4 brevets déposés ; rachat de la base de données d'Adminium ; juin et septembre 2015 augmentations de capital ; février 2016 article sur Frenchweb offre Xambox Anywhere (gestion du courrier et des documents papiers des seniors) ; mars 2016 en partenariat avec Orange développement de Xambox à l'international dans 10 pays MAJ 2017 clients internet Pro Orange peuvent bénéficier d'une offre Xambox incluse gratuitement selon blog

ANALYSE entreprise active

76) Youboox (service de lecture de livres numériques en ligne) entreprise active (date dernier suivi 3 mars 2017) : CA 2012 4 KE Rnet -173 KE CA 2013 33 KE Rnet -550 KE ; multiples augmentations de capital (3 en 2012 2 en 2013 3 en 2014) ; podcast 2013 : à lever 1 ME, 85 000 inscrits lisent 2 millions de pages par mois ; 1ère levée de fonds en 2013 530 KE ; les Editions Atlas ont investi 1,1 ME depuis ; selon BFM en oct 2014 10 000 accès payants 500 000 inscrits ; 29 avril 2015 augmentation de capital ; comptes 2014 CA 208 KE Rnet - 818 KE KP Rnet 191 KE trésorerie 309 KE ; Amazon s'est aussi lancée dans l'abonnement illimité en décembre 2014 ; février 2015 polémique injonction par le médiateur du livre de revoir le modèle de tarification ; selon frenchweb février 2015 7 personnes employées et 10 000 abonnements payants, 220 éditeurs français (pas les plus importants) ; avril 2015 selon un blog première levée de fonds de 200 KE et 2ème de 1,3 ME ; décembre 2015 : processus d'évolution du cadre réglementaire en cours ; sur linkedin pas mal de départs dans l'entreprise récemment ; sur le site internet l'abonnement payant est à 7,99 euros par mois (contre 9,99 dans une interview en décembre 2015) MAJ 2017 comptes 2015 CA 453 KE Rnet -498 KE KP - 90 KE ; levée de fonds en septembre 2016 de 1 ME pour financer de nouveaux déploiements commerciaux et techniques

ANALYSE entreprise active

III.6) Edition 6 septembre octobre 2014 : 15 dossiers

77) Trip n drive (autopartage pour les voyageurs) entreprise en développement (date dernier suivi 3 mars 2017) : 4 augmentations de capital en 2014 ; 800 KE levés en novembre 2015 ; mai 2015 : 15 000 inscrits ayant loué une voiture, 13 sites en France ; mars 2016 partenariat avec Citroën ; sur le site nombreux aéroports et gares MAJ 2017 comptes 2014 et 2015 déposés avec déclaration de confidentialité ; application mobile depuis mi 2016

ANALYSE entreprise active

78) Clic2buy (dispositif pour géolocaliser la disponibilité des produits puis ajouter dans un panier de distributeur) entreprise en développement (date dernier suivi 3 mars 2017) : augmentations de capital en décembre 2013 et mars 2014, 1 ,1 million d'euros levés (BPI et business angels) ; selon usine digitale en septembre 2015 technologie employée par 80 marques partenaires, 15 employés MAJ 2017 12 employés

ANALYSE entreprise en développement

79) 2kidsonebag (service de location de poussettes pour touristes) E1 anciennement entreprise en développement (date dernier suivi 3 mars 2017) : augmentations de capital 29 novembre 2013 27 décembre 2013 2 et 13 juin 2014 1 décembre 2014 30 novembre 2013 23 décembre 2015 ; 12 décembre 2014 continuation malgré perte en capital ; 300 KE levés en décembre 2015 ; contrat avec JC Decaux pour équiper les abribus de Paris à partir de mai 2016, en test sur 1 an ; projet de dupliquer dans d'autres villes de France l'été 2016 (Nice et Lyon) MAJ 2017 8 février 2017 liquidation judiciaire simplifiée

80) Wedoogift (service de chèques cadeaux BtoB avec relance) entreprise en développement (date dernier suivi 3 mars 2017) : podcast : CA prévu 2014 500 KE levée prévue en nov 2014 ; augmentations de capital en mars avril et mai 2015 ; 500 KE levés (Xavier Niel par Kima Ventures pour 150 KE) pour embaucher 5 personnes ; selon maddyness en mai 2015 800 KE de CA en 2015 et 6 ME prévus en 2015 ; les chiffres diffèrent selon journal du net les 800 Ke sont en cartes, pas en CA CA 2014 de 60 KE et 500 KE prévu pour 2015 ; businessmarchés.fr d'octobre 2015 effectif 14 personnes, prévision 16 l'été 2016 MAJ 2017 entreprise active

ANALYSE entreprise en développement

81) Yesprofile (plateforme de contrôle et de location des données personnelles mettant en relation directe individus et marques) E1 anciennement entreprise active en attente de levée de fonds (date dernier suivi 3 mars 2017) : podcast : au lancement 300 KE objectif 500 000 utilisateurs fin 2014, lancement US et UK prévu ; pas de nouvelle information sur societe.com ; juin 2015 sur le site facebook focalisés sur une levée de fonds, retard dans le développement technique ; dans Challenges en décembre 2015, quarantaine de clients et ambition 150 000 inscrits d'ici fin de l'année ; site facebook assez peu actif depuis octobre 2015. MAJ 2017 entreprise radiée du RCS le 27 septembre 2016

82) Terradona (machine de tri rémunérant en points convertibles en bons-cadeaux) entreprise active (date dernier suivi 11 mars 2016) : augmentation de capital en juin 2013 ; podcast : présentation d'un démonstrateur fin 2014, effectif 2 personnes recrutement de 9 puis 7 autres en 2015 ; commercialisation prévue en France en 2016 ; comptes 2014 CA 0 Rnet - 5 KE production 448 KE KP 75 KE trésorerie 11 KE ; octobre 2015 lancement expérimentation de l'outil Cliiink auprès de Communauté du Pays d'Aix et Marseille Provence Métropole ; 1 ME en R&D ; lancement de la commercialisation à grande échelle en France et à l'étranger à l'issue de l'expérimentation (fin du premier trimestre 2016), avec une capacité de production annuelle de 5 à 10 000 systèmes par an ; pari de CA entre 2 et 3 ME dès 2017 (selon le Président une collectivité de taille moyenne économiserait 4 ME par an environ) ; 7 personnes, pas encore de CA, levée de fonds de 2 ME préparée ; selon pulse edf de mars 2016 commercialisation prévue fin 2016 MAJ 2017 levée de fonds de 600 KE en décembre 2016 auprès de la Caisse des Dépôts ; propose la consigne 2.0

ANALYSE entreprise active

83) Big bag n'go (commande de sac de gravats) entreprise active (date dernier suivi 3 mars 2017) : 20 juin 2012 continuation malgré perte en capital ; augmentations de capital le 31 décembre 2014 le 15 janvier 2015 et le 13 février 2015 (le capital social, variable, est passé de 18 KE à 6 KE ; peu de visites sur le site facebook ; événement promotionnel à Leroy Merlin Paris en février 2016

ANALYSE entreprise active

84) Testamento (outil de rédaction d'un testament olographe) entreprise active (date dernier suivi 3 mars 2017) : août 2015 poursuite d'activité malgré actif net devenu inférieur à la moitié du capital social ; mars 2015 annonce levée de fonds de 342 KE sur la plateforme Sowefund ; octobre 2015 achat du site Alloleciel ; augmentations de capital 6 février 2015 16 avril 2015 20 juillet 2015 15 octobre 2015; selon Frenchweb de janvier 2016 objectif nouer des partenariats avec des entreprises pour commercialiser des offres, exemple Roc-Eclerc. MAJ 2017 partenariat annoncé en juin 2016 avec Aviva

ANALYSE entreprise active

85) Tooshort (solution de marché d'articles d'occasion pour enfants) E1 anciennement entreprise active (date dernier suivi 3 mars 2017) : augmentations de capital le 10 juin 2014 le 28 juillet 2015 le 30 décembre 2015 le 7 janvier 2016 ; auprès de NCI, Wiseed et actionnaires historiques ; selon Lsa-conso de février 2016, service en ligne ouvert le 28 janvier 2016 ; contrôle qualité dans un entrepôt dans l'Orne à L'Aigle ; projets vers la Belgique l'Allemagne et les Pays-Bas ; MAJ 2017 16 janvier 2017 redressement judiciaire

ANALYSE entreprise en redressement judiciaire

86) Level S3D (application de réalité augmentée capable de scanner en 3D) entreprise active (date dernier suivi 3 mars 2017) : augmentations de capital 5 mai 2014 30 juillet 2014 16 janvier 2015 ; CA 2013 60 KE Rnet - 186 KE ; podcast 2014 : passe de 2 à 7 salariés ; comptes 2014 non publiés ; selon le site internet capital initial en septembre 2012 de 55 KE, puis 154 KE en mai 2014 ; décembre 2014 accord de partenariat avec ERDF, projet Smart Glasses ; levée de fonds en janvier 2015 de 325 KE grâce au club de business angels de Champagne-Ardennes et autres ; septembre 2015 bénéficiaire du programme jeune pousse de SNCF Développement ; printemps 2016 sortie prévue de l'application MyCaptR (pour les métiers du BTP et agencement intérieur) MAJ 2017 nombreuses augmentations de capital en 2016 ; cherchent 1,5 ME pour avoir les moyens de développer l'offre commerciale et les forces de vente, puis poursuite développements technologiques

ANALYSE entreprise active

87) C2N (solution de comparaison de produits et services pour les acheteurs publics) E4 entreprise inactive (date dernier suivi 3 mars 2017) : pas de société identifiée ; pas d'information identifiée sur la toile

ANALYSE entreprise inactive

88) Vinocasting (coffret de dégustation de vin) E1 en liquidation, l'entreprise est rachetée et va disparaître anciennement entreprise active (date dernier suivi 3 mars 2017) : plusieurs augmentations de capital (3 en 2013 3 en 2014) ; comptes 2014 CA 66 KE Rnet -164 KE KP 260 KE ; septembre 2015 citation dans un article de La Tribune : en train de conclure un partenariat avec un gros acteur de la vente de vin en ligne, ouverture prévue d'une boutique physique à Paris (pour que les clients dégustent avant d'acheter) ; octobre 2015 collecte de 5 KE sur Kisskissbank sur 30 jours (pour rembourser les frais de campagne du site et aménager et décorer la boutique !) ; novembre 2015 nouveau coffret MAJ 2017 juin 2016 liquidation judiciaire ; octobre 2016 Les grappes rachète Vinocasting et son algorithme, l'entreprise va donc disparaître

ANALYSE entreprise rachetée, elle disparaît

89) Actiled (concepteur et fabricant de sources d'éclairage LED éco efficientes) entreprise active (date dernier suivi 3 mars 2017) : podcast : objectif CA de 2 ME d'ici 3 ans, embauche de 3 personnes objectif CA 2014 200 KE puis x2 chaque année ; aide de 40 KE de Réseau Entreprendre Atlantique ; pas d'augmentation de capital ; entreprise active (selon site internet) et participation à des salons et Forums MAJ 2017 idem

ANALYSE entreprise active

90) AFB (entrepris solidaire de collecte et traitement de déchets électriques et électroniques) entreprise active (date dernier suivi 3 mars 2017) : pas d'augmentation de capital ; annonce en septembre 2015 d'emménagement dans de plus grands locaux dans l'agglomération d'Annecy ; ouverture début 2016 d'un autre établissement près de Grenoble

ANALYSE entreprise active

91) Stay home (portage immobilier) entreprise active (date dernier suivi 3 mars 2017) : pas d'augmentation de capital ; CA 2013 95 KE Rnet - 0,4 KE KP 9 KE ; septembre 2015 : en négociation de partenariat avec une banque pour proposer les produits ; selon Capital.fr de février 2016, 80 projets financés ; estime à terme 360 millions d'euros la demande de tels financements ; MAJ 2017 repassent dans l'émission en déc 2016 ; beaucoup d'articles de presse ; pas d'augmentation de capital ; valeur moyenne des portages en 2016 178 KE ; 120 nouveaux dossiers en 2016, honoraires de 6 % sur chaque opération ; 6,5 % de rendement annoncé pour les investisseurs

ANALYSE entreprise active

III.7) Edition 7 septembre octobre 2015 : 15 dossiers

92) Algo Paint (première peinture écologique à base d’algues) entreprise active (date dernier suivi 8 mars 2017) : augmentations de capital 1 octobre 2015 18 décembre 2015 ; février 2016 levée de fonds de 450 KE terminée sur Wiseed, objectif multiplier l'activité par 2 ; au début de la levée de fonds en juin 2015 objectif de 7 ME de CA en 2018 avec quinzaine de salariés MAJ 2017 selon Les Echos décembre 2016 peinture Algo présente dans centaine de magasins ; déploiement sur le marché des professionnels début 2017

ANALYSE entreprise active

93) Cyberwatch (premier logiciel de correction de vulnérabilités informatiques) entreprise active (date dernier suivi 8 mars 2017) : MAJ 2017 augmentation de capital le 7 mars 2016, pas de communication de levée de fonds alors que 500 KE recherchés

ANALYSE entreprise active

94) France Barter (plateforme digitale d’échanges inter-entreprises) entreprise active (date dernier suivi 8 mars 2017) : infogreffe augmentation de capital 18 décembre 2015 ; janvier 2016 lancement d'une levée de fonds de 300 KE sur Wiseed pour améliorer le réseau informatique, 400 entreprises rassemblées, échanges réalisés supérieurs au million d'euros ; sur Wiseed clôture levée fin avril 2016, 350 KE recherchés, réalisable si 100 000 euros souscrits ; dans Le Parisien du 2 mars 2016 450 entreprises membres, 5 % de commission, bureaux à Paris et Lyon MAJ 2017 bouclage levée de fonds de 180 KE en mai 2016 ; dernière augmentation de capital selon infogreffe en décembre 2015 ; en janvier 2017 selon La Tribune cap des 600 entreprises utilisatrices franchi et 3 M de volumes d'échange ; 10 collaborateurs et 4 bureaux en France ; nouveau passage BFM Business le 22 septembre 2016 : 200 KE de titres participatifs souscrits et financement BPI du même montant ; ouverture de Barter Bretagne d'ici fin 2016

ANALYSE entreprise active

95) Genepred (technologie médicale spécialisée dans le diagnostic prédictif) entreprise active (date dernier suivi 8 mars 2017) annonce en février 2016 d'une levée de fonds de 1,2 million d'euros sur la plateforme Anaxago ; discussions engagées avec BPI et autres pour compléter ; pour renforcer les effectifs et accélérer la mise sur le marché des algorithmes de prédiction (proposés à des laboratoires d'analyse médicale en Europe et aux Etats-Unis) ; première mise sur le marché prévue en 2017 ; augmentations de capital 8 août 2014 23 décembre 2015 MAJ 2017 comptes 2014 CA 0 Rnet - 82 KE comptes 2015 CA 0 Rnet -161 KE KP fin 2015 375 KE ; dans Les Echos en janvier 2017 algorithme prédictif sur la cirrhose ; levée de fonds prévue de 10 ME pour poursuivre R&D, lancement commercial du logiciel par abonnement aux labos d'analyse ; 15 personnes

ANALYSE entreprise active

96) KAZoART (place de marché pour des œuvres d’art originales et accessibles) entreprise active (date dernier suivi 8 mars 2017) : septembre 2015 catalogue de 2 000 oeuvres en dessous de 1 000 euros ; en levée de fonds objectif 500 kE d'ici fin 2015 ; MAJ 2017 augmentation de capital le 3 juin 2016 ; selon un article d'octobre 2016 levée de fonds de 300 KE (BA et BPI France), déménagement à Bordeaux avec l'accélérateur de startups Héméra ; 350 artistes et 10 000 oeuvres ; 3 personnes 2 recrutements prévus en 2017 ; second tour de table prévu en 2017

ANALYSE entreprise active

97) KeeWork (job-board proposant le premier outil d’évaluation de marque employeur) entreprise active (date dernier suivi 8 mars 2017) : pas d'augmentation de capital effectuée ; sur le site 827 annonces MAJ 2017 24 mars 2016 augmentation de capital 25 avril 2016 réduction de capital (il était de 200 KE 7 KE maintenant) 4430 annonces

ANALYSE entreprise active

98) Mobypark (appli. mobile qui ouvre les parkings privés aux conducteurs urbains) entreprise active (date dernier suivi 8 mars 2017) : 2014 levée de fonds de 600 KE auprès d'investisseurs hollandais et belges ; levée en cours sur Smart angels depuis avril 2015 67 KE confirmés 274 KE en cours ; octobre 2015 partenariat conclu avec Europcar France (réduction de 20 % sur les parkings Mobypark) 22 000 utilisateurs ; mars 2016 dans 20 minutes Paris Toulouse Amsterdam Bruxelles Marseille, 20 000 utilisateurs déclarés pour 3500 places de parking ; entreprise pas encore rentable ; nouvelle application en cours de finalisation d'ici 1 ou 2 mois, l'ancienne désactivée en février. MAJ 2017 augmentation de capital en mars et mai 2016 ; assez peu d'informations sur web

ANALYSE entreprise active

99) PayMyTable (appli. mobile pour payer directement son addition au restaurant) entreprise active (date dernier suivi 8 mars 2017) MAJ 2017 augmentations de capital au premier semestre 2016, 1,1 million d'euros de la famille Mulliez ; dernière publication sur facebook en novembre 2016 ; offre de stage pour débuter en avril 2017 ; équipe de 10 personnes

ANALYSE entreprise active

100) PopUp Immo (premier acteur des pop-ups store en France) entreprise active (date dernier suivi 8 mars 2017) pas d'augmentation de capital ; comptes 2014 (sur 18 mois) CA 66 KE Rnet 17 KE KP 23 KE ; selon podcast 700 boutiques à louer sur le site MAJ 2017 fusion en septembre 2016 avec Storefront, leader US ; portefeuille total de 10 000 espaces sur 3 continents ; possible levée de fonds envisagée fin 2016

ANALYSE entreprise active

101) Rcup (semelles individualisées innovantes pour la santé et la sécurité) entreprise active (date dernier suivi 8 mars 2017) : augmentations de capital 23 décembre 2015 21 janvier 2016 ; octobre 2015 remporte le prix de la conception digitale MAJ 2017 semelles testées à Air Liquide, Sncf et Ratp, 65 euros la paire ; 8 personnes employées chiffre d'affaire de 65 KE, en quête de nouveaux investisseurs selon Les Echos de novembre 2016

ANALYSE entreprise active

102) Skilladvisor (place de marché de la formation professionnelle) EI entreprise radiée anciennement entreprise active (date dernier suivi 8 mars 2017) : souhaitent lever 1 million d'euros ; comptes 2014 (9 mois) CA 0 Rnet - 5 KE KP 45 KE ; augmentation de capital le 5 juin 2015 mais pas depuis MAJ 2017 entreprise radiée le 1 juin 2016

103) Smart me up (technologie de reconnaissance de visage en temps réel) entreprise active (date dernier suivi 8 mars 2017) : comptes 2012 CA 0 R net 5 KE KP 35 KE ; comptes 2013 CA 0 Rnet 8 KE KP 43 KE ; comptes 2014 CA 225 KE Rnet 110 KE KP 152 KE ; 26 janvier 2016 augmentation de capital au RCS ; janvier 2016 : présence au CES de Las Vegas ; mars 2016 annonce levée de fonds de 2 ME (Niel, Granjon, Blanc) pour déployer massivement leur solution ; soutien BPI avec un prêt à l'innovation (offre sursouscrite) ; partenariat avec Photomaton ; selon Les Echos de mars nouveau tour de 1 million d'euros qui valoriserait la société à 10 millions d'euros (10 personnes employées, 20 d'ici fin 2016) MAJ 2017 comptes 2015 CA 154 KE Rnet - 68 KE KP 84 KE ; levée de fonds de 2 ME dont BPI annoncée en avril 2016 ; commercialisation du logiciel aux USA et en 2018 en Corée Chine et Japon, 7 ME à lever prévu en 2017 objectif CA 1 ME en 2016 3 ME en 2017 10 ME en 2018

ANALYSE entreprise active

104) Stimulme.com (coaching personnalisé sur internet) entreprise active (date dernier suivi 8 mars 2017) : société Stimulab augmentation de capital au RCS le 18 septembre 2015 MAJ 2017 augmentation réduction de capital le 15 avril 2016 ; site web actif mais pas beaucoup d'infos sur le web

ANALYSE entreprise active

105) Weclaim (première plateforme européenne de litige de masse (class action)) entreprise active (date dernier suivi 8 mars 2017) : MAJ 2017 augmentation de capital le 12 juin 2015 déposée le 21 décembre 2016 ; dit avoir reçu en juin 2016 10 000 demandes d'indemnisation affaire Volkswagen et vise 150 000 plaintes en Europe ; commission de 33 % sur chaque indemnisation

ANALYSE entreprise active

106) Jerevedunemaison.com (acteur immobilier exclusivement dédié aux personnes ayant un projet d’achat immobilier en France) entreprise active (date dernier suivi 8 mars 2017) : selon Immomatin.com d'août 2015 le site avait revu son concept, initialement il s'agissait d'acheter une résidence secondaire à plusieurs, le site propose toujours cela, mais se place aussi côté acheteur (les aider à dynamiser leur projet), une centaine d'agences partenaires, 40 000 maison ; augmentations de capital sur infogreffe 26 mars 2014 22 et 30 décembre 2014. MAJ 2017 levée de fonds réalisée fin 2016

ANALYSE entreprise active

III.8) Edition quatrième 2016 : 13 dossiers

L'édition 2016 aura été quelque peu chaotique. De nouveaux dossiers présentés au fil de l'eau (un par semaine) en septembre et en octobre, puis une longue interruption, et enfin des passages quotidiens à partir de fin novembre en faisant repasser une deuxième fois certains dossiers de la rentrée, mais pas tous. Sans compter que sont passés des dossiers déjà présentés dans des éditions antérieures en se faisant passer pour lauréats de l'édition 2016 !

Ainsi parmi les 15 lauréats de 2016 figurent :
- Stay Home déjà présentés dans l'édition 2013
- Pop-up Immo déjà présentés dans l'édition 2015
- Storefront qui n'est autre que Pop up Immo puisque Pop Up Immo avait fusionné en septembre 2016 avec Storefront !

Et curieusement un dossier présenté Tentation Fromage n'est pas affiché dans les lauréats 2016.

Cela a pu ressembler à l'auberge espagnole cette édition 2016.

http://www.3minutespourconvaincre.com/category/portfolio/laureats-2016

107) MIP Robotics (robots industriels nouvelle génération) entreprise active (date dernier suivi 9 mars 2017) ; podcast : bras automatisé à 8 000 euros ; gros carnet de commande depuis la première émission ; levée de fonds de 230 KE en avril 2016 auprès de Scientipole Capital et de Business Angels ; selon article de décembre 2016 prévoient 10 commandes en 2016 et livraison de 50 robots en 2017 ; équipe de 6 personnes dont 2 fondateurs ; recherche de 1 million d'euros en 2017 pour industrialiser la production et développer distribution à l'étranger notamment

108) Vinyl it (plate-forme de vinyles personnalisés à l'unité) entreprise active (date dernier suivi 9 mars 2017) ; podcast : catalogue de 7 000 droits ; production en France et livraison sous 15 jours ; selon article de décembre 2016 : point mort à 30 ventes par jour ; prépare une 2ème levée de 500 KE auprès de business angels pour internaliser la production dans un vinyle shop

109) BioModex (maquettes de simulation chirurgicale imprimées en 3D) entreprise active (date dernier suivi 9 mars 2017) ; podcast : revendique plus de 200 chirurgiens formés ; soutenus par Dassault Systèmes ; levée de fonds en avril 2016 pour 3,2 millions d'euros (Innovation Capital, Kima Ventures)

110) Genedys (place de marché d'achat, vente et transports d'hydrocarbures vrac pour professionnels) entreprise active (date dernier suivi 9 mars 2017) ; podcast : commissions sur les volumes et abonnements pour accéder au marché ; selon article de mai 2016 levée de fonds organisée jusqu'au 17 juin 2016 ; première levée en 2015 de 1,2 ME (part H4P structure qui fédère entreprises de transport et groupements 38 %)

111) Ecovadis (agence de notation spécialisée dans les achats responsables) entreprise active (date dernier suivi 9 mars 2017) ; 70 % de sociétés du CAC 40 clientes ; 30 ME levés fin 2016 avec Partech Ventures ; 80 % du CA à l'international ; volume d'achat audité de 1 000 MdE ; les logiciels collectent les données, croisement de sources de données ; 30 000 clients 110 pays.

Analyse : entreprise en développement mais société créée en 2007 qui n'a rien à faire dans l'édition 2016 de 3 minutes pour convaincre

112) Comet (application smartphone intelligente de gestion de photos) entreprise active (date dernier suivi 9 mars 2017) entreprise active (date dernier suivi 9 mars 2017) ; podcast : cherchent 900 KE ; en train de travailler sur un algorithme qui va sélectionner 1 photo sur 5 et proposer d'en supprimer 4 ; levée de 150 KE annoncée en mars 2016 ; capital social à mars 2017 de 1,2 ME

113) Yelloan (solution d'accès au crédit pour jeunes CDD intérimaires basée sur la confiance entre amis) entreprise active (date dernier suivi 9 mars 2017) ; podcast prévision milliers de prêts en 2017 ; moins de 1 000 prêts réalisés ; garantie participative de 5 % du crédit auprès famille et amis ; décembre 2016 levée de fonds de 1,75 million d'euros auprès de Seventure Partners (BPCE)

114) Fiish (évaluation des compétences dans un jeu mobile) entreprise active (date dernier suivi 9 mars 2017) entreprise active (date dernier suivi 9 mars 2017) ;

115) Trocotel (place de marché vente et rachats de réservations d'hôtel non annulables entre particuliers) entreprise active (date dernier suivi 9 mars 2017) ; procès gagné contre Accor ; difficile de trouver un investisseur selon un article de La Tribune de décembre 2016

116) TravauxLib (simplification et sécurisation des travaux de rénovation des particuliers) entreprise active (date dernier suivi 9 mars 2017) ;

117) PhD Talent (association organisatrice de forum de recrutement pour les docteurs) entreprise active (date dernier suivi 9 mars 2017) ; aidés par la Région Ile de France et le Ministère de l'enseignement supérieur.

Analyse : C'est une association et non une entreprise, qui n'a donc rien à faire dans 3 minutes pour convaincre.

118) Supervan (chauffeur privé pour meubles et objets) entreprise active (date dernier suivi 9 mars 2017) ; podcast : croissance de 50 % par mois, cherchent 1 million d'euros.

119) Tentation Fromage (internet au service des fromagers) entreprise active (date dernier suivi 9 mars 2017) ; podcast : livraison en 30 mn à Paris 40 mn à Nantes et 24h dans toute la France ; 50 références de fromage ; clôture levée de fonds début 2017 ; d'après article de février 2016 une première levée de fonds de 500 KE était espérée pour 2016 ; lancement en juin 2015 d'une offre de box : 1 million d'euros de CA visé en 2016

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24 février 2017

Revue analytique des résultats du quatrième trimestre 2016 des principales banques européennes.

Un premier point avait été effectué le 31 janvier 2017 sur les résultats du quatrième trimestre 2016 des principales banques américaines : JP Morgan, Citi, Bank of America, Goldman Sachs, Morgan Stanley.
http://investigationfin.canalblog.com/archives/2017/01/31/34875326.html

Dans cette seconde partie les résultats des banques suivantes sont commentés : Crédit Suisse, Deutsche Bank, Barclays, UBS, Société Générale, BNP Paribas, Royal Bank of Scotland, HSBC.

Les aspects suivants vont être abordés :

- évolution des résultats relativement au troisième trimestre 2016 ;
- analyse spécifique sur les activités de Fixed Income.

Je précise que mon approche de revue analytique des résultats n'aborde pas ou très peu la problématique de la liquidité et du bilan.

Revue des résultats du troisième trimestre 2016 partie 1 :
http://investigationfin.canalblog.com/archives/2016/10/27/34489065.html
Revue des résultats du troisième trimestre 2016 partie 2 :
http://investigationfin.canalblog.com/archives/2016/11/07/34538144.html

UBS 27 janvier 2017 Résultat net 0,7 milliard de francs suisses (- 0,1 / Q3 2016)

Revenus et résultats sans évolutions notables.

Deutsche Bank 2 février 2017 Résultat net - 1,9 milliard d'euros (- 2,15 / Q3 2016)

Baisse des revenus (-0,4 dont Global markets -1,1)et cession participation dans Hua Xia + 0,8), hausse des litiges (-1,05) et dépréciation de goodwill liée à la vente de Abbey Life (-1,05), effet favorable charge d'impôt (+0,85).

BNP Paribas 7 février 2017 Résultat net 1,4 milliard d’euros (- 0,4 / Q3 2016)

Hausse des frais de gestion (-0,25) et hausse du coût du risque (-0,2).

Société Générale 9 février 2017 Résultat net 0,5 milliard d’euros (- 0,7 / Q3 2016)

Hausse des frais de gestion (-0,4) dont -0,2 litiges et cession filiale croate (-0,25).

Crédit Suisse 14 février 2017 Résultat net -2,3 milliards de francs suisses (- 2,4 / Q3 2016)

Effet principal de la hausse des provisions pour litiges (-1,8) en lien avec le règlement avec le DOJ des litiges RMBS US pour 2 Md$. Ce qui laisse supposer un niveau de provision bien insuffisant auparavant.

HSBC 21 février 2017 Résultat net - 1,0 milliards de dollars (- 4,1 / Q3 2016)

Effet de trading dans la cession d'opérations au Brésil (+1,75), dépréciation du goodwill dans Private Banking Europe (- 2,45)

Barclays 23 février 2017 Résultat net 0,5 milliard de livres sterling (- 0,3 / Q3 2016)

Baisse des revenus (-0,45 dont -0,25 en Markets), hausse des dépenses opérationnelles (-0,25) malgré l'effet crédit propre favorable (0,3) et la non-récurrence provision PPI (+0,6), baisse des litiges (+0,65) et effet UK bank levy pour le trimestre (-0,4).

RBS 24 février 2017 Résultat net - 4,3 milliards de livres sterling (- 4,0 / Q3 2016)

Dans les revenus, effet favorable de la volatilité IFRS (+ 0,45) compensé par effet défavorable du trading (-0,35). Hausse des coûts de restructuration (-0,55) et des litiges (-3,7).

1) Comparaison des résultats par rapport au troisième trimestre 2016

2016Q4 tableau 3


$ GS JPM Citi BoA MS HSBC
CHF CS UBS
€ Santander Barclays RBS BNP SG DB

PNB Produit Net Bancaire (Net revenues pour Deutsche Bank et Crédit Suisse, Gross income pour Santander, Total operating income pour UBS, total income net of insurance claims excluding own credit pour Barclays, Total income pour RBS, Net Interest income + Net Fee income + Net trading income pour HSBC)
RN Résultat net (Net Income pour Deutsche Bank ; Consolidated profit w/o capital gains pour Santander (sauf Q2 et Q3 2012 attributable profit to the Group), Net profit pour UBS, Profit after tax pour Barclays, Résultat net part du Groupe pour BNP, Résultat net pour Société Générale, Loss Profit for the period pour RBS, Profit after tax pour HSBC)
NI Non identifié

UBS Total operating income Q3 2016 7,0 MdCHF Q4 2016 7,1 MdCHF Net profit Q3 2016 0,8 MdCHF Q4 2016 0,7 MdCHF

Les revenus opérationnels augmentent de 0,05 milliard de francs suisses entre le troisième et quatrième trimestre 2016 :

- 0,05 Wealth Management (Q4 1,8 MdCHF) ;
- 0,05 Personal & Corporate Banking (Q4 0,95 MdCHF)
+ 0,15 Wealth Management Americas (Q4 2,05 MdCHF) ;
+ ns Asset Management (Q4 0,5 MdCHF) ;
+ 0,2 Investment Bank (Q4 2,0 MdCHF) ; dont + 0,1 equities (0,9 MdCHF) dont - 0,05 Fixed income (Q4 0,4 MdCHF)
- 0,25 Corporate Center (Q4 -0,25 MdCHF) ; dont - 0,25 rachat de dette

La performance avant impôt de ces mêmes divisions diminue de 0,05 milliard de francs suisses dont :

- 0,15 Wealth Management (Q4 0,35 MdCHF) ;
+ ns Wealth Management Americas (Q4 0,35 MdCHF) ;
- 0,05 Personal & Corporate Banking (Q4 0,35 MdCHF) ;
+ 0,05 Asset Management (Q4 0,15 MdCHF) ;
+ 0,15 Investment Bank (Q4 + 0,3 MdCHF) ;
- ns Corporate Center (Q4 - 0,7 MdCHF).

Le résultat net diminue de 0,1 milliard de francs suisses au quatrième trimestre 2016 :

+ 0,05 Operating income
+ 0,05 baisse des dépenses de personnel (Q4 3,85 MdCHF) ;
- 0,1 dépenses générales et administratives (Q 2,05 MdCHF) ; dont - 0,15 annual bank levy ; dont + 0,25 litiges (Q4 162 MCHF Q3 419 MCHF) dont + 0,05 charges de restructuration (Q4 372 MCHF Q3 444 MCHF) ;
- ns charges de dépréciation d'actifs (Q4 0,25 MdCHF) ;
- 0,05 effet de l'évolution de la charge d'impôt (Q4 0,1 MdCHF).

Crédit Suisse Net revenues Q3 2016 5,4 MdCHF Q4 2016 5,2 MdCHF Net income Q3 2016 ns MdCHF Q4 2016 -2,3 MdCHF

Décomposition de la baisse de 0,2 milliard de francs suisses des Net revenues (Produits Nets) entre le troisième et quatrième trimestre 2016 :

- 0,25 en Swiss Universal Bank (Q4 1,4 MdCHF) ; dont - 0,35 gains de cession immobilier (Q4 20 MCHF)
+ 0,2 en International Wealth Management (Q4 1,3 MdCHF)
- 0,05 en Asia Pacific (Q4 0,85 MdCHF)
- 0,1 en Global Markets (Q4 1,25 MdCHF)
+ 0,1 en Investment Banking & Capital Markets (Q4 0,55 MdCHF);
- 0,05 en Strategic Resolution Unit (Q4 - 0,2 MdCHF)
- 0,1 en Corporate Center (Q4 - ns MdCHF) dont - 0,15 résultats de trésorerie (Q4 - 75 MCHF)

Le résultat net diminue de 2,4 milliards de francs suisses de trimestre à trimestre pour les raisons suivantes :

- 0,2 baisse des Net revenues ; dont + 0,05 trading (0,25) dont - 0,2 autres + 0,25 commissions - 0,3 revenus d'intérêt nets
- ns provision pour pertes sur crédit (Q4 0,05 MdCHF)
- ns rémunérations (2,7 MdCHF)
- 1,9 hausse des dépenses administratives (3,9 MdCHF) ; dont - 1,8 major litigation provisions (2016 Q3 306 MCHF 2016 Q4 2 101 MCHF ) ;  accord avec le DOJ sur RMBS US pour 2 Md$
- 0,05 commissions (0,4 MdCHF) ;
+ 0,1 dépenses de restructuration (Q4 0,05 MdCHF)
- 0,25 effet impôts (0,45 MdCHF) taux impôt effectif 2016 -23,9 %

Evolution du résultat net (avant impôt par Division) - 2,1 MdCHF :

- 0,4 Swiss Universal Bank (Q4 0,4 MdCFH) ;
+ 0,1 en International Wealth Management (Q4 + 0,35 MCHF)
- 0,05 en Asia Pacific (Q4 + 0,1 MdCHF)
- 0,1 en Global Markets (Q4 ns MdCHF)
+ 0,1 en Investment Banking & Capital Markets (Q4 0,15 MdCHF) ;
- 1,75 en Strategic Resolution Unit (Q4 - 2,6 MCHF) dont - 1,75 litiges (Q4 2 088 MCHF)
- 0,05 Corporate Center (Q4 - 0,3 MdCHF)

Barclays Total income net of insurance claims Q3 2016 5,4 Md£ Q4 2016 5,0 Md£ Profit after tax Q3 2016 0,7 Md£ Q4 2016 0,5 Md£

Résultat net y compris opérations non continues.

Les revenus hors crédit propre diminuent de 0,45 Md£ entre le troisième et quatrième trimestre 2016 :

- 0,1 Barclays UK (Q4 1,85 Md£)
- 0,25 Barclays International (Q4 3,6 Md£) dont - 0,25 en Markets (Q4 1176 M£)
+ 0,2 Head Office (Q4 ns Md£)
- 0,25 Non-Core (Q4 - 0,4 Md£) dont - 0,2 en trading

En opérations non continues : + 0,1 Africa Banking (Q4 1,05 Md£)

Le bénéfice diminue de 0,25 milliard de livres sterling pour les raisons suivantes :

- 0,45 baisse des revenus ;
+ 0,15 coût du risque (Q4 0,65 Md£) ; dont + 0,15 en Barclays UK
- 0,25 dépenses opérationnelles (Q4 3,8 Md£) ; dont + 0,6 non récurrence provision UK customer redress (Q3 0,6) dont + 0,3 own credit (Q4 0,05)
+ 0,65 litiges (Q4 0,1 Md£)
- 0,2 autres revenus/dépenses nettes (Q4 revenus de 0,3 Md£)
- 0,4 UK bank levy (Q4 0,4 Md£)
+ 0,4 effet charge d'impôts (Q4 profit de 0,05 Md£)
- 0,15 profit opérations non continues (Q4 71 M£)

+ 0,3 impact du crédit propre (Q3 2016 - 264 Q4 2016 46 M£) ;

Par Division, évolution du résultat net :

+ 0,55 Barclays UK (Q4 0,4 Md£) dont + 0,6 litiges (Q4 0,05)
- 0,6 Barclays International (Q4 0,05 Md£) dont - 0,3 UK bank levy
+ 0,45 Head Office (Q4 0,2 Md£) dont + 0,15 autres revenus
- 0,55 Non-Core (Q4 - 0,5 Md£) dont - 0,35 autres revenus (Q4 0,15 Md£) rappel non-récurrence cession de Barclays Risk Analytics and Index Solutions gain de 535 M£ pre-tax

En opérations non continues : - 0,15 Africa Banking (Q4 0,05 Md£) dont - 0,15 en dépenses opérationnelles

Deutsche Bank Net revenues Q3 2016 7,5 MdE Q4 2016 7,1 MdE Net income Q3 2016 0,3 MdE Q4 2016 - 1,9 MdE

Les revenus nets diminuent de 0,4 MdE entre le troisième  et quatrième trimestre 2016 :

- 1,1 Global Markets (Q4 1,45 MdE), dont - 0,85 en Sales & Trading (Q4 1,8 MdE)  ;
- 0,15 Corporate and Investment Bank (Q4 1,8 MdE)
- ns Asset Management (Q4 0,8 MdE) ;
+ 0,65 Private Wealth and Commercial Clients (Q4 2,4 MdE) ; dont + 0,8 dans Hua Xia (Q4 0,75 MdE) cession de participation
+ 0,05 Postbank (Q4 0,8 MdE)
- 0,15 Consolidation & adjustments (Q4 - 0,35 MdE) Effet ns CVA DVA FVA (2016 Q3 -20 ME 2016 Q2 - 11 ME) différences V&T Valuation & Timing (Q3 -153 ME)
+ 0,35 hors exploitation (Q4 0,15 MdE).

Le résultat net diminue de 2,15 milliards d'euros pour les raisons suivantes :

+ 0,05 revenus nets d'intérêt (Q4 3,55 MdE) ;
- 0,45 revenus hors intérêts (3,5 MdE) ; dont + 0,7 autres revenus (Q4 1,1 MdE) ; dont - 1,1 fair value (Q4 - 0,7 MdE)
- 0,15 hausse de la dotation de provision pour pertes de crédit (Q4 0,5 MdE) ;
+ 0,05 baisse des rémunérations (2,85 MdE) ; ratio 2016 39,6 % 2016 Q4 40 % 2016 Q3 38,6 %
- 1,5 hausse des dépenses administratives (5,0 MdE) ; dont - 1,05 litiges (Q3 2016 501 ME Q4 2016 1 588 ME) en lien règlement RMBS US ; dont - 0,055 restructuration (Q1 76 ME Q4 114 ME)
+ 0,1 sinistres (Q4 0,1 MdE)
- 1,05 dépréciation goodwill (Q4 1,0 MdE) lié à la vente de Abbey Life
- ns activités restructurées (Q4 0,05 MdE)
+ 0,85 effet charge d'impôt (Q4 produit de  0,55 MdE).

BNP PARIBAS Produit Net bancaire Q3 2016 10,6 MdE Q4 2016 10,7 MdE Résultat net part du groupe Q3 2016 1,9 MdE Q4 2016 1,4 MdE
au 2015 Q1 comptes historiques retraités après adoption de la règle IFRIC 21

Le Produit Net Bancaire augmente de 0,05 MdE entre le troisième et quatrième trimestre 2016 pour les raisons suivantes :

- 0,05 Domestic Markets (Q4 2016 3,75 MdE) ;
+ 0,1 International Financial Services (Q4 2016 4,0 MdE) ; dont + 0,05 Bancwest
- 0,1 Corporate and Institutional Banking (Q4 2016 2,8 MdE) ; dont - 0,25 FICC (0,85) ; dont + 0,1 en corporate (1,05)
+ 0,1 Corporate Center (Q4 2016 0,05 MdE) ; dont + 0,2 réévaluation de dette propre et DVA (Q3 - 202 ME Q4 - 18 ME).

Le résultat net part du groupe diminue de 0,45 milliard d'euros :

+ 0,05 hausse du PNB ;
- 0,25 hausse des frais de gestion (7,45 MdE) dont + 0,1 coûts de transformation et restructuration (2016 Q4 154 ME 2016 Q3 253 ME) ; dont - 0,15 coûts de restructuration des métiers (Q4 144 ME) ; dont - 0,05 contribution obligatoire au plan de sauvetage de 4 banques italiennes (Q4 52 ME)
- 0,2 hausse du coût du risque (0,95 MdE)
- ns quote-part des sociétés mises en équivalence (0,15 MdE)
- 0,15 hors exploitation (-0,15 MdE) ; dont - 0,15 dépréciation de survaleurs (Q4 - 127 ME)
+ 0,05 effet impôts (0,7 MdE)

Société Générale PNB Q3 2016 6,0 MdE Q4 2016 6,1 MdE Résultat net Q3 2016 1,2 MdE Q4 2016 0,5 MdE

Le Produit Net Bancaire augmente de 0,1 MdE entre le troisième et quatrième trimestre 2016 :

+ 0,15 Banque de détail France (Q4 2016 2,2 MdE)
+ 0,05 Banque de détail et Services Financiers Internationaux (Q4 2016 1,95 MdE)
- 0,05 Banque de Grande Clientèle et Solutions Investisseurs (Q4 2016 2,2 MdE) ; dont - 0,15 taux change et matières premières ;
- 0,05 Hors Pôles (Q4 2016 - 0,2 MdE), dont + 0,2 effet réévaluation des dettes liées au risque de crédit propre du Groupe (Q3 2016 - 237 ME Q4 2016 - 50 ME).

Le résultat net diminue de 0,7 milliard d’euros :

+ 0,1 hausse du PNB ;
- 0,4 hausse des frais de gestion (Q4 2016 4,4 MdE) ; provision pour litiges (Q4 150 ME) règlement litige MBS (47 ME)
- 0,05 coût net du risque (Q4 2016 0,5 MdE) ;
- 0,3 gains sur autres actifs (Q3 2016 - 262 ME) ; cession filiale croate Splitska Banka - 235 ME
- ns QP résultat net entreprises mises en équivalence (Q4 2016 28 ME)
- 0,05 effet charge fiscale (Q4 2016 0,5 MdE) ; revue des impôts différés actifs impact - 286 ME (modifications taux IS horizon 2020)

Par métier, la compréhension de l’évolution du résultat net est la suivante :

+ 0,05 Banque de détail France (Q4 2016 0,4 MdE) ;
- 0,05 Banque de détail et Services Financiers Internationaux (Q4 2016 + 0,5 MdE)
- 0,05 Banque de Grande Clientèle et Solutions Investisseurs (Q4 2016 0,45 MdE) ;
- 0,7 Hors pôles (Q4 2016 - 0,85 MdE) dont - 0,15 coût net du risque (Q4 -0,15) dont -0,2 frais de gestion (Q4 -0,15 MdE) dont -0,25 gains ou pertes nets sur autres actifs (Q4 -0,25 MdE) cession filiale croate

Royal Bank of Scotland Total income Q3 2016 3,3 Md£ Q4 2016 3,2 Md£ Profit Loss for the period Q3 2016 - 0,3 Md£ Q4 2016 - 4,3 Md£

Les revenus diminuent de 0,1 Md£ entre Q3 2016 et Q4 2016 pour les raisons suivantes :

+ ns UK Personal & Business Ranking (Q4 1,35 Md£)
- ns Ulster Bank (Q4 0,15 Md£) ;
+ ns Commercial (Q4 0,85 Md£)
- ns Private Banking (Q4 0,15 Md£)
+ ns RBS International (Q4 0,1 Md£)
- 0,2 Natwest Markets (Q4 0,3 Md£) dont - 0,2 Fixed income
- 0,4 RBS Capital Resolution (Q4 - 0,3 M£) dont - 0,35 trading (Q4 - 0,15 Md£)
+ ns Williams & Glyn (Q4 0,2 Md£)
+ 0,4 central items (Q4 - 161 M£) dont + 0,45 volatilité IFRS (Q4 308 M£)

Le résultat net diminue de 4,0 milliards de livres sterling :

- 0,1 baisse des revenus ; dont + 0,05 ajustements de crédit propre (Q4 - 114 M£) + 0,15 trading (Q4 0,6 Md£) ; dont - 0,35 autres (Q4 - 0,1 Md£)
- 4,45 hausse des dépenses opérationnelles (Q4 7,35 Md£) ; dont - 0,55 coûts restructuration (Q4 1,0 Md£) dont - 0,5 Williams & Glyn (Q4 810 M£) ; - 3,7 litiges (Q4 4128 M£) dont 3,1 Md£ provision RMBS et 400 M£ FCA distressed SME customer review ; dont - 0,2 autres coûts (UK levy bank 190 M£)
+ 0,2 charges pour dépréciation (Q4 0,05 Md£) ;
+ 0,35 effet impôts (Q4 0,25 Md£)

HSBC Net Interest income + Net Fee income + Net trading income Q3 2016 12,7 Md$ Q4 2016 11,7 Md$ Profit after tax Q3 2016 40 M$ Q4 2016 - 4,0 Md$

Baisse des revenus de 1,0 Md$ (Net Interest income + Net Fee income + Net trading income (Q1 2016 13 946 M$ Q2 2016 13 724 M$ Q3 2016 12 678 M$ Q4 2016 11 694 M$) :
- 0,3 net interest income (Q4 6,85 Md$)
- 0,35 net fee income (Q4 2,95 Md$)
- 0,35 net trading income (Q4 1,9 Md$) dont - 0,2 Fixed income (Q4 1 228 M$)

dont - 0,3 juste valeur sur couvertures (Q1 -233 Q2 - 164 M$ Q3 12 M$ Q4 -302 M$) ;
dont + 0,1 cession titres Visa (Q2 584 M$ Q3 0 Q4 116 M$)
dont - 0,3 own credit spread (Q1 1 151 M$ Q2 75 M$ Q3 - 1 370 M$ Q4 - 1 648 M$)
dont - ns DVA sur contrats dérivés (Q1 158 M$ Q2 - 7 M$ Q3 - 55 M$ Q4 -70 M$)
dont + ns ventes tranches d'immobilier US (Q1 0 M$ Q2 68 M$ Q3 - 119 M$ Q4 - 112 M$)
dont + 1,75 résultats de trading dans la cession d'opérations au Brésil (Q1 721 M$ Q2 748 M$ Q3 - 1 743 M$ Q4 0)
total effets particuliers sur le revenu + 1,25 Md$

Le résultat net diminue de 4,05 Md$.

- 1,0 baisse des revenus ;
- 1,6 effet juste valeur sur instruments financiers (Q1 695 M$ Q2 -134 M$ Q3 -813 M$ Q4 - 2414)
- 0,2 gains nets des investissements financiers (Q1 192 M$ Q2 773 M$ Q3 306 M$ Q4 114 M$)
+ ns dividendes (Q1 28 M$ Q2 36 M$ Q3 14 M$ Q4 17 M$)
- 0,5 primes nettes d’assurance (Q1 2 915 M$ Q2 2441 M$ Q3 2 535 M$ Q4 2 060 M$)
+ 1,35 autres revenus opérationnels (Q1 172 M$ Q2 472 M$ Q3 - 1491 M$ Q4 - 124 M$) ;
+ 1,35 sinistres assurances (Q1 - 2 972 M$ Q2 - 2 818 M$ Q3 - 3 717 M$ Q4 -2363 M$) ;
+ 0,1 coût du crédit (Q1 - 1 161 M$ Q2 - 1 205 M$ Q3 - 566 M$ Q4 - 468 M$) ;
- 3,75 hausse des dépenses opérationnelles (Q1 8 264 M$ Q2 10 364 M$ Q3 8 721 M$ Q4 12 459 M$) dont + 0,05 litiges (Q1 0 M$ Q2 723 M$ Q3 0 M$ Q4 profit de 42 M$) dont - 0,05 coûts restructuration (Q3 1 014 M$ Q4 1 086 M$) dont + 0,4 UK customer redress programmes (Q1 0 Q2 33 M$ Q3 456 M$ Q4 70 M$) dont -2,5 dépréciation goodwill European Private Banking (Q4 2 440 M$)
- 0,1 part des profits dans les filiales et JV (Q1 555 M$ Q2 683 M$ Q3 618 M$ Q4 498 M$)
+ 0,25 effet impôts (Q1 1 571 M$ Q2 720 M$ Q3 803 M$ Q4 572 M$)

2) Comparaison des PNB des activités de Fixed Income par rapport au troisième trimestre 2016
Sans

2016Q4 tableau 4

Crédit Suisse : Fixed income trading (chiffre Q4 2011 changé car l'effet DVA est maintenant en Corporate à partir de 2012 Q1)
Deutsche Bank : Sales & Trading (Debt and other products) hors dépréciations (mark-downs)
UBS : Sales and trading (Securities) Fixed income currencies and commodities
Société Générale Nouveaux chiffres Activités pérennes Activités de marché (anciennement Global Markets) Taux changes et matières premières
BNP Paribas Fixed Income inclue ce qui concerne les émissions obligataires, qui se trouvent dans la partie Financement et Conseil de la Société Générale
RBS total fixed income and currencies
HSBC dans Markets Credit + Rates + Foreign Exchange
Barclays Credit + Macro dans Barclays Corporate & International

*UBS non comparabilité avant 2012 Q4 ; à partir de 2012 Q4 Investor Client Services : Foreign Exchange, Rates and Credit (les dérivés n'y sont plus)

Deutsche Bank Sales & Trading (Debt and other products) Q3 2016 2 067 ME Q4 2016 1 381 ME

UBS Foreign Exchange Rates and Credit Q3 2016 469 MCHF Q4 2016 419 MCHF

Crédit Suisse Credit+Solutions dans Global Markets Q3 2016 1 068 MCHF Q4 2016 873 MCHF

Barclays Credit + Macro Q3 2016 947 M£ Q4 2016 766 M£

BNP Paribas FICC Q3 2016 1 082 ME Q4 2016 838 ME
Non compris FVA

Société Générale Taux changes et matières premières Q3 2016 687 ME Q4 2016 551 ME

Royal Bank of Scotland Rates + Currencies + Financing + Other Q3 2016 526 M£ Q4 2016 314M£

HSBC Markets Credit + Rates + Foreign Exchange Q3 2016 1 424 M$ Q4 2016

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31 janvier 2017

Revue analytique des résultats du quatrième trimestre 2016 de JP Morgan, Citi, Goldman Sachs, Morgan Stanley et Bank of America.

Une revue des résultats est effectuée comparativement aux résultats du troisième trimestre 2016, avec une importance particulière accordée à la partie Fixed Income de la Banque de Financement et d'Investissement.

Doivent suivre dans une deuxième partie les banques suivantes : Crédit Suisse Deutsche Bank, RBS, Barclays, HSBC, BNP Paribas, UBS et Société Générale.

Les aspects suivants vont être abordés :

- évolution des résultats relativement au troisième trimestre 2016 ;
- analyse spécifique sur les activités de Fixed Income.

Je précise que mon approche de revue analytique des résultats n'aborde pas ou très peu la problématique de la liquidité et du bilan. N'hésitez pas à recouper le contenu de cet article pour y détecter des anomalies ou pour l'améliorer, merci d'avance.

Revue des résultats du troisième trimestre 2016 partie 1 :
http://investigationfin.canalblog.com/archives/2016/10/27/34489065.html
Revue des résultats du troisième trimestre 2016 partie 2 :
http://investigationfin.canalblog.com/archives/2016/11/07/34538144.html

Synthèse

Résultats nets stables : 2016 Q4 19,0 Md$ 2016 Q3 18,9 Md$

Rappel 2016 Q1 : Suite à une modification de norme comptable, les mouvements de valorisation sur sa propre dette (own credit spreads) ne sont plus enregistrés en compte de résultat mais en OCI (Other Comprehensive Income) dans les capitaux propres.

JP Morgan 13 janvier 2017 Résultat net 6,7 milliards de dollars (+ 0,3 / Q3 2016)

Baisse des revenus (- 1,2) essentiellement en Fixed income (- 1,0) compensée par les effets positifs de baisse des dotations aux provisions pour pertes de crédit (+ 0,4) des rémunérations (+ 0,8) et de l'effet impôt (+ 0,7).

Bank of America 13 janvier 2017 Résultat net 4,7 milliards de dollars (- 0,3 / Q3 2016)

Baisse des revenus (- 1,65) dont -0,8 en Fixed income et - 0,5 en provision pour PPI UK compensé par effet impôt (+ 1,0).

Morgan Stanley 17 janvier 2017 Résultat net 1,7 milliard de dollars (stable / Q3 2016)

Revenus et résultats sans évolution notable.

Citi 18 janvier 2017 Résultat net 3,6 milliards de dollars (- 0,3 / Q3 2016)

Baisse des revenus (- 0,75) dont Fixed Icome -0,45, baisse des rémunérations (+ 0,2) et effet favorable de l'impôt sur les bénéfices (+ 0,2).

Goldman Sachs 18 janvier 2017 Résultat net 2,3 milliards de dollars (+ 0,3 / Q3 2016)

Stabilité des revenus, baisse des rémunérations (+ 0,75) effet impôt défavorable (-0,25).

Cumul des profits : 2016 Q4 19,0 Md$ 2016 Q3 18,9 Md$ 2016 Q2 17,8 Md$ 2016 Q1 14,0 Md$ 2015 Q4 13,8 Md$ 2015 Q3 18,0 Md$ 2015 Q2 19,3 Md$

1) Comparaison des résultats par rapport au troisième trimestre 2016

2016Q4 tableau 1Sans

GS (Net Revenues, including net interest income) JPM (Total net Revenue Managed Basis) Citi (Total Revenues, net of interest expense) BoA (Total revenue, net of interest expense Managed Basis) MS (Net revenues)
ns non significatif, inférieur à 0,05.
Normes comptables : FASB
Données chiffrées en milliards de dollars
T pour Trimestre et Q pour Quarter (trimestre en anglais)
Pour les profits ou pertes : attention aux chiffres différents entre résultat net du Groupe et résultat net après attribution des intérêts minoritaires

JP Morgan managed revenues Q4 2016 24,3 Md$ Q3 2016 25,5 Md$ net income Q4 2016 6,7 Md$ Q3 2016 6,3 Md$

Les Net Revenues (on a managed basis) diminuent de 1,2 milliard de dollars :

- 0,3 en Consumer & Community Banking (11,0 Md$) dont -0,3 cartes
- 1,0 en Corporate & Investment Bank (8,45 Md$) ; dont - 0,95 en Fixed Income Markets (3,35 Md$) ; dont + 0,4 ajustements de crédit (2016 Q4 272 M$ 2016 Q3 -149 M$) incluant principalement effet CVA DVA et FVA ; dont - 0,15 en banque d'investissement (2,8) dont -0,3 actions
+ 0,1 en Commercial Banking (1,95 Md$) ;
+ 0,05 en Asset Management (3,1 Md$) ;
- ns en Corporate Private Equity (- 0,2 Md$).

Le résultat net augmente de 0,45 Md$, ce qui s'explique ainsi :

- 1,3 baisse des net revenues (reported basis) ; dont - 1,0 transactions principales (2,45 Md$) dont + 0,15 autres (0,95 Md$) dont - 0,25 commissions banque investissement (1,85 Md$) dont - 0,3 cartes (0,9 Md$) ; dont + 0,15 revenus d'intérêts nets (11,75 Md$)
+ 0,4 baisse des dotations aux provisions de pertes sur crédits (0,85 Md$) ; dont + 0,35 dans Consumer & Community Banking + 0,25 en CIB - 0,25 en Commercial Banking
+ 0,8 baisse des charges de rémunération (6,85 Md$)
- 0,05 occupency expenses (0,95 Md$) ;
- 0,05 hausse dans les technology communications equipment expenses (- 0,1), professional and outside services (- 0,1), marketing (+ 0,15) 4,25 Md$ ;
- 0,1 hausse des autres charges (1,75 Md$) ; dont - 0,3 litiges (2016 Q3 produit de 71 M$ 2016 Q4 charge de 230 M$) ;
+ 0,7 effet de l'imposition sur les bénéfices (1,95 Md$).

L'évolution du résultat net par activité est la suivante :

+ 0,15 Consumer & Community Banking (2,35 Md$) ; dont + 0,35 dotation provision pertes de crédit
+ 0,5 Corporate & Investment Bank (3,45 Md$) ; dont + 0,15 provision pour risque de crédit dont + 0,5 effet impôt dont + 0,8 effet rémunérations
- 0,1 Commercial Banking (0,7 Md$) ; dont - 0,25 dotation provision pertes de crédit
+ 0,05 Asset Management (0,6 Md$) ;
- 0,2 Corporate Private Equity (-0,35 Md$).

Bank of America Revenues net of interest expense managed basis Q4 2016 20,2 Md$ Q3 2016 21,9 Md$ net income Q4 2016 4,7 Md$ Q3 2016 5,0 Md$

Les revenus d'activité du quatrième trimestre 2016 ont diminué de 1,65 milliard de dollars par rapport au troisième trimestre 2016 :

+ 0,15 en Consumer Banking (2016 Q4 8,1 Md$) ;
- ns en GWIM gestion de fortune et d'actifs (2016 Q4 4,4 Md$) ;
- 0,2 en Global Banking (2016 Q4 4,55 Md$) ;
- 0,9 en Global Markets (2016 Q4 3,45 Md$), dont - 0,8 en FICC trading (1,95 Md$) ;
- 0,7 en All Other (2016 Q4 - 0,25 Md$) dont - 0,45 autres (Q4 - 0,55 Md$) provision pour PPI UK payment protection insurance dont - 0,2 revenus d'intérêt nets

Le résultat net diminue de 0,25 milliard de dollars :

1) par nature de charge

- 1,65 baisse des Revenues net of interest expense (20,0 Md$) dont - 1,05 trading (1,1 Md$) ; dont - 0,45 autres revenus (0,2 Md$)
+ 0,1 baisse dotation aux provisions pour pertes de crédit (0,75 Md$) ;
+ 0,25 baisse des charges de personnel (7,35 Md$) ;
- 0,05 hausse des autres charges (2016 Q4 5,8 Md$) dont + ns niveau charges litiges (2016 Q4 246 M$ 2016 Q3 250 M$)
+ 1,0 effet de l'impôt sur les bénéfices (Q4 1,35 Md$).

2) par Business Segment

+ 0,1 en Consumer Banking (2016 Q4 1,9 Md$) ;
- 0,05 en GWIM gestion de fortune et d'actifs (2016 Q4 0,65 Md$) ;
+ ns en Global Banking (2016 Q4 1,6 Md$) ;
- 0,4 en Global Markets (2016 Q4 0,65 Md$),
+ 0,1 en All Other (2016 Q4 - 0,1 Md$). rappel Q3 incluait une charge de 350 M$ pour réévaluer les actifs différés UK suite à la réduction taux IS ; + 0,5 Md$ impact fiscal positif

Citi US GAAP revenues Q4 2016 17,0 Md$ Q3 2016 17,8 Md$ net income Q4 2016 3,6 Md$ Q3 2016 3,9 Md$

Baisse des « revenues » de 0,75 Md$ entre le troisième et quatrième trimestre 2016 qui s'explique ainsi :

- 0,2 Global Consumer Banking (8,0 Md$) ;
- 0,3 Institutional Client Group (8,35 Md$) ; dont - 0,45 en Fixed Income Markets (3,0 Md$) ; dont + 0,15 en banking revenues
- 0,2 en Citi Holdings (0,65 Md$) ;
- 0,05 en Autres / Corporate (18 M$)

La baisse du résultat net de 0,25 milliard de dollars se décompose ainsi :

- ns Global Consumer Banking (1,25 Md$), dont + 0,1 provision pour pertes de crédit
- 0,3 Institutional Client Group (2,5 Md$) ; dont - 0,2 provision pour pertes de crédit
+ ns Citi Holdings (0,1 Md$) ;
+ ns en Corporate (-0,25 Md$).

Autre décomposition pour comprendre l'évolution de - 0,25 Md$ :

- 0,75 baisse des « revenues » ; dont - 0,3 revenus d'intérêts nets - 0,55 transactions principales (1,7 Md$) ; dont + 0,15 autres revenus (0,2 Md$) ;
- 0,05 hausse des provisions pour pertes liées au crédit (1,8 Md$) ;
+ 0,3 baisse des dépenses opérationnelles (10,1 Md$), dont rémunérations + 0,2 (5,0 Md$) dont autres + 0,05 (2,4 Md$) + 0,05 litiges (2016 Q4 280 M$ 2016 Q3 306 M$) ; - ns frais de restructurations (2016 Q4 102 M$ 2016 Q3 96 M$)
+ 0,2 effet favorable de l'évolution de l'impôt sur les bénéfices (Q4 2016 1,5 Md$) ; taux d'impôt effectif

Goldman Sachs Net revenues including net interest income Q4 2016 8,2 Md$ Q3 2016 8,2 Md$ Net earnings Q4 2016 2,3 Md$ Q3 2016 2,1 Md$

La stabilité des Net Revenues entre le troisième et quatrième trimestre 2016 s'explique ainsi :

- 0,05 banque d'investissement (1,5 Md$) ;
+ 0,1 Investment management (1,5 Md$) ;
+ ns Commissions and fees (0,75 Md$) ;
+ 0,15 market making (2,85 Md$) ; + 0,05 en Fixed Income (Q4 2,0 Md$) ;
+ 0,05 other principal transactions (+ 1,2 Md$) ; + 0,3 actions (Q3 0,9 Md$)
- 0,3 revenus d'intérêts nets (0,35 Md$).

Les profits ont augmenté de 0,25 Md$ par rapport au troisième trimestre 2016 :

stabilité des Net revenues ;
+ 0,75 baisse des rémunérations (2,45 Md$) ; ratio de rémunération 2015 37,5 %  2016 38,1  %
- 0,25 hausse des dépenses hors rémunération (2,35 Md$) dont - 0,05 market development - 0,1 niveau charges litiges (2016 Q4 147 M$ 2016 Q3 46 M$) charity Goldman Sachs Gives (Q4 114 M$) ;
- 0,25 effet charge d'impôt sur les bénéfices (1,05 Md$), taux effectif 2016H1 26,8 % 2016 Q1 28 % 2015 30,7 %.

Morgan Stanley Net Revenues Q4 2016 9,0 Md$ Q3 2016 8,9 Md$ net income Q4 2016 1,7 Md$ Q3 2016 1,6 Md$

Hausse des Net Revenues entre le troisième et quatrième trimestre 2016 de + 0,1 Md$ qui s'explique ainsi :

par nature de revenus d'une part
+ 0,15 banque d'investissement (1,4 Md$)
+ 0,2 revenus du trading (2,8 Md$) ;
- 0,1 transactions dans les investissements (- 19 M$) ;
+ 0,05 commissions (1,05 Md$) ;
+ 0,05 asset management (2,75 Md$) ;
- 0,1 autres revenus ne provenant pas des intérêts (0,2 Md$) ;
- 0,1 revenus des intérêts nets (0,9 Md$).

par division d'autre part
+ 0,05 en Institutional Securities (4,6 Md$) dont - ns en Fixed income de Sales & Trading (1,45 Md$) ; dont + 0,05 en Equity de Sales & trading (1,95 Md$)
+ 0,05 en Wealth Management Group (3,9 Md$) ;
- 0,05 en Investment Management (0,55 Md$).

Le résultat net augmente de + 0,05 Md$ : :

+ 0,1 hausse des Net Revenues ;
+ ns baisse des rémunérations (4,1 Md$) ; ratio 2015 46 % ; 2016 46 %
- 0,25 autres dépenses opérationnelles (2,7 Md$) ; dont - 0,15 autres (Q4 0,7) litiges (NC)
+ 0,2 évolution de la charge d'imposition sur les sociétés (2016 Q4 0,55 Md$)

2) Comparaison des PNB des activités de Fixed Income par rapport au troisième trimestre 2016

2016Q4 tableau 2


JP Morgan Q4 2016 3 369 M$ Q3 2016 4 334 M$

Citi Q4 2016 3 010 M$ Q3 2016 3 466 M$

Bank of America en Sales & Trading Revenue Q4 2016 1 964 Md$ Q3 2016 2 767 Md$
chiffres hors DVA

Goldman Sachs Q4 2016 2 002 M$ Q3 2016 1 964 M$

Morgan Stanley en Sales & Trading Revenue Q4 2016 1 468 M$ Q3 2016 1 479 M$

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27 janvier 2017

Date de fin du chantier de la Maison de la Radio annoncée ? En 2015 c'était pour début 2018 et maintenant 2019 ... voire 2023 ?

Et personne pour en rendre compte.

Le chantier de réhabilitation de la Maison de la Radio n'en finit pas, mais à quel point ?

1) Mars avril 2015, plusieurs articles de presse évoquaient la durée allongée de ce chantier.

Dans Libération le 25 mars 2015, La Maison de la radio ne tourne plus rond, "Ce colossal chantier a débuté en 2009 et doit s’achever fin 2017-début 2018."

http://www.liberation.fr/economie/2015/03/25/la-maison-de-la-radio-ne-tourne-plus-rond_1228463

Dans Le Monde, le 7 avril 2015, Radio France : un projet stratégique sans surprise, "Les travaux seront ensuite réalisés, autant que possible, en parallèle des phases 3 et 4 afin de limiter la durée du chantier et les nuisances associées au-delà de la date de fin aujourd’hui prévue début 2018".

http://www.lemonde.fr/actualite-medias/article/2015/04/07/radio-france-un-projet-strategique-sans-surprise_4611138_3236.html

Dans Les Echos le 8 avril 2015, Le chantier de la Maison de la radio, histoire d'un dérapage non contrôlé, "Prévus pour durer huit ans en 2004, les travaux de rénovation ne devraient pas être achevés avant 2018."

http://www.lesechos.fr/journal20150408/lec1_enquete/0204272156063-le-chantier-de-la-maison-de-la-radio-histoire-dun-derapage-non-controle-1109127.php

Le 7 mai 2015, devant la commission de la culture du Sénat, Mathieu Gallet, le Président de Radio France affirme que le chantier devrait s'achever courant 2018.

http://www.senat.fr/espace_presse/actualites/201504/le_senat_entend_des_representants_de_lintersyndicale_de_radio_france_et_mathieu_gallet.html

2) Le 22 novembre 2016, Mathieu Gallet était auditionné par la commission des finances de l'assemblée nationale sur l'exécution du contrat d'objectifs et de moyens en 2015.

http://www2.assemblee-nationale.fr/14/commissions-permanentes/commission-des-affaires-culturelles/secretariat/a-la-une/execution-du-contrat-d-objectifs-et-de-moyens-de-radio-france-audition-de-mathieu-gallet-president-directeur-general

http://www2.assemblee-nationale.fr/static/14/comaffcult/Radio%20France_Rapport%20execution%20COM%20%202015.pdf

Ce rapport de novembre 2016 fait état d'un rapport de juin 2015 de l’opérateur du patrimoine et des projets immobiliers de la culture (« OPPIC ») remis au ministre de la Culture et de la Communication dont les conclusions ont conforté les dispositions mises en place par Radio France dans la conduite du calendrier du projet pour les phases 4 et 3.

La suite est bien plus inquiétante :

"S’agissant de la phase 4, les travaux tous corps d’état ont effectivement débuté à partir de janvier 2015, bien que le démarrage effectif ait été retardé de plusieurs mois en raison de la libération tardive des plateaux et des opérations de décontamination et de nettoyage liées survenues après l’incendie du 31 octobre 2014. De plus, à la suite des opérations de curage et désamiantage, des découvertes importantes ont été relevées dans les structures du bâtiment, notamment aux sous-sols et sur la terrasse du R+11. Ces découvertes ont nécessité des reprises d’études et des ajustements du projet et, par voie de conséquence, ont généré des travaux de génie civil lourds.
S’agissant de la Petite couronne, après huit mois de tentatives de mise au point des réglages des installations, une impossibilité d’atteindre les objectifs initiaux pour une mise en service nominale de ces lieux a été constatée. Face à cette situation, une nouvelle déclaration de sinistre portant sur un défaut de conception de l’installation de traitement d’air a été effectuée en septembre 2015. Les procédures d’expertise du sinistre sont toujours en cours avec les assurances, avec une attention particulière portée à la sécurité juridique du traitement de cette situation. L’indisponibilité des lieux de la petite couronne aura toutefois des conséquences sur le schéma de relocalisation. La décision a été prise de fermer ces locaux afin d’y effectuer des travaux de réparation."

Pour synthétiser, la phase 4 a démarré avec plusieurs mois de retard relativement à janvier 2015, mois de retard qui curieusement sont absents des articles de presse d'avril 2015 ...

De plus, des découvertes dans les structures du bâtiment (sous-sols et terrasse du R+11) ont généré des travaux de génie civil lourds.

Enfin, concernant la Petite Couronne, nouvelle déclaration de sinistre pour défaut de conception. Conséquence, locaux fermés.

3) Le CSA publiait le 20 décembre 2016 son avis du 30 novembre 2016 relatif au rapport d’exécution pour l’année 2015 du contrat d’objectifs et de moyens entre l’Etat et Radio France.

http://www.csa.fr/Espace-juridique/Avis-du-CSA-au-Gouvernement/Avis-n-2016-20-du-30-novembre-2016-relatif-au-rapport-d-execution-pour-l-annee-2015-du-contrat-d-objectifs-et-de-moyens-entre-l-Etat-et-Radio-France

Dans cet avis, pas de compte-rendu des trois situations inquiétantes relevées plus haut.

Concernant le calendrier du chantier, le Conseil relève "qu’aucun calendrier précis n’a été communiqué concernant le déroulement ultérieur des travaux de réhabilitation."

Formidable, le CSA demande le calendrier du chantier mais Radio France ne lui répond pas. Et dans le rapport d'exécution du contrat d'objectifs et de moyens en 2015 émis à peu près au même moment (novembre 2016) le coût final estimé n'aurait pas évolué à 430,3 millions d'euros en 2015 entre l'objectif et le réalisé.

D'ailleurs d'après l'audition du 22 novembre 2016 de Mathieu Gallet à la commission des affaires culturelles et de l'éducation, ce chiffre de 430 millions d'euros est toujours avancé. On y apprend également que sur les 90,6 millions d'euros d'investissements budgetés seuls 58,3 ont été consommés, ce qui donne une idée de l'importance des retards en cours.
http://www.assemblee-nationale.fr/14/cr-cedu/16-17/c1617017.asp

4) D'après la vidéo de l'audition du 22 novembre 2016, aucune question n'est posée sur le chantier mais Mathieu Gallet fait de lui-même un point sur le chantier :

"et peut être un point sur le chantier de la Maison de la Radio qui évidement nous occupe toujours beaucoup ... la fermeture prévue, au cours de la saison prochaine 2017 2018 des studios moyens va nous obliger à louer des espaces pour produire dans ces studios moyens et accueillir du public ailleurs donc c'est une charge et c'est aussi un investissement qui va s'étaler aujourd'hui on prévoit jusqu'en 2023 ; je rappelle que le chantier de la maison de la radio a commencé en 2003 ... "

2023 ? C'est une plaisanterie ? Alors parlait-il des investissements liés au chantier de réhabilitation seuls ou d'autres investissements ? Dans la deuxième hypothèse, il y a une maladresse conduisant à un malentendu potentiel.

5) Ce que le CSA n'a pas obtenu, InvestigationFin est allé en découvrir une miette en recherchant la liste des marchés publics en cours.

https://radiofrance.achatpublic.com/sdm/ent/gen/ent_detail.do?selected=0&PCSLID=CSL_2017_ZJVUkgYZE9

La Mission d'expertise et de conseil dans le pilotage et la réalisation du programme de Réhabilitation a bien entendu fait tilt.

La soumission a été effectuée le 18 janvier 2017 pour des réponses attendues le 17 février 2017.

D'après les documents de l'appel d'offre, la durée du marché est ferme de 24 mois après notification.

Ce qui donne une idée de la durée minimale restante du chantier. Le chantier ne devrait donc pas se terminer au minimum avant 2019 !

D'après le cahier des clauses techniques particulières, le CCTP, la phase 4 du chantier serait livrée et réceptionnée en 2017. La phase 3 serait conduite à compter de fin 2017 pour une livraison en 2019 !

Dans combien de temps un article de presse fera-t-il cette mise à jour ?

En avril 2015 c'était début 2018. En moins de deux ans, le chantier qui dure depuis plus de 10 ans (bien au-delà des 2009 !) aura dérivé de plus d'une année. Au moins ! Car c'est bien l'année 2023 qui a été citée par Mathieu Gallet lui-même dans son audition du 22 novembre 2016 !

Sidérant !

Encore bravo aux PDG successifs de Radio France, à leurs autorités de tutelle, aux décideurs innombrables de cette épopée sans fin.

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07 novembre 2016

Revue analytique des résultats du troisième trimestre 2016 des principales banques européennes.

Un premier point avait été effectué le 27 octobre 2016 sur les résultats du troisième trimestre 2016 des principales banques américaines : JP Morgan, Citi, Bank of America, Goldman Sachs, Morgan Stanley.
http://investigationfin.canalblog.com/archives/2016/10/27/34489065.html

Dans cette seconde partie les résultats des banques suivantes sont commentés : Crédit Suisse, Deutsche Bank, Barclays, UBS, Société Générale, BNP Paribas, Royal Bank of Scotland, HSBC.

Les aspects suivants vont être abordés :

- évolution des résultats relativement au deuxième trimestre 2016 ;
- analyse spécifique sur les activités de Fixed Income.

Je précise que mon approche de revue analytique des résultats n'aborde pas ou très peu la problématique de la liquidité et du bilan.

Revue des résultats du deuxième trimestre 2016 partie 1 :
http://investigationfin.canalblog.com/archives/2016/09/02/34270004.html
Revue des résultats du deuxième trimestre 2016 partie 2 :
http://investigationfin.canalblog.com/archives/2016/09/06/34288976.html

Deutsche Bank 27 octobre 2016 Résultat net 0,3 milliard d'euros (+ 0,3 / Q2 2016)

Hausse des litiges (-0,4) dont non connaissance de la part provisionnée dans la réclamation initiale médiatisée de 14 Md$ des autorités US (en baisse depuis), effet dépréciation goodwill (+0,35) et activités restructurées (+ 0,15).

Barclays 27 octobre 2016 Résultat net 0,5 milliard de livres sterling (- 0,3 / Q2 2016)

Revenus en baisse (-0,55) en Head Office, hausse du coût du risque (-0,3) et des litiges (-0,3) baisse limitée des dépenses opérationnelles (-0,15) malgré effets très négatifs d'éléments marquants (-1,35 dont - 0,6 non-récurrence cession Visa - 0,55 crédit propre), effet positif des autres revenus (+0,85) dont en Non-Core (+0,95) cession de Barclays Risk Analytics and Index Solutions gain pour 535 M£.

BNP Paribas 28 octobre 2016 Résultat net 1,9 milliard d’euros (- 0,7 / Q2 2016)

Non récurrence de la cession des titres Visa Europe au Q2 (-0,6) et hausse des coûts de transformation et restructuration (-0,15).

UBS 28 octobre 2016 Résultat net 0,8 milliard de francs suisses (- 0,3 / Q2 2016)

Baisse des revenus (-0,4) en banque d'investissement et en corporate center, hausse des litiges (-0,35), compensation par effet impôt (+0,35).

RBS 28 octobre 2016 Résultat net - 0,3 milliard de livres sterling (+ 0,6 / Q2 2016)

Hausse des revenus (+ 0,3) et baisse des litiges (+0,85).

Crédit Suisse 3 novembre 2016 Résultat net ns milliard de francs suisses (- 0,1 / Q2 2016)

Hausse des revenus (+ 0,3) dont + 0,35 de gains de cession en immobilier en Swiss Universal Bank, hausse des charges (-0,2) dont - 0,35 de litiges.

Société Générale 3 novembre 2016 Résultat net 1,2 milliard d’euros (- 0,4 / Q2 2016)

Non-récurrence de la cession de titres visa (-0,8) et non-récurrence de la provision collective pour litiges (+ 0,2).

HSBC 7 novembre 2016 Résultat net ns milliards de dollars (- 2,8 / Q2 2016)

Effet de trading dans la cession d'opérations au Brésil (- 2,5 en résultat + 0,55 en dépenses), effet crédit propre (-1,1) non-récurrence cessino titres visa Europe (-0,6) baisse des litiges (+0,7) non-récurrence dépréciation du goodwill dans Private Banking Europe (+0,8)

1) Comparaison des résultats par rapport au deuxième trimestre 2016

Tableau 3


$ GS JPM Citi BoA MS HSBC
CHF CS UBS
€ Santander Barclays RBS BNP SG DB

PNB Produit Net Bancaire (Net revenues pour Deutsche Bank et Crédit Suisse, Gross income pour Santander, Total operating income pour UBS, total income net of insurance claims excluding own credit pour Barclays, Total income pour RBS, Net Interest income + Net Fee income + Net trading income pour HSBC)
RN Résultat net (Net Income pour Deutsche Bank ; Consolidated profit w/o capital gains pour Santander (sauf Q2 et Q3 2012 attributable profit to the Group), Net profit pour UBS, Profit after tax pour Barclays, Résultat net part du Groupe pour BNP, Résultat net pour Société Générale, Loss Profit for the period pour RBS, Profit after tax pour HSBC)
NI Non identifié

UBS Total operating income Q3 2016 7,0 MdCHF Q2 2016 7,4 MdCHF Net profit Q3 2016 0,8 MdCHF Q2 2016 1,1 MdCHF

Les revenus opérationnels diminuent de 0,4 milliard de francs suisses entre le deuxième et troisième trimestre 2016 :

- ns Wealth Management (Q3 1,8 MdCHF) ;
- 0,1 Personal & Corporate Banking (Q3 1,0 MdCHF)
+ 0,05 Wealth Management Americas (Q3 1,95 MdCHF) ;
- ns Asset Management (Q3 0,5 MdCHF) ;
- 0,2 Investment Bank (Q3 1,8 MdCHF) ; dont - 0,05 equities (0,8 MdCHF) dont - 0,05 debt capital markets (0,2 MdCHF) dont + ns Fixed income (Q2 0,45 MdCHF)
- 0,15 Corporate Center (Q3 10 MCHF) ; dont - 0,1 rappel Q2 gains cession immobilier.

La performance avant impôt de ces mêmes divisions diminue de 0,6 milliard de francs suisses dont :

- ns Wealth Management (Q3 0,5 MdCHF) ;
- 0,1 Personal & Corporate Banking (Q3 0,45 MdCHF) ;
+ 0,1 Wealth Management Americas (Q3 0,3 MdCHF) ;
- ns Asset Management (Q3 0,1 MdCHF) ;
- 0,1 Investment Bank (Q3 + 0,15 MdCHF) ;
- 0,45 Corporate Center (Q3 - 0,65 MdCHF) dont - 0,35 dépenses litiges (Q3 408 MCHF)

Le résultat net diminue de 0,3 milliard de francs suisses au troisième trimestre 2016 :

- 0,4 Operating income dont + 0,6 revenus d'intérêts nets (1,8) - 0,8 trading (1,1) - 0,15 autres (0,1)
+ 0,05 baisse des dépenses de personnel (Q3 3,95 MdCHF) ;
- 0,25 dépenses générales et administratives (Q3 1,95 MdCHF) ; dont -0,35 litiges (Q2 72 MCHF Q3 419 MCHF) dont - 0,0,5 charges de restructuration (Q2 377 MCHF Q3 444 MCHF) ;
- ns charges de dépréciation d'actifs (Q3 0,25 MdCHF) ;
+ 0,35 effet de l'évolution de la charge d'impôt (Q3 0,05 MdCHF).

Crédit Suisse Net revenues Q3 2016 5,4 MdCHF Q2 2016 5,1 MdCHF Net income Q3 2016 ns MdCHF Q2 2016 0,2 MdCHF

Décomposition de la hausse de 0,3 milliard de francs suisses des Net revenues (Produits Nets) entre le deuxième et troisième trimestre 2016 :

+ 0,35 en Swiss Universal Bank (Q3 1,65 MdCHF) ; gains de cession immobilier (Q3 346 MCHF)
- 0,05 en International Wealth Management (Q3 1,1 MdCHF)
+ ns en Asia Pacific (Q3 0,9 MdCHF)
- 0,25 en Global Markets (Q3 1,35 MdCHF) dont - 0,2 actions (0,3)
- 0,1 en Investment Banking & Capital Markets (Q3 0,45 MdCHF);
+ 0,2 en Strategic Resolution Unit (Q3 - 0,2 MdCHF) dont + 0,3 legacy investment banking portfolio (-0,3)
+ 0,15 en Corporate Center (Q3 0,05 MdCHF) dont - 0,1 résultats de trésorerie

Le résultat net diminue de 0,15 milliard de francs suisses de trimestre à trimestre pour les raisons suivantes :

+ 0,3 hausse des Net revenues ; dont + 0,15 trading (0,25) dont + 0,35 autres - 0,1 commissions
- 0,1 provision pour pertes sur crédit (Q3 0,05 MdCHF)
+ 0,05 rémunérations (2,65 MdCHF)
- 0,2 hausse des dépenses administratives (2,0 MdCHF) ; dont - 0,35 major litigation provisions (2016 Q3 357 MCHF 2016 Q2 0 MCHF ) ;
+ 0,05 commissions (0,3 MdCHF) ;
- 0,05 dépenses de restructuration (Q3 0,15 MdCHF)
- 0,15 effet impôts (0,2 MdCHF) taux impôt effectif 2016 Q3 83,3 % 2016 Q2 10,6 % 2016 Q1 37 %

Evolution du résultat net (avant impôt par Division) +ns :

+ 0,3 Swiss Universal Bank (Q3 0,75 MdCFH) ;
ns en International Wealth Management (Q3 + 0,25 MCHF)
- 0,05 en Asia Pacific (Q3 + 0,15 MdCHF)
- 0,05 en Global Markets (Q3 0,1 MdCHF) dont + 0,15 rémunérations (Q3 0,65 MdCHF)
- 0,1 en Investment Banking & Capital Markets (Q3 0,05 MdCHF) ;
- 0,1 en Strategic Resolution Unit (Q3 - 0,85 MCHF) dont -0,3 litiges (Q3 334 MCHF)
+ 0,05 Corporate Center (Q3 - 0,2 MdCHF) dont - 0,15 rémunérations

Barclays Total income net of insurance claims Q3 2016 5,4 Md£ Q2 2016 6,0 Md£ Profit after tax Q3 2016 0,5 Md£ Q2 2016 0,8 Md£

Résultat net au 2016 Q3 hors opérations non continues.

Les revenus hors crédit propre diminuent de 0,55 Md£ entre le deuxième et troisième trimestre 2016 :

ns Barclays UK (Q3 1,95 Md£)
- 0,2 Barclays International (Q3 3,85 Md£) dont + 0,2 en CIB (2,8) ; dont - 0,35 en consumer cards and payments (1,05)
- 0,5 Head Office (Q3 - 0,2 Md£)
+ 0,2 Non-Core (Q3 - 0,15 Md£)

En opérations non continues : + 0,1 Africa Banking (Q3 1,0 Md£)

Le bénéfice diminue de 0,3 milliard de livres sterling pour les raisons suivantes :

- 0,55 baisse des revenus ;
- 0,3 coût du risque (Q3 0,8 Md£) ;
- 0,15 dépenses opérationnelles (Q3 3,6 Md£) ; dont  - 0,2 provision UK customer redress (Q3 0,6) dont - 0,6 non-récurrence cession dans Visa Europe (Q2 0,6) dont - 0,55 own credit (Q3 - 0,25)
- 0,3 litiges (Q3 0,75 Md£)
+ 0,85 autres revenus/dépenses nettes (Q3 revenus de 0,5 Md£)
+ 0,15 effet charge d'impôts (Q3 0,35 Md£)

- 0,55 impact du crédit propre (Q3 2016 - 264 Q2 2016 292 M£) ;

Par Division, évolution du résultat net :

- 0,3 Barclays UK (Q3 - 0,15 Md£) dont -0,2 litiges (Q3 0,6)
- 0,55 Barclays International (Q3 0,6 Md£) dont -0,45 cession Visa au Q2 (Q2 0,45 Md£)
- 0,4 Head Office (Q3 - 0,2 Md£)
+ 0,95 Non-Core (Q3 0,1 Md£) dont +0,8 other net income / (expenses (Q3 0,5 Md£) cession de Barclays Risk Analytics and Index Solutions gain de 535 M£ pre-tax

En opérations non continues : + 0,05 Africa Banking (Q3 0,2 Md£)

Deutsche Bank Net revenues Q3 2016 7,5 MdE Q2 2016 7,4 MdE Net income Q3 2016 0,3 MdE Q2 2016 ns MdE

Les revenus nets augmentent de 0,1 MdE entre le deuxième et troisième trimestre 2016 :

+ 0,15 Global Markets (Q3 2,6 MdE), dont + 0,1 en Sales & Trading (Q3 2,65 MdE)  ; dont  effet CVA DVA FVA (Q1 143 ME Q2 2 ME)
+ 0,1 Corporate and Investment Bank (Q3 1,95 MdE)
+ 0,1 Asset Management (Q3 0,8 MdE) ;
- 0,1 Private Wealth and Commercial Clients (Q3 1,75 MdE) ;
- 0,1 Postbank (Q3 0,8 MdE)
- 0,15 Consolidation & adjustments (Q3 - 0,2 MdE) Effet ns CVA DVA FVA (2016 Q3 -20 ME 2016 Q2 - 11 ME) différences V&T Valuation & Timing (Q3 -153 ME)
+ 0,15 hors exploitation (Q3 - 0,2 MdE).

Le résultat net augmente de 0,25 milliard d'euros pour les raisons suivantes :

- 0,15 revenus nets d'intérêt (Q2 3,5 MdE) ;
+ 0,25 revenus hors intérêts (3,95 MdE) ; dont + 0,5 autres revenus (Q3 + 0,35 MdE) ; dont - 0,15 méthodes investissements en actions (Q3 0,1)
- 0,05 hausse de la dotation de provision pour pertes de crédit (Q3 0,35 MdE) ;
+ 0,05 baisse des rémunérations (2,9 MdE) ; ratio 2015 39,7 % 2016 Q1 39,6 % 2016 S1 39,8 %
- 0,25 hausse des dépenses administratives (3,5 MdE) ; dont - 0,4 litiges (Q3 2016 501 ME Q2 2016 120 ME) ; dont + 0,15 restructuration (Q1 76 ME Q2 207 ME)
- 0,1 sinistres (Q3 0,15 MdE)
+ 0,35 dépréciation goodwill (Q3 produit de 0,05 MdE)
+ 0,15 activités restructurées (Q3 0,05 MdE)
+ 0,05 effet charge d'impôt (Q3 0,35 MdE).

BNP PARIBAS Produit Net bancaire Q3 2016 10,6 MdE Q2 2016 11,3 MdE Résultat net part du groupe Q3 2016 1,9 MdE Q2 2016 2,6 MdE
au 2015 Q1 comptes historiques retraités après adoption de la règle IFRIC 21

Le Produit Net Bancaire diminue de 0,75 MdE entre le deuxième et troisième trimestre 2016 pour les raisons suivantes :

- ns Domestic Markets (Q3 2016 3,8 MdE) ;
+ 0,15 International Financial Services (Q3 2016 3,95 MdE) ;
- 0,15 Corporate and Institutional Banking (Q3 2016 2,9 MdE) ; dont + 0,05 FICC (1,1) ; dont - 0,1 equity (0,4)
- 0,7 Corporate Center (Q3 2016 - 0,05 MdE) ; dont ns réévaluation de dette propre et DVA (Q3 - 202 ME Q2 - 204 ME) ; dont - 0,6 non récurrence Q2 cession titres Visa Europe (Q2 597 ME)

Le résultat net part du groupe diminue de 0,75 milliard d'euros :

- 0,75 baisse du PNB ;
- 0,15 hausse des frais de gestion (7,2 MdE) dont - 0,15 coûts de transformation et restructuration (2016 Q2 108 ME 2016 Q3 253 ME) ;
+ 0,05 baisse du coût du risque (0,75 MdE)
- ns quote-part des sociétés mises en équivalence (0,15 MdE)
+ 0,1 hors exploitation (ns) ;
+ 0,05 effet impôts (0,8 MdE)

Société Générale PNB Q3 2016 6,0 MdE Q2 2016 7,0 MdE Résultat net Q3 2016 1,2 MdE Q2 2016 1,6 MdE

Le Produit Net Bancaire diminue de 0,95 MdE entre le deuxième et troisième trimestre 2016 :

- 0,05 Banque de détail France (Q3 2016 2,05 MdE)
+ ns Banque de détail et Services Financiers Internationaux (Q3 2016 1,9 MdE)
- 0,15 Banque de Grande Clientèle et Solutions Investisseurs (Q3 2016 2,3 MdE) ; dont + 0,05 taux change et matières premières ;
- 0,8 Hors Pôles (Q3 2016 - 0,25 MdE), dont - 0,05 effet réévaluation des dettes liées au risque de crédit propre du Groupe (Q3 2016 - 237 ME Q2 2016 - 212 ME) dont - 0,75 non-récurrence cession titres Visa (Q2 725 ME)

Le résultat net diminue de 0,35 milliard d’euros :

- 0,95 baisse du PNB ;
+ 0,1 baisse frais de gestion (Q3 2016 4,0 MdE) ;
+ 0,25 coût net du risque (Q3 2016 0,4 MdE) ; dont + 0,2 non récurrence Q2 provision collective pour litiges
+ 0,1 gains sur autres actifs (Q3 2016 - 62 ME) ;
ns QP résultat net entreprises mises en équivalence (Q3 2016 33 ME)
+ 0,2 effet charge fiscale (Q3 2016 0,45 MdE).

Par métier, la compréhension de l’évolution du résultat net est la suivante :

- 0,05 Banque de détail France (Q3 2016 0,35 MdE) ;
+ 0,05 Banque de détail et Services Financiers Internationaux (Q3 2016 + 0,55 MdE)
+ ns Banque de Grande Clientèle et Solutions Investisseurs (Q3 2016 0,45 MdE) ;
- 0,35 Hors pôles (Q3 2016 - 0,15 MdE) dont + 0,2 coût net du risque (Q3 0).

Royal Bank of Scotland Total income Q3 2016 3,3 Md£ Q2 2016 3,0 Md£ Profit Loss for the period Q3 2016 - 0,3 Md£ Q2 2016 - 1,0 Md£

Les revenus augmentent de 0,3 Md£ entre Q2 2016 et Q3 2016 pour les raisons suivantes :

- ns UK Personal & Business Ranking (Q3 1,35 Md£)
+ ns Ulster Bank (Q3 0,15 Md£) ;
+ ns Commercial (Q3 0,85 Md£)
- ns Private Banking (Q3 0,15 Md£)
- ns RBS International (Q3 0,1 Md£)
- ns CIB (Q3 0,45 Md£) dont + 0,1 Fixed income - 0,1 crédit propre
+ 0,45 RBS Capital Resolution (Q3 0,1 M£) dont + 0,65 trading (Q3 0,2 Md£) dont + 0,55 sur les marchés
+ ns Williams & Glyn (Q3 0,2 Md£)
- 0,1 central items (Q3 -47 M£) dont - 0,25 non-récurrence cession dans Visa (Q2 246 M£)

Le résultat net augmente de 0,65 milliard de livres sterling :

+ 0,3 hausse des revenus ; dont + 0,15 remboursement dette propre (Q3 ns Md£) dont - 0,35 ajustements de crédit propre (Q3 - 156 M£) + 0,6 trading (Q3 0,45 Md£)
+ 0,6 baisse des dépenses opérationnelles (Q3 2,9 Md£) ; dont - 0,1 coûts restructuration (Q3 0,45 Md£) ; + 0,85 litiges (Q3 425 M£) dont ppi (Q2 400) ; dont - 0,2 autres coûts
+ 0,05 charges pour dépréciation (Q3 2015 0,15 Md£) ;
- 0,3 effet impôts (Q3 2016 582 M£)

HSBC Net Interest income + Net Fee income + Net trading income Q3 2016 12,7 Md$ Q2 2016 13,7 Md$ Profit after tax Q3 2016 40 M$ Q2 2016 2,9 Md$

Baisse des revenus de 1,05 Md$ (Net Interest income + Net Fee income + Net trading income (Q1 2016 13 946 M$ Q2 2016 13 724 M$ Q3 2016 12 678 M$) :
- 0,65 net interest income (Q3 7,2 Md$)
- 0,15 net fee income (Q3 3,25 Md$)
- 0,25 net trading income (Q3 2,25 Md$) dont  Fixed income (Q3  Md$)

dont + 0,2 juste valeur sur couvertures (Q1 -233 Q2 - 164 M$ Q3 12 M$) ;
dont - 0,6 cession titres Visa Europe (Q2 584 M$ Q3 0)
dont - 1,1 own credit spread (Q1 1 151 M$ Q2 75 M$ Q3 - 1 370 M$)
dont - 0,05 DVA sur contrats dérivés (Q1 158 M$ Q2 - 7 M$ Q3 - 55 M$)
dont - 0,2 ventes tranches d'immobilier US (Q1 0 M$ Q2 68 M$ Q3 - 119 M$)
dont -2,5 résultats de trading dans la cession d'opérations au Brésil (Q1 721 M$ Q2 748 M$ Q3 - 1743 M$)
total effets particuliers sur le revenu - 4,6 Md$

Le résultat net diminue de 1,65 Md$.

- 1,05 baisse des revenus ;
+ 0,7 effet juste valeur sur instruments financiers (Q1 695 M$ Q2 -134 M$ Q3 -813 M$)
- 0,45 gains nets des investissements financiers (Q1 192 M$ Q2 773 M$ Q3 306 M$)
- ns dividendes (Q1 28 M$ Q2 36 M$ Q3 14 M$)
+ 0,1 primes nettes d’assurance (Q1 2 915 M$ Q2 2441 M$ Q3 2 535 M$)
- 1,95 autres revenus opérationnels (Q1 172 M$ Q2 472 M$ Q3 - 1491 M$) ;
- 0,9 sinistres assurances (Q1 - 2 972 M$ Q2 - 2 818 M$ Q3 - 3 717 M$) ;
+ 0,65 coût du crédit (Q1 1 161 M$ Q2 - 1 205 M$ Q3 - 566 M$) ;
+ 1,65 baisse des dépenses opérationnelles (Q1 8 264 M$ Q2 10 364 M$ Q3 8 721 M$) dont + 0,7 litiges (Q1 0 M$ Q2 723 M$ Q3 0 M$) dont - 0,35 coûts restructuration (Q3 1 014 M$) dont + 0,8 dépréciation du goodwill dans Private Banking Europe (Q2 800 M$) dont - 0,4 UK customer redress programmes (Q1 0 Q2 33 M$ Q3 456 M$) + 0,55 résultats de trading dans cession d'opérations au Brésil (Q1 504 M$ Q2 555 M$ Q3 0)
- 0,05 part des profits dans les filiales et JV (Q1 555 M$ Q2 683 M$ Q3 618 M$)
- 0,1 effet impôts (Q1 1 571 M$ Q2 720 M$ Q3 803 M$)

2) Comparaison des PNB des activités de Fixed Income par rapport au deuxième trimestre 2016

Tableau 4


Crédit Suisse : Fixed income trading (chiffre Q4 2011 changé car l'effet DVA est maintenant en Corporate à partir de 2012 Q1)
Deutsche Bank : Sales & Trading (Debt and other products) hors dépréciations (mark-downs)
UBS : Sales and trading (Securities) Fixed income currencies and commodities
Société Générale Nouveaux chiffres Activités pérennes Activités de marché (anciennement Global Markets) Taux changes et matières premières
BNP Paribas Fixed Income inclue ce qui concerne les émissions obligataires, qui se trouvent dans la partie Financement et Conseil de la Société Générale
RBS total fixed income and currencies
HSBC dans Markets Credit + Rates + Foreign Exchange
Barclays Credit + Macro dans Barclays Corporate & International

*UBS non comparabilité avant 2012 Q4 ; à partir de 2012 Q4 Investor Client Services : Foreign Exchange, Rates and Credit (les dérivés n'y sont plus)

Deutsche Bank Sales & Trading (Debt and other products) Q3 2016 2 067 ME Q2 2016 1 825 ME

UBS Foreign Exchange Rates and Credit Q3 2016 469 MCHF Q2 2016 461 MCHF

Crédit Suisse Credit+Solutions dans Global Markets Q3 2016 1 068 MCHF Q2 2016 1 151 MCHF

Barclays Credit + Macro Q3 2016 947 M£ Q2 2016 881 M£

BNP Paribas FICC Q3 2016 1 082 ME Q2 2016 1 050 ME
Non compris FVA

Société Générale Taux changes et matières premières Q3 2016 687 ME Q2 2016 629 ME

Royal Bank of Scotland Rates + Currencies + Financing + Other Q3 2016 525 M£ Q2 2016 404 M£

HSBC Markets Credit + Rates + Foreign Exchange Q3 2016 1 424 M$ Q2 2016 1 651 M$

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27 octobre 2016

Revue analytique des résultats du troisième trimestre 2016 de JP Morgan, Citi, Goldman Sachs, Morgan Stanley et Bank of America.

Une revue des résultats est effectuée comparativement aux résultats du deuxième trimestre 2016, avec une importance particulière accordée à la partie Fixed Income de la Banque de Financement et d'Investissement.

Doivent suivre dans une deuxième partie les banques suivantes : Crédit Suisse Deutsche Bank, RBS, Barclays, HSBC, BNP Paribas, UBS et Société Générale.

Les aspects suivants vont être abordés :

- évolution des résultats relativement au deuxième trimestre 2016 ;
- analyse spécifique sur les activités de Fixed Income.

Je précise que mon approche de revue analytique des résultats n'aborde pas ou très peu la problématique de la liquidité et du bilan. N'hésitez pas à recouper le contenu de cet article pour y détecter des anomalies ou pour l'améliorer, merci d'avance.

Revue des résultats du deuxième trimestre 2016 partie 1 :
http://investigationfin.canalblog.com/archives/2016/09/02/34270004.html
Revue des résultats du deuxième trimestre 2016 partie 2 :
http://investigationfin.canalblog.com/archives/2016/09/06/34288976.html

Synthèse

Résultats nets en légère hausse : 2016 Q2 18,4 Md$ 2016 Q3 18,9 Md$ ; des revenus en Fixe income étonnement plus élevés au Q3 (14,1 Md$) qu'au Q2 (13,3 Md$) alors que le Q2 avait déjà été supérieur au Q1.

Rappel 2016 Q1 : Suite à une modification de norme comptable, les mouvements de valorisation sur sa propre dette (own credit spreads) ne sont plus enregistrés en compte de résultat mais en OCI (Other Comprehensive Income) dans les capitaux propres.

JP Morgan 14 octobre 2016 Résultat net 6,3 milliards de dollars (+ 0,1 / Q2 2016)

Hausse des revenus en Fixed Income (+ 0,4) hausse des autres charges (-0,75 dont litiges -0,35), effet impôt favorable (+0,5).

Citi 14 octobre 2016 Résultat net 3,9 milliards de dollars (- 0,15 / Q2 2016)

Hausse des revenus (+ 0,2) compensée par la hausse de la provision pour pertes de crédit en Global Consumer Banking (-0,4).

Bank of America 17 octobre 2016 Résultat net 5,0 milliards de dollars (+ 0,2 / Q2 2016)

Hausse des revenus (+ 0,35) et effet impôts (-0,3). Les profits de 2016 Q2 se sont finalement établis à + 4,8 Md$ contre 4,2 Md$ à l'annonce des résultats.

Goldman Sachs 18 octobre 2016 Résultat net 2,1 milliards de dollars (+ 0,3 / Q2 2016)

Hausse des revenus (+ 0,25) avec des évolutions contrastées selon les divisions.

Morgan Stanley 19 octobre 2016 Résultat net 1,6 milliard de dollars (stable / Q2 2016)

Stabilité des revenus et des résultats.

Cumul des profits : 2016 Q3 18,9 Md$ 2016 Q2 18,4 Md$ 2016 Q1 14,0 Md$ 2015 Q4 13,8 Md$ 2015 Q3 18,0 Md$ 2015 Q2 19,3 Md$

1) Comparaison des résultats par rapport au deuxième trimestre 2016

Tableau 1


GS (Net Revenues, including net interest income) JPM (Total net Revenue Managed Basis) Citi (Total Revenues, net of interest expense) BoA (Total revenue, net of interest expense Managed Basis) MS (Net revenues)
ns non significatif, inférieur à 0,05.
Normes comptables : FASB
Données chiffrées en milliards de dollars
T pour Trimestre et Q pour Quarter (trimestre en anglais)
Pour les profits ou pertes : attention aux chiffres différents entre résultat net du Groupe et résultat net après attribution des intérêts minoritaires

JP Morgan managed revenues Q2 2016 25,2 Md$ Q3 2016 25,5 Md$ net income Q2 2016 6,2 Md$ Q3 2016 6,3 Md$

Les Net Revenues (on a managed basis) augmentent de 0,3 milliard de dollars :

- 0,1 en Consumer & Community Banking (11,3 Md$) dont -0,15 cartes
+ 0,3 en Corporate & Investment Bank (9,45 Md$) ; dont + 0,4 en Fixed Income Markets (4,35 Md$) ; dont - 0,2 ajustements de crédit (2016 Q2 38 M$ 2016 Q3 -149 M$) incluant principalement effet CVA DVA et FVA ; dont + 0,3 en banque d'investissement (2,95) dont -0,2 actions
+ 0,05 en Commercial Banking (1,85 Md$) ;
+ 0,1 en Asset Management (3,05 Md$) ;
- 0,05 en Corporate Private Equity (- 0,2 Md$).

Le résultat net augmente de 0,1 Md$, ce qui s'explique ainsi :

+ 0,3 hausse des net revenues (reported basis) ; dont + 0,45 transactions principales (3,45 Md$) dont - 0,5 autres (0,8 Md$) dont + 0,2 commissions banque investissement (1,85 Md$) dont - 0,15 cartes (1,2 Md$) ; dont + 0,25 revenus d'intérêts nets (11,6 Md$)
+ 0,15 baisse des dotations aux provisions de pertes sur crédits (1,25 Md$) ;
+ 0,1 baisse des charges de rémunération (7,7 Md$)
 occupency expenses (0,9 Md$) ;
- 0,2 hausse dans les technology communications equipment expenses (- 0,1), professional and outside services (+ 0,05), marketing (- 0,15) 4,25 Md$ ;
- 0,75 hausse des autres charges (1,65 Md$) ; dont - 0,35 litiges (2016 Q3 produit de 71 M$ 2016 Q2 produit de 430 M$) ;
+ 0,5 effet de l'imposition sur les bénéfices (2,65 Md$).

L'évolution du résultat net par activité est la suivante :

- 0,45 Consumer & Community Banking (2,2 Md$) ; dont -0,45 hausse dépenses hors rémunération dont + 0,25 effet impôt
+ 0,4 Corporate & Investment Bank (2,9 Md$) ; dont +0,15 provision pour risque de crédit
+ 0,1 Commercial Banking (0,8 Md$) ;
+ 0,05 Asset Management (0,55 Md$) ;
 Corporate Private Equity (-0,15 Md$).

Bank of America Revenues net of interest expense managed basis Q2 2016 21,5 Md$ Q3 2016 21,9 Md$ net income Q2 2016 4,8 Md$ Q3 2016 5,0 Md$

Les revenus d'activité du troisième trimestre 2016 ont augmenté de 0,35 milliard de dollars par rapport au deuxième trimestre 2016 :

+ 0,15 en Consumer Banking (2016 Q3 8,0 Md$) ;
- 0,05 en GWIM gestion de fortune et d'actifs (2016 Q3 4,4 Md$) ;
+ 0,05 en Global Banking (2016 Q3 4,75 Md$) ;
+ 0,05 en Global Markets (2016 Q3 4,35 Md$), dont + 0,15 en FICC trading (2,75 Md$) hors DVA ; + 0,05 effet DVA FVA on trading revenues (2016 Q2 - 164 M$ 2016 Q3 - 127 M$) ; dont - 0,1 en equity ;
+ 0,1 en All Other (2016 Q3 + 0,4 Md$) dont + 0,25 mortgage (Q3 0,3 Md$) dont -0,2 cession de titres de dettes (Q3 0,05 Md$)

Le résultat net augmente de 0,15 milliard de dollars :

1) par nature de charge

+ 0,35 hausse des Revenues net of interest expense (21,65 Md$) + 0,1 trading (2,15 Md$) ; dont -0,2 cession de titres de dettes dont + 0,3 mortgage (0,6 Md$)
+ 0,15 baisse dotation aux provisions pour pertes de crédit (0,85 Md$) ;
+ ns baisse des charges de personnel (7,7 Md$) ;
- ns hausse des autres charges (2016 Q3 5,75 Md$) dont - 0,05 dans professional fees (Q3 0,55 Md$) ; dont + 0,05 data (Q3 0,7) + ns niveau charges litiges (2016 Q2 270 M$ 2016 Q3 250 M$)
- 0,3 effet de l'impôt sur les bénéfices (Q3 2,35 Md$).

2) par Business Segment

+ 0,15 en Consumer Banking (2016 Q3 1,8 Md$) ;
- ns en GWIM gestion de fortune et d'actifs (2016 Q3 0,7 Md$) ;
+ 0,05 en Global Banking (2016 Q3 1,55 Md$) ;
- 0,05 en Global Markets (2016 Q3 1,05 Md$),
+ ns en All Other (2016 Q3 - 0,2 Md$). inclue une charge de 350 M$ pour réévaluer les actifs différés UK suite à la réduction taux IS

Citi US GAAP revenues Q2 2016 17,6 Md$ Q3 2016 17,8 Md$ net income Q2 2016 4,0 Md$ Q3 2016 3,9 Md$

Hausse des « revenues » de 0,2 Md$ entre le deuxième et troisième trimestre 2016 qui s'explique ainsi :

+ 0,5 Global Consumer Banking (8,2 Md$) ; dont + 0,4 cartes
- 0,2 Institutional Client Group (8,6 Md$) ; dont ns Md$ en Fixed Income Markets (3,45 Md$) ;
+ 0,05 en Citi Holdings (0,9 Md$) ;
- 0,1 en Autres / Corporate (0,05 Md$) revenus d'intérêt

La baisse du résultat net de 0,15 milliard de dollars se décompose ainsi :

- 0,05 Global Consumer Banking (1,3 Md$), dont -0,4 provision pour pertes de crédit
+ 0,05 Institutional Client Group (2,7 Md$) ; dont + 0,15 provision pour pertes de crédit
- ns Citi Holdings (0,05 Md$) ; + 0,1 provisions pour pertes de crédit
-0,15 en Corporate (-0,25 Md$).

Autre décomposition pour comprendre l'évolution de - 0,15 Md$ :

+ 0,2 hausse des « revenues » ; dont + 0,25 revenus d'intérêts nets + 0,4 transactions principales (2,25 Md$) ; dont - 0,5 autres revenus (0,1 Md$) ;
- 0,35 hausse des provisions pour pertes liées au crédit (1,75 Md$) ;
- 0,05 hausse des dépenses opérationnelles (10,4 Md$), dont rémunérations + 0,05 (5,2 Md$) dont autres - 0,05 (2,5 Md$) + ns litiges (2016 Q2 325 M$ 2016 Q3 306 M$) ; + 0,05 frais de restructurations (2016 Q2 126 M$ 2016 Q3 96 M$)
- ns effet défavorable de l'évolution de l'impôt sur les bénéfices (Q3 2016 1,75 Md$) ; taux d'impôt effectif 2015 Q4 29 %. 2016 Q1 30 %

Goldman Sachs Net revenues including net interest income Q2 2016 7,9 Md$ Q3 2016 8,2 Md$ Net earnings Q2 2016 1,8 Md$ Q3 2016 2,1 Md$

La hausse des Net Revenues de 0,25 milliard de dollars entre le deuxième et troisième trimestre 2016 s'explique ainsi :

- 0,25 banque d'investissement (1,55 Md$) ;
+ 0,15 Investment management (1,4 Md$) ;
- ns Commissions and fees (0,75 Md$) ;
+ 0,25 market making (2,7 Md$) ; + 0,05 en Fixed Income (Q3 1,95 Md$) ;
+ 0,3 other principal transactions (+ 1,15 Md$) ; + 0,3 actions (Q3 0,9 Md$)
- 0,15 revenus d'intérêts nets (0,6 Md$).

Les profits ont augmenté de 0,25 Md$ par rapport au deuxième trimestre 2016 :

+ 0,25 hausse des Net revenues ;
+ 0,1 baisse des rémunérations (3,2 Md$) ; ratio de rémunération 2015 37,5 %  2016 H1 42 %
+ 0,05 baisse des dépenses hors rémunération (2,1 Md$) dont + 0,1 niveau charges litiges (2016 Q2 126 M$ 2016 Q3 46 M$) ;
- 0,15 effet charge d'impôt sur les bénéfices (0,75 Md$), taux effectif 2016H1 26,8 % 2016 Q1 28 % 2015 30,7 %.

Morgan Stanley Net Revenues Q2 2016 8,9 Md$ Q3 2016 8,9 Md$ net income Q2 2016 1,6 Md$ Q3 2016 1,6 Md$

Stabilité des Net Revenues entre le deuxième et troisième trimestre 2016 qui s'explique ainsi :

par nature de revenus d'une part
ns banque d'investissement (1,2 Md$)
- 0,15 revenus du trading (2,6 Md$) ;
- 0,05 transactions dans les investissements (+ 0,1 Md$) ;
- 0,05 commissions (1,0 Md$) ;
+ 0,05 asset management (2,7 Md$) ;
+ 0,05 autres revenus ne provenant pas des intérêts (0,3 Md$) ;
+ 0,1 revenus des intérêts nets (1,0 Md$).

par division d'autre part
- 0,05 en Institutional Securities (4,55 Md$) dont + 0,2 en Fixed income & Commodities de Sales & Trading (1,5 Md$) ; dont - 0,25 en Equity de Sales & trading (1,9 Md$)
+ 0,05 en Wealth Management Group (3,9 Md$) ;
- 0,05 en Investment Management (0,55 Md$).

Le résultat net est stable :

stabilité des Net Revenues ;
- 0,1 hausse des rémunérations (4,1 Md$) ; ratio 2014 52 % ; 2015 46 % ; 2016 Q1 47 % 2016 Q2 45 %
- ns autres dépenses opérationnelles (2,4 Md$) ; dont - 0,05 autres (Q3 0,55) litiges (NC)
+ 0,1 évolution de la charge d'imposition sur les sociétés (2016 Q3 0,75 Md$)

2) Comparaison des PNB des activités de Fixed Income par rapport au deuxième trimestre 2016

Tableau 2


JP Morgan Q2 2016 3 959 M$ Q3 2016 4 334 M$

Citi Q2 2016 3 468 M$ Q3 2016 3 466 M$

Bank of America en Sales & Trading Revenue Q2 2016 2 615 Md$ Q3 2016 2 767 Md$
chiffres hors DVA
Sinon effet DVA de + 0,05 (2016 Q2 -159 M$ 2016 Q1 + 121 M$ )

Goldman Sachs Q2 2016 1 927M$ Q3 2016 1 964 M$

Morgan Stanley en Sales & Trading Revenue Q2 2016 1 297 M$ Q3 2016 1 479 M$

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20 septembre 2016

Marseille Lyon et Goal Line Technology. But ou pas but ? Polémique éteinte ?

Le match de Ligue 1 du dimanche 18 septembre 2016 a provoqué une polémique sur la Goal Line Technology. La GLT a considéré que le ballon n'avait pas entièrement franchi la ligne de but alors qu'en direct et en regardant une image arrêtée l'impression peut être inverse.

Mesure 1

Mesure 2



Dans un article de 20 minutes, le coordinateur du projet GLT de la société Goal Control affirme qu'il faut prendre en compte les différences de perspective. Le système de replay de la GLT rendrait compte de la position du ballon la plus proche à l'intérieur du but, environ 60 % dans le cas de l'action litigieuse.

Autre source d'interprétation erronée avancée, le traçage imprécis des lignes blanches dans les cages.

Enfin, une infime marge d'erreur qui irait de seulement 5 à 10 millimètres.

http://www.20minutes.fr/sport/football/1927095-20160919-om-ol-perspective-tests-marge-erreur-alors-fiable-100-goal-line-technology

Sur la précision, un article de Clubic du 7 août 2015 évoquait cette précision de 5 mm revendiquée par Goal Control, bien supérieure au 1,5 cm définie par le cahier des charges Fifa.

http://www.clubic.com/technologies-d-avenir/actualite-709773-coupe-monde-comment-fonctionne-goal-line-technology.html

Curieusement pourtant dans cet article, le système sait dire toutes les 2 millisecondes où se situe le ballon. Sept caméras à haute vitesse serait capables de capturer jusqu'à 500 images par seconde.

500 images par seconde c'est en effet 1 image toutes les 2 millisecondes.

Sauf qu’on a vu des frappes au but dépasser les 100 km/h. A 100 km:h, 55,6 mm sont parcourus en 2 millièmes de secondes. Alors comment expliquer la soi-disante précision à 5 mm ?

Dans le cas de l’action litigieuse de Marseille Lyon, le ballon était loin d’une vitesse de 100 km/h, sa vitesse était même nulle à sa position la plus intérieure du but. Mais juste avant ? 10 km/h ? C’est 5,6 mm en 2 ms. Mais après ?

Sachant que la ligne de but est de la taille théoriquement des poteaux, soit entre 10 et 12 cm. Et 5 mm représente 5 % d’une ligne de 10 cm. Donc lorsque Goal Vision parle d’un ballon franchi à 60 %, c’est peut-être à 5 ou 10 % près.

Incohérence sur la taille de la ligne de but diffusée sur Canal Plus

Reprenons l’image de la GLT indiquant qu’il n’y a pas but.

Le diamètre d’un ballon est censé être de 22 cm et la taille de la ligne de but entre 10 et 12 cm.

Or une mesure manuelle sur l’image montre un ratio incohérent :
- mesure du diamètre du ballon 6,45 cm soit un multiplicateur de 3,4 pour atteindre 22 cm
- mesure de la ligne de but 2,65 cm soit un multiplicateur entre 3,77 (pour 10 cm) et 4,53 (pour 12 cm).

Il semble que dans l’image Canal Plus la taille du ballon et de la ligne de but soient incohérentes entre elles.

Invraisemblance sur le fait que l’image GLT puisse rendre compte de la position la plus intérieure du ballon

Beaucoup se sont à juste titre questionnés sur le fait que l’image GLT pouvait ne pas rendre compte de la position la plus intérieure du ballon lors de ce Marseille Lyon.

J’ai donc été surpris de découvrir l’article de 20 Minutes dans lequel il est assuré que tel n’est pas le cas et que c’est la perspective qui induirait à faussement interpréter visuellement.

Et pourtant !

Un agrandissement de l’arrêt sur image proposé, quelques mesures manuelles et calcul élémentaire d’angle laissent envisager le contraire.

La distance estimée entre le centre du ballon et l’extrémité de la ligne de but ressort à 1 cm et l’angle avec la ligne de but est estimé à 57  degrés. Du coup la distance réelle est estimée ainsi 1 cm x cosinus 57 ° = 0,9 cm.

Or la moitié de la taille du ballon est estimée à 0,8 cm horizontalement et 0,95 cm verticalement sur l’image.

C’est limite limite.

Bien entendu ces mesures sont imprécises, mais le ballon franchi à 60 % ? Je n’y crois pas.

Il y a matière à demander des comptes à la LFP sur cette technologie alors qu’en tennis, les balles sont plus petites, les vitesses plus élevées, les recours à la vidéo bien plus fréquentes et pourtant il ne me semble pas que les polémiques soient aussi fréquentes relativement.

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06 septembre 2016

Revue analytique des résultats du deuxième trimestre 2016 des principales banques européennes.

Un premier point avait été effectué le 2 septembre 2016 sur les résultats du deuxième trimestre 2016 des principales banques américaines : JP Morgan, Citi, Bank of America, Goldman Sachs, Morgan Stanley.
http://investigationfin.canalblog.com/archives/2016/09/02/34270004.html

Dans cette seconde partie les résultats des banques suivantes sont commentés : Crédit Suisse, Deutsche Bank, Barclays, UBS, Société Générale, BNP Paribas, Royal Bank of Scotland, HSBC.

Les aspects suivants vont être abordés :

- évolution des résultats relativement au premier trimestre 2016 ;
- analyse spécifique sur les activités de Fixed Income.

Je précise que mon approche de revue analytique des résultats n'aborde pas ou très peu la problématique de la liquidité et du bilan.

Revue des résultats du premier trimestre 2016 partie 1 :
http://investigationfin.canalblog.com/archives/2016/04/27/33728609.html
Revue des résultats du premier trimestre 2016 partie 2 :
http://investigationfin.canalblog.com/archives/2016/05/10/33791526.html

Deutsche Bank 27 juillet 2016 Résultat net ns milliard d'euros (- 0,2 / Q1 2016)

Baisse des revenus (-0,7) et non-récurrence de la surtaxe bancaire (+0,45).

Crédit Suisse 28 juillet 2016 Résultat net 0,2 milliard de francs suisses (+ 0,5 / Q1 2016)

Hausse des revenus (+ 0,45) principalement en Global Markets (+0,4) dont Credit.

BNP Paribas 28 juillet 2016 Résultat net 2,6 milliards d’euros (+ 0,7 / Q1 2016)

Hausse des revenus (0,5) (compensation effet réévaluation de dette propre - 0,55 avec cession de titres Visa Europe +0,6), baisse des frais de gestion (+ 0,55) notamment prise en compte au Q1 2016 de la totalité taxes et contributions bancaires au titres (Q1 880 ME).

UBS 29 juillet 2016 Résultat net 1,1 milliard de francs suisses (+ 0,4 / Q1 2016)

Hausse des revenus (+ 0,55) essentiellement en Corporate center (+0,4). Dans les revenus par nature à noter l'effet positif trading (+ 0,9) compensé par la baisse des revenus d'intérêts nets (- 0,55). Pas d'autre effet significatif.

Barclays 29 juillet 2016 Résultat net 0,8 milliard de livres sterling (+ 0,3 / Q1 2016)

Hausse des revenus (+ 1,0) en consumer cards and payments (+0,55) et head office (+0,35), sinon hausse des litiges (-0,35), effet négatif autres revenus dépenses nettes (-0,35), effet cession Visa Europe (+0,6) et own credit (+0,4) compensés par l'effet défavorable UK customer redress (-0,4).

HSBC 3 août 2016 Résultat net + 2,9 milliards de dollars (- 1,6 / Q1 2016)

Hausse des revenus (+1,0) dont trading (+1,45) incluant +1,9 de own credit spread, baisse des dépenses opérationnelles (+3,25) dont +1,5 de surtaxe bancaire UK du quatrième trimestre 2015.

Société Générale 3 août 2016 Résultat net 1,6 milliard d’euros (+ 0,6 / Q1 2016)

Revenus en hausse (+ 0,8) notamment en raison cession titres Visa (+ 0,75).

RBS 5 août 2016 Résultat net -1,0 milliard de livres sterling (-1,3 / Q1 2016)

Dépréciation du goodwill dans Private Banking Europe (-0,8) et hausse des litiges (-0,7).

1) Comparaison des résultats par rapport au premier trimestre 2016

2016 Q2 tableau 3


$ GS JPM Citi BoA MS HSBC
CHF CS UBS
€ Santander Barclays RBS BNP SG DB

PNB Produit Net Bancaire (Net revenues pour Deutsche Bank et Crédit Suisse, Gross income pour Santander, Total operating income pour UBS, total income net of insurance claims excluding own credit pour Barclays, Total income pour RBS, Net Interest income + Net Fee income + Net trading income pour HSBC)
RN Résultat net (Net Income pour Deutsche Bank ; Consolidated profit w/o capital gains pour Santander (sauf Q2 et Q3 2012 attributable profit to the Group), Net profit pour UBS, Profit after tax pour Barclays, Résultat net part du Groupe pour BNP, Résultat net pour Société Générale, Loss Profit for the period pour RBS, Profit after tax pour HSBC)
NI Non identifié

UBS Total operating income Q1 2016 6,8 MdCHF Q2 2016 7,4 MdCHF Net profit Q1 2016 0,7 MdCHF Q2 2016 1,1 MdCHF

Les revenus opérationnels augmentent de 0,55 milliard de francs suisses entre le premier et deuxième trimestre 2016 :

- 0,05 Wealth Management (Q2 1,8 MdCHF) ;
+ 0,1 Personal & Corporate Banking (Q2 1,1 MdCHF)
- ns Wealth Management Americas (Q2 1,9 MdCHF) ;
+ ns Asset Management (Q2 0,5 MdCHF) ;
+ 0,15 Investment Bank (Q2 2,0 MdCHF) ; dont - 0,05 equities (0,9 MdCHF) dont + 0,1 debt capital markets (0,25 MdCHF) dont - ns Fixed income (Q2 0,45 MdCHF)
+ 0,4 Corporate Center (Q2 0,15 MdCHF) ; dont + 0,1 gains cession immobilier (Q2 0,1) dont + 0,1 effet de changes

La performance avant impôt de ces mêmes divisions augmente de 0,5 milliard de francs suisses dont :

- 0,05 Wealth Management (Q2 0,5 MdCHF) ;
+ 0,15 Personal & Corporate Banking (Q2 0,55 MdCHF) ;
+ 0,05 Wealth Management Americas (Q2 0,25 MdCHF) ;
+ ns Asset Management (Q2 0,1 MdCHF) ;
+ 0,05 Investment Bank (Q2 + 0,3 MdCHF) ;
+ 0,35 Corporate Center (Q2 - 0,2 MdCHF).

Le résultat net augmente de 0,4 milliard de francs suisses au deuxième trimestre 2016 :

+ 0,55 Operating income dont - 0,55 revenus d'intérêts nets (1,15) + 0,9 trading (1,9) + 0,25 autres (0,25)
- 0,05 hausse des dépenses de personnel (Q2 4,0 MdCHF) ;
- ns dépenses générales et administratives (Q2 1,65 MdCHF) ; dont -0,05 litiges (Q2 72 MCHF Q1 39 MCHF) dont - 0,2 charges de restructuration (Q2 477 MCHF Q1 265 MCHF) ;
- ns charges de dépréciation d'actifs (Q2 0,25 MdCHF) ;
- 0,1 effet de l'évolution de la charge d'impôt (Q1 0,4 MdCHF).

Crédit Suisse Net revenues Q1 2016 4,6 MdCHF Q2 2016 5,1 MdCHF Net income Q1 2016 - 0,3 MdCHF Q2 2016 0,2 MdCHF

Décomposition de la hausse de 0,45 milliard de francs suisses des Net revenues (Produits Nets) entre le premier et deuxième trimestre 2016 :

- ns en Swiss Universal Bank (Q2 1,35 MdCHF) ;
- 0,05 en International Wealth Management (Q2 1,15 MdCHF)
+ ns en Asia Pacific (Q2 0,9 MdCHF)
+ 0,4 en Global Markets (Q2 1,65 MdCHF) dont + 0,35 credit (0,75)
+ 0,15 en Investment Banking & Capital Markets (Q2 0,55 MdCHF);
+ 0,2 en Strategic Resolution Unit (Q2 - 0,35 MdCHF) dont + 0,3 legacy investment banking portfolio (-0,3)
-0,2 en Corporate Center (Q2 -0,1 MdCHF) dont - 0,1 résultats de trésorerie

Le résultat net augmente de 0,5 milliard de francs suisses de trimestre à trimestre pour les raisons suivantes :

+ 0,45 hausse des Net revenues ; dont + 0,35 trading (0,1) dont - 0,25 autres + 0,1 commissions
+ 0,2 provision pour pertes sur crédit (Q2 produit de 28 MCHF)
- 0,25 rémunérations (2,75 MdCHF)
+ 0,1 baisse des dépenses administratives (1,75 MdCHF) ; dont + ns major litigation provisions (2016 Q1 - 10 MCHF 2016 Q2 0 MCHF ) ;
+ 0,05 commissions (0,35 MdCHF) ;
+ 0,15 dépenses de restructuration (Q1 0,1 MdCHF)
- 0,2 effet impôts (21 MCHF) taux impôt effectif 2016 Q2 10,6 % 2016 Q1 37 % 2015 Q4 9,7 %

Evolution du résultat net (avant impôt par Division) +0,7 :

+ ns Swiss Universal Bank (Q1 0,45 MdCFH) ;
- 0,05 en International Wealth Management (Q2 + 0,25 MCHF)
- 0,05 en Asia Pacific (Q2 + 0,2 MdCHF)
+ 0,35 en Global Markets (Q2 0,15 MdCHF) dont -0,1 rémunérations (Q2 0,8 MdCHF)
+ 0,2 en Investment Banking & Capital Markets (Q2 0,15 MdCHF) ;
+ 0,5 en Strategic Resolution Unit (Q2 - 0,75 MCHF)
- 0,25 Corporate Center (Q2 - 0,25 MdCHF) dont - 0,1 rémunérations

Barclays Total income net of insurance claims Q1 2016 5,0 Md£ Q2 2016 6,0 Md£ Profit after tax Q1 2016 0,5 Md£ Q2 2016 0,8 Md£

Les revenus hors crédit propre augmentent de 0,95 Md£ entre le premier et deuxième trimestre 2016 :

+ 0,15 Barclays UK (Q2 1,95 Md£)
+ 0,55 Barclays Corporate & International (Q2 4,05 Md£) dont - 0,1 equities (0,4) - 0,1 markets (1,3) + 0,15 banking fees (0,6) + 0,55 consumer cards and payments (1,45)
+ 0,05 Africa Banking (2016 Q2 0,9 Md£)
+ 0,35 Head Office (2016 Q2 0,35 Md£)
- 0,1 Non-Core (2016 Q2 - 0,35 Md£)

Le bénéfice augmente de 0,25 milliard de livres sterling pour les raisons suivantes :

+ 0,95 hausse des revenus ;
- 0,05 coût du risque (Q2 2016 0,5 Md£) ;
+ 0,3 dépenses opérationnelles (Q2 2016 3,4 Md£) ; dont  - 0,4 provision UK customer redress (Q2 0,4) dont + 0,6 cession dans Visa Europe (Q2 0,6) dont + 0,4 own credit (Q2 0,3)
- 0,35 litiges (Q2 2016 0,45 Md£)
- 0,35 autres revenus/dépenses nettes (Q2 2016 0,35 M£)
- 0,2 effet charge d'impôts (Q2 2016 0,45 Md£)

+ 0,4 impact du crédit propre (Q1 2016 - 109 Q2 2016 292 M£) ;

Par Division, évolution du résultat net :

+ 0,3 Barclays UK (Q2 0,15 Md£) dont -0,3 litiges (Q2 0,4)
+ 0,6 Barclays Corporate & International (Q2 1,15 Md£)
- ns Africa Banking (Q2 0,05 Md£)
+ 0,25 Head Office (Q2 0,2 Md£)
- 0,3 Non-Core (Q2 - 0,85 Md£).

Deutsche Bank Net revenues Q1 2016 8,1 MdE Q2 2016 7,4 MdE Net income Q1 2016 0,2 MdE Q2 2016 ns MdE

Les revenus nets diminuent de 0,7 MdE entre le premier et deuxième trimestre 2016 :

- 0,4 Global Markets (Q2 2,4 MdE), dont - 0,3 en Sales & Trading (Q2 2,55 MdE) dont - 0,25 en debt & other products ; dont - 0,15 effet CVA DVA FVA (Q1 143 ME Q2 2 ME)
+ 0,05 Corporate and Investment Bank (Q2 1,9 MdE)
+ ns Asset Management (Q2 0,7 MdE) ;
+ 0,15 Private Wealth and Commercial Clients (Q2 1,85 MdE) ;
+ 0,05 Postbank (Q2 0,9 MdE)
- 0,2 Consolidation & adjustments (Q2 - 0,05 MdE) Effet + 0,05 CVA DVA FVA (2016 Q1 -52 ME 2016 Q2 - 11 ME)
- 0,35 hors exploitation (Q2 - 0,35 MdE).

Le résultat net diminue de 0,2 milliard d'euros pour les raisons suivantes :

- 0,25 revenus nets d'intérêt (Q2 3,7 MdE) ;
- 0,45 revenus hors intérêts (3,7 MdE) ; dont + 0,1 autres revenus (Q2 - 0,15 MdE) ; dont - 0,85 fair value (Q2 0,4)
+ 0,05 baisse de la dotation de provision pour pertes de crédit (Q2 0,25 MdE) ;
+ 0,25 baisse des rémunérations (2,95 MdE) ; ratio 2015 39,7 % 2016 Q1 39,6 % 2016 S1 39,8 %
+ 0,5 baisse des dépenses administratives (3,2 MdE) ; dont + 0,45 non-récurrence surtaxe bancaire (Q1 454 ME) ; dont + 0,05 litiges (Q1 2016 187 ME Q2 2016 120 ME) ; dont + 0,1 restructuration (Q1 285 ME Q2 207 ME)
- 0,05 sinistres (Q2 0,05 MdE)
- 0,3 dépréciation goodwill (Q2 0,3 ME)
+ 0,05 activités restructurées (Q2 0,2 MdE)
- 0,05 effet charge d'impôt (Q2 0,4 MdE).

BNP PARIBAS Produit Net bancaire Q1 2016 10,8 MdE Q2 2016 11,3 MdE Résultat net part du groupe Q1 2016 1,8 MdE Q2 2016 2,6 MdE
au 2015 Q1 comptes historiques retraités après adoption de la règle IFRIC 21

Le Produit Net Bancaire augmente de 0,5 MdE entre le premier et deuxième trimestre 2016 pour les raisons suivantes :

- ns Domestic Markets (Q2 2016 3,95 MdE) ;
+ 0,1 International Financial Services (Q2 2016 3,8 MdE) ;
+ 0,35 Corporate and Institutional Banking (Q2 2016 3,05 MdE) ; dont + 0,15 FICC (1,05) ; dont + 0,1 corporate banking (1,05)
+ 0,05 Corporate Center (Q2 2016 0,65 MdE) ; dont - 0,55 réévaluation de dette propre et DVA (Q1 + 365 ME Q2 - 204 ME) ; dont + 0,6 cession titres Visa Europe (Q2 597 ME)

Le résultat net part du groupe augmente de 0,75 milliard d'euros :

+ 0,5 hausse du PNB ;
+ 0,55 baisse des frais de gestion (7,1 MdE) dont - 0,05 coûts de transformation et restructuration (2016 Q2 108 ME 2016 Q1 46 ME) ; dont + 0,9 prise en compte totalité taxes et contributions bancaires au titres de 2016 (Q1 880 ME) ; dont + 0,25 en Belgique
- 0,05 hausse du coût du risque (0,8 MdE)
+ ns quote-part des sociétés mises en équivalence (0,15 MdE)
- 0,1 hors exploitation (- 0,1 MdE) ;
- 0,15 effet impôts (0,85 MdE)

Société Générale PNB Q1 2016 6,2 MdE Q2 2016 7,0 MdE Résultat net Q1 2016 1,0 MdE Q2 2016 1,6 MdE

Le Produit Net Bancaire augmente de 0,8 MdE entre le premier et deuxième trimestre 2016 :

+ ns Banque de détail France (Q2 2016 2,1 MdE)
+ 0,05 Banque de détail et Services Financiers Internationaux (Q2 2016 1,9 MdE)
+ 0,1 Banque de Grande Clientèle et Solutions Investisseurs (Q2 2016 2,45 MdE) ; dont taux change et matières premières +0,05
+ 0,65 Hors Pôles (Q2 2016 0,55 MdE), dont - 0,35 effet réévaluation des dettes liées au risque de crédit propre du Groupe (Q1 2016 + 145 ME Q2 2016 - 212 ME) dont + 0,75 cession titres Visa (Q2 725 ME)

Le résultat net augmente de 0,55 milliard d’euros :

+ 0,8 hausse du PNB ;
+ 0,15 baisse frais de gestion (Q2 2016 4,1 MdE) ; - 0,2 litiges (Q1 produit de 218 ME remboursement amende Euribor); + 0,45 charge IFRIC (Q1 427 ME) contribution aux fonds de résolution et différentes taxes
- 0,15 coût net du risque (Q2 2016 0,65 MdE) ; dont -0,2 provision collective pour litiges
- ns gains sur autres actifs (Q2 2016 - 16 ME) ;
- ns QP résultat net entreprises mises en équivalence (Q2 2016 33 ME)
- 0,25 effet charge fiscale (Q2 2016 0,65 MdE).

Par métier, la compréhension de l’évolution du résultat net est la suivante :

+ 0,1 Banque de détail France (Q2 2016 0,4 MdE) ;
+ 0,15 Banque de détail et Services Financiers Internationaux (Q2 2016 + 0,5 MdE)
- ns Banque de Grande Clientèle et Solutions Investisseurs (Q2 2016 0,45 MdE) ;
+ 0,35 Hors pôles (Q2 2016 0,25 MdE) dont - 0,2 coût net du risque (Q2 - 0,2).

Royal Bank of Scotland Total income Q1 2016 3,1 Md£ Q2 2016 3,0 Md£ Profit Loss for the period Q1 2016 0,3 Md£ Q4 2015 - 2,6 Md£

Les revenus diminuent de 0,05 Md£ entre Q1 2016 et Q2 2016 pour les raisons suivantes :

+ 0,05 UK Personal & Business Ranking (Q2 1,35 Md£)
- ns Ulster Bank (Q2 0,15 Md£) ;
- ns Commercial (Q2 0,85 Md£)
+ ns Private Banking (Q2 0,15 Md£)
+ ns RBS International (Q2 0,1 Md£)
+ 0,15 CIB (Q2 0,5 Md£) dont + 0,15 Fixed income
- 0,5 RBS Capital Resolution (Q2 - 325 M£) dont - 0,4 trading (dont -0,35 sur les marchés)
+ ns Williams & Glyn (Q2 0,2 Md£)
+ 0,25 central items (Q2 60 M£) dont +0,25 cession dans Visa (Q2 246 M£) + 0,15 gains de change (Q2 201 M£)

Le résultat net diminue de 1,3 milliard de livres sterling :

- 0,05 baisse des revenus ; dont - 0,15 remboursement dette propre (Q2 0,15 Md£) dont - 0,05 ajustements de crédit propre (Q2 194 M£) +0,2 cessions (Q2 0,2 Md£) -0,05 trading
-1,1 hausse des dépenses opérationnelles (Q2 3,5 Md£) ; dont - 0,15 coûts restructuration (Q2 0,4 Md£) ; - 1,25 litiges (Q2 1 284 M£) dont ppi (Q2 400) ; dont +0,3 autres coûts
+ 0,05 charges pour dépréciation (Q2 2015 0,2 Md£) ;
- 0,2 effet impôts (Q2 2016 260 M£)

HSBC Net Interest income + Net Fee income + Net trading income Q1 2016 13,9 Md$ Q2 2016 13,7 Md$ Profit after tax Q1 2016 4,5 Md$ Q2 2016 2,9 Md$

Baisse des revenus de 0,2 Md$ (Net Interest income + Net Fee income + Net trading income (Q1 2016 13 946 M$ Q2 2016 13 724 M$) :
- 0,05 net interest income (Q2 7,85 Md$)
+ 0,2 net fee income (Q2 3,4 Md$)
- 0,35 net trading income (Q2 2,5 Md$) dont + 0,2 Fixed income (Q2 1,65 Md$)

dont + 0,05 juste valeur sur couvertures (Q1 -233 Q2 - 164 M$) ;
dont + 0,6 cession titres Visa Europe (Q2 584 M$)
dont - 1,1 own credit spread (Q1 1 151 M$ Q2 75 M$)
dont - 0,15 DVA sur contrats dérivés (Q1 158 M$ Q2 - 7 M$)
dont + 0,05 ventes tranches d'immobilier US (Q1 0 M$ Q2 68 M$)

Le résultat net diminue de 1,65 Md$.

- 0,2 baisse des revenus ;
- 0,85 effet juste valeur sur instruments financiers (Q1 695 M$ Q2 -134 M$)
+ 0,6 gains nets des investissements financiers (Q1 192 M$ Q2 773 M$)
+ ns dividendes (Q1 28 M$ Q2 36 M$)
- 0,45 primes nettes d’assurance (Q1 2 915 M$ Q2 2441 M$)
+ 0,3 autres revenus opérationnels (Q1 172 M$ Q2 472 M$) ;
+ 0,15 sinistres assurances (Q1 - 2 972 M$ Q2 - 2 818 M$) ;
+ 0,05 coût du crédit (Q1 1 161 M$ Q2 - 1 205 M$) ;
- 2,1 hausse des dépenses opérationnelles (Q1 8 264 M$ Q2 10 364 M$) dont - 0,7 litiges (Q1 0 M$ Q2 - 723 M$) dont - 0,35 coûts restructuration (Q2 677 M$) dont - 0,8 dépréciation du goodwill dans Private Banking Europe
+ 0,15 part des profits dans les filiales et JV (Q1 555 M$ Q2 683 M$)
+ 0,85 effet impôts (Q1 1 571 M$ Q2 720 M$)

2) Comparaison des PNB des activités de Fixed Income par rapport au premier trimestre 2016

2016 Q2 tableau 4


Crédit Suisse : Fixed income trading (chiffre Q4 2011 changé car l'effet DVA est maintenant en Corporate à partir de 2012 Q1)
Deutsche Bank : Sales & Trading (Debt and other products) hors dépréciations (mark-downs)
UBS : Sales and trading (Securities) Fixed income currencies and commodities
Société Générale Nouveaux chiffres Activités pérennes Activités de marché (anciennement Global Markets) Taux changes et matières premières
BNP Paribas Fixed Income inclue ce qui concerne les émissions obligataires, qui se trouvent dans la partie Financement et Conseil de la Société Générale
RBS total fixed income and currencies
HSBC dans Markets Credit + Rates + Foreign Exchange
Barclays Credit + Macro dans Barclays Corporate & International

*UBS non comparabilité avant 2012 Q4 ; à partir de 2012 Q4 Investor Client Services : Foreign Exchange, Rates and Credit (les dérivés n'y sont plus)

Deutsche Bank Sales & Trading (Debt and other products) Q1 2016 2 076 ME Q2 2016 1 817 ME

UBS Foreign Exchange Rates and Credit Q1 2016 483 MCHF Q2 2016 461 MCHF

Crédit Suisse Credit+Solutions dans Global Markets Q1 2016 735 MCHF Q2 2016 1 151 MCHF

Barclays Credit + Macro Q1 2016 895 M£ Q2 2016 881 M£

BNP Paribas FICC Q1 2016 890 ME Q2 2016 1 050 ME
Non compris FVA

Société Générale Taux changes et matières premières Q1 2016 689 ME Q2 2016 629 ME

Royal Bank of Scotland Rates + Currencies + Financing + Banking Other Q1 2016 277 M£ Q2 2016 404 M£

HSBC Markets Credit + Rates + Foreign Exchange Q1 2016 1 462 M$ Q2 2016 1 651 M$

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02 septembre 2016

Revue analytique des résultats du deuxième trimestre 2016 de JP Morgan, Citi, Goldman Sachs, Morgan Stanley et Bank of America.

Une revue des résultats est effectuée comparativement aux résultats du premier trimestre 2016, avec une importance particulière accordée à la partie Fixed Income de la Banque de Financement et d'Investissement.

Doivent suivre dans une deuxième partie les banques suivantes : Crédit Suisse Deutsche Bank, RBS, Barclays, HSBC, BNP Paribas, UBS et Société Générale.

Les aspects suivants vont être abordés :

- évolution des résultats relativement au premier trimestre 2016 ;
- analyse spécifique sur les activités de Fixed Income.

Je précise que mon approche de revue analytique des résultats n'aborde pas ou très peu la problématique de la liquidité et du bilan. N'hésitez pas à recouper le contenu de cet article pour y détecter des anomalies ou pour l'améliorer, merci d'avance.

Revue des résultats du premier trimestre 2016 partie 1 :
http://investigationfin.canalblog.com/archives/2016/04/27/33728609.html
Revue des résultats du premier trimestre 2016 partie 2 :
http://investigationfin.canalblog.com/archives/2016/05/10/33791526.html

Synthèse

Résultats nets en hausse : 2016 Q2 17,8 Md$ 2016 Q1 14,0 Md$ des revenus en Fixe income plus élevés au Q2 qu'au Q1 ; hausse des profits par banque entre 0,4 et 0,7 Md$.

Rappel 2016 Q1 : Suite à une modification de norme comptable, les mouvements de valorisation sur sa propre dette (own credit spreads) ne sont plus enregistrés en compte de résultat mais en OCI (Other Comprehensive Income) dans les capitaux propres.

JP Morgan 14 juillet 2016 Résultat net 6,2 milliards de dollars (+ 0,7 / Q1 2016)

Hausse des revenus en CIB (+1,0), baisse des dotations aux provisions pour pertes de crédit (+0,4) et baisse des litiges (+0,4) compensées par effet impôt défavorable (-1,1).

Citi 15 juillet 2016 Résultat net 4,0 milliards de dollars (+ 0,5 / Q1 2016)

Hausse des revenus en BFI (+0,8) se compensant avec la baisse dans Citi Holdings (-0,65), baisse des provisions pour pertes liées au crédit (+0,65).

Bank of America 18 juillet 2016 Résultat net 4,2 milliards de dollars (+ 1,6 / Q1 2016)

Hausse des revenus (+0,9) baisse des charges de personnel (+1,1 non récurrence effet coûts retraite premier trimestre pour 0,9) compensé par effet impôt (-0,7)

Goldman Sachs 19 juillet 2016 Résultat net 1,8 milliard de dollars (+ 0,7 / Q1 2016)

Hausse des revenus (+1,6) essentiellement dans les transactions principales (+0,9) effet inverse de la hausse des rémunérations (-0,7).

Morgan Stanley 20 juillet 2016 Résultat net 1,6 milliard de dollars (+ 0,5 / Q1 2016)

Hausse des revenus (+1,1) dont trading + 0,7, hausse des rémunérations (-0,35).

Cumul des profits : 2016 Q2 17,8 Md$ 2016 Q1 14,0 Md$ 2015 Q4 13,8 Md$ 2015 Q3 18,0 Md$ 2015 Q2 19,3 Md$ 2015 Q1 19,4 Md$

1) Comparaison des résultats par rapport au premier trimestre 2016

2016 Q2 tableau 1

GS (Net Revenues, including net interest income) JPM (Total net Revenue Managed Basis) Citi (Total Revenues, net of interest expense) BoA (Total revenue, net of interest expense Managed Basis) MS (Net revenues)
ns non significatif, inférieur à 0,05.
Normes comptables : FASB
Données chiffrées en milliards de dollars
T pour Trimestre et Q pour Quarter (trimestre en anglais)
Pour les profits ou pertes : attention aux chiffres différents entre résultat net du Groupe et résultat net après attribution des intérêts minoritaires

JP Morgan managed revenues Q2 2016 25,2 Md$ Q1 2016 24,1 Md$ net income Q2 2016 6,2 Md$ Q1 2016 5,5 Md$

Les Net Revenues (on a managed basis) augmentent de 1,15 milliard de dollars :

+ 0,35 en Consumer & Community Banking (11,45 Md$) dont + 0,25 en autres
+ 1,05 en Corporate & Investment Bank (9,15 Md$) ; dont + 0,35 en Fixed Income Markets (3,95 Md$) ; dont + 0,35 ajustements de crédit (2016 Q2 38 M$ 2016 Q1 -336 M$) incluant principalement effet CVA DVA et FVA ; dont + 0,25 en banque d'investissement (2,65)
+ ns en Commercial Banking (1,8 Md$) ;
- 0,05 en Asset Management (2,9 Md$) ;
- 0,2 en Corporate Private Equity (- 0,15 Md$).

Le résultat net augmente de 0,7 Md$, ce qui s'explique ainsi :

+ 1,15 hausse des net revenues (reported basis) ; dont + 0,3 transactions principales (3,0 Md$) dont + 0,45 autres (1,25 Md$) dont + 0,3 commissions banque investissement (1,65 Md$)
+ 0,4 baisse des dotations aux provisions de pertes sur crédits (1,4 Md$) ;
- 0,1 hausse des charges de rémunération (7,8 Md$)
- ns occupency expenses (0,9 Md$) ;
- 0,15 hausse dans les technology communications equipment expenses (- 0,05), professional and outside services (-0,15), marketing (+ 0,05) 4,05 Md$ ;
+ 0,5 baisse des autres charges (0,9 Md$) ; dont + 0,4 litiges (2016 Q1 produit de 46 M$ 2016 Q2 produit de 430 M$) ;
- 1,1 effet de l'imposition sur les bénéfices (3,15 Md$).

L'évolution du résultat net par activité est la suivante :

+ 0,15 Consumer & Community Banking (2,65 Md$) ; dont - 0,15 en provision pour pertes de crédit
+ 0,5 Corporate & Investment Bank (2,5 Md$) ; dont + 0,2 provision pertes de crédit dont - 0,25 charges dont - 0,45 effet impôt
+ 0,2 Commercial Banking (0,7 Md$) ; dont + 0,3 provision pertes de crédit (provision Q1)
- 0,05 Asset Management (0,5 Md$) ;
- 0,15 Corporate Private Equity (-0,15 Md$).

Bank of America Revenues net of interest expense managed basis Q2 2016 20,6 Md$ Q1 2016 19,7 Md$ net income Q2 2016 4,2 Md$ Q1 2016 2,7 Md$

Les revenus d'activité du deuxième trimestre 2016 ont augmenté de 0,9 milliard de dollars par rapport au premier trimestre 2016 :

+ 0,05 en Consumer Banking (2016 Q2 7,85 Md$) ;
+ ns en GWIM gestion de fortune et d'actifs (2016 Q2 4,45 Md$) ;
+ 0,3 en Global Banking (2016 Q2 4,7 Md$) ; dont +0,15 dette émise
+ 0,35 en Global Markets (2016 Q2 4,3 Md$), dont + 0,35 en FICC trading (2,6 Md$) hors DVA ; - 0,3 effet DVA FVA on trading revenues (2016 Q2 - 164 M$ 2016 Q1 + 154 M$) ; dont + 0,05 en equity (Q1 1,0 Md$) ; dont + 0,1 dans les commissions (Q2 0,6 Md$)
+ 0,15 en All Other (2016 Q2 - 0,7 Md$) dont + 0,25 en revenus nets d'intérêt (Q2 -0,8 Md$) ajustement négatif lié au marché ; dont -0,2 mortgage (Q2 0,05 Md$)

Le résultat net augmente de 1,55 milliard de dollars :

1) par nature de charge

+ 0,9 hausse des Revenues net of interest expense (20,4 Md$) ; + 0,25 banque d'investissement + 0,35 trading (1,65 Md$) ; + 0,25 autes (0,65 Md$) ;
+ ns baisse dotation aux provisions pour pertes de crédit (1,0 Md$) ;
+ 1,15 baisse des charges de personnel (8,85 Md$) ; dont rappel Q1 -0,9 Md$ retirement-eligible incentive costs
+ 0,2 baisse des autres charges (2016 Q2 5,75 Md$) dont - 0,05 dans professional fees (Q2 0,45 Md$) ; dont + 0,1 data (Q1 0,7) + 0,1 niveau charges litiges (2016 Q2 270 M$ 2016 Q1 388 M$)
- 0,7 effet de l'impôt sur les bénéfices (Q2 1,7 Md$).

2) par Business Segment

- ns en Consumer Banking (2016 Q2 1,7 Md$) ;
- ns en GWIM gestion de fortune et d'actifs (2016 Q2 0,7 Md$) ;
+ 0,45 en Global Banking (2016 Q2 1,5 Md$) ; dont + 0,35 provision pour pertes de crédit (Q2 0,0 Md$) ; dont - 0,25 effet impôt
+ 0,15 en Global Markets (2016 Q2 1,1 Md$),
+ 1,0 en All Other (2016 Q2 - 0,8 Md$) dont + 0,9 rappel Q1 -0,9 Md$ retirement-eligible incentive costs) ; dont - 0,15 provision pour pertes de crédit ; dont + 0,3 effet impôt (Q2 produit de 1,0 Md$)

Citi US GAAP revenues Q2 2016 17,6 Md$ Q1 2016 17,6 Md$ net income Q2 2016 4,0 Md$ Q1 2016 3,5 Md$

Baisse négligeable des « revenues » entre le premier et deuxième trimestre 2016 qui s'explique ainsi :

- 0,05 Global Consumer Banking (7,7 Md$) ;
+ 0,8 Institutional Client Group (8,85 Md$) ; dont + 0,4 Md$ en Fixed Income Markets (3,45 Md$) ; + 0,15 autres (Q2 - 0,15 Md$) rappel Q1 dépréciation Vénézuela de 180 M$ lié au change ; + 0,35 revenus en Banque (4,4 Md$)
- 0,65 en Citi Holdings (0,85 Md$) ;
- 0,15 en Autres / Corporate (0,15 Md$) revenus d'intérêt

La hausse du résultat net de 0,5 milliard de dollars se décompose ainsi :

+ 0,1 Global Consumer Banking (1,3 Md$),
+ 0,75 Institutional Client Group (2,7 Md$) ;
- 0,25 Citi Holdings (0,1 Md$) ; + 0,15 effet impôt + 0,25 provisions pour pertes de crédit (-0,1)
-0,05 en Corporate (-0,1 Md$).

Autre décomposition pour comprendre l'évolution de + 0,5 Md$ :

- ns baisse des « revenues » ; dont + ns transactions principales (1,8 Md$) dont + 0,25 commissions (2,7 Md$) dont - 0,65 autres revenus (0,6 Md$) ; dont + 0,35 dépréciations non temporaires d'actifs (-0,1) ;
+ 0,65 baisse des provisions pour pertes liées au crédit (1,4 Md$) ;
+ 0,15 baisse des dépenses opérationnelles (10,35 Md$), dont rémunérations + 0,35 (5,25 Md$) dont autres - 0,15 (2,4 Md$) - 0,15 litiges (2016 Q2 325 M$ 2016 Q1 166 M$) ; + 0,35 frais de restructurations (2016 Q2 126 M$ 2016 Q1 491 M$)
- 0,25 effet défavorable de l'évolution de l'impôt sur les bénéfices (Q2 2016 1,7 Md$) ; taux d'impôt effectif 2015 Q4 29 %. 2016 Q1 30 %

Goldman Sachs Net revenues including net interest income Q2 2016 7,9 Md$ Q1 2016 6,3 Md$ Net earnings Q2 2016 1,8 Md$ Q1 2016 1,1 Md$

La hausse des Net Revenues de 1,6 milliard de dollars entre le premier et le deuxième trimestre 2016 s'explique ainsi :

+ 0,3 banque d'investissement (1,8 Md$) ;
- ns Investment management (1,25 Md$) ;
- 0,15 Commissions and fees (0,8 Md$) ;
+ 0,65 market making (2,5 Md$) ; + 0,25 en Fixed Income (Q2 1,95 Md$) ;
+ 0,9 other principal transactions (+ 0,85 Md$) ; + 0,65 actions (Q1 + 0,65 Md$) + 0,4 dette (Q1 0,5 Md$)
- 0,15 revenus d'intérêts nets (0,75 Md$).

Les profits ont augmenté de 0,7 Md$ par rapport au premier trimestre 2016 :

+ 1,6 hausse des Net revenues ;
- 0,65 hausse des rémunérations (3,35 Md$) ; ratio de rémunération 2015 37,5 %  2016 H1 42 %
- 0,05 hausse des dépenses hors rémunération (2,15 Md$) dont - 0,05 niveau charges litiges (2016 Q2 126 M$ 2016 Q1 77 M$) ;
- 0,2 effet charge d'impôt sur les bénéfices (0,65 Md$), taux effectif 2016H1  26,8 % 2016 Q1 28 % 2015 30,7 %.

Morgan Stanley Net Revenues Q2 2016 8,9 Md$ Q1 2016 7,8 Md$ net income Q2 2016 1,6 Md$ Q1 2016 1,2 Md$

La hausse des Net Revenues de 1,1 milliard de dollars entre le premier et deuxième trimestre 2016 s'explique ainsi :

par nature de revenus d'une part
+ 0,1 banque d'investissement (1,2 Md$)
+ 0,7 revenus du trading (2,75 Md$) ;
+ 0,2 transactions dans les investissements (+0,15 Md$) ;
- 0,05 commissions (1,0 Md$) ;
+ ns asset management (2,65 Md$) ;
+ 0,15 autres revenus ne provenant pas des intérêts (0,25 Md$) ;
+ ns revenus des intérêts nets (0,9 Md$).


par division d'autre part
+ 0,85 en Institutional Securities (4,6 Md$) dont + 0,4 en Fixed income & Commodities de Sales & Trading (1,3 Md$) ; dont + 0,2 investissements et autres (Q2 0,2 Md$)
- 0,1 en Wealth Management Group (3,65 Md$) ;
- 0,15 en Investment Management (0,5 Md$) ; dont -0,15 partie Investments (Q1 - 0,05 Md$) pertes en private equity et immobilier

Le résultat net augmente de 0,5 milliard de dollars :

+ 1,1 hausse des Net Revenues ;  dont + 0,7 trading (Q2 2,75 Md$) ;
- 0,35 hausse des rémunérations (4,0 Md$) ; ratio 2014 52 % ; 2015 46 % ; 2016 Q1 47 % 2016 Q2 45 %
- 0,05 autres dépenses opérationnelles (2,4 Md$) ; dont + ns autres (Q2 0,45) litiges (NC)
- 0,25 évolution de la charge d'imposition sur les sociétés (2016 Q2 0,85 Md$)

2) Comparaison des PNB des activités de Fixed Income par rapport au premier trimestre 2016

2016 Q2 tableau 2


JP Morgan Q2 2016 3 959 M$ Q1 2016 3 597 M$

Citi Q2 2016 3 468 M$ Q1 2016 3 085 M$

Bank of America en Sales & Trading Revenue Q2 2016 2 618 Md$ Q1 2016 2 263 Md$
chiffres hors DVA
Sinon effet DVA de - 0,3 (2016 Q2 -160 M$ 2016 Q1 + 140 M$ )

Goldman Sachs Q2 2016 1 927M$ Q1 2016 1 663 M$

Morgan Stanley en Sales & Trading Revenue Q2 2016 1 297 M$ Q1 2016 873 M$

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15 juillet 2016

Liste des articles 2016

1) 08 février 2016
QIA (Qatar Investment Authority), fonds souverain du Qatar, partie II identification des investissements
http://investigationfin.canalblog.com/archives/2016/02/08/33338726.html

2) 09 février 2016
Revue analytique des résultats du quatrième trimestre 2015 de JP Morgan, Citi, Goldman Sachs, Morgan Stanley et Bank of America.
http://investigationfin.canalblog.com/archives/2016/02/09/33343245.html

3) 07 mars 2016
Revue analytique des résultats du quatrième trimestre 2015 des principales banques européennes.
http://investigationfin.canalblog.com/archives/2016/03/07/33480741.html

4) 08 mars 2016
Qatar article 3. Les revenus des investissements du QIA sont-ils comptabilisés dans les résultats budgétaires du gouvernement ?
http://investigationfin.canalblog.com/archives/2016/03/08/33485453.html

5) 14 mars 2016
Mise à jour mars 2016 du suivi des dossiers de l'émission 3 minutes pour convaincre de BFM Business
http://investigationfin.canalblog.com/archives/2016/03/14/33513521.html

6) 16 mars 2016
Le Point, Stéphane Treppoz, Sarenza, l'État et moi
http://investigationfin.canalblog.com/archives/2016/03/16/33521555.html

7) 24 mars 2016
Revue de jurisprudence de la Cour de Cassation en matière de litiges causés par les vaccins à l'hépatite B
http://investigationfin.canalblog.com/archives/2016/03/24/33562066.html

8) 25 mars 2016
Quel chiffre du nombre de personnes en France atteintes d'hépatite B chronique ? 300 000 personnes, depuis 2004 à aujourd'hui ?
http://investigationfin.canalblog.com/archives/2016/03/25/33566551.html

9) 01 avril 2016
Compréhension de l'augmentation de la dette publique de 0,4 points alors que le déficit public 2015 est de 3,5 %
http://investigationfin.canalblog.com/archives/2016/04/01/33602648.html

10) 27 avril 2016
Revue analytique des résultats du premier trimestre 2016 de JP Morgan, Citi, Goldman Sachs, Morgan Stanley et Bank of America.
http://investigationfin.canalblog.com/archives/2016/04/27/33728609.html

11) 10 mai 2016
Revue analytique des résultats du premier trimestre 2016 des principales banques européennes.
http://investigationfin.canalblog.com/archives/2016/05/10/33791526.html

12) 18 mai 2016
L'Insee occulte le fait que le niveau de PIB 2015 a davantage été révisé à la baisse que la révision à la hausse pour 2014.
http://investigationfin.canalblog.com/archives/2016/05/18/33832519.html

13) 10 juin 2016
Affaire LSK. La démission d'un réviseur d'entreprise prestigieux au Luxembourg, un red flag ?
http://investigationfin.canalblog.com/archives/2016/06/10/33943002.html

14) 29 juin 2016
La Cour des Comptes rapporte que la réforme des régimes spéciaux de 2008 pourrait coûter plutôt qu'économiser.
http://investigationfin.canalblog.com/archives/2016/06/29/34026871.html

15) 13 juillet 2016
COR. Comment masquer l'échec de l'objectif de 2010 d'équilibrer le système des retraites pour 2018
http://investigationfin.canalblog.com/archives/2016/07/13/34079566.html



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